Достижение или фиаско?
Не могу не обратить внимание на вот этот
пост Виктора Тунёва, автора канала
Truevalue. Я считаю
Виктора очень сильным макроэкономистом, часто дающим глубокие комментарии по экономической политике, современной макроэкономике. По совместительству Виктор ещё и управляющий крупным фондом акций.
Поводом для этого поста стало интервью Орешкина, о котором я
упоминал вчера. Виктор поднимает очень серьёзную тему. Он соглашается с Орешкиным, признавая, что
нынешний курс экономической политики РФ (2014-2019гг) наверняка войдёт в учебники, но не как достижение (в чем убежден министр), а как
пример самой противоречивой политики, не имеющей аналогов в мире:
«цели политики (профицит бюджета, накопление инвалюты) противоречат тому, что нужно в реальности для суверенной страны с плавающим курсом своей валюты. Но формально соответствуют учебникам по макроэкономике прошлого, написанных в условиях золотого стандарта или фиксированного курса валюты. Министр гордится тем, что бюджет якобы может жить при $45, но по большому счету это обязано двукратному снижению курса рубля. И странно гордиться этим, когда страна получила реальные убытки в виде недоинвестирования инфраструктуры и снижения реальных доходов населения. Федеральный бюджет - не домохозяйство, он всегда может быть в дефиците, чтобы мы смогли быть в профиците. А получается все наоборот».
На мой взгляд, в этих утверждениях есть очень большая доля истины. Дело в том, что экономические парадигмы, действительно, время от времени меняются (как и рыночные парадигмы, см. Рэя Далио), и тот, кто вовремя этого не заметит и не перестроится, бывает сметён новым мощным трендом. Многие идеи, бывшие когда-то мейнстримом, сейчас видятся ошибочными. Например, 20 лет назад currency board считалась самой современной рекомендацией МВФ для стран с переходной или развивающейся экономикой. После того, как фиксированные курсы обрушили экономики ряда стран эти идеи ушли в прошлое. Мейнстрим сейчас – инфляционное таргетирование и макростабильность (резервы, профицит). Но мы видим, что и эти идеи, взятые на вооружение нашим экономическим блоком, ведут в тупик. Да, можно возразить, что причина деградации нашей экономики имеет политический характер. Негативное влияние этого фактора, приведшего к разрушению инвестклимата в стране, бесспорно, но посмотрите на другие EM, где нет проблем с диктатурой. Устойчивого высокого роста в большинстве стран Вы тоже не увидите.
Тема сложная, и в формат телеграм-канала явно не укладывается. Но в чём я полностью поддерживаю Виктора, так это в том, что министру экономики вместо того, чтобы хвалить самого себя (это просто неадекватно при падающих 6-й год подряд доходах населения), возможно, стоит задуматься о смене парадигмы экономической политики.