🟢🔴  На фоне выходного в США российские активы демонстрируют относительно-нейтральную динамику.

Рубль стабилен, но снижается волатильность (хороший сигнал!), в ОФЗ превалирует положительная динамика (как мы и предполагали, плохие недельные данные по инфляции не оказали влияния на госдолг в силу его перепроданности из-за геополитики), в акциях смешанная картина, но основной индекс меняется слабо, страновые риски (5Y CDS) также практически без изменений.

MMI Market Sentiment Index

НОВАЯ МУТАЦИЯ COVID-19 ОБНАРУЖЕНА В ЮАР

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 572К vs 631К накануне. Смертность: 7К vs 8.2К двумя днями ранее

Появление нового штамма ковида, обозначенного B.1.1.529, зафиксировано в нескольких африканских странах, в том числе и в крупнейшей экономике континента – ЮАР. Новая разновидность, по некоторым оценкам, устойчива к существующим вакцинам. Несколько стран, в частности – UK и Израиль, в связи с этим, уже закрыли воздушное сообщение с ЮАР.

В Германии сохраняется сильный рост заболеваемости, и страна уже занимает первую строчку в ТОП-15. Во Франции власти анонсировали массовую ревакцинацию населения, которую обязали граждан пройти в течение двух месяцев. Отсутствие ревакцинации после 15 января будет подразумевать аннулирование действующего QR-кода.

🔴 - Азиатские площадки сегодня снижаются на опасениях распространения нового, устойчивого к вакцинам, штамма коронавируса, из-за этого и нефть теряет порядка 2.5% на возможном сокращении спроса. В этой связи сегодня отмечаются покупки в защитных активах, в частности - франке и иене. Дополнительное давление на китайские активы оказывают введенные жесткие антиковидные меры в морских портах, что может оказать дальнейшие перебои в глобальных цепочках поставок

MMI Market Sentiment Index

🔴🟢 - снижение валют ЕМ к доллару на сегодняшних торгах, накануне динамика в активах была разнонаправленной: спрос в акциях, но преимущественно продажи в госдолге.

MMI Market Sentiment Index

ТУРЕЦКИЙ ЦБ ВСЕ-ЖЕ ПРЕДПРИНИМАЕТ ДЕЙСТВИЯ НА ФОРЕКСЕ, ЧИСТЫЕ РЕЗЕРВЫ ВАЛЯТСЯ

Валовые валютные резервы Турецкого ЦБ повысились до $87.92 млрд vs $ 85.79 млрд неделей ранее. В то же время, чистые резервы (с исключением обязательств ЦБ в валюте) за отчетную неделю упали с $28.61 до $25.18 млрд.

ЦБ использовал свопы с местными банками для поддержки валютных интервенций. Данные показали, что невыплаченные своповые операции банка по состоянию на среду составляли $47.6 млрд. После вычета свопов резервы находятся на отрицательной территории. Напомним, что до этого ЦБ с весны этого года не использовал валюту для поддержки курса, но сейчас – принципиально иные ценовые движения по USD/TRY…

ПОНИЖАТЕЛЬНАЯ ДИНАМИКА ПО НОВЫМ СЛУЧАЯМ В МОСКВЕ НЕСКОЛЬКО ПРИТОРМОЗИЛАСЬ

РОССИЯ:
• 34 690 заболевших за сутки vs 33 796 и 33 558 в предыдущие пару дней.
• 1 235 умерших vs 1 238 и 1 240 в последние два дня.

МОСКВА:
• 3 929 вчера vs и 3 349 и 2 533 за предыдущие двое суток.
• 94 умерших vs 92 и 93 в последние два дня.

Количество тестов за позавчера – 500К (до этого – 400К)

Пандемия COVID-19 стала идеальным временем для технологических компаний, при этом долгосрочные последствия ускоренной технологической трансформации еще не заложены в цены акций. В особенности это заметно в бумагах компаний «второго эшелона», которые с 2001 года не были так дешевы по отношению к голубым фишкам.

Сделать ставку на недооцененные и перспективные компании технологического сектора можно через «Фонд высоких технологий» УК «Атон-менеджмент». Узнайте о перспективах технологических компаний и новой стратегии фонда на вебинаре АТОН 1 декабря (ср) в 11:00 мск. Регистрируйтесь по ссылке: https://www.aton.ru/~GkFJW

ЭКОНОМИКА МОСКВЫ: СУЩЕСТВЕННЫЙ РОСТ ПОСТУПЛЕНИЙ ОТ НДФЛ ПО ИТОГАМ 10 МЕСЯЦЕВ ЭТОГО ГОДА

Темпы восстановления столичной экономики в этом году продолжают показывать динамику выше общероссийской, причем восстановление проходит преимущественно за счет непродовольственного сектора, который вырос почти на четверть по отношению к допандемийному 2019 году.

Довольно важный аспект экономической деятельности столицы – поступления от НДФЛ, которые продемонстрировали за 10М2021 рост порядка 22% в годовом сравнении, а также еще большее увеличение на 30.7%, если сравнивать с 2019 годом.

Это свидетельствует не только о том, что предприятия и организации сумели сохранить штат, но и увеличить зарплаты и премии сотрудникам. Необходимо иметь ввиду, что в расчет налога входят также и доходы физлиц, которые они декларируют самостоятельно (например - поступления от аренды, выигрыши в лотерею).  НДФЛ в бюджет растут на протяжении всего года, что свидетельствует о восстановлении большинства отраслей экономики.

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ ОСТАЮТСЯ ВБЛИЗИ 5-ЛЕТНИХ МАКСИМУМОВ

Опрос населения инФОМ, проводившийся с 1 по 12 ноября, не зафиксировал заметных изменений в оценки инфляционной картины населением.

•  Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 месяцев инфляции составила 13.5 vs 13.6% в октябре.

•  Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) составила 16.2% vs 16.3% месяцем ранее

Изменение на 0.1 пп – это меньше погрешности опроса, поэтому говорить о каких-то изменениях в оценке инфляционной картины населением не приходится. Инфляционные ожидания находятся вблизи 5-летних максимумов, и этот фактор не может не тревожить ЦБ, который всё чаще говорит про влияние вторичных эффектов на инфляции.

Ранее: MMI Inflation Survey

“О’Кей” обновляет свои гипермаркеты в Москве

обновляет свои гипермаркеты в Москве

Продуктовый ритейл сейчас это сверхконкурентная среда. В “О’Кей” это прекрасно понимают и стараются развивать все свои направления. Дискаунтеры “ДА!” уже увеличили свою прибыль на 46,1%. Год назад было решено изменить концепцию гипермаркетов “О’Кей”. И уже есть первые итоги - за год продажи c квадратного метра флагманского гипермаркета в Ростокино в новом концепте выросли на 30%.

25 ноября открыли гипермаркет в новой концепции на 5 тысяч квадратов, который находится на улице Озерной. Помещение выкупили у X5 Group во втором квартале 2021 года.

Основной драйвер трансформации - улучшение в структуре ассортимента. Расширены категории “фреш” и “ультрафреш”: охлажденные мясные продукты, птица, рыба и морепродукты, молочная гастрономия, свежая выпечка и продукция собственного производства, овощи и фрукты. Доля этой продукции в выручке сети в III квартале 2021 года составила 54,9%. При этом работает новый подход по выкладке товара, модернизация помещений, сокращается сегмент непродовольственных товаров. Столичным жителям уже ничего не мешает взять тележку и оценить нововведения “О’Кея”.

🔴 - резко ухудшившийся внешний фон , связанный с появлением новой разновидности коронавируса обвалил сегодня большинство мировых площадок. Значительные продажи проходят в рисковых активах, на угрозе сокращения спроса сильно теряет в цене нефть, и сейчас уже совсем не исключено, что на встрече 2 декабря OPEC+ может внести определенные корректировки в первоначальные планы по увеличению добычи. Сегодня по сложившейся ситуации должна сделать заявление ВОЗ. Несколько позитивным (насколько сильным?) выглядит тот факт, что рыночный консенсус начал сдвигать вправо начало ужесточения политики ведущими мировыми ЦБ

MMI Market Sentiment Index

ДОЛЯ НЕРЕЗИДЕНТОВ В ОФЗ В ОКТЯБРЕ: ОЖИДАЕМЫЙ МИНУС

Согласно оценке Банка России, в октябре чистый отток средств нерезидентов в ОФЗ составил 55 млрд рублей ($0.9 млрд) vs притока на 79 млрд рублей в сентябре. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ на 1 ноября составила 21.2% vs 21.6% на 1 октября и 23.7% на 1 января 2021 года.

В октябре 5-месячная положительная динамика активности нерезидентов в сегменте ОФЗ прервалась, зафиксировав первый, начиная с мая, отток. Основная причина: Банк России более решительно ужесточил свою политику, подняв ставку сразу на 75 бп, и обозначив вероятность жестких действий и в ближайшие месяцы. По сути, и текущий месяц рынку локального госдолга придется “занести в минус”, из-за появившихся вдобавок (не известно, на сколько реально способных реализоваться) геополитических рисков.

Недавно состоявшаяся макродискуссия о причинах высокой инфляции и перспективах её замедления в следующем году с участием Кирилла Тремасова (ЦБ), Александра Исакова (ВТБ) и Антона Стручневского (Сбер).

https://youtu.be/y8p_8nKQ0mA

COVID-19: СНИЖЕНИЕ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В МОСКВЕ ПРИТОРМОЗИЛОСЬ. ЖДЁМ ОМИКРОН.

За неделю в МосквеЗа неделю в Москве:

•  Заболевших – 21.9 тыс (-6.9%)
•  Умерших – 660 (-0.8%)
•  Госпитализированных – 6.2 тыс (-6.8%)
•  На ИВЛ – 617 (-10.2%)
•  Активные случаи – 141.6 тыс (-9.4%)

За пределами МосквыЗа пределами Москвы:

•  Заболевших – 217.4 тыс (-8.3%)
•  Умерших – 8000 (-0.5%)
•  Активные случаи – 887.9 тыс (+0.2%)

На прошедшей неделе снижение заболеваемости продолжилось как в Москве, так и в регионах. Но если в регионах этот процесс ускорился, то в Москве появились первые признаки стабилизации картины. Нельзя исключать, что уже на этой неделе снижение заболеваемости в Москве прекратится. А в регионах количество выявляемых случаев продолжит двигаться вниз, как минимум, ещё 2-3 недели.

Новый штамм Омикрон, выявленный уже в ряде стран Европы, до РФ пока не дошёл. Но нет сомнений, что скоро появится и у нас. Реакция финансовых рынков в пятницу, напомнившая весну 2020г, показывает, что всё может оказаться очень серьёзным...

•  ОМИКРОН ВЫЗВАЛ САМЫЙ СИЛЬНЫЙ RISK-OFF НА ГЛОБАЛЬНЫХ РЫНКАХ С НАЧАЛА ПАНДЕМИИ https://t.me/mmi_msi/600. В то же время композитный индикатор рисков пока находится на относительно низком уровне. Это означает, что по-настоящему рынки ещё не успели испугаться. И это же означает, что рынкам есть ещё куда падать в случае усиления угрозы со стороны Омикрона и расширения ограничений

•  РОССИЙСКИЕ РИСКИ НА МАКСИМУМЕ С КОНЦА АПРЕЛЯ https://t.me/mmi_msi/601. Обвал на Омикроне испытали все классы российских активов за исключением ОФЗ.

•  Инвесторы в российский госдолг задумались (и совершенно правильно) о СМЯГЧЕНИИ ПОЛИТИКИ БАНКА РОССИИ в условиях нового пандемического кризиса https://t.me/mmi_msi/602

•   Интересно, что ранее БАНК РОССИИ ПОДРОБНО ОПИСАЛ, ЧТО ОН БУДЕТ ДЕЛАТЬ В УСЛОВИЯХ НОВОГО КОРОНАКРИЗИСА В МИРЕ https://t.me/mmi_msi/603. Под этот сценарий имеется даже детальный прогноз, предполагающий СНИЖЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ В НАЧАЛЕ 2022г.

ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi

ОМИКРОН: НЕСМОТРЯ НА ЭКСТРЕННОЕ ЗАКРЫТИЕ АВИАСООБЩЕНИЯ С АФРИКОЙ, СИТУАЦИЯ В ЕВРОПЕ МОЖЕТ ЕЩЕ БОЛЕЕ УХУДШИТЬСЯ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 391К vs 484К накануне. Смертность: 4.5К vs 6К двумя днями ранее

По-прежнему Европа “доминирует” в ТОП-15, где по состоянию на вчера фигурируют всего три страны вне пределов Старого Света. Сначала Израиль, а потом многие государства Европы закрыли авиасообщение с ЮАР, и несколькими другими африканскими странами, тем не менее, случаи новой разновидности COVID-19 уже зафиксированы в европейских странах. Наиболее пристальное внимание – какие юрисдикции будут вводить дополнительные ограничения, накануне об этом заявили и США.

🔴🟢 - значительный рост "индекса страха"  VIX, закрытие недели прошло под знаком продаж в нефтянке, банках, в то же время, отмечен спрос в защитных секторах - бумагах здравоохранения, нециклических товаров. Насколько долгой будет реакция рынков на появление нового штамма, судя по всему, в моменте имеет немалый психологический эффект, ключевой момент - возможные анонсы от мировых ЦБ, OPEC+

MMI Market Sentiment Index

🔴🟢 - смешанные настроения в валютах, довольно значительные продажи в конце недели в акциях. По всем сегментам аутсайдер - Турция

MMI Market Sentiment Index