СУТОЧНЫЙ ПРИРОСТ ЗАРАЗИВШИХСЯ В МИРЕ  - НА НОВОМ МАКСИМУМЕ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 увеличилось и составило 116.3К vs 106.5К накануне, и это новый рекорд. Число смертей несколько сократилось:  5.2К vs 5.3K днём ранее. По прежнему наибольший прирост у Бразилии, но по итогам вчерашнего дня заметно выросло число зараженных в США и Иране  
РЫНКИ ЖДУТ ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИЮ ДОНАЛЬДА ТРАМПА ПО СИТУАЦИИ В ГОНКОНГЕ.
Настроения на рынках в конце недели несколько смешанные. Оптимистические настроения инвесторов, связанные с послаблениями карантинных мер в Европе, а также ожидания более детального раскрытия €750млрд . пакета помощи от властей Евросоюза могут сегодня нивелироваться выступлением Д.Трампа. Президент США проводит пресс-конференцию по ситуации в Гонконге,  что может, в итоге, вновь обострить торговые противоречия США и Китая.

ОБЪЁМ ВКЛАДОВ НАСЕЛЕНИЯ В БАНКАХ В АПРЕЛЕ ПРАКТИЧЕСКИ НЕ ИЗМЕНИЛСЯ

В апреле вклады населения в банках выросли на 0.05% мм и 9.3% гг. По рублевым вкладам наблюдался приток, по валютным – отток. Подробности далее

В АПРЕЛЕ НАСЕЛЕНИЕ ВЕРНУЛО ЧАСТЬ НАЛИЧНЫХ РУБЛЕЙ В БАНКИ; ОТТОК С ВАЛЮТНЫХ ДЕПОЗИТОВ ПРОДОЛЖИЛСЯ

По данным Банка России, в апреле валютные депозиты населения сократились на $1.1 млрд до $88.2 млрд. Это минимальный объём валютных вкладов за последние 16 месяцев. Отток валютных вкладов идёт с начала года (в марте был рекордный отток - $5 млрд). Это логично, учитывая предельно низкие ставки по валютным депозитам в банках (некоторые вообще перестали открывать вклады в евро).
Рублевые депозиты в апреле выросли на 455 млрд (1.1% мм, 9.9% гг) до 24 978 млрд. В марте увеличение рублевых депозитов было минимальным (+20 млрд, 0.1% мм, 10.7% гг). Можно констатировать, что после мартовский мини-паники население стало возвращать деньги в банки.

РЕЗКИЙ СКАЧОК ПО КОЛИЧЕСТВУ УМЕРШИХ ЗА СУТКИ ОТ COVID-19 В РФ
РОССИЯ: 8 572 заболевших за сутки vs 8 338 и 8 915 в предыдущие пару дней. 232 умерших vs 161 и 174 в предыдущие два дня.
МОСКВА: 2332 заболевших за сутки vs 2 140 и 2 830 в предыдущие пару дней. 76 умерших vs 71 и 73  в предыдущие два дня. На Москву приходится 45.4% от общего числа выявленных в России случаев и 53.3% зарегистрированных от коронавируса смертей, оба показателя снижаются.

БАЛАНС ФРС ПРЕВЫСИЛ $7 ТРЛН

За неделю с 21 по 27 мая Федрезерв увеличил баланс на $138 млрд vs $26 млрд неделей ранее, доведя его до $7 060 млрд. Таким образом, с начала марта, когда активизировалось QE, Федрезерв нарастил баланс на $2.94 трлн. Объём обязательств казначейства США на балансе ФРС увеличился за это время на $1.63 трлн.  
Индекс S&P500 за неделю с 21 по 27 мая вырос на 2.17% vs 5.38% в предыдущие 7 дней, но до сих пор находится ниже, чем был в начале марта.

РОСТ ТУРЕЦКОЙ ЭКОНОМИКИ В 1-М КВАРТАЛЕ ОКАЗАЛСЯ СЛАБЕЕ ПРОГНОЗОВ

ВВП Турции в 1-м квартале сократился на 0.15% кв/кв с устранением сезонности. Рост «год к году» составил 4.5% vs 6.0% гг в 4-м кв 2019г. Это оказалось ниже, чем прогнозировали аналитики (5.4% гг).
Турецкой правительство заявляет, что экономика страны сможет удержать в плюсе по итогам года. Но в это никто не верит. МВФ прогнозирует спад на 5%, S&P – на 3.1%. И те, и другие ожидают уверенного восстановления в следующем году.

УЖЕ В АПРЕЛЕ БАНКИ НАЧАЛИ ВОЗВРАЩАТЬ КРЕДИТЫ ЦБ

Интересная информация из банковской статистики за апрель.  
В марте ЦБ был вынужден влить в банковский сектор 850 млрд рублей для компенсации банковской ликвидности на фоне рыночной турбулентности и оттока средств из банков. Однако уже в апреле банковский сектор вернул в ЦБ более 300 млрд. Приведенный здесь график очень наглядно показывает, что в отличие от 2014г банковский сектор в этот раз переживает кризис очень спокойно. Основные проблемы для банков сейчас – это ухудшающееся качество кредитных портфелей. Данная тенденция, на наш взгляд, может иметь длительный характер

В АПРЕЛЕ НЕРЕЗИДЕНТЫ ВЕРНУЛИСЬ НА РЫНОК ОФЗ

По данным ЦБ после рекордного за всю историю оттока в марте (293 млрд рублей или $4 млрд) в апреле чистый приток средств нерезидентов в ОФЗ составил 100 млрд рублей ($1.3 млрд). С начала года чистый приток составляет 122 млрд рублей ($2.4 млрд).
Доля нерезидентов на рынке ОФЗ по итогам апреля практически не изменилась, составив на конец месяца 31.6% vs 31.7% на конец марта

ТЕМПЫ ПРИРОСТА ЗАРАЖЕННЫХ В МИРЕ ПРОДОЛЖАЮТ УВЕЛИЧИВАТЬСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев  Covid-19 составило 125.5К (и это вновь новый рекорд) vs 116.3К накануне, число смертей: 4.9К vs 5.2K днём ранее.
Ситуация в Бразилии, судя по всему, начинает приобретать угрожающие размеры – количество зараженных за сутки приблизилось к отметке 30 тысяч человек. Значительный рост инфицированных в США, Индии, Перу. Судя по всему, вторая волна роста заболевших в Иране.

На Мальте конфискована партия незаконно напечатанных ливийских динаров на сумму $1.1 млрд.  Пикантность ситуации придает тот факт, что купюры были изготовлены на мощностях российского Гознака. Госдепартамент США выпустил по этому поводу пресс-релиз, и мы совершенно не исключаем включения данного эпизода в дальнейшую санкционную риторику в отношении нашей страны.

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК КОЛУМБИИ СНИЗИЛ СТАВКУ ДО ИСТОРИЧЕСКОГО МИНИМУМА

ЦБ Колумбии по итогам состоявшегося вчера заседания снизил ключевую на 50 бп (что совпало с ожиданиями рынка) до 2.75% годовых – исторического минимума

ИНДЕКС ВАЛЮТ EM ПРИБАВИЛ В МАЕ 3.1%, ЧТО СТАЛО САМЫМ СИЛЬНЫМ РОСТОМ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 16 МЕСЯЦЕВ

Валюты EM в мае продемонстрировали дружный рост. Лидером стал мексиканский песо, подорожавший к доллару почти что на 9%, рубль и ранд прибавили 5-6%.
Против общего тренда двигался китайский юань, подешевевший по итогам мая на 1% и приблизившийся к многолетним минимумам. Давление на китайскую валюту возросло из-за  обострения ситуации вокруг Гонконга. На наш взгляд, эта тема может стать одним из основных рисков для глобальных финансовых рынков в ближайшие месяцы.

РЫНКИ АКЦИЙ В МАЕ ПРОДОЛЖИЛИ ВОССТАНОВЛЕНИЕ

После бурного ралли в апреле импульс подъема несколько ослаб, но в целом май оказался успешным месяцем для инвесторов в акции. Индекс MSCI EM, характеризующий динамику развивающихся рынков, прибавил всего 0.6%, но это в основном негативное влияние Китая. Рынки акций России, Бразилии, Мексики, Турции продолжили уверенный рост. Россия и Бразилия стали главными фаворитами, подорожав на 8 и 8.4% соответственно. При этом Бразилия остается главным аутсайдером с начала года, её потери составляют 44%.
Объективно говоря, акции выглядят адски дорогими. Подобная динамика может быть оправдана только в случае V-Shape recovery в экономике. Но это представляется крайне маловероятным. Разворот может произойти в любой момент, и не исключено, что спровоцирует его обострение американо-китайских отношений из-за Гонконга.

СТРАНОВЫЕ КРЕДИТНЫЕ РИСКИ В МАЕ ДРУЖНО СНИЗИЛИСЬ ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ КИТАЯ

Если в апреле ситуация на кредитных рынках была разнонаправленной (сокращались спрэды в investment grade, но в high yield риски нарастали), то в мае мы наблюдали уже совершенно дружное снижение риск-премий. Единственным исключением стал Китай, настроения в отношении которого ухудшались из-за обострившейся ситуации вокруг Гонконга и усиления антикитайской риторики со стороны Штатов

В МАЕ СНИЖЕНИЕ ДОХОДНОСТЕЙ НА ЛОКАЛЬНЫХ ДОЛГОВЫХ РЫНКАХ EM ПРОДОЛЖИЛОСЬ ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ КИТАЯ И ТУРЦИИ

На фоне дружного снижению ключевых ставок Центробанками развивающихся стран и сокращения страновых рисков  локальные долговые рынки практически везде уверенно растут. В мае исключением из этого тренда стали Китай (см. предыдущие посты) и Турция. Интересно, что доходности облигаций в лирах выросли, несмотря на продолжающееся агрессивное снижение ставок Банком Турции. Многие инвесторы расценивают резкое смягчение кредитно-денежной политики в этой стране как рискованную игру на фоне сохраняющейся двузначной инфляции.

КОЛИЧЕСТВО ЗАРАЖЕННЫХ ПО-ПРЕЖНЕМУ НА МАКСИМУМАХ. СМЕРТНОСТЬ СОКРАТИЛАСЬ
За последние сутки число новых выявленных случаев  Covid-19 составило 124.1К vs 125К накануне, высокие уровни сохраняются второй день подряд. В то же время, число смертей уменьшилось: 4.1К vs 4.9K днём ранее.
Бразилия перешагнула отметку в 30К зараженных за сутки, и вполне вероятно, что она в ближайшее время будет находиться на самом верху этого списка. Заметно выросло число заболевших и в другой стране Южной Америки – Чили (4.2К vs 3.7К днем ранее)

КОЛИЧЕСТВО ЗАРАЖЕННЫХ ВНОВЬ СТАЛО УВЕЛИЧИВАТЬСЯ, КАК В РОССИИ, ТАК И В МОСКВЕ. СМЕРТНОСТЬ УМЕНЬШИЛАСЬ.

РОССИЯ: 9 268 заболевших за сутки vs 8 952 и 8 572 в предыдущие пару дней. 138 умерших vs 181 и 232 в предыдущие два дня. Количество зараженных вновь стало значительно превышать число выздоровевших (на 4.9К за последние сутки)
МОСКВА: 2 595 заболевших за сутки vs 2 367 и 2 332 в предыдущие пару дней. 69 умерших vs 78 и 76 в предыдущие два дня. На Москву приходится 44.5 % от общего числа выявленных в России случаев и 52.8% зарегистрированных от коронавируса смертей.

КИТАЙ, ИНДЕКСЫ PMI ЗА МАЙ: ПРОДОЛЖАЮЩЕЕСЯ ВОССТАНОВЛЕНИЕ В СЕКТОРЕ УСЛУГ И СЛАБОСТЬ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ

PMI official (данные Национального бюро статистики):
•  Промышленность – 50.6 vs 50.8 в апреле
•  Сектор услуг – 53.6 vs 53.2
•  Композит (промышленность + услуги) – 53.4 vs 53.4

ТОВАРНЫЕ РЫНКИ В МАЕ: БУРНОЕ РАЛЛИ В НЕФТИ, ЖЕЛЕЗНОЙ РУДЕ, СЕРЕБРЕ

Практически все товарные рынки продемонстрировали в мае положительную динамику. В нефти, железной руде, серебре мы наблюдали настоящее ралли. В промышленных металлах динамика была более сдержанной.
В июне главные риски для рынков будут связаны с ситуацией вокруг Гонконга и американо-китайских отношений. Также большой интригой являются дальнейшие действия ОПЕК. Страны картеля предлагают продлить сокращение на последующие месяцы; Россия вновь против, предлагая следовать ранее утвержденному графику, предполагавшему частичное восстановление добычи нефти с июля https://t.me/russianmacro/7265

❗️ПО ИТОГАМ МАЯ ОПЕК ВЫПОЛНИЛ УСЛОВИЯ ПО СОКРАЩЕНИЮ ДОБЫЧИ НА 74%

•  ОПЕК 10 (-5.8 млн бс)
•  Саудовская Аравия (-3.1 млн бс)
•  ОАЭ (-1.35 млн бс)
•  Кувейт (-0.7 млн бс)
Согласно договоренностям, достигнутым в апреле, ОПЕК-10 должен был сократить добычу на 6.08 млн бс (от зафиксированного в договоренностях уровня 26.68 млн бс; фактически в апреле добывалось больше – 28.0 млн бс).
По оценкам Reuters фактическое сокращение добычи ОПЕК-10 составило по итогам мая 4.48 млн бс или 74% от заявленных объёмов.