Size: a a a

2020 November 26
MMI
ТЕМПЫ РОСТА СМЕРТНОСТИ В МИРЕ УВЕЛИЧИВАЮТСЯ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 609.4К vs 543.3К накануне. Смертность: 12К vs 11.7К двумя днями ранее, и это очередной рекорд.

Общее количество случаев коронавируса в США превысило 13 миллионов, за сутки: 181К vs 175К, количество умерших за день – уже 2300 человек. Страна по прежнему вносит основной вклад в глобальную динамику показателей. По карантинным мерам: Франция анонсировала некоторое послабление, но Германия продлила карантин до 20 декабря.
источник
MMI
НЕДЕЛЬНЫЕ ДАННЫЕ ФИКСИРУЮТ РЕЗКИЙ ВСПЛЕСК ИНФЛЯЦИИ ВО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ НОЯБРЯ

По данным Росстата, за неделю с 17 по 23 ноября включительно потребительские цены выросли на 0.25% vs 0.15% и 0.16% в предыдущие пару недель. Рост с начала ноября составил 0.60%. Годовой показатель инфляции, находившийся на конец октября на отметке 3.99% гг, по нашим оценкам, превысил уровень 4.3% гг.
В части продовольствия продолжается бурный рост цен на подсолнечное масло (1.6% ww, 21.0% YtD) и сахар (1.3% ww, 66.7% YtD). По-прежнему опережающими темпами дорожает пшеничная мука (0.6% ww, 11.8% YtD). Заметный вклад в продовольственную инфляцию внесла в этом году гречка (0.4% ww, 39.2% YtD).
В непродовольственных товарах значительный вклад в инфляцию, по-прежнему, вносят легковые автомобили: отечественные (0.9% ww, 9.3% YtD) и иностранные (0.2% ww, 9.0% YtD). Опережающими темпами дорожают лекарственные препараты: анальгин (0.4% ww, 20.1% YtD), поливитамины (0.4% ww, 11.2% YtD).

Текущая инфляционная картина приобретает всё более драматичную окраску. Но как это ни парадоксально может показаться, чем сильнее вырастут цены до конца года, тем более значимые дезинфляционные риски будут в 2021 году. Это как на финансовых рынках – чем сильнее акции взлетят сейчас, тем сильнее они грохнутся завтра. Если, конечно, постоянно не вкачивать в эти рынки новые деньги. Но в экономику новые деньги никто особо вкачивать не собирается. Напротив, бюджетная политика со следующего года начнет значимо ужесточаться.
источник
MMI
💡Сегодня в рубрике «Газпромбанк.Мнение» стратег по рынку акций Газпромбанка рассказывает, какой стратегии лучше придерживаться инвесторам в конце 2020 года и в 2021 году.

📍Акции каких секторов могут быть наиболее выгодны и какие события на это повлияют, читайте по ссылке.
источник
MMI
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ОЖИДАНИЯ В НОЯБРЕ ДОСТИГЛИ ИСТОРИЧЕСКОГО МИНИМУМА!

•  Индекс потребительских настроений в ноябре составил 81.1 vs 86.6 в октябре
•  Индекс текущего состояния – 76.1 vs 79.9 месяцем ранее
•  Индекс ожиданий – 84.4 vs 91.0 месяц назад.

Динамика этих индексов показывает, что свое текущее состояние население оценивает чуть лучше, чем в августе (в апреле-июле опросы не проводились из-за карантина), но при этом в будущее смотрим предельно пессимистично. Столь низкого значения индекса ожиданий (84.4) за последние 11 лет ещё не наблюдалось.
Отметим, что несмотря на крайнюю степень пессимизма, потребительская активность ещё в октябре находилась на достаточно высоком уровне. Скорее всего, по итогам ноября данные по потреблению будут ниже.
Статистику по опросам населения Вы можете найти на сайте Банка России
источник
MMI
НОВЫЕ МАКСИМУМЫ ЗАРАЗИВШИХСЯ И СМЕРТЕЛЬНЫХ СЛУЧАЕВ ПО СТРАНЕ

РОССИЯ: 25 487
заболевших за сутки vs 23 675 и 24 326 в предыдущие пару дней.  524 умерших vs 507 и 491 в последние два дня – очередные максимальные уровни.

МОСКВА: 6 075 заболевших вчера vs 4 685 и 5 838 за предыдущие двое суток.  73 умерших vs 75 и 61 в предыдущие два дня. На Москву приходится 26.4% от общего числа выявленных в России случаев и 22.6% зарегистрированных от коронавируса смертей.

В столице объявлены следующие меры:

•  до 15 января москвичам старше 65 лет и гражданам, страдающим хроническими заболеваниями, следует оставаться дома
•  дистанционный режим работы, как минимум, для 30% своего персонала сохраняется
•  до 15 января закрыты городские досуговые учреждения для детей.
источник
MMI
- ‼️ МИНФИН РФ НЕ БУДЕТ ПРИОСТАНАВЛИВАТЬ ПРОВЕДЕНИЕ АУКЦИОНОВ ОФЗ В ДЕКАБРЕ ИЗ-ЗА ПЕРЕВЫПОЛНЕНИЯ ПЛАНА ЗАИМСТВОВАНИЙ -- ГЛАВА ДЕПАРТАМЕНТА ГОСДОЛГА П.КАЗАКЕВИЧ (цитаты REUTERS)

- МИНФИН ПЛАНИРУЕТ ЗАНЯТЬ НА ВНУТРЕННЕМ РЫНКЕ ДО КОНЦА 20Г ДО 350 МЛРД Р

- МИНФИН НЕ ИСКЛЮЧАЕТ РАЗМЕЩЕНИЕ ФЛОАТЕРОВ В ДЕКАБРЕ "В ОГРАНИЧЕННЫХ ОБЪЕМАХ", БУДЕТ ДАЛЬШЕ ТЕСТИРОВАТЬ ОФЗ-ПД

- МИНФИН В 21Г, ВОЗМОЖНО, БУДЕТ ЗАНИМАТЬ С НЕБОЛЬШИМ ОПЕРЕЖЕНИЕМ РАДИ СОЗДАНИЯ ЗАПАСА ПРОЧНОСТИ, НО БЕЗ ПЕРЕКОСОВ

- МИНФИН БУДЕТ СТРЕМИТЬСЯ В 21Г НАРАЩИВАТЬ РАЗМЕЩЕНИЕ ОФЗ-ПД

- КОРОНАКРИЗИС ОГРАНИЧИВАЕТ ГИБКОСТЬ, МИНФИНУ ПРИДЕТСЯ И ДАЛЬШЕ ИСПОЛЬЗОВАТЬ ИНСТРУМЕНТЫ С ПЕРЕМЕННЫМ ДОХОДОМ

- МИНФИН НАБЛЮДАЕТ ВОЗВРАТ ИНТЕРЕСА НЕРЕЗИДЕНТОВ К ОФЗ, НЕ ВИДИТ ПАНИЧЕСКИХ НАСТРОЕНИЙ ИЗ-ЗА УГРОЗЫ САНКЦИЙ

- МИНФИН СЧИТАЕТ МАЛОВЕРОЯТНЫМ ВВЕДЕНИЕ НОВЫХ САНКЦИЙ В ОТНОШЕНИИ ГОСДОЛГА РФ

=====================
Снижение активности Минфина, которое мы наблюдаем на последних аукционах  поможет смягчить напряжение на money market, которое традиционно наблюдается в 20-х числах декабря
источник
MMI
СТАВКИ ПО ВКЛАДАМ: НЫНЕШНИЙ НЕБОЛЬШОЙ РОСТ МОЖЕТ БЫТЬ ВРЕМЕННЫМ ЯВЛЕНИЕМ

По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года во второй декаде ноября составила 4.539% vs 4.419% годовых ранее.

Минимум показателя был зафиксирован в первой декаде октября (4.326%), и за последний месяц ставки сумели немного оттолкнуться от тех уровней. На фоне резко ухудшившейся ситуации с ликвидностью (пик напряженности придется на 20-е числа декабря) повышательное давление на ставки может сохраниться до конца года.

Мы не уверены, что рост ставок может продлиться продолжительное время, учитывая недавно озвученную dovish-риторику ЦБ относительно дальнейшего снижения ключевой ставки
источник
MMI
РУСГИДРО: В СРЕДНЕСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ ОЖИДАЕТСЯ УВЕРЕННЫЙ РОСТ ДИВИДЕНДОВ, НО – ЗА СЧЕТ ДОЛГА

Неплохая отчетность ведущей энергокомпании - рост выручки за 9М2020 на +7% гг, EBITDA: +29% гг, чистой прибыли: +72% гг

Агентство Fitch считает, что РусГидро в 2021-2024 гг. будет генерировать отрицательный свободный денежный поток в основном из-за высоких капитальных затрат, которые будут профинансированы из долга. Несмотря на это, ожидается, что компания сохранит дивиденды на уровне 50% чистой прибыли по МСФО. В следующем году можно прогнозировать выплату 0.049 рублей на акцию, примерно 6.5% годовых при текущей цене.

Главный риском Русгидро продолжают оставаться размеры бумажных списаний в 4КВ2020, которые уже не в первый раз значительно снижают чистую прибыль компании, но менеджмент уверяет о прохождении пика данных расходов и дельнейшем росте дивидендов
источник
MMI
НАСТРОЕНИЯ РОССИЯН - МЕГАПЕССИМИЗМ!

В опросах населения, которые проводит инФОМ по заказу ЦБ, мы обычно смотрим на инфляционные ожидания и потребительские настроения. Но в этом обзоре есть и ещё ряд интересных индексов.
Они представлены здесь. И они выглядят шокирующе в части оценки перспектив нашей экономики и развития страны в целом. Никогда ещё мы не наблюдали столь пессимистичных оценок в отношении будущей безработицы и уровня жизни граждан. Никогда ещё мы не видели и столь удручающих ожиданий в отношении коррупции.
Несколько удивительно, что такой мега-пессимизм наблюдается на фоне удовлетворительных оценок текущего благосостояния граждан. Оно хоть и упало, но не так сильно, как в 2015-16гг. Ну значит, есть куда ещё падать…
Обычно, негативные ожидания плохо сказываются на текущем потреблении. Ждём провала потребительского спроса до конца года
источник
MMI
ЭКОНОМИКА МЕКСИКИ: ЗАМЕТНЫЙ ОТСКОК ОТ ИСТОРИЧЕСКИХ МИНИМУМОВ

Вторая по величине экономика в Латинской Америке выросла с июля по сентябрь на 12.1% квкв vs -17.1% во 2 кв 2020. Годовой показатель: -8.6% гг vs -18.7% гг кварталом ранее (тогда – одно из максимальных падений на ЕМ).  Показатели в целом – в соответствии с ожиданиями.

Сейчас Мексика занимает 11 в мире по общему числу случаев COVID-19 в мире (во 2 кв – седьмое). Нынешний рост экономики был достигнут за счет восстановления производственного сектора, как сообщил местный институт статистики INEGI: обрабатывающая промышленность зафиксировала самый высокий квартальный прирост: 21.7% квкв, за ними следуют торговля и услуги +8.8% квкв.

Согласно октябрьскому прогнозу МВФ, ВВП страны снизится в этом году на 9% гг, рост в 2021: +3.5% гг
источник
MMI
ЦБ ШВЕЦИИ: ОЖИДАЕМО НОЛЬ ПО СТАВКЕ, НО УВЕЛИЧЕНИЕ СТИМУЛИРОВАНИЯ

Мы редко пишем про совсем уж благополучные страны, тем не менее, сегодняшние шаги Банка Швеции (RiksBank) считаем нужным прокомментировать.

Ставка ожидаемо осталась на 0%. Шведский регулятор признал, что опыт внедрения отрицательных ставок (с 2015 по 2020 гг) был не совсем удачным (рост кроны, которая, впрочем, на рынках считается защитным активом) и анонсировал дополнительный раунд количественного смягчения.
В итоге, Riksbank расширил QE на $23 млрд до общих $82 млрд. Лишнее доказательство в пользу все большей и большей ликвидности.

На данный момент остается четыре Центробанка с отрицательными ставками - ЕЦБ, Япония, Швейцария и Дания.
источник
2020 November 27
MMI
🟢🔴 - смешанная динамика в отсутствие больших объемов на рынках. Небольшая коррекция в Азии на вновь возникших сомнениях о скором внедрении антиковидной вакцины.
источник
MMI
🟢🔴 - настроения на ЕМ так же неоднозначны: продолжается рост в акциях, но сдержанные настроения в долге. Незначительный рост рисков
источник
MMI
7-ДНЕВНАЯ СРЕДНЯЯ ПО НОВЫМ СЛУЧАЯМ COVID-19 В МИРЕ, ПОХОЖЕ, ВЫШЛА НА ПЛАТО

За последние сутки  число новых выявленных случаев Covid-19 составило 541.2К vs 609.4К накануне. Смертность: 11К vs 12К двумя днями ранее.

В мире уже больше 61 миллиона случаев коронавируса с начала пандемии, но растущий тренд определенно замедлился, в основном из-за крупных европейских стран. Довольно заметное суточное снижение в США (108К vs 181К). В то же время, тренд по смертности остается повышательным.
источник
MMI
ПРИБЫЛЬ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ КИТАЯ ВЫРОСЛА В ОКТЯБРЕ МАКСИМАЛЬНЫМИ ТЕМПАМИ ЗА ДЕВЯТЬ ЛЕТ

Согласно данным Национального Бюро статистики, индустриальный сектор Поднебесной продемонстрировал впечатляющие результаты деятельности, показав рост прибыли на 28.2% в годовом сопоставлении (+10.1% гг в сентябре). Это максимальный показатель начиная с декабря 2011 года (+31.5%).  
Октябрьский рост позволил выйти годовому показателю в положительную зону (+0.7% YtD), тем самым, кризисный провал, по сути, преодолен.
источник
MMI
ДОВОЛЬНО СУЩЕСТВЕННОЕ ОБНОВЛЕНИЕ РЕКОРДА ПО НОВЫМ СЛУЧАЯМ COVID-19 В СТРАНЕ

РОССИЯ: 27 543
заболевших за сутки vs 25 487 и 23 675 в предыдущие пару дней.  496 умерших vs 524 и 507 в последние два дня – очередные максимальные уровни.

МОСКВА: 7 918 заболевших вчера vs 6 075 и 4 685 за предыдущие двое суток. 77  умерших vs 73 и 75 в предыдущие два дня. На Москву приходится 26.4% от общего числа выявленных в России случаев и 22.6% зарегистрированных от коронавируса смертей.
источник
MMI
В ОКТЯБРЕ ВОЗОБНОВИЛСЯ УМЕРЕННЫЙ ИНТЕРЕС НЕРЕЗИДЕНТОВ К ОФЗ

По данным ЦБ в октябре чистый приток средств нерезидентов в ОФЗ составил 44 млрд рублей ($0.6 млрд) vs оттока в прошлом месяце на 48 млрд рублей. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ на 1 ноября продолжила сокращаться составила 24.0% vs 26.8% на 1 октября и 32.2% на 1 января.

В октябре приток средств иностранных инвесторов в российский госдолг стал максимальным с июня (тогда: +66 млрд). По словам участников торгов, помимо традиционно пользующихся спросом длинных выпусков, присутствовал интерес и к среднему участку кривой.
источник
MMI
БИЗНЕС НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОЗОНЕ – ВНОВЬ УХУДШЕНИЕ ПО ВСЕМ КАТЕГОРИЯМ

Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне вновь развернулся вниз и составил в ноябре 87.6 пунктов (vs 91.1 в октябре), рынок ожидал 86.5 пунктов. Деловые настроения в промышленности вновь ухудшились - с октябрьских -9.2 снизились в ноябре до -10.1 (ожидалось -10.5). Ожидаемо сильный провал в услугах: -17.3 (ожидалось: -15.5) vs -12.1 месяцем ранее. Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности вышла в соответствии с ожиданиями, но ниже октября: -17.6 пунктов.

Очевидно, что повторное введение ограничений понизили деловые настроения в большинстве стран, впрочем, в последние 2 недели наблюдается отсутствие роста второй волны в основных странах Европы.

ДО ЭТОГО: IFO в Германии и Flash PMI в Еврозоне
источник
MMI
🟢🔴 - в целом, сбалансированная сессия на небольших объемах ввиду минимальной активности на западных площадках, в плюсе нефть и снижение рублевой волатильности
источник
MMI
ЭКОНОМИКА ИНДИИ В 3 КВАРТАЛЕ – ЗАМЕТНОЕ УЛУЧШЕНИЕ ПОСЛЕ РЕКОРДНОГО ПРОВАЛА

Экономика Индии сумела восполнить часть потерь, понесенных в предыдущем квартале, когда пандемия коронавируса в стране вынудила принять крайне жесткие меры, что обусловило рекордное квартальное падение ВВП во 2кв2020 на 23.9% гг – один из максимальных показателей в мире.

По итогам 3кв2020 экономика сократилась на 7.5% гг (формально - это рецессия), что лучше прогноза в -8.8% гг. Основной вклад: сельское хозяйство: +3.4% гг и промпроизводство +0.6% гг.

Эпидемия в стране пошла на спад и на данный момент показатель новых случаев COVID-19 находится на плато,  рынок ожидает определенного восстановления потребительской активности в период предстоящих национальных фестивалей.
Правительство ранее объявило о пакете стимулов на сумму $266 млрд., включая кредитные гарантии по банковским кредитам и бесплатное зерно для бедных.

Согласно октябрьскому прогнозу МВФ, ВВП страны снизится в этом году на 10.8% гг, рост в 2021: +8.8% гг
источник