#TRENDSproVenture

Прочитал интересную новость, но поскольку она не попадает под мою основную тематику, то ввел еще одну группу: #TRENDSproVenture. В этой группе публикаций тренды российского рынка, инвестиций, технологий.

Фонд, субсидирующий проект по устранению цифрового неравенства, было предложено перепрофилировать на поддержку цифровой экономики в целом. Такое предложение прозвучало в Совете Федерации.

1. Естественно, телеком компании, которые сейчас наполняют фонд, недовольны. Они боятся нецелевого использования средств.

2. Мы отмечали, что передовые отрасли поддерживаются у нас в стране со скрипом, а это все же инструмент поддержки. Но речь идет о субсидировании.

3. Но в России катастрофически не хватает венчурных денег, именно правильных венчурных денег, работающих по институциональным стандартам и предоставляющих длинный капитал растущим компаниям. Возможно, вместо того, чтобы создавать инструменты субсидирования, стоит думать над созидательными инвестициями.

via @proVenture

https://www.kommersant.ru/doc/3702230?tg

#EDUproVenture

Опять наступили выходные, поэтому время концептуальных постов. Сегодня будет подборка, которую лучше пролистать за завтраком, потому что она требует остроты восприятия (все названия кликабельны).

1. Юрий Васильчиков (MixBytes) опубликовал статью на хабре под названием Введение в смарт-контракты. Их потенциальные и реальные ограничения. Разбираются основы и, что важно, основные ограничения использования этого механизма. Интересно для тех, кто погружается в блокчейн и хочет немного остудить восторженные возгласы о том, что скоро мир изменится.

2. В блоге на vas3k.ruvas3k.ru вы найдете лонгрид по машинному обучению. Расставляет все точки над “и”.

3. В дополнение, интересующимся искусственным интеллектом будет небезынтересно почитать перевод работ Тима Урбана на тему искусственный интеллект в данной компиляции.

via @proVenture

​​#EDUproVenture

Всех с началом первой рабочей недели августа!

Из статьи Максима Чеботарева (ФРИИ)» в Forbes про «Инвестиции по-американски: как работают венчурные фонды в США» можно выцепить интересную инфографику.

Она взята из исследования Martin Prosperity Institute и на ней показано, где именно сконценирирован венчурный капитал в США.

1️⃣ место: Кремниевая долина (от Сан Франциско до Сан Хосе). Тут основные технологические инвесторы и компании. И все дорого.

2️⃣ место: Бостон (ш. Массачусетс). Тут биотех, робототехника, медицина, много инкубаторов при университетах. Тут красуется Boston Dynamics.

3️⃣ место: Нью Йорк (ш. Нью Йорк). Финтех. Тут есть Wall Street и этим все сказано.

4️⃣ место: Остин (штат Техас) и Денвер (штат Колорадо). Это дешевая Кремниевая долина по специализации, а проекты носят нишевой характер.

5️⃣ место: Лос-Анджелес (штат Калифорния). Тут про развлечения и соцсети, мессенджеры и в целом про tech проекты, но с более умеренным burn rate, как и в случае с Остином и Денвером. Отсюда, например, Snapchat.

6️⃣ место: Сиэттл (штат Вашингтон). Ритейл и e-commerce.

Via @proVenture

http://www.forbes.ru/tehnologii/360889-investicii-po-amerikanski-kak-rabotayut-venchurnye-fondy-v-ssha

#TRENDSproVenture

Приморский край (о. Русский) и Калининградская область (о. Октябрьский) – новые оффшоры в России.

1. Резидентами смогут стать только зарегистрированные за рубежом компании. При этом, компания должна быть создана до 2018, а контролирующие лица не должны были меняться до начала 2017. Информацию о бенефициарах придется раскрывать только управляющей компании и суду (напомним, что у нас отсутствует верховенство международного права).

2. По условиям регистрации необходимо инвестировать в России минимум 50 млн рублей в течение полугода с момента регистрации. Исторические инвестиции не учитываются.

3. Налоги на продажу активов и полученные дивиденды обнулятся. Выплаченные будут облагаться по ставке 5%.

Вроде бы неплохо, но работать в общем кейсе это вряд ли будет. Зато под случай, когда крупный российский бенефициар регистрирует там давно созданную иностранную компанию и обходит вопрос амнистии капитала, очень даже прослеживается.

Об этом также ранее писали Ведомости.
Для желающих почитать федеральный закон, он тут.

via @ProVenture

https://www.vedomosti.ru/business/news/2018/08/03/777359-putin

#FINTECHproVenture #DEALSproVenture

Новость слабо освещается, но мне она показалась интересной. Zopa, старейший p2p лендер из Великобритании, привлекла новый раунд £44 млн.

Очень коротко, но:

1. Компания не раскрыла своих инвесторов в этом транше с оговоркой, что все они текущие. Несмотря на то, что раунд самый крупный в истории, выглядит это немного странно. Оценка также не разглашается, но они планировали привлечь раунд по оценке £400 млн. Отмечу, что одним из инвесторов является Runa Capital.

2. С выручкой £46 млн они зарабатывают £1.5 млн чистой прибыли (сравните с Greensky, маржа по EBITDA которого равна 50%).

3. Zopa планирует использовать инвестиции на создание new challenger bank (подала на лицензию еще в 2016 и недавно получила одобрение). Очень странно, потому что таких в UK уже очень много. Посмотрим.

via @proVenture

https://www.finextra.com/newsarticle/32483/zopa-raises-44-million-to-support-digital-bank-launch

#DLTproVenture #DEALSproVenture

Первое IPO криптовалютной компании на London Stock Exchange состоялось в начале августа 2018. Компания Argo Mining (ticker: ARB) привлекла £25 млн через традиционное IPO.

Интересно:
1. Было размещено 53% акций компании (то есть, оценка составила порядка £47 млн). Это антипод ICO, когда фаундеры не хотят продавать долю.

2. Размещение происходило на основной площадке, а не на AIM. Если честно, до этого не доводилось встречать размещение блокчейн компании на основных площадках бирж (а на альтернативных были в США и Канаде).

3. По сути это некоторый облачный майнинг, который не лишен недостатков, связанных с архитектурой и масштабируемостью. Для рынка технологически не произошло ничего нового.

4. Компания была основана в декабре 2017 и запустилась в июне 2018.

5. Финансовое состояние компании. Выручка равна £0 (что неудивительно), операционный burn составил £640 тыс за первый квартал 2018. Что интересно – активов внесено на £2.2 млн (из которых £1.6 млн – это деньги и только порядка £0.6 млн – активы!), то есть, в 30 раз (или в 100 раз, если считать по активам без денег) меньше, чем оценка компании на IPO.

Проспект Argo Mining можно найти тут.

Котировки внятные мне пока найти не удалось.

via @proVenture

https://www.coindesk.com/first-crypto-firm-ipo-on-london-stock-exchange-raises-32-5-million/

#DLTproVenture #UNICORNSproVenture #DEALSproVenture

И в продолжение вчерашней темы, но уже по-взрослому.

Bitmain привлек новый pre-IPO раунд от Softbank и Tencent по оценке $15 млрд.

Сумма сделки не раскрывается.

1. Ранее в этом году Bitmain уже был оценен в $12 млрд на раунде В.

2. Лидер майнинга планирует провести IPO в Гонконге по оценке $30 млрд.

3. Bitmain за квартал заработал прибыли на $1 млрд.

via @proVenture

https://cointelegraph.com/news/bitmain-hits-15-billion-valuation-with-recent-backing-from-ubers-largest-shareholder

#DEALSproVenture #FOODTECHproVenture

Продолжаю в тестовом режиме смотреть на новые ниши - и сейчас это фудтех.

Благо есть два интересных повода:

1⃣ АФК «Система» и Ru-Net Holdings инвестировали в индийский сервис доставки еды Faaso’s в раунде на $15 млн.

1. Со-инвесторами являются Sequoia Capital India, Evolvence India и Lightbox. Sequoia впервые инвестировала в сервис в 2011, а Ru-Net поучаствовал в капитале в 2014 (с тех пор уже 3 раза). Всего компания провела уже 6(!) раундов финансирования и привлекла $80 млн с учетом текущего транша.

2. Faaso’s работает в 15 городах в Индии и планирует выйти в прибыль в следующем году при выручке в $50 млн.

3. Это не первая инвестиция «наших» фондов в данном сегменте. Ранее в этом году DST Global поучаствовал в раунде индийского фудтех стартапа Swoggy на $210 млн.

Статья

2⃣ Французский BlaBlaCar купил у Mail.ru сервис BeepCarMail.ru сервис BeepCar.

1. Известно, что BlaBlaCar планирует удвоить операции за счет покупки сервиса. Сейчас BlaBlaCar пользуется 15 млн россиян (год назад был 10 миллионов, что означает рост 50% в год).

2. Частью сделки также был траффик от Mail.ru, полагаю, это могла быть равноценная клиентам мотивация для французов.

3. Инвесторами в BlaBlaCar являются Accel Partners, Index Venture , ISAI и Lead Edge Capital.

Статья


Для того, чтобы разобраться детальнее в самом рынке, можно прочитать недавнюю публикацию на Rusbase о будущем фудтеха и как на нем заработать.

via ProVenture

#FINTECHproVenture #RESEARCHproVenture

Forbes опубликовал интересную статью о будущем robo-advisory на финансовых рынках.

1. По оценкам Deloitte, рынок автоматизированных сервисов по торговле на финансовых рынках составит от $5 трлн до $7 трлн к 2025.

2. А из доклада Greenwich Associates и Thomson Reuters следует, что половина управляющих активами стремится интегрировать искусственный интеллект (ИИ) в свои процессы и 56% считают, что роль ИИ в будущем будет возрастать.

3. Однако не секрет, что количественные хедж фонды уже давно используют автоматизацию, роботорговлю. При этом, по данным Hedge Fund Research, которую приводят корреспонденты Forbes, на октябрь 2018 у таких фондов под управлением находилось $940 млрд активов, что на 86% больше, чем в 2010. А это, в свою очередь, означает, 8% в год. То есть, роста почти нет, и нужны новые источники – чем ИИ не источник!

4. При этом, под ударом оказываются брокеры и трейдеры. По подсчетам компании Opimas, к 2025 около 90,000 работников сферы управления активами из 300,000 по миру окажутся ненужными из-за развития ИИ.

5. Развивают инвестиционные сервисы, основанные на машинном обучении многие компании. Помимо всем известных Wealthfront, Betterment, в статье представлены еще Exo Investing (получили инвестиции от семьи Ротшильдов), Kensho (стартам винтажа 2013, поглощенный S&{ Global), Kavout (big data), Qplum (robo assistant), EquBot (бот, определяющий недооцененные акции). Ставьте лайки, и я как-нибудь сделаю подборку на эту тему со сравнением 😱

via @proVenture

http://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/364709-roboty-dlya-investorov-mozhno-li-doverit-kompyuteru-svoi-dengi

#EVENTSproVenture #ПОЛЕЗНОЕproVenture

Я решил также, что если буду замечать что-то полезное для стартапов и для читателей в целом, то буду тоже это размещать. Полезное не в смысле развития, который идет под тэгом EDU, а в прикладном смысле.

Финтех стартапы из Украины могут получить $10,000 от Village Capital и MetLife Foundation.
Рассматриваются стартапы на ранней стадии развития. Форма капитала – грант.

Metlife Foundation представляет одну из крупнейших страховых групп в мире, а Village Capital представляет собой диверсифицированный seed-фонд, базирующийся в Нью Йорке. Всего последний сделал 80 сделок с 2009 года.

В Украине партнерами выступят инновационный парк UNIT.City, где пройдет Financial Health Forum, в рамках которого будут вручен приз, и Украинская ассоциация венчурного и частного капитала UVCA.

Заявку можно подать тут.
Сайт форума тут.

https://ain.ua/2018/08/02/konkurs-fintex-startapov-v-ukraine

#EDUproVenture

Информация для молодых финансистов.

Молодёжная финансовая лига официально открывает прием заявок на соискание всероссийской молодёжной премии «Будущее финансового рынка-2018» в следующих номинациях:

➡ профессиональное развитие;
➡ учебные и научные достижения;
➡ лучший социальный проект в сфере финансов;
➡ лучший проект в сфере финансовых технологий.

В конкурсе могут участвовать молодые специалисты (18-30 лет) финансового рынка, студенты и аспиранты российских вузов.

Стоит ли участвовать? Однозначно да! Ведь это:

— профессиональное признание работы со стороны жюри премии — известных представителей финансового рынка;
— уникальная возможность обмена опытом с талантливыми финансистами из разных уголков нашей страны;
— заслуженная премия, крупный призовой фонд и почетное звание одного из лучших молодых профессионалов финансового рынка России.

Торжественное награждение финалистов состоится в рамках празднования профессионального праздника «День финансиста» в Москве, в сентябре 2018 года.

⚡Заполнить анкету можно по ссылке до 23 августа!

🔖 По всем интересующим вопросам можно писать в сообщения паблика или на официальную почту: info@mfliga.pro

#TRENDSproVenture

Не могу обойти эту новость стороной, особенно после того, как наши рынки в красной зоне, рубль летит вниз, а Банк России не может разместить в течение дня весь желаемый объем облигаций.

Российский акселератор ФРИИ вошел в топ-10 мировых акселераторов по количеству выходов.

1. На первом месте Ycombinator (192 выхода), на втором 500 Startups (162 выхода). ФРИИ на 8 месте (21 выход).

2. У лидеров реализовано уже 10% портфеля, у ФРИИ только 6%.

3. Кто же так считает эффективность, скажете вы? И будете правы. Безусловно, количество выходов не показывает доходность этих выходов, однако является базовым и (почти всегда) единственным доступным показателем для сравнения.

via @proVenture

https://www.forbes.com/sites/alejandrocremades/2018/08/07/top-10-startup-accelerators-based-on-successful-exits/#5d31ca5c4b3b

​​#FINTECHproVenture #RESEARCHproVenture

В продолжение темы про финансовых консультантов – добрые люди уже сделали добротный анализ эффективности топовых сервисов и сравнили usability. А именно, Barron’s выпустил эксклюзивный рейтинг робо-эдвайзеров.

1. Отмечу, что у Vanguard под управлением $112 млрд в robo-advisory, у Charles Schwab – $33 млрд. Первый финтех-стартап Betterment идет на 3-м месте с $14.5 млрд, а за ним следует Wealthfront с $11 млрд.

2. По самому же рейтингу Vanguard самый топ, а на дне (ожидаемо) Acorns.

3. Отдельно сравнивается performance, который на чистом уровне находится на уровне от 6% до 9% (выше всего у Charles Schwab, почти 9.5%, при этом доходность equities может достигать 15% (это ETrade), а на fixed income инструментах сервисы умудряются проигрывать до -1.4% (это Acorns).

via @proVenture

https://www.barrons.com/articles/the-top-robo-advisors-an-exclusive-ranking-1532740937?mod=trending_now_1

#EDUproVenture

Когда я задавал читателям канала вопросы о том, что бы им хотелось бы еще видеть в контенте, многие говорили, что интересно было бы подумать о том, как наладить стратегию экспансии локальной компании из СНГ на международном рынке.

В качестве квинтэссенции таких размышлений, могу предложить ознакомиться со статьей <b>Александра Чачава (Leta Capital)</b>, который говорит о том, за счет чего можно избежать «генома российского стартапа» и сразу продавать за рубеж.

Коротко:

1. Делайте продукт одинаково рабочим для нескольких рынков. Это если разжевать дежурную фразу «делайте глобальный продукт».

2. Начните продавать в 3-4 страны. Я бы добавил – начните продавать там, где больше рынок. Сами. Вы не для этого считаете SAM, TAM и прочие штуки – вы определяете свой рынок сбыта. Не надо тренироваться на российском рынке, если он небольшой, выгружайтесь «за бургор» параллельно.

3. Не попадайте в рабство к российским корпорациям. Я бы добавил – «даже, если у вас b2b продукт». Всегда старайтесь оставаться гибкими.

4. Первый продажи должен делать основатель. Это наиболее bootstrapped подход к международному развитию. А еще с этим должны помогать ваши ангелы/ранние инвесторы.

В статье есть также пара интересных примеров и «хинтов», основанных на опыте ребят из Leta Capital.

via @proVenture

https://incrussia.ru/understand/genom-rossijskogo-startapa-kak-ego-izbezhat-i-nachat-prodavat-za-rubezh/

​​#FINTECHproVenture #RESEARCHproVenture

Казначейство США в прошлом месяце представило свой новый доклад из серии “A Financial System That Creates Economic Opportunities”. На этот раз в фокусе были Nonbanks Financials, Fintech and Innovation (ранее были серии Banks and Credit Uions, Asset Management and Insurance и другие).

Это обширный доклад из 222 страниц с обширными рекомендациями для главы США в области развития финансовых технологий.

Почитайте сами, но я обращу ваше внимание на одну деталь – мобильные платежи есть только в половине крупнейших американских банков (активы более $1 млрд), а с уменьшением размера доля банков, которые сию минуту предоставляют сервис мобильных платежей стремительно падает. Для наименьшей группы (капитал менее $10 млн) она достигает 10% и менее.

Полный текст исследования тут.

via @ProVenture

#RESEARCHproVenture #TRENDSproVenture

Обратил внимание на две статьи, описывающие перспективные компании. Первая представлена рейтингом из 10 российских стартапов, за которыми надо наблюдать в 2018 от Hi-Tech Mail.ruMail.ru, вторая про IT стартапы, но уже от Geekbrains.

Это натолкнуло меня на следующие мысли.

1. Большинство представленных компаний работают в сфере b2c (то есть, на конечного розничного пользователя). В Mail.ru вообще половина рейтинга связана с едой и транспортом – базовыми потребностями розницы. Единственный b2b стартап – медицинский с длинным циклом окупаемости, очень специфичный с точки зрения поиска целевого инвестора.

2. Geekbrains предлагает в большей степени следить за b2b игроками, но они также в сфере транспорта, core IT, медицины + есть еще HR.

3. Единственный финтек сервис тут – банк в Telegram.

4. На такой маленькой выборке можно сделать пару заметок – поскольку российский венчурный рынок не очень ликвидный, то на выходы надеяться довольно сложно. Поэтому надо делать продукт, который можно максимально быстро проверить и быстро на нем начать зарабатывать, генерируя денежный поток. А с учетом того, что капитал ограничен, очень сложно выдерживать длинные сроки b2b продаж. Поэтому, если хочешь идти в ногу с рынком, то делай очень ликвидный b2c проект с быстрой окупаемостью.

5. С другой стороны, в данном рейтинге уже есть конкурирующие между собой стартапы, в частности, в foodtech. Толкаться на ограниченном рынка тоже сложно, поэтому b2b историю с лояльными корпоративными клиентами и высокими издержками переключения тоже не стоит отбрасывать. Для этого только надо найти правильных инвесторов с длинным капиталом и пониманием, как делать корпоративный бизнес.

via @proVenture

​​#EDUproVenture

Из рубрики #инфографика – интересное представление прорывных технологий в виде периодической таблицы от Imperial College London и Tech Foresight. В ней же есть связь с примерами (пронумерованы)

Например, элемент Bi (ballon powered internet) связан с номером 5 и представлен Google/Alphabet.

Если вы вдруг еще не определились, чем заниматься, тут видно, какие ниши уже заняты)

via @proVenture

https://rossdawson.com/blog/periodic-table-disruptive-technologies-innovation/

#DLTproVenture #FINTECHproVenture

Axoni, удивительный enterprise blockchain стартап, привлек $32 млн в раунде В. Он разрабатывает распределенные системы и приложения для участников рынка капитала.

1. Инвесторами в раунде выступили Goldman Sachs, JPMorgan, Сiti, Wells Fargo, Currency Group, а также Andreessen Horowitz и Y Combinator. Первый раунд в размере $15 млн они привлекали в 2016, большинство инвесторов, включая Goldman Sachs там участвовали.

2. У компании есть несколько рабочих решений для брокерских компаний и управляющих хедж фондами. Совместно с GS и JPM были запущена DLT система для equity swaps, Axoni также предлагает протокол верификации FX post-trade потоков данных и несколько других продуктов. Пока что это делается в формате распределенного хранения, но команда работает над смарт контрактами в своей нише.

3. Для меня эта компания – большая загадка. Наподобие «больших братьев» Винклвоссов, Axoni олицетворяют два брата Швей (это фамилия, ничего общего с шитьем), которые работали в Citi и Raytheon. На первый взгляд ничего примечательного, но они собрали вокруг себя очень сильный наблюдательный совет, а именно CBOE и NEX Group (последние еще и являются инвесторами).

via @proVenture
https://www.coindesk.com/goldman-sachs-jpmorgan-invest-in-axonis-32-million-funding-round/

​​#EDUproVenture

И еще одна инфографика – крупнейшие публичные компании мира от howmuch.net. Концептуально только Apple уже больше $1 трлн. Также в центре зала спрятался единственный представитель России, Сбербанк.

via @proVenture

#TRENDSproVenture

Про выходы.

За последние пару недель случился ряд интересных сделок, про которые я не перестаю думать. Поэтому решил о них написать, но, чтобы Вас не загружать, уважаемые Подписчики, сделаю это в формате подборки.

На фоне депрессивных настроений по поводу санкций и в целом многих рынков, ряд инвесторов с прибылью продают свои инвестиции (при этом, в 2 их 3 случаев – зарубежные).

Алишер Усманов продает свою долю в футбольном клубе Арсенал его контролирующему акционеру. Грубый подсчет говорит о том, что прибыль составила почти 2х на вложенный капитал или £250 млн. Инвестиции в спорт для г-на Усманова уже не являются чем-то новым, поскольку он инвестирует как в традиционный спорт, так и в киберспорт. Говорят, что он уже посматривает на новый футбольный клуб для инвестиций.

Также 2х заработал UGF Wealth Management, который продал офисные здания в Люксембурге за €48 млн израильскому фонду MiDEAL Management, вложив €17 млн. На ту же сумму был привлечен долг, что позволило сделать на инвестиции 50% годовых – то есть, это в некоторой степени, еще и LBO сделка.

United Capital Partners продал долю в Стройгазконсалтинге. Компания после 2012 стала проигрывать корпоративные тендеры, после чего ее акционеры продали долю (или долг) UCP. Сейчас ситуация наладилась, и, похоже, что период turnaround завершен. В прессе нет информации о доходности от сделки, но думаю, что она вполне значительная в рублевом выражении и умеренно доходная в долларовом.

Плохие выходы тоже случаются. Финансовый сектор продолжает быть местом, где происходит консолидация и продажа активов за долги или по минимальной стоимости.

На прошлой неделе пресса писала о том, что Борис Минц отдает за долги свои пенсионные фонды из группы Будущее компании Riverstretch Trading & Investments (бенефициары не известны, но поговаривают, что они связаны с НК Роснефть), что говорит как о проблемах О1 в девелопменте, так и о неоднозначных перспективах самих фондов.

Также было объявлено о том, что ВТБ покупает банк Возрождение. Сделка, вроде как, денежная, но вряд ли прибыльная, а про огосударствление финансового сектора не говорит только ленивый. Частному банковскому сектору нужны прибыльные продукты. Может быть, самое время подумать про банки 3.0.  

via @proVenture