Size: a a a

2021 October 19
MMI
🟢 -  преимущественно позитивные  настроения на российских площадках: индекс Мосбиржи прибавляет порядка полпроцента на хорошей динамике Сбера и бумаг металлургического сектора (позитивная отчетность Северстали) . Также спрос присутствует и в ОФЗ, хотя обычно накануне аукционов Минфина рынок снижался. Цены на газ в Европе достигла $1120 за тысячу кубов, что оказывает поддержку сырьевому сегменту. Что касается рубля, то поддержку ему, помимо всего прочего, оказывает и стартовавший налоговый период

MMI Market Sentiment Index
источник
2021 October 20
MMI
•  Динамика индекса MMI MSI показывает, что столь сильного оптимизма на мировых рынках, как сейчас, не было уже более 6 лет https://t.me/mmi_msi/476

•  Но рыночная эйфория обходит стороной ряд крупных стран. Помимо Турции с её монетарными выкрутасами, это ещё и Бразилия с фокусами в области бюджетной политики https://t.me/mmi_msi/477

•  Российские рынки не поверили в угрозу локдауна, полностью проигнорировав этот риск (возможно, и зря…) https://t.me/mmi_msi/478

ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi
источник
MMI
БАНК КИТАЯ ОСТАВИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ ВОСЕМНАДЦАТЫЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД

Крайне консервативный Народный Банк Китая (НБК) объявил сегодня о сохранении ставки среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.85% годовых. Пятилетняя ставка также сохранена на прежнем уровне 4.65% годовых.

Три месяца назад регулятор снизил норму обязательных резервов (RRR) на 50 бп, до 12%, но в отношении ключевой ставки пока никаких действий не предпринимается, впрочем, нынешний UNCHANGE ожидали почти все опрошенные экономисты. Рост потребительских цен (всего 0.7%) в Китае сейчас крайне незначителен. Сейчас рынок полагает, что RRR в целях поддержки экономики в ближайшее время может быть понижена еще на 50 б.п.

Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
источник
MMI
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЛОКДАУН В РОССИИ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 413К vs 345К накануне. Смертность: 4.9К vs 4.9К двумя днями ранее

Распространение нового витка пандемии в Европе продолжается - очередной максимум в Румынии, резкий рост в Болгарии), и теперь в ТОП-15 впервые появилась Грузия – ситуация в Закавказье также ухудшается.

Сегодня скорее всего будет официально утвержден анонсируемый вчера национальный локдаун с 30 октября до 7 ноября, в некоторых субъектах РФ его введение возможно уже с этой субботы, 23 октября (Это – Татарстан, Башкортостан ,Удмуртия, Пермский край, Оренбургская, Ивановская и Тюменская  области). Основной вопрос – порядок возможной компенсации бизнесу, наверное (?) Правительство выделит некоторую компенсацию за продолжительные выходные. Также пока не ясно, насколько жесткими будут планируемые ограничения
источник
MMI
🟢🔴 -  Очередной плюс в S&P500, фокус инвесторов был сосредоточен в защитных секторах - бумагах здравоохранения и коммуналки. Brent несколько корректируется на росте запасов нефти в США по версии API, а индекс страха VIX довольно уверенно снижается (уже ниже 16). Вчера начал торговаться первый фьючерс на биткоин - ProShares Bitcoin Strategy, в котором в первый день торгов прошли довольно значительные объемы. Котировки самого биткоина находятся вблизи исторических максимумов

MMI Market Sentiment Index
источник
MMI
🟢🔴 -  небольшой рост доллара к валютам ЕМ, но, в то же время - спрос в акциях отдельных стран. Ключевым пунктом остается Турция, где накануне прошли заметные продажи в локальном госдолге, лира  - на минимумах. Также под еще бОльшим  давлением бразильский госдолг

MMI Market Sentiment Index
источник
MMI
ЕЦБ НАРАСТИЛ БАЛАНС ДО ОЧЕРЕДНОГО МАКСИМУМА,  И  МОЖЕТ ПОВЫСИТЬ ЛИМИТ ВЫКУПАЕМЫХ БОНДОВ

Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил свой баланс на €23 млрд до €8.337 триллионов, очередного максимума vs роста на €25 млрд неделей ранее, баланс уже превысил 80% ВВП Еврозоны.

Вопрос сокращения действующей программы Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP), объемом €1.85 трлн действует, и представители регулятора (Visco) полагают, что существуют возможность еще более нарастить объемы выкупа, ориентировочно на 10 процентов. Также ЕЦБ (Villeroy) не видит необходимости в поднятии ставки ранее конца 2022 года
источник
MMI
ЗАБОЛЕВАЕМОСТЬ И СМЕРТНОСТЬ В РФ НЕ СБАВЛЯЮТ РАСТУЩИХ ТЕМПОВ – ОЧЕРЕДНЫЕ РЕКОРДЫ

РОССИЯ:
• 34 073
заболевших за сутки vs 33 740 и 34 325 в предыдущие пару дней.
1 028 умерших vs 1 015 и 998 в последние два дня.

МОСКВА:
• 5 847
вчера vs и 5 700 и 6 823 за предыдущие двое суток.
76 умерших vs 73 и 70 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 500К (2 дня назад – 400К)
источник
MMI
ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ: ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ – НА МАКСИМУМЕ ЗА ДЕСЯТИЛЕТИЕ

Согласно окончательной оценке Eurostat рост потребительских цен в 19 странах Еврозоны составил в сентябре 0.5% мм vs 0.4% мм в августе, в годовом исчислении увеличение составило 3.4% гг, vs августа в 3.0% гг, годовые темпы – на 10-летнем максимуме

ЕЦБ на данный момент считает текущий рост цен временным явлением, и риторика регулятора остается достаточно dovish в этом отношении. Основные факторы роста по его мнению являются в основном разовыми - цены на энергоносители, рост цен из-за проблем в цепочках поставок, а также статистические последствия пандемии COVID-19.

Годовая динамика CPI ведущей экономики EU – Германии рекордная с 1993 года, но, в то же время – нулевая помесячная динамика второй месяц подряд   https://t.me/russianmacro/12630
источник
MMI
СБЕРИНДЕКС: ЗНАЧИТЕЛЬНЫЕ ТЕМПЫ РОСТА СОХРАНЯЮТСЯ В ТУРИСТИЧЕСКИХ УСЛУГАХ

Мы по-прежнему полагаем, что на данный момент сравнение с допандемийными неделями прошлого года все еще более репрезентативно, хотя в ближайшее время, из-за нивелирования эффекта локдаунов уже будет уместно вновь переходить на сравнение год-к году.

По итогам недели с 11 по 17 октября (vs допандемийного периода 2020 года):

•  Все товары и услуги: 13.9% к указанному выше периоду vs 12.3% неделей ранее

•  Товары: 13.9% vs 12.9%

•  Услуги: 10.1% vs 9.5%

Довольно заметно увеличивается продовольственная розница (7.4% vs 5.5% и 4.2% неделями  ранее), в то время, как уровень непродовольственной розницы особо не изменился (21.5% vs 21.6%). В сегменте услуг довольно существенное увеличение по статье “услуги турагентств” (155%), и, судя по всему, в случае утверждения серьезных недельных антиковидных ограничений в стране траты по этому направлению увеличатся еще больше, ведь речи о закрытии авиасообщения за рубеж пока совсем не идет…
источник
MMI
ЦЕНОВЫЕ ОЖИДАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ В СЕНТЯБРЕ ВЫРОСЛИ, НО ОСТАЮТСЯ НИЖЕ МАЙСКИХ ПИКОВ

По данным ЦБ, ценовые ожидания предприятий в сентябре двигались в разные стороны. Цифры в таблице и на графиках – это не численные значения ценовых ожиданий, а баланс ответов. В рознице продолжилось снижение этого показателя, причём 4-й месяц подряд. Снизился этот показатель и в сельском хозяйстве. Сильный рост был отмечен в услугах. Слабый рост – в обработке. Практически без изменений – в строительстве.

Ценовые ожидания предприятия, на наш взгляд, является важным прогнозным индикатором для инфляции (возможно, более важным, чем ИО населения). Мы включили эти индексы (по обработке) в нашу модель. То, что эти показатели находятся вблизи многолетних максимумов – это плохо и не позволяет говорить о развороте инфляционных трендов. Но важно и то, что с мая эти индексы всё-таки уже не растут. Это несколько сглаживает риски дальнейшего ускорения инфляции
источник
MMI
Когда в России вырубят весь лес?

На фоне недавнего ралли в котировках Segezha многие задаются вопросом, не вырубит ли компания весь лес? Лес, в отличие от нефти, возобновляемый ресурс, хотя и требует человеческих усилий для его быстрого восстановления.
Молодой лес поглощает гораздо больше СО2, чем старый. Первые 20 лет роста способность деревьев поглощать СО2 примерно в 4 раза выше, чем у деревьев возраста 60-80 лет.

На MOEX home talks Михаил Шамолин рассказывал, что в Финляндии первую рубку ухода хвойных пород (прореживание больных и слабых деревьев здоровые деревья при этом развиваются быстрее, а полученное при вырубке ухода сырье может быть использовано, например, на целлюлозно-бумажных комбинатах) делают через 20 лет. Потом 40 лет, потом через 60-80 лет от посадки –вырубка и восстановление путем посадки или содействия естественному лесовосстановлению.

А что в России? На удивление, в России менее интенсивно. Компания получает 100 га леса и заготавливает в год по 1 га, то есть цикл целых 100 лет. По договору аренды компании обязаны восстанавливать лес.
Куда тогда исчезает лес? Во-первых, до сих пор присутствует нелегальная и полулегальная вырубка. Во-вторых, лесные пожары. Как показал пример этого года, леса, которые в аренде у больших компаний чудесным образом не горят – у менеджмента большая мотивация, чтобы их главный ресурс не горел. Леса, которые никому не принадлежат – горят.

Если говорить о Сегеже, то 83% арендуемых компанией лесных участков сертифицированы по международным стандартам FSC и PEFC, а значит удовлетворяют целому ряду критериев – от сохранения ценных лесных массивов и учета интересов местного населения до обеспечения экономической эффективности.

В 2021 году общая площадь восстановления арендованных компанией лесных территорий превысит 38 тыс. га. Это означает 100%-ное лесовосстановление по сравнению с объемами вырубок в предшествующем году.
источник
MMI
🔴 -   Национальная комиссия Китая по реформам высказалась о планах "вернуть котировки угля в разумный ценовой диапазон", на что отреагировали глобальные commodities, включая и нефть (на ее динамику влияет и рост запасов топлива в США). Там же, в Китае снизились темпы роста цен на недвижимость, и возможное сокращение спроса обусловит и уменьшение потребности в объемах металлов для крупнейшего их потребителя. Российские площадки корректируются, и , по-сути, в более-менее заметном плюсе преимущественно бумаги электроэнергетики 2-3 эшелона. Давление также сохраняется и в сегменте ОФЗ, аукцион Минфина сегодня прошел с премией, очевидно рынок находится в раздумьях, насколько решительным будет повышение ставки ЦБ по итогам заседания в пятницу, а также насколько hawkish окажется его пресс-релиз.

MMI Market Sentiment Index
источник
MMI
РОСТ ЦЕН ВНОВЬ УСКОРИЛСЯ

С 12 по 18 октября
инфляция составила 0.26% vs 0.22% и 0.26% в предыдущие пару недель. Рост цен с начала октября – 0.63%, с начала года – 5.98%. Годовой показатель – около 7.8%.  

Из хороших новостей:

•  Стройматериалы идут вниз
•  После резкого скачка скорректировались вниз цены на электронику
•  Обвалились цены на Турцию

Не очень хорошие новости:

•  Курица подорожала на четверть YtD, и ралли продолжается
•  Очень сильный рост цен на молочку
•  Огурцы, помидоры, картошка - главные драйверы ускорения
•  Яйца вышли в плюс YtD, подорожав за 5 недель на 17%
•  Гречка включается в гонку лидеров
•  Резко ускорился рост цен на сахар
•  Вновь поднялись цены на отечественные авто

❗️Мы повышаем наш прогноз на октябрь до 0.8% мм / 7.8% гг. Это означает, что текущие темпы роста цен превысят 10% mm saar. Такие темпы 2-й мес подряд – это катастрофа.

❗️Мы меняем наш прогноз по ставке с +25 до +50 бп. Нельзя исключать и +(75-100) бп. Если бы не локдаун, мы поставили бы на +100 бп
источник
2021 October 21
MMI
•  Эйфория захлестнула мировые рынки! https://t.me/mmi_msi/479

•  Неудивительно, что на таком фоне биткойн обновляет исторический максимум https://t.me/mmi_msi/480

•  Не меньшая эйфория и в отношении России https://t.me/mmi_msi/479. Но рубль ещё не отыграл эту переоценку риска

ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ
: https://t.me/mmi_msi
источник
MMI
СНИЖЕНИЕ ГЛОБАЛЬНЫХ ТРЕНДОВ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ И СМЕРТНОСТИ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ, ВЫЯВЛЕНА НОВАЯ РАЗНОВИДНОСТЬ ВИРУСА

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 454К vs 413К накануне. Смертность: 7.5К vs 4.9К двумя днями ранее

Ухудшающаяся эпидемиологическая ситуация в Европе стала причиной замедления снижения количества заболевших и умерших за сутки. В одной из наиболее проблемных стран – UK, обнаружен новый штамм коронавируса AY.4.2, который более заразный чем нынешняя дельта-версия COVID-19. По некоторым данным, эта разновидность уже зафиксирована и в России.

По заявлениям ВОЗ, статус рассмотрения заявки вакцины Спутник- V был  “…накануне изменен, и процесс переквалификации идет в полном соответствии с графиком..”. Эксперты организации вскоре вновь прибудут в Россию с очередной проверкой. Напомним, что предыдущий визит полтора месяца назад выявил несоответствия в производственном процессе, что определенно отсрочило принятие положительного решения.
источник
MMI
🟢🔴 -  Заокеанские индексы вновь в плюсе, DJIA обновил очередной исторический максимум, равно, как и многолетние -  Bloomberg Commodity Index. Как и вчера наибольшим интересом пользовались защитные бумаги - здравоохранение, коммуналка и недвижимость. С запуском ETF на фьючерс биткоина обусловили очередные ценовые рекорды этой криптовалюты накануне. Продолжает снижаться более, чем на процент индекс страха VIX. После полумесячной блокировки вновь торгуются бумаги Evergrande, которые из-за отмены сделки на $2.6 млрд. по продаже дочерней компании снизились почти на 10%. Нефть сохраняет повышательную динамику, вчерашний отчет Минэнерго США, в отличии от цифр API, свидетельствовал о сокращении запасов нефти

MMI Market Sentiment Index
источник
MMI
💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем об инвестиционном потенциале акций HeadHunter после анонса запуска buyback.
📍 Почему компания выглядит недооценённой и за счёт каких факторов стоимость акций может ещё вырасти, читайте по ссылке
источник
MMI
НЛМК: ДОВОЛЬНО ПОЗИТИВНАЯ КВАРТАЛЬНАЯ ДИНАМИКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ В ТРЕТЬЕМ КВАРТАЛЕ

Компания представила довольно неплохие результаты 3 квартала по отношению к аналогичному периоду – выручка выросла на 10% квкв, EBITDA -на 11%, а чистая прибыль выросли на 19% в квартальном сопоставлении (в 5.5 раз год-к-году)  

Совет директоров рекомендует выплатить промежуточные дивиденды в размере 13.33 рублей на акцию за 3кв2021 года (доходность: 5.95%)

Наш тезис в отношении всего металлургического сектора – рост налоговой нагрузки и пока еще не до конца определенные правила игры на внутреннем рынке. Замедление в Китае и регулирование цен на сталь и руду в крупнейшем мировом потребителе - также существенный риск.

Ранее: Северсталь 3кв2021 https://t.me/russianmacro/12682
источник
MMI
ТЕМПЫ РОСТА ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В СТРАНЕ УСКОРЯЮТСЯ

РОССИЯ:
• 36 339
заболевших за сутки vs 34 073 и 33 740 в предыдущие пару дней.
1 036 умерших vs 1 028 и 1 015 в последние два дня.

МОСКВА:
7 897 вчера vs и 5 847 и 5 700 за предыдущие двое суток.
77 умерших vs 76 и 73 в последние два дня.

В МОСКВЕ ОБЪЯВЛЕН ЛОКДАУН
https://www.sobyanin.ru/koronavirus-o-nerabochih-dnyah-i-drugih-resheniyah
источник