ВОЗМОЖНО, ОМИКРОН ВЫЗЫВАЕТ МЕНЬШЕ ЛЕТАЛЬНЫХ ИСХОДОВ, ЧЕМ ПРЕДЫДУЩИЕ РАЗНОВИДНОСТИ КОРОНАВИРУСА

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 424К vs 530К накануне. Смертность: 4.2К vs 6К двумя днями ранее

Свойства Омикрона, который появился менее месяца назад, пока еще исследуются эпидемиологами, но, согласно некотором появившимся предположениям, новый штамм, хоть считается более заразным, но в то же время приводит к меньшему количеству летальных исходов. Эта версия отчасти подтверждается статистикой из ЮАР, которая занимает 11 место в ТОП-15 (11К заболевших в день, и довольно резкий взлет), но там за сутки от COVID-19 умер всего один человек.

🔴🟢 - смешанные настроения на азиатских торгах из-за возможных очередных проблем с платежами Evergrande, но с другой стороны некоторая поддержка поступила от НБК, заявившего о намерении снизить Reserve Requirement Ratio (RRR)  для банков. Неделю заокеанские индексы закрывали в минусе на слабых данных по рынку труда, и сейчас один из ключевых вопросов - повлияют ли эти цифры на к-л корректировку недавней ястребиной риторики Федрезерва, но, скорее всего , шансы на это не столь велики. Нефть прибавляет более двух процентов  - Саудовская Аравия объявила о повышении цен на сырье для потребителей в Азии и США

MMI Market Sentiment Index

🔴🟢 - слабовыраженная динамика на валютных торгах сегодня, минувшая неделя закрывалась преимущественно продажами в акциях и ростом рисков большинства стран ЕМ. В сегменте локального госдолга наблюдался спрос в Бразилии, но, в то же время вновь прошли заметные продажи турецких бондов

MMI Market Sentiment Index

РОСТ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ ВНОВЬ УСКОРЯЕТСЯ

Объём денежной массы (М2) на конец октября составил 60 814 млрд. Динамика: 0.3% мм / 8.8% гг vs 1.3% гг / 8.2% гг в сентябре. С устранением сезонности рост М2 составил 1.2% mm sa vs 1.1% в сентябре и 1.0% в августе.

Рост в мае-июле составлял 0.3-0.5% mm sa, но в августе-октябре мы уже видим 1.0-1.2% mm sa с тенденцией к ускорению. Ускорение связано как с ростом бюджетных расходов, так и с позитивной динамикой кредитования.

Наблюдаемое ускорение роста М2 усиливает проинфляционные риски на следующий год.

СУТОЧНАЯ СМЕРТНОСТЬ В РОССИИ – МИНИМУМ С 7 НОЯБРЯ

РОССИЯ:
• 32 136 заболевших за сутки vs 32 602 и 32 974 в предыдущие пару дней.
• 1 184 умерших vs 1 206 и 1 215 в последние два дня.

МОСКВА:
• 3 134 вчера vs и 3 301 и 3 356 за предыдущие двое суток.
• 91 умерших vs 92 и 93 в последние два дня.

Количество тестов за позавчера – 600К (до этого – 600К)

КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: СНИЖЕНИЕ ТАРИФОВ НА ПЕРЕВОЗКИ ПОСЛЕ НЕДЕЛЬНОЙ ПАУЗЫ ВОЗОБНОВИЛОСЬ

Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок (https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry), по итогам прошлой недели снизился на $135 до отметки в $9.051.

В разрезе основных торговых направлений, зафиксирован небольшой рост (2% нед/нед) зафиксирован на маршруте Лос-Анджелес - Шанхай. В то же время цены из Шанхая в Нью-Йорк и Лос-Анджелес упали на 5% и 4% соответственно.

Судя по всему, можно предположить, что понижательный тренд, все-таки,
сформировался, ценовое давление в этом сегменте сокращается, и это - немаловажное звено в глобальной инфляционной картине

КИТАЙ СМЯГЧИЛ ДКП, КАК И ОЖИДАЛОСЬ НАКАНУНЕ

Народный банк Китая заявил, что сократит сумму наличных денег, которую банки должны держать в качестве резервов, высвободив около 1.2 трлн юаней ($188 млрд) в виде долгосрочной ликвидности, чтобы помочь поддержать экономическое восстановление, которое начинает терять импульс.

Регулятор сократил норму обязательных резервов (RRR) для всех банков на 50 б.п. с сегодняшнего дня до 12% годовых. В последний раз НБК снижал RRR в июле этого года, так же на 50 бп. Кабинет министров заявил, что цель снижения нормы резервирования – дополнительная помощь предприятиям малого бизнеса в условиях роста цен на сырьевые товары, указав, что ликвидность в системе будет поддерживаться на высоком уровне

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
•  Бразилия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “ стабильный”
•  Бахрейн - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”

FITCH
•  Россия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “ стабильный”
•  Италия – ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВВ, прогноз “стабильный”
•  Турция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
•  Парагвай - рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “ стабильный”
•  Словения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “ стабильный”
•  Швеция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “ стабильный”

MOODY’S
•  Турция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В2, прогноз “негативный”
•  Ботсвана - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В2, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”


Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/13109

ДИНАМИКА ПРОДАЖ НОВЫХ АВТОМОБИЛЕЙ В РОССИИ В НОЯБРЕ ПРОДОЛЖИЛА ЗАМЕДЛЯТЬСЯ

Глобальная нехватка полупроводников и логистические проблемы по-прежнему определяют тенденции рынка продаж легковых автомобилей. Задержки с поставками обуславливает сохранение дефицита у автодилеров, что выливается в наличие не совсем адекватных ценников в автосалонах. Очевидно, что сложившаяся ситуация способствует наличию определенного проинфляционного эффекта.

Продажи в ноябре

•  к 2020г: -20.4% гг vs -18.1% в октябре, по итогам 11 месяцев этого года сохраняются положительные темпы: +6.9% год-к-году

•  к докризисному 2019 году: -15.7% vs -12.4% в октябре

https://aebrus.ru/upload/iblock/050/RUS-Car-Sales-in-November-2021.pdf

ФНБ РОССИИ В НОЯБРЕ: СОКРАЩЕНИЕ ИЗ-ЗА СНИЖЕНИЯ КУРСА РУБЛЯ, А ТАКЖЕ СТОИМОСТИ СБЕРА И АЭРОФЛОТА

Размер ФНБ на 1 декабря составил 13 886 млрд руб ($185.2 млрд vs $197.7 месяцем ранее, это примерно 12% прогнозируемого ВВП за 2021 год), из которых ликвидная часть равнялась 8 492 млрд руб ($113.25 млрд), это 7.4% прогнозируемого ВВП за 2021 год.  

ФНБ в ноябре снизился на значительные $12.5 млрд, что связано с курсом рубля и снижения курса акций Сбера и Аэрофлота (в рублевые активы вложено чуть более 30% активов фонда – по сути, это и есть его неликвидная часть)

Неликвидная часть активов ФНБ выглядит следующим образом:

•  пакет акций Сбера – 3 568 млрд рублей vs 4 040 месяцем ранее

•  пакет акций Аэрофлота – 50.1 млрд

•  привилегированные акции госбанков – 279 млрд

•  депозиты в ВЭБе – 531,5 млрд

•  облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов 295 млрд. ($4.1 млрд)

•  субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ – 138,4 млрд

•  евробонды Украины – $3 млрд (дефолт)

🔴🟢 - Urals прибавляет почти процент на решении С.Аравии поднять цены для ключевых потребителей, но это сегодня не оказывает российским площадкам поддержки. Вновь на первый план вышли геополитические риски: в немецкой Bild на выходных было опубликовано очередное "расследование" относительно возможной эскалации обстановки на южных границах РФ. В акциях под давлением тяжеловесные Сбер и Газпром, но в небольшой плюсе возобновивший buyback Лукойл. Продажи  присутствуют и в сегменте локального госдолга, и ситуация определенно напоминает ту, которая (не очень долгосрочная) сложилась после публикации Bloomberg некоторое время назад.

MMI Market Sentiment Index

ЦБ КАЗАХСТАНА ОСТАВИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ, ИНФЛЯЦИЯ НЕСКОЛЬКО СНИЗИЛАСЬ С ПЯТИЛЕТНИХ МАКСИМУМОВ

НацБанк Казахстана, вопреки ожиданиям,  принял сегодня решение не менять ключевую ставку, сохранив ее на отметке 9.75% годовых, до этого регулятор поднимал ставку на трех заседаниях подряд.  
Решение принято с учетом наблюдаемых признаков замедления общей инфляции, которая снизилась с 9% до 8.7%, а также возросшей неопределенности относительно нового штамма коронавируса – омикрона и его влияния на инфляционные процессы, на внешний и внутренний спрос.

Тем не менее, ценовые уровни все еще довольно высокие, и некоторое замедление продовольственной инфляции и инфляции платных услуг компенсировалось ускорением цен на непродовольственные товары. НацБанк ожидает, что инфляция сложится в пределах 8.5 - 8.7% по итогам 2021 года, прогноз на 2022 год: 6.0 – 6.5% годовых, и в случае реализации данного сценария можно утверждать, что инфляционный пик, возможно, уже пройден.

•  СПИСОК ВОЗМОЖНЫХ САНКЦИЙ ПРОТИВ РФ https://t.me/mmi_msi/630. Американские чиновники назвали этот пакет «чертовски агрессивным»

•  РОССИЙСКИЕ РЫНКИ ПОД ДАВЛЕНИЕМ https://t.me/mmi_msi/633... Но пока без паники

•  НАЧАЛО НЕДЕЛИ НА МИРОВЫХ РЫНКАХ ОПТИМИСТИЧНО https://t.me/mmi_msi/632. Инвесторы не боятся ни начинающейся волны дефолтов китайских застройщиков, ни роста эскалации на российском направлении. Правда, последний фактор может оказать повышательное давление на нефть

ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi

КИТАЙ: НОЯБРЬСКИЕ ЦИФРЫ - ЛУЧШЕ ПРОГНОЗА, ИМПОРТ НАРАЩИВАЕТ ТЕМПЫ РОСТА ИЗ-ЗА ВОССТАНОВЛЕНИЯ ЗАПАСОВ СЫРЬЯ

Китай опубликовал цифры по внешней торговле за ноябрь (данные таможенной статистики).

• Экспорт вырос на 22.0% гг vs 27.1% гг в октябре, прогноз: 19.0% гг

• Импорт увеличился до 31.7% гг vs 20.6% месяцем ранее, ожидалось 19.8% гг

• Профицит торгового баланса составил $71.72 млрд vs $84.54 месяцем ранее.

Рост экспорта Китая в ноябре замедлился под давлением сильного юаня, ослабления спроса и повышения затрат, но импорт ускорился и оказался намного выше ожиданий, поскольку страна пыталась пополнить запасы ключевых сырьевых товаров, таких как уголь, и не допустить перебоев с подачей электроэнергии, подобных тем, что имели место некоторое время назад. Импорт угля в Китай в ноябре достиг самого высокого уровня в 2021 году.

ОЧЕРЕДНОЕ ОБНОВЛЕНИЕ МАКСИМАЛЬНЫХ СУТОЧНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ В НЕКОТОРЫХ ГОСУДАРСТВАХ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 463К vs 424К накануне. Смертность: 5.7К vs 4.2К двумя днями ранее

Темпы роста пандемии в США усиливаются, в разбивке по штатам “лидеры” прежние – Калифорния, Техас и Флорида. Из европейских юрисдикций рекордные отметки довольно резко были вчера обновлены в Дании и Финляндии. В некоторых азиатских странах также фиксируется довольно существенный рост – это Ю.Корея, Вьетнам и Лаос.

Накануне мы обращали внимание на тот факт, что количество умерших в давшей миру омикрон ЮАР крайне незначительно, и эта тенденция сохраняется – всего 9 скончавшихся за вчера, что, возможно, подтверждает меньшую летальность нового штамма.

🟢 - снижение опасений относительно масштаба возможных последствий штамма омикрон определенно вернули оптимизм на рынки. На WallStreet наблюдался заметный спрос в бумагах индустриального сектора, а большинство азиатских площадок растут на вчерашнем решении Китая о снижении RRR. Brent прибавляет более 3%, к ожиданиям сохранения спроса на сырье, поднятию накануне цен С.Аравией, добавились новости о возможных задержках в переговорах по иранской ядерной сделке.

MMI Market Sentiment Index

🔴🟢 - неплохие настроения на ЕМ, рост большинства валют против доллара, а также снижение рисков почти всех юрисдикций. Исключение - Россия, по вполне известным причинам, телефонный разговор Путин-Байден сегодня в 18-00 МСК

MMI Market Sentiment Index

СБЕР: ДОВОЛЬНО РЕЗКОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ ТЕМПОВ РОСТА КРЕДИТОВАНИЯ ЮРЛИЦ

ИТОГИ НОЯБРЯ:

•  КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: 1.6% мм и 24.2% гг (в октябре: 2.1% мм и 24.9% гг)

•  КРЕДИТ ЮРИДИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: 5.6% мм и 8.7% гг (в октябре: 1.7% мм и 4.6% гг)

Темпы кредитования населения, как помесячные, так и годовые, незначительно снизились, все равно находятся на высоких уровнях. Но, в ноябре довольно существенно увеличились объемы выдачи кредитов корпоративным клиентам. Усиление спроса на кредит со стороны корп сектора наблюдается уже несколько месяцев. На наш взгляд, это косвенное свидетельство ускоряющегося роста экономики. Данные Росстата показывают, что после замедления в летние месяцы эк рост в сентябре-ноябре вновь начал ускоряться, во многом, благодаря росту в добыче нефти и газа

Национальные цифры по кредитованию рисуют следующие тенденции:

Корпоративное кредитование https://t.me/russianmacro/13085

Розничное кредитование https://t.me/russianmacro/13139

БАНК АВСТРАЛИИ: СТАВКА СОХРАНЕНА НА МИНИМУМЕ, ПЛАНЫ ПО ВОЗМОЖНОМУ ПОЛНОМУ СВЕРТЫВАНИЮ QE ПОКА ОКОНЧАТЕЛЬНО НЕ ОПРЕДЕЛЕНЫ

Резервный Банк Австралии (RBA), как и ожидалось, сохранил ключевую ставку на минимуме в 0.1% годовых. Ранее регулятор уже свернул экстренное стимулирование, и сейчас основной вопрос – относительно объемов стандартной скупки облигаций (AUD4 млрд в неделю), которая пока что сохраняется по крайней мере, до февраля 2022 года, когда, возможно и будет пересмотр стратегии. К тому моменту у RBA уже будет на балансе бондов на сумму порядка $250 млрд. Ожидания рынка: ЦБ сократит свои покупки вдвое до AUD2 млрд в неделю и прекратит их уже к середине года.

Регулятор, возможно, примет во внимание и некоторое ослабление ценового давления: СPI в ноябре понизился с 3.8% ранее до нынешних 3%, а целевой диапазон составляет 2-3% годовых.

СУТОЧНАЯ СМЕРТНОСТЬ В РОССИИ ПРОДОЛЖАЕТ СОКРАЩАТЬСЯ

РОССИЯ:
• 31 096 заболевших за сутки vs 32 136 и 32 602 в предыдущие пару дней.
• 1 182 умерших vs 1 184 и 1 206 в последние два дня.

МОСКВА:
• 2 573 вчера vs и 3 134 и 3 301 за предыдущие двое суток.
• 94 умерших vs 91 и 92 в последние два дня.

Количество тестов за позавчера – 500К (до этого – 600К)