САМОЕ ВАЖНОЕ ИЗ СЕГОДНЯШНЕЙ ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИИ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ ЦБ
Мы выделяем следующие ключевые моменты (это не цитаты, а наша интерпретация):
• ДЕЙСТВИЕ ВРЕМЕННЫХ ИНФЛЯЦИОННЫХ ФАКТОРОВ ОКАЗАЛОСЬ МЕНЕЕ ЗНАЧИТЕЛЬНЫМ, ЧЕМ ЗАКЛАДЫВАЛОСЬ В АПРЕЛЬСКИЙ ПРОГНОЗ
• ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫЕ ФАКТОРЫ ПРЕВАЛИРУЮТ
• ЭКОНОМИКА В АПРЕЛЕ СООТВЕТСТВОВАЛА ОЖИДАНИЯМ ЦБ, НО В МАЕ – СЛАБЕЕ ОЖИДАНИЙ; ВВП ВО 2-М КВ МОЖЕТ СНИЗИТЬСЯ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 8%гг
• ВНЕПЛАНОВОЕ СНИЖЕНИЕ СТАВОК – НЕТ
• СНИЖЕНИЕ СТАВКИ НА 100 БП В ИЮНЕ – СКОРЕЕ ДА, ЧЕМ НЕТ
Мы считаем, что рынок получил очередное подтверждение того, что в июне ставка будет снижена сразу на 100 бп. Но в то же время ЦБ не усилил сигнал. Кто-то мог быть разочарован тем, что на ожиданиях досрочного снижения ставок (до заседания в июне) можно поставить крест. Мы изначально говорили, что это маловероятно
https://t.me/russianmacro/7577.
Сегодняшнюю небольшую коррекцию в ОФЗ мы связываем, скорее, с ухудшившимся внешним фоном.