Size: a a a

2021 October 21
MMI
ТУРЕЦКИЙ ЦЕНТРОБАНК: ПРОСЬБА ЭРДОГАНА ГОРАЗДО НАСТОЙЧИВЕЕ, ЧЕМ КАЗАЛОСЬ

Центральный Банк Турции понизил ключевую ставку аж на 200 бп до уровня 16% годовых (ожидалось всего -50 бп, на прошлом заседании было -100 бп). Стратегия Эрдогана (“высокие ставки - это зло”) в решительном действии, и глава ЦБ Кавчоглу определенно не хочет потерять свой пост. Независимая ДКП – дело вторичное.

О малозначащих, очевидно, вещах: инфляция достигла уровня в 19.58%, лира в моменте резко дешевеет – курс уже 9.45 USDTRY. No comments....
источник
MMI
КОЛИЧЕСТВО ОБРАЩЕНИЙ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США: МИНИМАЛЬНЫЕ УРОВНИ ВОЗМОЖНО НЕ ОТРАЖАЮТ РЕАЛЬНУЮ КАРТИНУ РЫНКА ТРУДА

Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 290 тыс человек (ожидалось: 300 тыс) vs 296 тыс неделей ранее.  Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.

Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило  2.481 млн человек (ожидалось 2.550 млн) vs 2.603 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.

Все меньше людей обращается за пособием, но, в то же время, новых рабочих мест уже второй месяц подряд создается мало, что говорит о том, что уход работников с рынка труда сохраняется. Вкупе с растущими зарплатами это явно не может не беспокоить Федрезерв.
источник
MMI
🔴 -  Умеренная коррекция на российских проходит второй день подряд. Лучше рынка - металлурги (хорошо отчитался НЛМК, как и вчера - Северсталь) , а также производители драгметаллов. Продажи сохраняются в ОФЗ - завтра заседание Банка России и не исключено довольно серьезное действие регулятора, хотя объявленные в стране значительные антиковидные ограничения могут внести корректировки в это решение.

MMI Market Sentiment Index
источник
2021 October 22
MMI
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ НА МАКСИМУМЕ С НОЯБРЯ 2017 ГОДА

Опрос населения инФОМ, проводившийся с 1 по 11 октября, зафиксировал резкий рост инфляционных ожиданий населения.

•  Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 месяцев инфляции составила 13.6% vs 12.3% в сентябре. Октябрьское значение ИО оказалось максимальным с ноябре 2016г, превысив предыдущий годовой пик, наблюдавшийся в июле

•  Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) составила 16.3% vs 15.6% месяцем ранее

Данные инФОМ в очередной раз подтвердили результаты MMI Inflation Survey. Наш опрос также зафиксировал резкий рост ИО и выход этого показателя на годовые максимумы.

Для ЦБ резкий рост ИО в октябре может быть важным аргументом в пользу резкого повышения ключевой ставки на сегодняшнем заседании. Мы всё больше склоняемся к тому, что ЦБ повысит ставку сегодня сразу на 75 бп до 7.5% и даст сигнал о возможности дальнейшего повышения
источник
MMI
•  История с Evergrande, ушедшая на время с радаров, вновь возвращается https://t.me/mmi_msi/482. Сегодня акции в плюсе после того, как компания избежала дефолта, заплатив в последний момент $83.5 млн по купону

•  Рынок практически уверен в 2-х повышениях ставки ФРС к концу 2022г https://t.me/mmi_msi/483

•  Турецкий ЦБ, запуганный Эрдоганом, продолжает отмораживаться. Не удивимся, если следующей авантюрой турецких властей станут манипуляции со статистикой https://t.me/mmi_msi/484

•  Наши ожидания от сегодняшнего заседания Банка России – возможно повышение ставки более чем на 50 бп https://t.me/mmi_msi/486

ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi
источник
MMI
РОСТ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ ОТМЕЧАЕТСЯ И В ЗАПАДНОЙ ЕВРОПЕ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 461К vs 454К накануне. Смертность: 7.2К vs 7.5К двумя днями ранее

Очередная волна пандемии в Европе продвигается от проблемного Востока на запад континента. Усиливается заболеваемость в Германии, Австрии, Бельгии, Нидерландах. Ухудшается ситуация и в Ирландии, очевидно основной “контрибьютор” в этой стране – проблемная Великобритания, где количество заболевших за сутки уже более 50 тысяч.
источник
MMI
🟢🔴 -  S&P500 в очередной раз обновил максимум, также рекордных отметок за последние несколько лет достигает и Bloomberg Commodity Index. Большинство американских эмитентов демонстрируют лучшие, чем ожидалось результаты по итогам 3 кв2021, спросом пользуются бумаги технологического сектора, как за океаном, так и уже на сегодняшних азиатских торгах. Нисходящий тренд в индексе страха VIX по-прежнему сохраняется. В нефти фиксируется некоторая техническая коррекция

MMI Market Sentiment Index
источник
MMI
🔴 -  негативные настроения на ЕМ, преимущественно рост доллара против валют стран. Накануне присутствовало давление в акциях и госдолге, а также рост рисков. Серьезные продажи бразильских бондов (рост инфляции), и отдельно стоЯщая тема - Турция: лира на минимумах, рост рисков, продажи гособлигаций, и судя по всему, это еще не предел

MMI Market Sentiment Index
источник
MMI
БАЛАНС ФРС ДОСТИГ ОЧЕРЕДНЫХ РЕКОРДНЫХ ОТМЕТОК, В РЯДАХ ФРС ПОКА НЕТ ЧЕТКОГО МНЕНИЯ ОТНОСИТЕЛЬНО СРОКОВ ПОДНЯТИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ

Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю увеличился на довольно существенные $84 млрд. vs роста на $16 млрд. на прошлой неделе до общих $8.61 трлн. После 4 недель подряд, возобновились покупки ипотечных бумаг (+52 млрд).

Представители ФРС (Walle) совершенно спокойны относительно баланса регулятора в свете вероятного анонса в ноябре начала сворачивания экстренного стимулирования (начнут с сокращения покупок UST на $10 млрд., а ипотечных MBS – на $5 млрд. в месяц).

Сейчас ключевой момент - четкое понимание, насколько временным является нынешний скачок цен. Звучат как мнения (Villeroy), что до конца 2022 нет необходимости повышать ставку, так и за ее опережающее поднятие, уже летом 2022 года (Bullard)
источник
MMI
ЕЖЕДНЕВНЫЕ РЕКОРДЫ ЧИСЛА ЗАРАЗИВШИХСЯ И УМЕРШИХ СТАНОВЯТСЯ РЕГУЛЯРНЫМИ В ПОСЛЕДНИЕ ДНИ

РОССИЯ:
• 37 141
заболевших за сутки vs 36 339 и 34 073 в предыдущие пару дней.
1 064 умерших vs 1 036 и 1 028 в последние два дня.

МОСКВА:
• 8 166
вчера vs и 7 897 и 5 847 за предыдущие двое суток.
79 умерших vs 77 и 76 в последние два дня.
источник
MMI
ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА ОКТЯБРЬ: КОНЪЮНКТУРА ВЕЗДЕ ПОЗИТИВНАЯ, В ЕВРОЗОНЕ ИНДЕКСЫ ВНОВЬ НИЖЕ ЦИФР ПРЕДЫДУЩЕГО МЕСЯЦА

Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за октябрь показывают, что по многим позициям ситуация остается благоприятной.  

В Еврозоне композитный индекс находится выше психологической   отметки в 50 пунктов, но нисходящий импульс присутствует уже несколько месяцев, начиная с июля, когда были достигнуты максимумы. Спустя несколько месяцев, сводные индексы в Японии и Австралии вновь находится на положительной территории, главным образом – из-за стабилизации в секторе услуг. Довольно хорошая повышательная конъюнктура и в UK.
источник
MMI
‼️ Банк России по итогам своего заседания поднял ключевую ставку на 75 б.п. до уровня в 7.5% годовых.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях.  

Ожидания средней ставки на 2022 год: 7.3-8.3% vs 6.0-7.0% в предыдущей версии прогноза

ПРЕСС-РЕЛИЗ
источник
MMI
❗️ЦБ ДАЛ ЧЁТКИЙ СИГНАЛ О ВОЗМОЖНОСТИ ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ В ДЕКАБРЕ ЕЩЁ НА 100 бп

100 бп

ЦБ сегодня опубликовал обновленный прогноз. Наиболее интересный моменты:

•  Прогноз инфляции на конец 2021г повышен с 5.7-6.2% до 7.4-7.9%, но на следующий год – оставлен без изменений – 4-4.5% (чтобы никто даже не думал усомниться в приоритетах ДКП и решительности ЦБ в вопросе достижения цели)

•  Прогноз средней ставки до конца этого года: 7.5-7.7%. Это значит, что ❗️ЦБ НЕ ИСКЛЮЧАЕТ ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ В ДЕКАБРЕ НА 100 БП (!!!) – по-другому, на среднюю ставку в 7.7% выйти не получается

•  Прогноз среднегодовой ставки на 2022г повышен с 6-7% до 7.3-8.3%, на 2023г – с 5-6% до 5.5-6.5%. Это значит, что В ПИКЕ ЦИКЛА ЦБ ВСЁ-ТАКИ НЕ ВИДИТ СТАВКУ ВЫШЕ 8.5%. И если она там окажется, то такое повышение будет краткосрочным. Более вероятный пик ставки, исходя из этого прогноза: 8-8.5% с началом снижения во второй половине года
источник
MMI
Компания Softline в конце сентября объявила о плане по первичному размещению акций на Лондонской и Московской бирже, а несколько дней назад объявила о ценовом диапазоне в $7.5-$10.5 за депозитарную расписку. Softline планирует привлечь около $400 млн в ходе размещения и ожидает рыночную капитализацию в районе $1,49-$1,93 млрд.
 
Softline, которая начинала в начале 1990-х с перепродаж лицензионного программного обеспечения Microsoft и других разработчиков, выросла в глобальную корпорацию, поставляющую комплексные решения в области цифровой трансформации и кибербезопасности. Сейчас Softline присутствует более чем в 50 странах мира на развивающихся рынках, и на зарубежные рынки приходится 45% от всех валовых продаж в 2020 г. финансовом году: страны Азиатско-Тихоокеанского региона приносили 19%, Латинской Америки 12%, а СНГ и региона EMEA – 9%. Рынки вне РФ, на которых работает сегодня Softline, составляют $330 млрд. долларов США (в 16 раз больше, чем рынок РФ), их рост ожидается на уровне 9% в год.   Зарубежную экспансию Softline осуществляет при помощи приобретений: с 2014 г. они провели 16 М&A сделок, 6 из которых в этом году, с учетом сделок закрытых уже после окончания финансового года, оборот составил бы 2 млрд. долларов США.  В результате M&A активности долговая нагрузка достигла 2,1х EBITDA, что является комфортным уровнем. При этом компания намерена снизить чистый долг до 1х EBITDA в среднесрочной перспективе. Большая часть средств, привлечённых в ходе IPO, будет направлена на новые приобретения. Это позволит компании воспользоваться плодами идущей консолидации на рынке местных поставщиков ИТ-решений, расширить своё географическое присутствие на растущих рынках, укрепить портфель решений и канал продаж.
 
Softline - один из 10 глобальных партнеров Microsoft и при этом широко диверсифицирована как по поставщикам (6000 вендоров, включая Adobe, AWS, Apple, Cisco, Dell Technologies, Google, Hewlett Packard Enterprise, HP, IBM and Oracle), так и по клиентам (150 тыс. организаций). За финансовый 2020г (закончился 31-го марта 2021) продажи продуктов Microsoft составили 48% от валового оборота Softline. Сам валовый оборот Softline вырос на 11% до $1.79 млрд в финансовом 2020м году. Собственные услуги составили 26% в валовой прибыли. Скорр. EBITDA к валовой прибыли выросла до 23.1% в фин. 2020 г. с 22.6% в 2019 г. Компания - это один из наиболее быстрорастущих игроков своего рынка. Согласно прогнозам аналитиков, в 2021 г. маржа по EBITDA вырастет до 28%, а выручка компании в 2021-2023 г. будет расти на 19% в год.
источник
MMI
Сегодня сигнал-брошка предельно ясен. ЦБ продолжает целиться в свой таргет (4%), не допуская никаких компромиссов.

https://cbr.ru/press/event/?id=12345
источник
2021 October 23
MMI
COVID-19 В БЫВШЕМ СССР: СЕРЬЕЗНОЕ УХУДШЕНИЕ ВО ВСЕХ СТРАНАХ, КРОМЕ СРЕДНЕЙ АЗИИ

На территории бывшего Советского Союза в моменте ситуация с распространением пандемии в моменте в последний месяц значительно осложнилась. В государствах европейской части континента, а также в Закавказье динамика количества заболевших резко идет вверх, а положение осложняется появлением более заразного, чем предыдущая дельта, нового штамма AY.4.2.

Ситуация в странах следующая:

•  Обновление максимумов: Россия, Беларусь, Украина, Латвия, Армения

•  Сильный рост, показатели вблизи рекордных отметок: Эстония, Литва, Грузия, Молдова

•  Начало новой волны: Азербайджан

•  Отсутствие новой волны пандемии: Казахстан, Узбекистан, Кыргызстан, Таджикистан (в последнем есть сомнения относительно полной достоверности цифр)

•  “Остров стабильности” Туркменистан – без комментариев, COVID-19 запрещен к упоминанию, и его там “никогда и не существовало”....
источник
MMI
ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ В СЕРЕДИНЕ ОКТЯБРЯ: РОСТ УСИЛИВАЕТСЯ, И ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ РАЗМЕЩЕНИЯ СРЕДСТВ В БАНКАХ ТАКЖЕ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ

По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения во второй декаде октября повысилась до 6.529% с предыдущих 6.433% годовых.

Это максимальное значение данного показателя с сентября 2019 года. Накануне Банк России сделал довольно решительный шаг, увеличив ставку сразу на 75 б.п. до 7.5% годовых, и гэп с максимальными депозитными ставками уже порядка процента. Не совсем в отдаленной перспективе можно ожидать устойчивого возвращения средств на депозиты, а пересмотр условий по вкладам примет более массовый характер. Это, в определенной мере должно охладить перегретый потребительский спрос.
источник
2021 October 24
MMI
РОСТ ЦЕН ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ ПИЩЕВЫХ ПРОДУКТОВ ПРОДОЛЖАЕТ УСКОРЯТЬСЯ

На этой неделе Росстат опубликовал данные по ценам производителей за сентябрь https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/186_20-10-2021.html.

Общий индекс цен производителей в сентябре:

•  -1.0% мм / 26.3% гг (в августе было 1.5% мм / 28.6% гг)

Цены производителей пищевых продуктов в сентябре:

•  1.4% мм / 16.7% гг (в августе было 0.8% мм / 15.7% гг)

Снижение общего индекса малоинтересно – это коррекция в добывающих отраслях после взлета весной. А вот ускоряющийся второй месяц подряд рост цен производителей пищевой промышленности – это очень неприятный сигнал. Именно в продовольствии мы получили новый инфляционный шок в последние месяцы. Стоит также обратить внимание, что рост цен производителей продовольствия в этом году заметно опережает рост розничных цен (правый граф). Это говорит о том, что потенциал переноса роста отпускных цен на потребителя ещё достаточно высок.
источник
MMI
COVID-19: В МОСКВЕ – ЗАМЕДЛЕНИЕ, В РЕГИОНАХ – УСКОРЕНИЕ

За неделю в Москве:

•  Заболевших – 47.5 тыс (+16.6% ww)
•  Умерших – 540 (+8.9% ww)
•  Госпитализированных – 10.7 тыс (+11.9% ww)
•  На ИВЛ – 706 (+11.9% ww)
•  Активные случаи – 175.7 тыс (+12.4% ww)

За пределами Москвы:

•  Заболевших – 201.4 тыс (+14.1% ww)
•  Умерших – 6748 (+5.4% ww)
•  Активные случаи – 669.4 тыс (+9.3% ww)

Сегодня были опубликованы аномально низкие цифры по Москве – число заболевших на 22% меньше, чем неделю назад (до этого заболеваемость росла на 20%+ в неделю). Возможно, это какой-то технический момент, и завтра статистика исправится. Но именно сегодняшняя цифра привела к тому, что недельная статистика по Москве показывает резкое замедление.

Московские власти всю неделю говорили о том, что признаков улучшения не видно, и мэрия обсуждает возможность продления локдауна после 7.11. Не факт, что это потребуется. Большинство школ ушли на каникулы, и важная цепочка распространения вируса  на 2 недели будет разорвана
источник
MMI
•  Глобальные риски в пятницу выросли. Не очень понятно, на чем https://t.me/mmi_msi/489

•  Российские риски, напротив, снизились https://t.me/mmi_msi/490. Доллар/рубль впервые с июня 2020г опускался ниже 70 и сейчас, по-видимому, возьмёт курс на 68

•  Рынок ОФЗ оказался не готов к повышение ставки на 75 бп https://t.me/mmi_msi/487. Мы ждём сдвиг кривой выше 8% и считаем, что Минфину стоит полностью прекратить занимать под такие доходности

•  Бразильские госбумаги пережили очередной обвал https://t.me/mmi_msi/488, доходность в 10-летках уже выше 12%. Тейперинг может ускорить наступление финансового кризиса в Бразилии и Турции

•  После резкого роста в середине октября цены на цветные металлы скорректировались https://t.me/mmi_msi/491. Но этот взлёт будет иметь негативные последствия для глобальных инфляционных ожиданий. Нам требуется резкое укрепление рубля, дабы оградить внутренние рынки от глобальной, усиливающейся инфляции

ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ
: https://t.me/mmi_msi
источник