В НАЧАЛЕ АПРЕЛЯ РОСТ ЦЕН НЕМНОГО ЗАМЕДЛИЛСЯ
По данным Росстата, за неделю
с 30 марта по 5 апреля включительно потребительские цены выросли на
0.2%. За первые 5 дней апреля рост цен составил
0.11%. В пересчете на недельную инфляцию – это
0.15%. То есть в начале апреля цены растут чуть медленней, чем во второй половине марта, когда инфляция находилась на уровне
0.17–0.18% в неделю. Учитывая, что
в начале апреля прошлого года наблюдался резкий рост цен (0.28% за первые 6 дней), годовой показатель инфляции можно оценить сейчас на уровне
5.6-5.7% гг.
За прошедшую неделю наиболее сильный рост продемонстрировали
яйца (2.1% ww, 9.0% YtD). Сильно подорожала
гречка (0.6% ww, 2.6% YtD). Продолжился рост цен на
сахар (0.5% ww, 0.0% YtD) и
подсолнечное масло (0.5% ww, 1.8% YtD). В группе лидеров оказался уверенно дорожающий с начала года
маргарин (0.6% ww, 5.8% YtD). В тоже время продолжает замедляться рост цен на
курятину, хотя и остается достаточно высоким (0.4% ww, 14.6% YtD). По различным видам мяса динамика следующая:
баранина (0.5% ww, 6.1% YtD),
свинина (0.0% ww, 2.7% YtD),
говядина (0.4% ww, 3.4% YtD).
Колбаса дорожает, но медленно (0.1% ww, 2.2% YtD). Замедлился и рост цен на
рыбу (0.1% ww, 4.2% YtD).
«Борщевой» набор, по-прежнему, вносит заметный вклад в общую инфляцию:
картофель (2.5% ww, 33.4% YtD),
морковь (2.8% ww, 36.1% YtD),
лук (1.5% ww, 20.0% YtD),
капуста (2.0% ww, 15.5% YtD). Продолжается сезонное снижение цен на
огурцы (-2.0% ww, -7.8% YtD) и
помидоры (-2.2% ww, 11.9% YtD).
В непродовольственных товарах устойчиво растут цены на
автомобили:
отечественные (0.1% ww, 4.8% YtD),
иностранные (0.6% ww, 3.7% YtD). Тоже самое можно сказать и про
бензин (0.3% ww, 3.2% YtD). Резко подскочили цены на
сигареты (1.0% ww, 5.0% YtD).
Медикаменты дорожают точечно:
алмагель (0.4% ww, 3.7% YtD),
анальгин (0.3% ww, 2.2% YtD).
В части услуг заметной ценовой динамики не наблюдалось.
Замедление инфляция в начале апреля – обнадёживающий сигнал, но мы бы не спешили пока с выводами, так как неделя неполная. Наверное, окончательный вывод – замедляется инфляция или нет – мы сможем сделать только по итогам следующей недели.
Пока
наш прогноз на апрель – 0.6% мм и 5.5% гг. Мы уверены, что годовой показатель инфляции в этом месяце снизится (из-за высокой базы апреля прошлого года), но в мае-июне вновь может пойти вверх и, не исключено, что вернётся к мартовским максимумам (5.8% гг) или даже чуть выше. Наша модель показывает пик инфляции на уровне около 6%
https://t.me/russianmacro/10352.
Мы считаем, что ЦБ повысит ставку на апрельском заседании. Вероятность того, будет это +25 бп или +50 бп, мы оцениваем, как 2/3 на 1/3.