💥💥💥US-RUSSIA-SANCTIONS-DEBT: US to announce sanctions linked with Russias sovereign debt - Reuters

Ожидается, что новый пакет санкций будет объявлен в четверг. The New York Times сообщила, что президент Джо Байден, как ожидается, подпишет указ о расширении ограничений, связанных с долговыми ценными бумагами России, на банки США.
Таким образом, учреждениям США будет запрещено покупать долговые ценные бумаги ЦБ РФ, Минфина России и его суверенного фонда. Санкции, по данным издания, вступят в силу с 14 июня.    

=========================

ПС. Несколько неожиданное развитие событий в свете определенного уменьшения санкционной риторики в последние дни. Довольно интересно будет понаблюдать на реакцию российской стороны, которая пока еще официально не ответила на приглашение Байдена о встрече.

‼️Впрочем, пока что официального подтверждения еще не поступало (.....White House, the US Department of State and Department of Justice were unavailable for comment.)  
https://www.nytimes.com/2021/04/14/us/politics/biden-russia-sanctions.html

Реакция рубля в моменте  - соответствующая, сейчас рынок будет ожидать подтверждения/разъяснения деталей возможных санкций, но уже от официальных источников, а не от СМИ. Возможно, ограничения будут касаться только НОВЫХ выпусков госдолга, что, в принципе - не самый жесткий из возможных вариантов

В ИНДИИ - ПОЧТИ 200 ТЫСЯЧ ЗАРАЗИВШИХСЯ ЗА ДЕНЬ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 804.3К vs 735.5К накануне. Смертность: 13.5К vs 12.8К двумя днями ранее.

Новый рекорд по заболевшим в Турции (62.8К), Индии (199.6К), и, что несколько удивительно – в Германии (32.5К). После введения пока что выборочного карантина, турецкие власти рассматривают вариант ПОЛНОГО закрытия границ, возможные сроки пока не анонсированы.

Накануне стало известно, что Сербия начала производить российский Sputnik-V, и эти объемы будут поставлены согласно договоренностям РФ и других стран. Также рассматривается вариант о производстве этой вакцины в Индии, где имеются достаточно серьезные фармацевтические мощности.

🔴🟢 - несколько разноплановая динамика рынков,  вчерашнее выступление главы ФРС не преподнесло никаких неприятных сюрпризов - Дж.Пауэлл в своем выступлении подчеркнул, что регулятор планирует начало сокращения выкупа активов ЗАДОЛГО до повышения ключевой ставки, что может начаться, когда инфляция устойчиво будет на уровне 2%, и полностью восстановится занятость.  На сегодняшних торгах хуже аналогов торгуется Шанхай на опасениях возможного ужесточения монетарной политики в Поднебесной.

MMI Market Sentiment Index

🟢 - довольно позитивные настроения на ЕМ, одновременно - снижение рисков и спрос на фондовых и долговых площадках. Несколько удивительно отсутствие реакции на введение локдауна в Турции, которая торговалась лучше аналогов. Сегодня основное внимание - на заседание турецкого ЦБ (ставка 19%, ожидается unchange)

MMI Market Sentiment Index

💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем про самую крупную часть китайского рынка долларовых еврооблигаций — жилищный сектор.
📍Какие возможности тут есть у инвесторов, читайте по ссылке

ЦБ резко снизил лимиты по аукционам РЕПО с 1.5 трлн до 100 млрд (на месяц). Аукционы состоятся в понедельник.
https://cbr.ru/hd_base/dirrepoauctionparam/
===========
Если бы ЦБ боялся последствий санкций, то, наверное, не стал бы это делать...

В МОСКВЕ – МАКСИМУМ ПО СУТОЧНОМУ ПРИРОСТУ НАЧИНАЯ С 29 ЯНВАРЯ

РОССИЯ:
•  8 944 заболевших за сутки vs 8 326 и 8 173 в предыдущие пару дней
•  398 умерших vs 399 и 338 в последние два дня.

МОСКВА:
•  2 455 вчера vs 1 837 и 1 782 за предыдущие двое суток.
•  59 умерших vs 52 и 58 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 300 тысяч (позавчера – 300К).

❗️Если кто не заметил эту новость, то обратите внимание - турецкие источники вчера сообщили, что США отозвали заявку на проход двух военных кораблей в Чёрное море. Это важный сигнал деэскалации ситуации вокруг Донбасса. И это важнее, чем очередной всплеск эмоций вокруг санкционной темы. Кстати, по информации с валютных десков, в долларе большие оффера...

ИЗ ВЧЕРАШНИХ ЗАЯВЛЕНИЙ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ ФРС США ПАУЭЛЛА
(Цитаты Reuters)

Об экономике
•  МЫ ВСТУПАЕМ В ПЕРИОД БОЛЕЕ БЫСТРОГО РОСТА❗️, УВЕЛИЧЕНИЯ ЧИСЛА НОВЫХ РАБОЧИХ МЕСТ
•  ОСНОВНОЙ РИСК – РОСТ ЧИСЛА ИНФИЦИРОВАННЫХ
•  ЭКОНОМИКА США ДОСТИГЛА ПЕРЕЛОМНОГО МОМЕНТА

О долге
•  ТЕКУЩИЙ УРОВЕНЬ ДОЛГА "ОЧЕНЬ" УСТОЙЧИВЫЙ
•  СЕЙЧАС НЕ ВРЕМЯ ПРИОРИТИЗИРОВАТЬ ВОПРОС ДОЛГА

О повышении ставок и QE
•  РЫНОК ДОЛЖЕН ФОКУСИРОВАТЬСЯ НА РЕЗУЛЬТАТАХ, А НЕ НА DOT PLOT
•  КРАЙНЕ МАЛОВЕРОЯТНО, ЧТО ФРС ПОДНИМЕТ СТАВКИ ДО КОНЦА 22Г
•  РЕШЕНИЕ ФРС БУДЕТ ОСНОВАНО НА РЕЗУЛЬТАТАХ ЭКОНОМИКИ
•  СО ВСЕЙ ВЕРОЯТНОСТЬЮ, СВОРАЧИВАНИЕ QE НАЧНЕТСЯ ЗАДОЛГО ДО ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК
•  НЕ ДУМАЮ, ЧТО МЫ КОГДА-НИБУДЬ БУДЕМ РАСПРОДАВАТЬ БОНДЫ НА РЫНКЕ❗️

Об инфляции
•  НИЗКАЯ ИНФЛЯЦИЯ ДЕРЖАЛАСЬ ЧЕТВЕРТЬ ВЕКА БЛАГОДАРЯ ГЛОБАЛИЗАЦИИ, ТЕХНОЛОГИЯМ, ДЕМОГРАФИИ
•  ФРС ДОБИВАЕТСЯ ИНФЛЯЦИИ, КОТОРАЯ УМЕРЕННО ПРЕВЫШАЕТ 2% В ТЕЧЕНИЕ НЕКОТОРОГО ВРЕМЕНИ

О рисках
•  ГЛАВНОЕ, ИЗ-ЗА ЧЕГО Я БЕСПОКОЮСЬ, ЭТО КАКАЯ-НИБУДЬ КИБЕРАТАКА
•  МЫ ПОТРАТИЛИ ЗНАЧИТЕЛЬНОЕ КОЛИЧЕСТВО ВРЕМЕНИ И ДЕНЕГ, ЧТОБЫ ОБЕСПЕЧИТЬ УСТОЙЧИВАТЬ ФРС И БАНКОВ ПЕРЕД КИБЕРАТАКАМИ

О крипте
•  МЫ РАССМАТРИВАЕМ КРИПТОАКТИВЫ КАК СРЕДСТВО ДЛЯ СПЕКУЛЯЦИЙ
•  ОНИ НЕ ИСПОЛЬЗУЮТСЯ АКТИВНО ДЛЯ ПЛАТЕЖЕЙ

===========
На наш взгляд, в заявлениях о ставках и QE звучит несколько завуалированный намёк на то, что ФРС может уже довольно скоро начать готовить рынок к плавному сворачиванию QE. Пауэлл особо подчеркнул, что смотрите не на наши ожидания по ставке (dot-plot), а на то, что реально происходит в экономике. А там, как мы знаем, и Пауэлл это подтверждает, всё Ок

ИНФЛЯЦИЯ В АПРЕЛЕ ПРОДОЛЖАЕТ ЗАМЕДЛЯТЬСЯ

По данным Росстата, за неделю с 6 по 12 апреля включительно потребительские цены выросли на 0.09%, с начала месяца рост цен составил 0.20%. Годовой показатель инфляции по состоянию на 12 апреля можно оценить на уровне 5.5–5.6% гг

В лидерах роста вторую неделю подряд остаются яйца (2.3% ww, 11.6% YtD; вес в потребительской корзине – 0.54%). Продолжает ускоряться рост цен на гречку (0.7% ww, 3.3% YtD; 0.25%) и сахар (0.7% ww, 0.7% YtD; 0.39%). Повышенная инфляция сохраняется в подсолнечном масле (0.4% ww, 2.1% YtD; 0.39%). Продолжается рост цен на рыбу мороженную (0.2% ww, 4.4% YtD; 0.70%). В тоже время остановился рост цен на курятину (0.0% ww, 14.6% YtD; 0.99%) и резко замедлился по различным видам мяса: баранина (0.1% ww, 6.1% YtD; 0.14%), свинина (0.2% ww, 2.8% YtD; 1.47%), говядина (0.0% ww, 3.4% YtD; 1.01%).

«Борщевой» набор продолжил дорожать, но темпы роста цен существенно замедлились: картофель (1.8% ww, 35.8% YtD; 0,40%), морковь (2.6% ww, 39.6% YtD; 0.12%), лук (1.1% ww, 21.4% YtD; 0.10%), капуста (1.5% ww, 17.2% YtD; 0.12%). Продолжается сезонное снижение цен на огурцы (-2.1% ww, -9.8% YtD; 0.52%) и помидоры (-1.4% ww, 10.4% YtD; 0.49%).

В непродовольственных товарах приостановился рост цен на отечественные автомобили (0.0% ww, 4.8% YtD; 0.80%), но продолжился на иностранные автомобили (0.3% ww, 4.0% YtD; 2.68%). Замедлился рост цен на бензин (0.1% ww, 3.3% YtD; 4.19%). Вторую неделю подряд фиксируется резкий рост цен на отечественные сигареты (0.7% ww, 5.7% YtD; 0.87%).

Медикаменты дорожают точечно: алмагель (0.1% ww, 3.8% YtD), анальгин (0.4% ww, 2.6% YtD), поливитамины (0.1% ww, 3.7% YtD)

В части услуг отмечен скачок цен на проживание в гостиницах: 4-5 звезд (2.9% ww, 18.9% YtD; 0.07%), 3 звезды (3.0% ww, 13.8% YtD; 0.08%).

Инфляция начала замедляться. Это факт! Основной вклад в это замедление вносит курятина/мясо и продолжающееся снижение цен на огурцы/помидоры. Рост цен на «борщевой набор» также замедлился. Но пока не в полной мере понятно, что происходит с непродовольственными товарами. И серьёзное беспокойство вызывают цены на услуги, особенно в свете уверенного восстановления спроса на них. Сохраняющиеся жёсткие ограничения по выездному туризму будут подогревать спрос как на услуги, так и на отдельные товарные группы. Мы считаем, что во 2-м кв инфляция будет оставаться на повышенном уровне.

Мы немного снижаем наш прогноз на апрель – 0.5% мм и 5.5% гг. Но по-прежнему ждём возобновления роста годового показателя инфляции в мае-июне. Наша модель показывает пик инфляции на уровне около 6% https://t.me/russianmacro/10352.

Мы уверены, что ЦБ повысит ставку на апрельском заседании. Но если ранее мы склонялись к +25 бп, то теперь ставим на +50 бп в апреле и ещё +25 бп в июне. На дальнейшую траекторию могут повлиять решения правительства в бюджетной области.

ТУРЕЦКИЙ ЦЕНТРОБАНК СОХРАНИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА ОТМЕТКЕ 19%, НО ИНФЛЯЦИЯ ПРОДОЛЖАЕТ РАСТИ

Центральный Банк Турции, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку на уровне 19% годовых

Регулятор заявил, что несмотря на неблагоприятную ситуацию с пандемией, экономическая активность в стране находится (…насколько будет долго?) на подъеме, сопровождающаяся растущим спросом, также отмечается благоприятная конъюнктура в промышленности.  Повышательный тренд в ценах на товарных рынках по мнению ЦБ замедлился, что может способствовать некоторому ослаблению инфляционного давления. Отмечается рост экспортных объемов и сокращения импорта золота что может позитивно сказаться на текущем состоянии счета текущих операций.

ЦБ по-прежнему ожидает, что инфляция замедлится до целевого показателя в 5% в течение трех лет, хотя текущие уровни CPI уже более, чем в 3 раза выше.

Лира в моменте реагирует ослаблением до 8.14TRY за доллар – очевидно рынок полагает, что для обуздания инфляции все-таки нужно дополнительное ужесточение ДКП

ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ В НАЧАЛЕ АПРЕЛЯ – РОСТ УСИЛИВАЕТСЯ

По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в первой декаде апреля повысилась с 4.568% до 4.634% годовых.

Увеличение банковских ставок все заметнее. ЦБ недавно поднял учетную ставку на 25 бп, и мы ожидаем, что на апрельском заседании она будет увеличена до 5% годовых (+50 бп). Темпы роста инфляции несколько замедлились, тем не менее она все равно находится выше таргета регулятора.

САНКЦИИ

‼️Ограничения на госдолг касаются только первичных размещений рублевого долга, а также валютных заимствований

https://www.whitehouse.gov/briefing-room/statements-releases/2021/04/15/fact-sheet-imposing-costs-for-harmful-foreign-activities-by-the-russian-government/

ОБРАЩЕНИЯ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США – ДОВОЛЬНО СУЩЕСТВЕННОЕ НЕДЕЛЬНОЕ СОКРАЩЕНИЕ

Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 576 тыс человек (ожидалось 700 тыс) vs 769 тыс неделей ранее. Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.

Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило    3.731 млн человек (ожидалось 3.700 млн) vs 3.727 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.

Данные вышли сильно выше ожиданий, рынок труда демонстрирует восстановление сегмента – а это один из ключевых параметров для Федрезерва в определении дальнейшей политики

НАЦБАНК УКРАИНЫ ПОДНЯЛ СТАВКУ ДО 7.5% ГОДОВЫХ, ПОМОЩЬ МВФ – КРАЙНЕ НЕОБХОДИМА ДЛЯ ЭКОНОМИКИ

НБУ повысил ключевую ставку на 100 бп. до 7.5% и сообщил, что рассчитывает на замедление инфляции во втором полугодии текущего года, а также ее возвращению к целевому диапазону в 5% +-1% уже в первой половине следующего года. Прогноз по CPI на 2021 год повышен с 7 до 8%.

НБУ считает, что стремительное ускорение инфляции обусловлено в основном временными факторами - ростом мировых цен на продовольствие и энергоносители, а также из-за дальнейшего роста потребительского спроса, в частности за счет повышения зарплат - розничный товарооборот стабильно превышает докризисные уровни. Инфляционные ожидания также остаются повышенными.

Сегодня советник Зеленского заявил, что “…условия внутренних заимствований, которые в сейчас являются единственным источником финансирования дефицита госбюджета в размере 5.5% ВВП, ухудшились, и поддержка МВФ ($5 млрд) становится еще более актуальной в условиях противостояния Украины с Россией…”

РЫНОК ОФЗ СОВЕРШЕННО СПОКОЙНО ОТРЕАГИРОВАЛ НА ВВЕДЕНИЕ САНКЦИЙ

ОФЗ, покупку которых на аукционах Минфина запретили сегодня США https://t.me/russianmacro/10752, совершенно спокойно восприняли данные новости. Коррекция – в пределах от половины роста, наблюдавшегося накануне https://t.me/russianmacro/10736.

Ну а с рублем вообще чудеса! После утреннего взлета в район 77.5, доллар/рубль торгуется сейчас на 76.25 (!)

Мы считаем, что санкции на госдолг введены в самом лайтовом варианте. Нерезидентов-держателей ОФЗ никто не заставляет идти на выход. Более того, им не возбраняется и дальнейшее участие в ОФЗ через российские банки. Хотя, конечно, ОФЗ стали токсичным активом, и прежнего спроса со стороны нерезидентов на российский госдолг уже не будет.

Основным риском остается ситуация вокруг Донбасса. Если она будет развиваться в направлении деэскалации, то это позитивно повлияет и на рубль, и на госбумаги.

Вам крупно повезло‼️

В честь грядущего роста рынка принял решение подарить подписку на канал по аналитике премиум класса 🔥

Всего 50 мест, кто успеет, останется НАВСЕГДА!

Ссылку оставляю👇🏻

https://t.me/joinchat/_e2rWs3djWtjYzli

#реклама

ПРОМЫШЛЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО В МАРТЕ – ДИНАМИКА УЛУЧШАЕТСЯ, НО В ОБРАБОТКЕ УЖЕ ДЕЙСТВУЕТ НИЗКАЯ БАЗА 2020 ГОДА

Росстат опубликовал данные по промпроизводству за март, зафиксировав улучшение почти по всем компонентам, но следует отметить, что годовая динамика в обработке уже имеет низкую базу прошлого года, т.к. в тот период уже были закрыты на локдаун некоторые предприятия.

•  ИПП: 1.1% гг vs -3.2% гг в феврале. 1кв2021: -1.3% гг

•  Добыча: -5.6% гг vs -9.0% в феврале. 1кв2021: -7.3% гг

•  Обработка: 4.2% гг vs -1.7% в феврале. 1кв2021: 0.9% гг

Из отраслей, показавших наибольшую положительную и отрицательную динамику можно выделить: производство готовых металлических изделий (-8.5% гг), производство кокса и нефтепродуктов (-3.7% гг), металлургия (-1.9% гг), машины и оборудование (+13.6% гг), электрооборудование (+14.5% гг), лекарства (+18.8% гг), мебель (+31.1%), прочие автотранспортные средства и оборудование (+50.4% гг). Нефте- и газодобыча сократилась на 8.1% гг из-за обязательств по соглашению OPEC+

МАСШТАБ ТРЕТЬЕЙ ВОЛНЫ КОРОНАВИРУСА В МИРЕ – УЖЕ АНАЛОГИЧЕН ВТОРОЙ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 837.6К vs 804.3К накануне. Смертность: 13.9К vs 13.5К двумя днями ранее.

Куда более резкими темпами, но третья волна пандемии уже сопоставима с предыдущим глобальным всплеском. Главный контрибьютор роста – Индия, которая накануне перешагнула отметку в 200 тысяч заразившихся за сутки, и темпы только увеличиваются. На максимумах находится и Турция, вчера Зеленский  призвал наращивать туда турпоток из Украины чтобы “заместить выпадающее из-за запрета количество туристов из России ”

Словения (ЕС, Шенген)  признала вакцинацию Sputnik-V достаточным для въезда в страну без обязательного 10-дневного карантина, но о возможности пересекать границу с другими странами ЕС (Италия, Австрия) пока не сообщается. В то же время соседняя Хорватия продлила ограничения, напомним, что въезд туда будет разрешен, но при условии нахождения в поездке исключительно в пределах страны.