ИНФЛЯЦИЯ В ДЕКАБРЕ: ПОДВЕЗЛИ СВИНЕЙ!

Инфляция с 30 ноября по 6 декабря составила 0.07%. Это минимальный рост за последние 12 недель. И это кардинально ниже, чем в декабре 2020г – тогда за 1-ю неделю рост цен составлял 0.20%.

С начала года цены выросли на 7.57%. Годовой показатель снизился с 8.40% до 8.28%.

Резкое замедление связано не только с поездками в Турцию. Весьма впечатляет начавшаяся коррекция в мясе – о том, что производители нарастили предложение свинины недавно сообщал Forbes. Неожиданно начал дешеветь картофель, дешевеют помидоры. Продолжается снижение цен на стройматериалы.

Есть и плохие новости – вновь резко подскочили цены на автомобили. Но учитывая их текущий уровень, мы сомневаемся в возможности дальнейшего роста повышенными темпами. Мы не удивимся, если в следующем году цены на авто начнут снижаться, т.к. текущие ценники местами выглядят абсурдно.

Наш прогноз инфляции на декабрь: 0.4-0.5% мм / 7.9-8.0% гг.

Есть большие шансы попасть в верхнюю границу прогноза ЦБ (7.4-7.9%)

•  НА ГЛОБАЛЬНЫХ РЫНКАХ ПРОДОЛЖАЕТСЯ МОЩНЫЙ RISK-ON https://t.me/mmi_msi/642. Новость о том, что три дозы вакцины Pfizer/BioNTech полностью нейтрализуют Омикрон, добавила оптимизма

•  НОВОСТИ ПО ИНФЛЯЦИИ СКОРЕЕ ПОЗИТИВНЫ ДЛЯ ОФЗ https://t.me/mmi_msi/640. Рынок госдолга может подрасти, даже если ЦБ сделает агрессивный хайк на 100 бп

•  ПОЧЕМУ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ ДО 8.5% БОЛЕЕ ЧЕМ ВЕРОЯТНО https://t.me/mmi_msi/641  

•  ЧТО СКАЗАЛ БАЙДЕН ПО ИТОГАМ РАЗГОВОРА С ПУТИНЫМ https://t.me/mmi_msi/643

ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi

ЦБ БРАЗИЛИИ ПОДНЯЛ СТАВКУ НА СЕДЬМОМ ЗАСЕДАНИИ ПОДРЯД, И ЭТО СЕЙЧАС САМЫЕ РЕЗКИЕ ТЕМПЫ УЖЕСТОЧЕНИЯ ДКП В МИРЕ

Банк Бразилии в соответствии с ожиданиями поднял ключевую ставку сразу на 150 бп до уровня 9.25%. Комитет по ставкам Copom заявил, что на следующем заседании планирует еще один аналогичный шаг (!)планирует еще один аналогичный шаг (!) чтобы обеспечить снижение инфляции до целевого уровня (таргет: 3.75%).

Ситуация с уже двузначным ростом цен остается напряженной - потребительская инфляция остается высокой, а инфляция в сфере услуг ускорилась в последние месяцы. Рост цен на промышленные товары - из-за более высоких производственных затрат, ограничений предложения и перенаправления спроса на услуги в пользу товаров не снизился и будет расти в краткосрочной перспективе. На рост цен также влияют и обещания Правительства увеличить расходы на социальное обеспечение в преддверии выборов в следующем году.

https://www.bcb.gov.br/en/pressdetail/2423/nota

КИТАЙ: ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ СНИЗИЛАСЬ С 26-ЛЕТНИХ МАКСИМУМОВ, ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ЦЕНЫ ПРОДОЛЖАЮТ РОСТ

По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам ноября рост розничных цен в годовом сопоставлении увеличился и составил 2.3% гг (прогноз: 2.5% гг) vs 1.5% гг месяцем ранее. Помесячный показатель: 0.4% мм (как и ожидалось) vs 0.7% в октябре.

Рост производственных цен несколько понизился рекордных отметок на четверть века: 12.9% гг (ожидалось 12.4%) vs 13.5% в октябре. Цены производителей в этом году выросли из-за сокращения объемов производства, вызванного нехваткой электроэнергии в стране, но теперь ситуация нормализовывается, а цены на сырье снизились. Как правило, китайские компании неохотно перекладывают более высокие затраты на местных клиентов из-за и без того заметно сократившихся заказов.

В ЮАР УМЕРЕННЫМИ ТЕМПАМИ НАЧАЛА УВЕЛИЧИВАТЬСЯ СМЕРТНОСТЬ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 666К (Lucifer?) vs 602К накануне. Смертность: 7.9К vs 7.7К двумя днями ранее

Если позавчера вторую строчку в ТОП-15 занимала Франция, то накануне на эту позицию переместилась Германия. В целом, ситуация существенных изменений не претерпела, по-прежнему в списке доминирует Европа, где многие страны находятся вблизи максимумов.

В ЮАР, где и появился новый штамм омикрон, начинает увеличиваться смертность, по состоянию на вчера – уже 36 человек, до этого 27 и 15. Судя по всему, это может стать наиболее пристальным моментом в отношении анализа данной разновидности вируса

🟢 - наиболее заметное ценовое изменение  - снижение индекса страха VIX, который вновь ниже 20. Заокеанские накануне закрылись в плюсе, среди секторов можно выделить IT  и здравоохранение (хорошо подрос Apple), хуже рынка торговались банки и нециклические товары. Азия в  плюсе, и на плачевное состояние китайских девелоперов (Kaisa - дефолт) на рынках, судя по всему, не сильно обращают внимание, т.к. Правительство Поднебесной намерено реструктуризировать долги проблемного сегмента. А тема смягчения политики НарБанком Китая, который несколько дней назад снизил RRR может быть вполне долгосрочной

MMI Market Sentiment Index

🔴🟢 - довольно умеренный рост доллара против валют ЕМ, но накануне зафиксировано устойчивое сокращение рисков стран. В акциях ситуация смешанная, в сегменте локального госдолга отмечается спрос в Турции и Бразилии

MMI Market Sentiment Index

💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о динамике инфляции.
📍 Как осенне ускорение может повлиять на действия ЦБ в отношении ставки на заседании 17 декабря, читайте по ссылке

КОЛИЧЕСТВО ВАКАНСИЙ НА РЫНКЕ ТРУДА В США ПОСЛЕ НЕКОТОРОЙ ПАУЗЫ ВНОВЬ УВЕЛИЧИЛОСЬ

Ситуация с занятостью является одним из ключевых параметром для Федрезерва в его риторике относительно проводимой политики. Последняя статистика по созданию рабочих мест https://t.me/russianmacro/13176    вновь вышла сильно хуже прогноза.

Дополнительным индикатором определенной разбалансировки в сегменте занятости служат цифры по количеству открытых вакансий, которые после 2-месячной паузы вновь растут. Как видно, с начала этого года потребность в рабочей силе резко увеличилась, возможно данное явление не в последнюю очередь связано с немалыми социальными выплатами со стороны американского Правительства, в результате чего людям выгоднее сидеть дома, чем устраиваться на работу, которая, в итоге, после выплат налогов принесет аналогичные деньги.

💡Денис Шулаков: Устойчивое развитие невозможно без трансформации финансирования

✅Первый Вице-Президент Газпромбанка — глава блока рынков капитала Денис Шулаков рассказал «Известиям», как ESG-повестка интегрируется в деятельность рынков капитала.

🔗Об отношении эмитентов разных стран, в том числе российских, к облигациям в ESG-форматах, интересе международных инвесторов к таким инструментам, а также о позиции Газпромбанка, новых тенденциях и результатах 26-й Конференции ООН по изменению климата, которая прошла в Глазго, читайте по ссылке.

КОЛИЧЕСТВО ЗАБОЛЕВШИХ В РФ ЗА СУТКИ – НА МИНИМУМЕ С 13 ОКТЯБРЯ

РОССИЯ:
• 30 209 заболевших за сутки vs 30 572 и 31 096 в предыдущие пару дней.
• 1 181 умерших vs 1 179 и 1 182 в последние два дня.

МОСКВА:
• 2 948 вчера vs и 3 004 и 2 573 за предыдущие двое суток.
• 92 умерших vs 90 и 94 в последние два дня.

Количество тестов за позавчера – 400К (до этого – 300К)

БАНК ПОЛЬШИ ПОДНЯЛ СТАВКУ НА ТРЕТЬЕМ ЗАСЕДАНИИ ПОДРЯД

Польский регулятор, согласно ожиданиям, увеличил ключевую ставку на 50 бп до отметки в 1.75% годовых (месяц назад рост на 75 бп), главная цель регулятора - сдерживание сильного всплеска инфляции.
Таким образом темпы нормализации ДКП превысили аналогичные действия регуляторов других стран Центральной Европы - Чехии, Венгрии и Румынии, хотя они начали процесс поднятия ставок раньше Варшавы.

Инфляция выросла до 6.8% в прошлом месяце 5.9% в октябре, что значительно превышает целевой диапазон Центрального Банка в 2.5% плюс-минус один процентный пункт.

💰 Что делать если не умеешь копить деньги? Открывать вклад и отправлять туда по чуть-чуть с каждого поступления. Как раз недавно СберБанк открыл новый рублевый вклад с очень привлекательными условиями.

«СберВклад» — это рублевый вклад, который можно открыть сроком от одного месяца до года и доходность по нему составляет до 8% годовых с капитализацией.

Минимальная сумма – 100 тыс. рублей, но вклад можно пополнять онлайн, а самые выгодные условия доступны подписчикам «СберПрайм +».

📲 Ходить никуда не надо, всё оформляется за пару кликов в приложении «СберБанк Онлайн».  Легко, быстро и очень удобно.

В общем, подробности читайте сами на сайте СберБанка.

#реклама

🔴🟢 - Бумаги вчерашнего аутсайдера, Сбера сегодня отыгрывают часть потерь, тем не менее снижение с недавних максимумов составляет порядка 20%. Не исключено, что  в акциях Сбера закрывали позицию нерезиденты, которые нервно реагируют на любые признаки санкционной риторики. Рубль демонстрирует минимальные ценовые изменения, но присутствует спрос в ОФЗ, несмотря на данные по ноябрьской инфляции и увеличившуюся вероятность поднятия Банком России ставки на 100 бп., хотя, судя по всему этот вариант уже заложен в цены ОФЗ

MMI Market Sentiment Index

В приложении «БКС Мир инвестиций» появилась возможность оформить «ИСЖ Кэшбэк»

«ИСЖ Кэшбэк» позволит гарантированно получать фиксированный доход выше 10%.

Сумма инвестиций в продукт БКС составляет от 50 000 до 120 000 рублей – по истечении месяца после оплаты взноса инвестору выплачивается кэшбэк 10% от очередного взноса первые 4 года и 12% на пятый год. Также 13% от взноса в год можно получить в виде ежегодного налогового вычета в соответствии с НК РФ.

Преимущества ИСЖ заключаются в 100% защите капитала: в конце завершения срока договора инвестор полностью получает назад вложенные средства, а все время, что средства находятся у страховщика – они не подлежат аресту, конфискации или любому другому взысканию.

Оформить «ИСЖ Кэшбэк» можно в мобильном приложении «БКС Мир инвестиций»

КОЛИЧЕСТВО ОБРАЩЕНИЙ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США: ОЧЕРЕДНЫЕ МИНИМУМЫ ПОКАЗЫВАЮТ, ЧТО МНОГО ЛЮДЕЙ ПОПРОСТУ УШЛИ С РЫНКА ТРУДА

Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 184 тыс человек (ожидалось: 215 тыс) vs 227 тыс неделей ранее.  Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.

Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило  1.992 млн человек (ожидалось 1.900 млн) vs 1.954 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.

Рынок труда уже долгое время – в приоритете у Федрезерва, но последняя статистика по payrolls, продемонстрировавшая очень небольшое создание новых рабочих мест с одновременным ростом зарплат, носит достаточно проинфляционный характер. Люди просто уходят с рынка, что будет подстегивать рост оплаты труда и в дальнейшем
https://t.me/russianmacro/13176

АНАЛИТИКИ НЕ ВЕРЯТ В ВОЗВРАЩЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ К 4% К КОНЦУ 2022г

Банк России опубликовал результаты опроса аналитиков, который он проводит накануне «недели тишины», и в котором участвуем и мы.

Результаты:

Результаты:

•  Прогноз инфляции на 2021г вырос с 7.0 до 8.2%, на 2022Г – с 4.2 до 4.8%, 2023/24гг – без изменения на уровне 4.0%
•  Прогноз роста ВВП на 2021/22гг – без изменений 4.3 и 2.4% соответственно, 2023г – снижение с 2.2 до 2.0%
•  Прогноз среднегодового значений ключевой ставки на 2022г повышен с 6.8 до 7.8%, на 2023г – с 5.6 до 6.3%, на 2024 – 5.5% (без изменений)

Изменение наших прогнозовИзменение наших прогнозов:

•  ВВП 2021 – без изменений: 4.6 / 2.2 / 1.8 / 1.8
•  Инфляция 2021 – повышен с 7.3 до 8.0%
•  Инфляция 2022 – без изменений – 5.0%
•  Ставка: было (на 2022-24гг) – 7.1 / 5.7 / 5.5, стало – 7.9 / 6.4 / 5.5

Хотя мы и поставили в прогноз инфляцию на конец 2022г выше таргета ЦБ, мы не удивимся, если ЦБ удастся достичь своей цели без каких-либо экстремальных действий в области ДКП...

СИГНАЛЫ ЦБ НАКАНУНЕ «НЕДЕЛИ ТИШИНЫ»

Завтра начинается неделя тишины, когда ЦБ не может давать никаких комментариев на тему ДКП. Поэтому сегодня Эльвира Набиуллина использовала последнюю возможность перед 17 декабря уточнить сигнал.

ЧТО СКАЗАЛА ПРЕДСЕДАТЕЛЬ ЦБ (цитаты Reuters):

•  СОХРАНЕНИЕ ИЛИ ПОВЫШЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА 0.25 пп НА ЗАСЕДАНИИ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ ЦБ РФ В ДЕКАБРЕ МАЛОВЕРОЯТНО
•  ИНФЛЯЦИЯ В РФ ПО ИТОГАМ 2021г ВПОЛНЕ МОЖЕТ БЫТЬ ЧУТЬ ВЫШЕ ВЕРХНЕЙ ГРАНИЦЫ ПРОГНОЗА ЦБ В 7.4-7.9%
•  БАЗОВЫЙ ПРОГНОЗ ЦБ РФ НЕ ПРЕДПОЛАГАЕТ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ В ДЕКАБРЕ ШАГОМ БОЛЬШЕ 1 пп
========

Сигнал предельно ясный. На столе у ЦБ будет три варианта: +50, +75, +100. Заявление о том, что инфляция может превысить прогноз – это чёткое указание, что сейчас ЦБ склоняется к +100. Если недельная инфляция в следующую среду укажет на то, что по году, действительно, будем иметь инфляцию выше прогноза, то +100 станет неизбежным. Но мы, кстати, считаем, что шансы уложиться в прогноз весьма высоки! https://t.me/russianmacro/13232