Можно сказать, эксклюзив в российском медиа пространстве)

Da Vinci Capital инвестирует в глобального Software Development провайдера, DataArt, в обмен на миноритарную долю.

1. DataArt работает в более чем 20 странах, штаб квартира находится в Нью Йорке. Всего в компании работает почти 2,500 человек.

2. Выручка компании за последний год достигла $124 млн, показав рост 27% к 2016 году, а самым быстрорастущим сегментом стал IoT (рост 33%).

3. В число клиентов входят такие компании, как Nasdaq, Travelport, Ocado, artnet, Betfair, и Apple Leisure Group. Компания также несколько лет занимается разработкой и внедрением решений в области технологии блокчейн, и открыла собственный центр Blockchain Center of Excellence.

4. DataArt входит в рейтинг "Inc. 500 | 5000 List" самых быстрорастущих компаний США.

via @proVenture

https://www.alpha-week.com/news/da-vinci-capital-invests-dataart

​​#UNICORNSproVenture #EDUproVenture

WSJ выпустил статью о Palantir, «загадочном стартапе», который стоит огромные деньги и не до конца понятно, чем занимается.

1. Palantir действительно привлекал внушительные $450 млн по оценке $20 млрд в 2015 году (то есть, уже 3 года назад). Общее финансирование – более $2 млрд. Создавали компанию серийные предприниматели Питер Тиль (PayPal) и Алекс Карп, а одним из инвесторов является In-Q-Tel (венчурное направление ЦРУ).

2. Идейно – Palantir является прослойкой между данными пользователей и потребителями. И важный потребитель данных – Вашингтон.

3. Финансово – Palantir наряду с Tesla является рекордсменом среди компаний-единорогов по протяженности убыточных лет, а больше денег сожгли только Uber и WeWork. В прошлом году компания заработала $600 млн выручки, ожидает в 2018 более $750 млн и более $1 млрд в 2019.

4. При этом по результатам 2018 года корпоративные клиенты должны принести 50% выручки, а в 2019 – 70%. На старте это был 0%, а остальное – государство. Это сложно, поскольку просачиваются новости о том, что Palantir теряет крупных клиентов – например, JPMorgan Chase & Co. и Hershey Co.

5. Все чаще возникают разговоры, что текущие венчурные оценки высокие и стоит вернуться к истокам венчурной индустрии. В отношение Palantir то же самое - Morgan Stanley, инвестиционный банк, который (по слухам) занимается подготовкой IPO Palantir, оценивает компанию на уровне $36-41 млрд (это 48-55х выручек 2018 года(!). До Monzo с его 500х далеко, но оценка очень агрессивная. С другой стороны, понятно, что у компании другая база оценки – те данные, которые у нее есть на пользователей. При этом, тех, что хотя бы один раз пользовались системой – их «след» уже остался в системе.

6. С третьей стороны, Питер Тиль (по слухам) продавал часть своей доли на вторичных раундах по оценке ниже $20 млрд [не вижу в этом чего-то уж слишком необычного], а фонды Morgan Stanley, которые держат акции Palantir (по слухам) оценивают компанию на своих книжках на уровне $5 млрд [вот это уже настораживает].

Ждем 2019 года, который обещает быть готом больших IPO – Uber, Slush и другие. Какое место займет там Palantir, если займет?

via @proVenture

https://www.wsj.com/articles/palantir-has-a-20-billion-valuation-and-a-pretty-big-problem-it-keeps-losing-money-1542042135

#EVENTSproVenture

Друзья, 20 ноября я буду на форуме GoTech смотреть проекты и также модерировать 2 питч-сессии: Go Estonia и Logistics challenge.

Будем смотреть самые крутые стартапы для выхода в Европу для и в области логистики и для ребят из Fesco. Ну а я посматриваю на финтек и блокчейн в свободное время)
Если вы еще не успели купить билет, то по промокоду DaVinci можно получить скидку 15% на любой тип билетов.

Регистрироваться можно тут: http://www.gotech.vc/bilety

See ya!

via @proVenture

​​#TRENDSproVenture

Статистикой подтверждается тот факт, что в 2018 году в США поднимаются фонды гигантского размера.

30% - такая доля приходится на поднятые фонды размером более $1 млрд в US midmarket PE по состоянию на конец 3 кв. 2018 (данные Pitchbook). Это самый высокий показатель за последние 10 лет.

При этом 50% - доля фондов размером более $500 млн в общем количестве фондов (прим. – включая вышепредставленные фонды размером более $1 млрд). Это повторение рекорда 2011 года

via @proVenture

#DEALSproVenture #UNICORNSproVenture #TRENDSproVenture

Blackberry покупает стартап в области кибербезопасности Cylance за $1.4 млрд.

И вот почему это интересно:

1. Это крупнейшее поглощение Blackberry в новой эпохе, когда акционером стал финансовый холдинг Fairfax, выкупивший терпящего бедствие производителя культовых бизнес телефонов и изменивший его стратегию.

2. С 2013 года Blackberry фокусируется на продаже решений и сервисов для бизнеса в области разработки. На текущий момент только 2% из текущей выручки в $210 млн в год приходится на продажу девайсов для связи.

3. Cylance же имеет $130 млн выручки за 2018 фискальный год (начинается он у них летом), демонстрируя рост выручки в более чем 90%. Всего у стартапа более 4,000 клиентов, включая 20% списка Fortune.

4. По данным Crunchbase, Cylance привлек всего порядка $300 млн в 5 раундах финансирования. Последний, на $120 млн был поднят как раз летом 2018 от Blackstone. Ранее в проект инвестировали такие фонды как Khosla, KKR, DFJ и Insight Venture Partners.

5. Интересно, что оценку, по которой привлекались средства, компания не раскрывает. На предыдущем раунде в 2016 году на $100 млн ходили слухи, что оценка близка к $1 млрд, но похоже, что тогда инвесторы были менее заворожены статусами единорога и договориться о «перевале за ярд» не получилось. С учетом текущего повышенного внимания к единорогам, тот факт, что оценку на раунде лета 2018 не объявили, заставляет говорить о том, что она могла быть и ниже, чем предыдущий.

6. С другой стороны, Cylance планировал выйти на IPO, как и его конкурент CrowdStrike, который имеет $100 млн выручки, привлек $500 млн за свою историю (любопытно, но среди его инвесторов также есть Insight Venture Partners, который ох как любит инвестировать в конкурирующие истории) и тоже обслуживает порядка 20% списка Fortune. CrowdStrike хотел провести IPO по оценке на уровне $3 млрд – более чем в 2 раза выше, чем с молотка ушел Cylance. Тем не менее, стратег опять перехватил компанию перед IPO – мы видим такой тренд в этом году на относительно небольших (но миллиардных оценках) – ранее в этом году такой же трюк провернул PayPal, перехвативший iZettle на выходе на биржу.

7. Рассуждения выше позволяют сделать интуитивный вывод о том, что скорее всего, заработали инвесторы не очень много, поскольку оценки последнего раунда крутятся около $1 млрд, а компанию продали за $1.4 млрд. Но уж точно не потеряли, особенно принимая во внимание механизмы защиты капитала, которые в этой сделке наверняка были.

Via @proVenture

https://techcrunch.com/2018/11/16/blackberry-continues-its-cybersecurity-push/

#UNICORNSproVenture

Business Insider накинул популярную тему про новый класс единорогов в США – за 2018 там появилось 35 компаний стоимостью более 1 млрд.
Кому интересно, сколько всего в мире – можете в real-time, практически, следить тут.

Все знакомые лица, но подумал про то, что поскольку это новые единороги, то ранее они не оценивались более $1 млрд. И смотря на лидеров списка – топ-5, можно даже не имея точных данных о предыдущих раундах, прикинуть, насколько же они выросли в стоимости.

Так вот:

5. UiPath (автоматизирует рутинные бизнес-процессы) | Circle (криптовалютная торговая платформа) – оценка $3 млрд: значит, выросли минимум в 3 раза.

4. SnowFlake (облачное хранение данных) – оценка $3.95 млрд, значит, выросла почти в 4 раза.

3. DoorDash (доставка продуктов) - $4 млрд и минимум рост в 4 раза.

2. Epic Games (gaming) – оценка $15 млрд благодаря Fortnite, и рост более чем в 15 раз.

1. Juul Labs (электронные сигареты) – оценка $16 млрд и рост более 16 раз.

via @proVenture

https://www.businessinsider.com/tech-startups-unicorns-2018-full-list-2018-11

#DEALSproVenture #DLTproVenture

Совсем не успеваю вести канал по-взрослому, но к концу года буду компенсировать)

Сейчас же хочу рассказать о собственной новости – ITI Funds, портфельная компания Da Vinci Capital, подняла раунд инвестиций от Mantra Investment Partners и нашего фонда.

Самое интересное здесь – бизнес-модель.

ITI Funds будет развивать различные продукты на финансовом рынке, и одна из ключевых ставок – на развитие инфраструктуры для крипто-фондов: для их сетапа, администрирования, работы с фиатными инвесторами и с цифровыми активами.

ITI Funds не планирует создавать собственные активные стратегии, но на выбор для инвестора будет пассивная – ETP (Exchange Traded Product), который работает как широкоизвестный формат ETF, на корзинку криптовалют. На сегодняшний день это самый диверсифицированный фонд из запущенных и запускаемых.

via @proVenture

https://www.kommersant.ru/doc/3805192

#партнерство

Как вы знаете, я в основном пишу про private markets и инвестиции в частные компании. Но иногда интересно почитать про public markets, грамотные мнения и анализ.

Для этого могу смело порекомендовать читать канал @georgvlive, который ведет ex-топ менеджер eToro, Microsoft, Thomson Reuters, Tradingview, Георгий Вербицкий.
У него огромный опыт и взвешенное мнение по вопросам торговли и рынков капитала.

Ну и если я не успеваю схватывать текущие дневные новости про крипту, то Георгий точно успевает 😝

@georgvlive

#DEALSproVenture

Все больше про выходы. Все газеты написали про то, что Ford купил Spin, scooter стартап, который летом 2017 получил $8 млн от Grishin Robotics.

Но я думал больше о том, сколько фонд мог заработать, потому что сделка оценивалась всего в $40 млн. Фонд, скорее всего приобретал миноритарную долю и с учетом специфики точно не получил выше блок пакета – поэтому оценка на раунде так и крутится на уровне этих же $40 млн.

Но последние новости от Ford говорят о том, что Ford купил Spin ни много ни мало за $100 млн – теперь мы смело можем сказать, что Grishin Robotics гарантированно заработал денег на этой инвестиции. Поздравляем и садимся на самокаты!

via @proVenture

https://news.crunchbase.com/news/ford-pursues-mobility-smorgasbord-goal-with-40m-acquisition-of-scooter-startup-spin/

​​#DLTproVenture #RESEARCHproVenture

CB Insights выложил интересный research note по будущему технологии блокчейн. Биткоин падает, но технология блокчейн и распределенного реестра имеет перспективы.

Интересный анализ они провели по методологии NExTT, который показал, что наиболее применимы в жизни сейчас такие сферы, как майнинг биткоина (полагаю, что и других валют), обмен фиата на крипту, кастоди (хранение активов) и стремится в этот список DLT решения для цепочек поставок.

via @proVenture

https://www.cbinsights.com/research/briefing/blockchain-technology-2018/

​​#DEALSproVenture #TRENDSproVenture

Rusbase подвел итоги 2018 года в интересной подборке: https://rb.ru/2k19/.

Там лучшие лайфхаки, инсайдерские истории, провалы года, самые сочные мнения про Россию и сделки года.

Последнее для Rusbase написал Ваш покорный слуга. Читайте по ссылке: https://rb.ru/opinion/sdelki-goda/.

В этом году были мега сделки, подпитываемые неутомимыми SoftBank и арабскими инвесторами, развернулась настоящая битва ride-hailing компаний, а также была совершена самая крупная сделка в истории игровой индустрии. Давайте же вспомним эти моменты!

via @proVenture

#FINTECHproVenture #DEALSproVenture #UNICORNSproVenture

Финтех против банков. Не все так замахиваются, но не Plaid.

Plaid, стартап, который предлагает клиентам отказаться от банковских приложений, привлек $250 млн по оценке $2.65 млрд.

1. Лид-инвестором в этом раунде выступил Kleiner Perkins. Любопытно, что по данным из прессы, партнером, который отвечал за сделку, была Мэри Микер (Mary Meeker), автор легендарного the Internet Trends Report. Ранее сообщалось, что она ушла из KPCB.
Может быть, сделка была принципиально согласована еще до ее ухода, а может быть, она все же сохранила какую-то роль в Kleiner Perkins.

2. В раунде также приняли участие Andreessen Horowitz, Index Ventures и другие, а среди старых инвесторов – Goldman Sachs и Spark Capital. В последнем раунде в 2016 году стартап привлек $44 миллиона как раз от Goldman Sachs, и оценка была в «десятки раз ниже».

3. Сейчас Plaid работает с 10,000 банками в США и Канаде, и по его собственным данным – 25% населения этих стран пользуются банковскими счетами через Plaid или через одно из «тысяч» приложений, который используют API от Plaid. Число пользователей увеличилось на 13% с прошлого года – не очень много.

4. Forbes оценивал выручку Plaid за 2017 год на уровне $40 млн, и если это так, то оценка компании на данном раунде составила более 22x выручек. Достаточно высоко, но не запредельно.

5. Бизнес-модель насколько очевидна для западных рынков, настолько непонятна в России, где уровень юзабильности банковских приложений гораздо выше, чем на западе. Посмотрим, на каких еще рынках будет в будущем работать Plaid.

via @proVenture

https://techcrunch.com/2018/12/11/fintech-startup-plaid-raises-250m-at-a-2-65b-valuation/

​​#RESEARCHproVenture

Интересный рисеч по стратегии на рынках капитала в 2019 году выпустила наша портфельная компания ITI Capital.

Самое любопытное для меня – сейчас Россия является самым недооцененным рынком по мультипликаторам - EV/EBITDA ниже 4х. Совсем неплохо для инвесторов.

via @proVenture

​​#DEALSproVenture #UNICORNSproVenture

Я сам не заметил, как стал писать еще про игровую индустрию. Но удержаться не могу, хотя еще очень много других интересных новостей и сделок.

Итак, вслед за Fortnite (про который я писал в октябре), подтверждение успеха получил Pokemon GO, поскольку Niantic Labs привлекает новый раунд в размере $200 млн по оценке $3.9 млрд.

1. Раунд лидировал фонд Institutional Venture Partners, другими участниками стали также Samsung и aXiomatic Gaming. Любопытно, что последний также является инвестором Epic Games, который является разработчиком Fortnite.

2. Предыдущий раунд на $200 млн от Spark Capital проходил по оценке $1.8 млрд, то есть, компания с ноября 2017 года выросла в оценке в 2 раза. Всего же компания с момента своего создания в 2010 году привлекла $425 млн от инвесторов.

3. Любопытно, что создавалась компания как внутренний стартап Google и отделилась от него в 2015 году, когда формировался холдинг Alphabet. Так что в свободном плавании стартап находится всего лишь 3 года.

4. Pokemon GO скачали более 650 миллионов человек, и по выручке (по оценкам Sensor Tower) США и Япония занимают более 50%.

5. Pokemon GO сгенерил за 2 года своего существования $1.8 млрд выручки по состоянию на июль 2018, а сейчас зарабатывает порядка $2 млн в день (то есть, $60 млн в месяц или $720 млн в год). В пике (см. график ниже) выручка Pokemon GO достигала $200 млн в месяц.

6. Следующей ставкой Niantic будет игра “Harry Potter: Wizards Unite”, так что ждем “Alohomora” сердец игроков и преданных поклонников волшебства!

via @proVenture

https://techcrunch.com/2018/12/14/niantic-reportedly-raising-200m-at-3-9b-valuation/

​​#RESEARCHproVenture

Dealroom.co выпустил отчет о развитии рынка онлайн маркетплейсовDealroom.co выпустил отчет о развитии рынка онлайн маркетплейсов в Европе.

1. Отчет крайне интересный, показывает снэпшот того, как рынок развивался, как концепция маркетплейсов эволюционировала от classifieds к вертикальным макетплейсам, далее к on-demand маркетплейсам. Далее новая эра, которая уже наступила – узкие full stack маркетплейсы, но с очень большим сетевым эффектом.

2. Естественно, валовая рентабельность самая высокая у таких full stack решений, а у classifieds – самая низкая. Разница между 20%-50% и менее чем 5% соответственно огромная.

3. Базовая модель такова, что стоимость заказа и частота заказов определяет LTV. Самая большая частота в совокупности с высоким средним чеком grocery, meal kits, food delivery.

Само исследование можно скачать ниже.

via @proVenture

#RESEARCHproVenture #EDUproVenture

Немного про фонды. Pitchbook провел исследование институциональных LP инвесторов (это фонды фондов, пенсионные фонды, взаимные фонды и хедж фонды, которые инвестируют в другие фонды - в частности, венчурные).

1. Оказывается, что LP работают со все большим количеством GP - 5 лет назад на одного LP приходилось меньше GP.

2. 46% опрошенных LP инвесторов готовы давать финансирование first-time funds, а еще 14% - готовы, но не в качестве якорного инвестора. Это больше половины опрошенных!

3. Неудивительно, но performance фондов является ключевым фактором для выбора GP, но что удивительно - команда и ее опыт, а также стратегия фонда является наименее важным фактором.

4. Real Assets и Growth Capital демонстрируют доходность лучше, чем LP инвесторы ожидают, однако абсолютная средняя доходность все же выше у VC инвестиций, а следом идут Growth Capital и Buyouts. При этом у VC получается большой разрыв - ожидания оказываются чаще выше, чем реальная доходность венчура.

Само исследования можно скачать ниже.

via @proVenture