⚡️ Инвестируете? Мы тоже, у нас 750 млрд рублей
Alfawealth — авторский канал Алексея Климюка, старшего инвестиционного консультанта Альфа-Капитал.

3 причины подписаться:

1. Под управлением Альфа-Капитал 750’000’000’000 рублей. Эти ребята каждый день решают, куда будут инвестированы деньги. Какие бумаги покупать, а какие — продавать.

2. Всего 5 человек управляют этими деньгами. Их решения влияют на весь рынок. Их мнения публичны, и они доступны каждому на канале.

3. Алексей пишет обо всех важных сделках: что купили, что продали и почему. Стратегии, прогнозы, аналитика.


Подписывайтесь прямо сейчас 👉 Alfawealth

#реклама

РЕКОРДНАЯ ЗА 5 ЛЕТ ИНФЛЯЦИЯ В УСТОЙЧИВЫХ КОМПОНЕНТАХ ПОДЧЕРКИВАЕТ СПРОСОВЫЙ ХАРАКТЕР РОСТА ЦЕН

ЦБ представил месячный обзор по инфляции и обновил файл с сезонно-сглаженными рядами.

ЦБ оценил сезонно-сглаженный рост цен в апреле в 0.51% vs 0.64% в марте. В пересчете на год это дает 6.29% mm saar. Этот же показатель, сглаженный по 3-м мес, дает 7.31%, и это максимальное значение с января 2016г.

Обратите внимание на непродовольственные товары за исключением бензина. Здесь с начала года идёт непрекращающееся ускорение. В апреле инфляция здесь достигла 0.69% mm saar – это максимум с марта 2016г. Наиболее быстро дорожают мебель (0.91% mm sa), стройматериалы (2.51%), автомобили (0.98%), телерадиотовары (1.09%), инструменты и оборудование (1.28%).

Рекордная за 5 лет инфляция именно в этой части потребительской корзины наиболее хорошо свидетельствует о том, что рост цен носит преимущественно спросовый характер.  

МЫ ЖДЁМ ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ ЦБ В ИЮНЕ. НО ПОКА СЛОЖНО СКАЗАТЬ +25 ИЛИ +50 БП

В МОСКВЕ ЗАФИКСИРОВАНО УСКОРЕНИЕ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ ПОСЛЕ МАЙСКИХ ПРАЗДНИКОВ

За неделю в Москве:
•  Заболевших – 20.7 тыс (+17.2% ww) vs 17.7 тыс (-4.0% ww) неделей ранее
•  Умерших – 405 (-1.0% ww) vs 409 (+4.1% ww)
•  Госпитализированных – 8.4 тыс (+12.3% ww) vs 7.5 тыс (+4.9% ww)
•  Активные случаи (выявленные минус умершие и выздоровевшие) – 92.1 тыс (+3.6% ww) vs 88.9 тыс (+4.2% ww)

Это выглядит немного неожиданно. Зимой мы видели, что январские каникулы просто обрубили вторую волну эпидемии. В мае такие же 10-дневные каникулы оказали прямо противоположный эффект – рост заболеваемости ускорился. Это ускорение носит уже устойчивый характер на протяжении почти что двух месяцев. Но, объективно говоря, ускорение всё-таки достаточно умеренное, и до пиковых значений 2-й волны ещё далеко.

ПРОФИЛИ РЕГИОНОВ – НОВЫЙ ИСТОЧНИК ЭКОНОМИЧЕСКОЙ АНАЛИТИКИ

Банк России становится главным источником экономической информации и аналитики по всей стране. На этой неделе ЦБ начал публиковать ПРОФИЛИ РЕГИОНОВ. Это, пожалуй, первый такой удобный и качественный свод региональной статистики, позволяющий быстро получить основную экономическую информацию по каждому региону, провести сравнительный анализ.

Например, Москва. Приведенная статистика показывает, что восстановление потребительской активности здесь произошло быстрее, чем в целом по стране, и сейчас темпы роста в рознице превышают среднероссийские. Тоже самое можно сказать по зарплатам, темпам кредитования населения.
Выше в Москве и инвестиционная активность. В то время как в РФ инвестиции в основной капитал сократились в кризисный 2020 год на 1.4% гг, в Москве они выросли на 1.7% гг.

Статистика ЦБ позволяет оценить и ситуацию с ипотекой и рынком жилья в разрезе регионов. Особенно интересна эта ситуация в Москве. Если в целом по РФ рост ипотечного портфеля банков приближается к 25% гг, то в Москве – это более 30% гг (!) Но ещё более интересно, что на фоне такого безумного роста ипотечного кредитования темпы ввода жилья устойчиво ниже, чем в целом по России – в 1-м кв ввод нового жилья в Москве сократился на 22.4% гг (!) Продление льготной ипотеки в Москве абсолютно бессмысленно и вредно. Как, впрочем, и во многих других регионах.

⚡️ Инвестируете? Мы тоже, у нас 750 млрд рублей
Alfawealth — авторский канал Алексея Климюка, старшего инвестиционного консультанта Альфа-Капитал.

3 причины подписаться:

1. Под управлением Альфа-Капитал 750’000’000’000 рублей. Эти ребята каждый день решают, куда будут инвестированы деньги. Какие бумаги покупать, а какие — продавать.

2. Всего 5 человек управляют этими деньгами. Их решения влияют на весь рынок. Их мнения публичны, и они доступны каждому на канале.

3. Алексей пишет обо всех важных сделках: что купили, что продали и почему. Стратегии, прогнозы, аналитика.


Подписывайтесь прямо сейчас 👉 Alfawealth

#реклама

ЭФФЕКТ НИЗКОЙ БАЗЫ ПРОШЛОГО ГОДА НАЧИНАЕТ СХОДИТЬ НА “НЕТ”

Китайская промышленность в апреле показала несколько меньшие по сравнению с мартом темпы роста, что в первую очередь объясняется постепенным исчерпанием эффекта низкой базы прошлого года – нижняя в моменте точка ВВП Поднебесной была достигнута в феврале прошлого года, а затем экономика раньше других в мире начала выходить из антиковидных ограничений. Аналогичная ситуация и с потребительским спросом, но нюанс заключается в том, что если данные по промпроизводству вышли вровень с прогнозом, то розничные продажи – заметно ниже.

•  Промышленность: 9.8% гг (как и ожидалось) vs 14.1% гг в марте; по итогам 4М21: 20.3% гг

•  Розничные продажи: 17.7% гг (ожидалось 24.9% гг) vs 34.2% гг в марте; по итогам 4М21: 29.6%

•  Инвестиции (с начала года): 19.9% гг vs 25.6% в январе-марте

ГЛОБАЛЬНЫЙ ТРЕНД ДЕМОНСТРИРУЕТ МАКСИМАЛЬНЫЕ ТЕМПЫ СНИЖЕНИЯ С МОМЕНТА НАЧАЛА ПАНДЕМИИ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 538К vs 635К накануне. Смертность: 9.9К vs 12.2К двумя днями ранее.

Снижение заболеваемости в мире становится все более явным, и темпы сокращения количества заразившихся за сутки сейчас – максимальные за весь период наблюдений. Основная причина – Индия, где , судя по всему, острая фаза пандемии прошла локальный пик (на максимуме было более 400К в день), тем не менее именно индийский штамм на данный момент является самым проблемным из-за более высокой скорости распространения. Все нынешние препараты против коронавируса пока базируются на противостоянии именно первоначальному штамму, и  анонсов о масштабных разработках против новых разновидностей COVID-19  пока что не поступало, и, очевидно, это в ближайшей перспективе станет основным фактором борьбы с болезнью.

🟢🔴 - индекс страха VIX вернулся на уровни, предшествующие недавнему скачку опасений рынка относительно роста инфляции в мире, и возможного более раннего сворачивания мягкой политики мировыми регуляторами, и некоторые детали относительно своей политики Федрезерв опубликует на этой неделе в традиционных "минутках". Сегодня азиатские площадки показывают смешанную динамику на неоднозначной статистике из Китая, внимание также приковано на довольно сильной волатильности в современных индикаторах риска - криптовалютах.

MMI Market Sentiment Index

🟢🔴 - сокращение рисков на ЕМ продолжается, снизились также CDS Турции,  где основное внимание инвесторов приковано к достигнутым на прошлой неделе очередным минимумам по лире (сейчас уровни несколько восстановились). Тем не менее, слабость турецких гособлигаций сохраняется

MMI Market Sentiment Index

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

S&P
•  Исландия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
•  Израиль - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
•  Фолклендские острова - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”

FITCH
•  Португалия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
•  Азербайджан - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, ⬆️ прогноз повышен до “стабильного”

MOODY’S
•  Латвия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне А3, прогноз “стабильный”
•  Кения - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В2, прогноз “негативный”

Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/10987

РОСТ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ ПО РОССИИ УСКОРЯЕТСЯ

РОССИЯ:
•  9 328 заболевших за сутки vs 8 554 и 8 790 в предыдущие пару дней
•  340 умерших vs 391 и 364 в последние два дня.

МОСКВА:
•  3 573 вчера vs и 2 789 и 3 073 за предыдущие двое суток.
•  57 умерших vs 56 и 58 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 300К (2 дня назад – 400К).

💰 Криптобиржа Currency.comCurrency.com продолжает серию турниров для трейдеров с призовым фондом $10 000!

Для того, чтобы принять участие в турнире необходимо:

- Зарегистрироваться на Currency.com.
- Пройти процедуру верификации.
- Совершать торговые операции с левереджем.
- Продемонстрировать наиболее высокую доходность.
- Попасть в ТОП-3 участников и забрать приз!

Победители будут определяться по самой высокой доходности (P&L) по торговым операциям с левереджем. Вознаграждение распределяется следующим образом:

🔸 1 место — $5000.
🔸 2 место — $3000.
🔸 3 место — $2000.

Турнир проходит до 25 мая 2021 года. Регистрируйтесь и побеждайте!

#реклама

МАЙСКИЙ ОПРОС MMI INFLATION SURVEY ЗАФИКСИРОВАЛ РЕКОРДНОЕ ЗНАЧЕНИЕ НАБЛЮДАЕМОЙ ИНФЛЯЦИИ

Ежемесячный опрос https://t.me/russianmacro/11039, проводившийся на нашем канале 14-17 мая, вновь зафиксировал рекордный всплеск оценок наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 мес) и умеренное снижения инфляционных ожиданий (рост цен в следующие 12 мес).

Медианная оценка наблюдаемой инфляции составила 12.7% vs 11.6% месяцем ранее. Предыдущий пик на уровне 12.2% наблюдался в январе 2019г на фоне повышения НДС и падения курса рубля, произошедшего в 2018г.

Медианная оценка ожидаемой инфляции составила 10.9% vs 11.3% в апреле.

Средне-историческое значение ИО из наших опросов составляет 9.5%. Всё что выше, мы оцениваем, как повышенный уровень ИО. Таким образом, на повышенном уровне ИО находятся уже 9 месяцев подряд! Это важный проинфляционный фактор и аргумент для ЦБ продолжить нормализацию ДКП, которая при таких высоких ИО остается стимулирующей.

🔴🟢 - понижательные настроения доминируют на российских площадках, единственным исключением выглядят суверенные риски: 5-летний CDS заметно теряет в цене. Большинство акций снижаются - продажи в Лукойле (опасения за размер дивидендов и разлив нефти в Коми), а также металлурги (довольно чувствительное снижение спотовых цен на руду на регуляторных запретах в отношении ценообразования в Китае). Лучше рынка торгуется Газпром на благоприятной конъюнктуре цен на сырье. Также сохраняется давление в сегменте госдолга.

MMI Market Sentiment Index

ВЕНГРИЯ, ВОЗМОЖНО, БУДЕТ ПЕРВОЙ СТРАНОЙ В ЕВРОСОЮЗЕ, КОТОРАЯ ПОДНИМЕТ СТАВКУ

ЦБ Венгрии (NBH) допустил повышение ключевой ставки уже в июне, чтобы сдержать инфляцию, что сделает Венгрию первой страной EU, начавшей цикл ужесточения. Регулятор намерен активно реагировать на инфляционные риски, несмотря на то, что общая инфляция, как ожидается, замедлится до уровня ниже 4% уже летом с пиков апреля-мая.

Представители NBH заявили сегодня, что возможность повышения базовой ставки стоит оценить уже в июне, а ДКП войдет в новую фазу с начала лета, когда экономика полностью откроется, и что ЦБ будет активно корректировать краткосрочные ставки, чтобы справиться с растущими инфляционными рисками. Ожидается, что во втором квартале экономика Венгрии продемонстрирует двузначный рост, в то время как общая годовая инфляция в апреле составила 5.1%.

Повышение ставок может предшествовать любому решению о покупке активов центральным банком, и что июньский отчет по инфляции будет иметь решающее значение для оценки рисков.

«Вита Лайн», оптовое подразделение одной из крупнейших аптечных сетей в России, размещает четырехлетние облигации с офертой через 3 года и диапазоном ставки ежеквартального купона 10,0-10,5% годовых. Аптеки «ВИТА» - это самая большая по доле рынка аптечная сеть в Поволжье и одна из крупнейших в России. Больше деталей о компании и размещении, а также о ситуации на рынке облигаций вы сможете узнать на вебинаре «АТОН» 19 мая (ср) в 17:00 мск. По ходу дискуссии можно будет задавать вопросы через чат. Чтобы принять участие, необходимо зарегистрироваться: https://www.aton.ru/~n6pJt

ПРЕДВАРИТЕЛЬНАЯ ОЦЕНКА РОССТАТА ВВП ЗА 1-Й КВАРТАЛ В ТОЧНОСТИ СОВПАЛА С ОЦЕНКОЙ MMI

По данным Росстата динамика ВВП в 1-м кв составила -1.0% гг vs -1.8% гг в 4-м кв. Это в точности совпало с нашей оценкой  и оказалось лучше прогноза Минэка, который ожидал спад в 1-м кв на 1.3% гг.

Цифры свидетельствуют о том, что восстановление экономики в 1-м квартале продолжалось, но темпы роста по отношению к 4-му кв (с устранением сезонности) были сдержанными.

Во 2-м кв мы видим признаки оживления (точнее, они появились ещё в марте), хотя майские каникулы могли немного замедлить восстановление. Но это влияние крайне незначительно. По итогам этого квартала мы ждём рост ВВП на уровне 8.5-9.5% гг. Наш годовой прогноз сейчас составляет 3.8%. Скорее всего, в июле его придется повышать.

Не стоит забывать, что Росстат в течение 2-х лет после отчетного периода досчитывает ВВП и ВСЕГДА только вверх. Поэтому то, что в этом году будет казаться 4-процентным ростом по факту будет ближе к 5%, если не выше...

ПРИОСТАНОВКА АВИАСООБЩЕНИЯ С ТУРЦИЕЙ БУДЕТ ПРОДЛЕНА ДО 30  ИЮНЯ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 535К vs 538К накануне. Смертность: 10.7К vs 9.9К двумя днями ранее.

Из трендов последних дней следует отметить определенное ухудшение эпидемиологической ситуации в некоторых южноамериканских странах – Аргентине и Колумбии, которые уже часто фигурируют в ТОП-5, как и находящаяся там долгое время Бразилия, где число заболевших в последнее время держится на достаточно высоком уроне, но тенденции к росту нет уже с начала марта. Достаточно в ТОП-15 и азиатских стран: Япония, Таиланд, Непал, Филиппины, где растет распространение индийского штамма COVID-19.

Возобновление авиасообщения РФ с Турцией будет отложено до 30 июня, а испанская Iberia не намерена в течение всего летнего сезона осуществлять полеты в Россию. Таким образом, анонсы о возобновлении приема документов на визы испанским консульством в РФ означает исключительно выдачу виз, но не вероятность к-л поездок на Пиренеи.

🔴🟢 - довольно спокойная обстановка на рынках, обращает внимание несколько повышенная волатильность индекса VIX. Нефть торгуется в плюсе на ожиданиях восстановления спроса - все больше стран, преимущественно европейских, снимают антиковидные ограничения. Рынок ждет FED minutes, накануне глава ФРБ Далласа Каплан заявил, что не прогнозирует к-л анонса ужесточения политики до конца этого года, в результате чего доллар сдал очередные позиции.

MMI Market Sentiment Index

🟢 - преимущественно позитивные настроения на ЕМ, покупки на большинстве фондовых площадок и в сегменте локального госдолга. Хуже рынка - Индонезия

MMI Market Sentiment Index