Size: a a a

2021 November 30
MMI
🔴 - слабоотрицательная динамика на российских площадках, обусловленная в основном внешним фоном. Urals теряет около 5% на неопределенности с решением OPEC+, распространением нового штамма и прогрессом в переговорах с Ираном. Не добавил оптимизма европейским площадкам и рекордный рост инфляции в EU. В плане возможного решения Банка России на декабрьском заседании, сегодня Э.Набиуллина обозначила довольно широкий диапазон существующих вариантов: от 0 до 100 бп., и, собственно, из принципиально новых сигналов со времен последнего заседания можно рассматривать только ситуацию с возможным ухудшением пандемии COVID-19.

MMI Market Sentiment Index
источник
MMI
ЭКОНОМИКА ТУРЦИИ: РОЗНИЦА И ЭКСПОРТ - ОСНОВНЫЕ ДРАЙВЕРЫ РОСТА, НО ЕСТЬ ОПАСЕНИЯ В ПЕРСПЕКТИВАХ ДАЛЬНЕЙШЕЙ ДИНАМИКИ

Турецкий ВВП по итогам 3кв2021 показал рост на 7.4% в годовом исчислении (что немного хуже прогнозов в 7.5% гг) vs роста во 2кв2021 на 22.0% гг. Квартальный рост: +2.7% квкв.

Основные драйверы - рост розничного спроса, производства и экспорта, однако это не уменьшает опасения по поводу проводимой политики, и возможные негативные эффекты могут уже проявиться в 4кв2021. Экономисты предупреждают о дальнейшем негативном влиянии падения лиры, которая сегодня торгуется уже выше 13 USDTRY.

Консенсус прогноз предполагает рост турецкой экономики в этом году на 9.5% гг, на 2022 год ожидания - на уровне в 3.5% гг.
источник
MMI
В ОКТЯБРЕ СРЕДНЯЯ СТАВКА ПО ИПОТЕКЕ ПРАКТИЧЕСКИ НЕ ИЗМЕНИЛАСЬ, НО В НОЯБРЕ, СКОРЕЕ ВСЕГО, ПОШЛА ВВЕРХ

По данным Банка России средняя ставка по рублевым ипотечным кредитам в октябре составила 7.70% vs 7.73% в сентябре и 7.78% в августе (в расчет средней ставки включаются в том числе и ставки по льготным кредитам).

Напомним, что вплоть до октябрьского заседания ЦБ ставки на длинном конце кривой ОФЗ оставались более-менее стабильными, поэтому нет ничего удивительного, что ипотечные ставки с начала года менялись слабо. Однако после заседания ЦБ 22 октябре, жёсткого сигнала, данного регулятором, и шокирующего ускорения инфляции кривая ОФЗ сдвинулась вверх и в длинном конце кривой (на 50-75 бп на интервале 10-20 лет). Поэтому нет сомнений, что и ставки по ипотеке в ближайшие месяцы уйдут выше 8%. Но вряд ли заметно выше.
источник
MMI
ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЁ В США: ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО СНИЖАЮТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД С МАКСИМУМОВ ПОСЛЕДНИХ ДЕСЯТИЛЕТИЙ

В сентябре сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.8% мм и 19.6% гг (vs 1.0 мм и 19.7% гг месяцем ранее).

Темпы роста цен замедляются , как по 10, так и по 20 крупнейшим городам, максимальные годовые темпы были зафиксированы в июле этого года. Ближайшие месяцы должны показать, насколько это перерастет в тенденцию, либо окажется непродолжительной коррекцией на довольно уже перегретом рынке.
источник
MMI
Канал аналитиков и управляющих активами, известных сервисами «Дивиденды», «Анализ акций» и «Анализ облигаций» представляет целостный подход к инвестиционному процессу: https://t.me/dohod

Через определение целей, анализ рисков, подходящего уровня диверсификации, метода ребалансировки, экономии на налогах и затратах, правильное инвестиционное поведение, а так же уроки прошлого они показывают как можно формировать инвестиционные портфели, которые будут психологически комфортны и подготовлены к любым рыночным ситуациям.

Присоединяйтесь к более чем 80 тыс. подписчиков @dohod
Полный гид по каналу поможет найти самые интересные материалы.
источник
2021 December 01
MMI
‼️ ВАЖНО! ФРС РЕЗКО МЕНЯЕТ РИТОРИКУ!

Что сказал Пауэлл (цитаты: Reuters):

•  СЕЙЧАС САМОЕ ВРЕМЯ ОТКАЗАТЬСЯ ОТ СЛОВА "ПРЕХОДЯЩАЯ" В ОТНОШЕНИИ ИНФЛЯЦИИ

•  РИСК ВЫСОКОЙ ИНФЛЯЦИИ – ЭТО РИСК ДЛЯ ВОЗВРАЩЕНИЯ К ПОЛНОЙ ЗАНЯТОСТИ

•  УГРОЗА БОЛЕЕ ВЫСОКОЙ ИНФЛЯЦИИ ВЫРОСЛА

•  РИСК БОЛЕЕ УСТОЙЧИВОЙ ИНФЛЯЦИИ ВЫРОС

•  ОСНОВНОЙ ПРОГНОЗ - СНИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ В ТЕЧЕНИЕ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА

•  ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ СОХРАНИТСЯ ДО СЕРЕДИНЫ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА

•  СВЕЖАЙШИЕ ДАННЫЕ УКАЗЫВАЮТ НА ПОВЫШЕННОЕ ИНФЛЯЦИОННОЕ ДАВЛЕНИЕ, БЫСТРОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ РЫНКА ТРУДА, СИЛЬНЫЕ РАСХОДЫ

•  МЫ ИСПОЛЬЗУЕМ НАШИ ИНСТРУМЕНТЫ, ЧТОБЫ ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ НЕ УКОРЕНИЛАСЬ

•  УМЕСТНО РАССМОТРЕТЬ ЗАВЕРШЕНИЕ ТЕЙПЕРИНГА НА НЕСКОЛЬКО МЕСЯЦЕВ РАНЬШЕ

•  ОБСУДИМ УСКОРЕНИЕ ТЕЙПЕРИНГА НА СЛЕДУЮЩЕМ ЗАСЕДАНИИ ФРС
===============

Наши мысли по этому поводу:

•  Во-первых, это самое ястребиное заявление ФРС, какое мы когда-либо слышали в этом столетии! Федрезерв не просто признал, что ошибался, но выразил готовность незамедлительно начать действовать. До сих пор только Банк России в полный голос заявлял о не временном характере инфляции и проявлял решительность в борьбе с ней. Теперь это признал и Федрезерв. Что, конечно, добавит решительности и Банку России

•  Во-вторых, момент для заявления очень неожиданный! Из-за нового штамма рынки ждали скорее более осторожных движений со стороны всех мировых ЦБ. На это указывали и фьючерсы на ставку. Поэтому сегодняшние слова – это полный шок. Похоже, что инфляционные риски в США намного выше, чем мы думаем

•  В-третьих, резкая смена риторики и фактически объявленный ускоренный тейперинг (ждём заявлений о скором повышении ставки) – это практически гарантированное усиление risk-off. Чтобы ФРС так быстро переобулся в воздухе – такого никто не ждал

•  В-четвертых, как экономисты, мы не можем не порадоваться, что здравый смысл восторжествовал и в крупнейшей экономике мира. Ранее мы писали, что неадекватные комментарии ФРС о складывающейся инфляционной картине начинают откровенно пугать...
источник
MMI
•  ВСЛЕД ЗА БАНКОМ РОССИИ ФРС ПРИЗНАЛ НЕ ВРЕМЕННЫЙ ХАРАКТЕР ИНФЛЯЦИИ https://t.me/mmi_msi/610. И заявил о готовности ускорить тейперинг

•  НА МИРОВЫХ РЫНКАХ RISK-OFF https://t.me/mmi_msi/613

•  ЭРДОГАН С УПОРСТВОМ МАНЬЯКА ПРОДОЛЖАЕТ ОБВАЛИВАТЬ ЛИРУ https://t.me/mmi_msi/611. Изменение риторики ФРС сильно поможет ему в этом деле

•  СООБЩЕНИЯ О ВОЗМОЖНОЙ ВСТРЕЧЕ БАЙДЕНА И ПУТИНА ПОДДЕРЖАЛИ РОССИЙСКИЕ РЫНКИ https://t.me/mmi_msi/614

ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi
источник
MMI
ГЛОБАЛЬНЫЙ РОСТ НОВОЙ ВОЛНЫ НЕСКОЛЬКО ЗАМЕДЛИЛСЯ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 588К vs 465К накануне. Смертность: 7.9К vs 5.7К двумя днями ранее

Довольно резкое увеличение числа заболевших во Франции, и по-прежнему многие европейские страны находятся вблизи максимумов (Нидерланды, Чехия, Бельгия, Австрия). Тем не менее, темпы роста пандемии в мире уже меньше, чем в последние полмесяца, а смертность находится на плато весь последний месяц – по этому показателю уже долгое время делят первое и второе места Россия и США.
источник
MMI
🔴🟢 - наверное, самый примечательный момент на сегодняшних торгах - это рост нефти почти на 2% и фьючерса на S&P500 порядка процента. Ключевой для рынков момент - насколько "страшилки от Пауэлла" окажутся долгосрочными....

MMI Market Sentiment Index
источник
MMI
🔴🟢 - смешанные настроения на ЕМ, основное внимание приковано турецким активам, где накануне прошли продажи во всех сегментах, лира торгуется вблизи 13.5 USDTRY

MMI Market Sentiment Index
источник
MMI
ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В НОЯБРЕ: ИНДЕКС ВЫШЕ 50 ПУНКТОВ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД

Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности увеличился в ноябре с 51.6 до 51.7 пунктов.

В пресс-релизе MARKIT отмечается: «.... "Российские производители продолжали регистрировать расширение по всему сектору в ноябре, поскольку компании фиксировали рост производства и новых заказов третий месяц подряд. Хотя исторически подъемы были сдержанными, они стали максимальными за шесть месяцев. Нехватка сырья и рост цен поставщиков привели к тому, что темпы инфляции затрат достигли самого высокого уровня за четыре месяца. При этом темпы роста отпускных цен замедлились и росли более медленными темпами, чем в начале года, на фоне признаков того, что компании стремились увеличить продажи. ....».
источник
MMI
РОСТ ДОБЫЧИ КАРТЕЛЯ В НОЯБРЕ: ТЕМПЫ НАРАЩИВАНИЯ ДОБЫЧИ ОСТАЮТСЯ ДОСТАТОЧНО УМЕРЕННЫМИ, САУДИТЫ НЕ ФОРСИРУЮТ ОБЪЕМЫ

Согласно оценкам Reuters добыча нефти странами OPEC (с учетом не входящих в соглашение OPEC+ стран) в ноябре выросла на 220 тыс бс. до 27.74 млн баррелей в сутки (27.52 млн – в октябре).

Исполнение сделки ОPEC+ по итогам месяца: 120% vs 118% месяцем ранее. Саудовская Аравия по итогам октября прибавила всего 110 тыс бс (в октябре: +100 тыс, в сентябре: +120 тыс бс). Заметно снизила выпуск Ангола (-50 тыс. бс), также сократили выпуск Ливия (-20 тыс. бс) и Экв.Гвинея (-10 тыс. бс), Габон (-10 тыс. бс). Нарастили производство Ирак (+70 тыс. бс), Нигерия (+50 тыс. бс), ОАЭ (+20 тыс. бс), Кувейт (+30 тыс. бс).
источник
MMI
ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЕ КРЕДИТОВАНИЕ В ОКТЯБРЕ РЕЗКО ЗАМЕДЛИЛОСЬ, ЧТО МОГЛО БЫТЬ СВЯЗАНО С НЕРАБОЧИМИ ДНЯМИ

В октябре рост портфеля рублевых ипотечных кредитов составил 2.0% мм / 25.4% гг vs 2.2% мм и 26.9% гг в сентябре.

В абсолютном выражении портфель вырос в октябре на 225 млрд, а за последние 12 мес – на 2.3 трлн.

Рост портфеля прочих кредитов населению составил в октябре 1.2% мм / 18.1% гг vs 1.6% мм / 17.6% гг в сентябре. Годовой прирост – на максимуме с марта 2020г.

В абсолютном выражении портфель прочих кредитов вырос в октябре на 150 млрд, а за последние 12 мес – на 1.93 трлн.

Приведенная статистика показывает, что несмотря на рост ставок по кредитам (пока весьма умеренный) и цен на жильё, динамика ипотечного кредитования остаётся высокой. Замедление в потребительского кредитовании пока неочевидно – на динамику в октябре могли повлиять нерабочие дни, которые вводились по стране в 20-х числах месяца
источник
MMI
ПОКАЗАТЕЛИ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ И СМЕРТНОСТИ В ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ ОТНОСИТЕЛЬНО СТАБИЛЬНЫ

РОССИЯ:
• 32 837
заболевших за сутки vs 32 648 и 33 860 в предыдущие пару дней.
1 226 умерших vs 1 229 и 1 209 в последние два дня.

МОСКВА:
• 2 757
вчера vs и 2 788 и 3 434 за предыдущие двое суток.
94 умерших vs 97 и 93 в последние два дня.
источник
MMI
❗️СИТУАЦИЯ С РОСНАНО МОЖЕТ РАЗРЕШИТЬСЯ ПРИЕМЛЕМЫМ ВАРИАНТОМ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ - НРД ПОЛУЧИЛ ОТ ГОСКОРПОРАЦИИ СРЕДСТВА ДЛЯ ПОГАШЕНИЯ ОБЛИГАЦИЙ, СРОК  НАСТУПАЕТ СЕГОДНЯ https://nsddata.ru/ru/news/view/792032
источник
MMI
❗️БАНК ТУРЦИИ ОБЪЯВИЛ О ПРОВЕДЕНИИ ВАЛЮТНЫХ ИНТЕРВЕНЦИЙ!

Это ужасная новость. Почуяв запах крови, рынки уже не отпустят...
источник
MMI
В чём преимущество кибербез-компаний, которые годами успешно защищают бизнес от взломов и атак?

Они автоматизируют процессы. Нужно делать ставку на полностью автоматические системы, потому что ни один человек не успевает реагировать со скоростью распространения скрипта. Если хотите увидеть, как всё работает на деле – следите за Positive Technologies.

Это топовая компания в нише кибербезопасности. Их принцип прост и эффективен – защищать нужно не от самого факта взлома, а от того, что может остановить бизнес. РТ научились говорить на языке директоров, которым не важно какие сервера чем прикрыты, а важно, чтобы не случилось неприемлемые события.

Короче говоря, они не объясняют клиенту, как решается проблема, а берут и решают её без лишней бюррократии. В этом ролике рассказали подробнее: https://youtu.be/rMLt-lTX2Ds
источник
MMI
РУБЛЕВЫЕ ЦЕНЫ В МОСКВЕ В НОЯБРЕ: СНИЖЕНИЕ ГОДОВЫХ ТЕМПОВ УСИЛИВАЕТСЯ

По данным IRN.RU, по итогам ноября месячный рост цен на жильё в Москве (вторичный рынок) составил 0.92% мм и 20.3% гг поднявшись до 241.1 тыс. за квадратный метр (октябрь:  1.32% мм и 25% гг), годичные темпы снижаются с максимальных за 11 лет отметок.  Динамика цен в долларах: 0.7% мм и 29.1% гг до $3 353 за квадратный метр (в октябре: 3.0% мм, 35.1% гг).

IRN отмечает, что темпы роста цен на квартиры постепенно замедляются, на рынке остается все меньше доступных даже в ипотеку вариантов. Удорожание кредитов на фоне повышения ключевой ставки ЦБ также давит на цены. Скорее всего, ситуация не изменится до нового года, декабрь – традиционно самый активный месяц на рынке недвижимости. Однако в начале 2022 г. вероятно наступление стагнации и даже откат цен назад – рынок сильно перегрет.
источник
MMI
ОЭСР СКОРРЕКТИРОВАЛА В СТОРОНУ ПОНИЖЕНИЯ БОЛЬШИНСТВО ПРОГНОЗОВ НА 21-22 ГГ, ПО РОССИИ ОЖИДАНИЯ НА ЭТОТ ГОД УЛУЧШЕНЫ

В опубликованном сегодня Economic Outlook ОЭСР ухудшила значительную часть своих оценок как на 2021, так и на 2022 год.  

- Мировая экономика в 2021: 5.6% гг vs 5.7%, в 2022: 3.2% гг vs 4.5%

- США в 2021: 5.6% гг vs 6.0%, в 2022: 3.7% гг vs 3.9%

- Еврозона в 2021: 5.2% гг vs 5.3%, в 2022: 4.3% vs 4.6%

- Китай в 2021: 8.1% гг vs 8.5%, в 2022: 5.1% vs 5.8%

- Россия в 2021: 4.3% гг vs 3.4%, в 2022: 2.4% vs 2.7%

Ранее свои прогнозы представили:

МВФ https://t.me/russianmacro/12622

WB https://t.me/russianmacro/12551  

ЕК https://t.me/russianmacro/11604

S&P https://t.me/russianmacro/12457

Moody’s https://t.me/russianmacro/12889

GS https://t.me/russianmacro/12959
источник
MMI
ОПРОС ЧИТАТЕЛЕЙ MMI: ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАСТРОЕНИЯ В НОЯБРЕ ПРОДОЛЖАЛИ УХУДШАТЬСЯ

Традиционный ежемесячный опрос https://t.me/russianmacro/13101, проводившийся на нашем канале 28-30 ноября, зафиксировал ухудшение экономических настроений, продолжающееся уже три месяца подряд.

•  Индекс MMI ESI снизился с 18.2 до 16.5 (min с декабря 2020)
•  Индекс, характеризующий текущую ситуацию, опустился с 17.3 до 15.5 (min с марта 2021)
•  Индекс, характеризующий ожидания, упал с 19.0 до 17.6 (min с октября 2020)

Ухудшение экономических настроений выглядит неудивительным. К всплеску инфляции и очень тяжелой волне пандемии, сопровождаемой рекордной смертностью, мы в ноябре получили ещё и рост геополитических рисков, вызвавший резкое падение рубля
источник