ЖИЛИЩНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО СОКРАТИЛОСЬ В АПРЕЛЕ НА 36.5% ГГ

Если в целом по строительной отрасли сокращение объёмов работ в апреле носило умеренный характер (-2.3% гг), то в секторе жилищного строительства произошёл настоящий обвал: -36.5% гг и 9.9% гг по итогам 4-х месяцев.

КОЛИЧЕСТВО УМЕРШИХ ОТ COVID-19 В США ПРЕВЫСИЛО ОТМЕТКУ В 100 ТЫСЯЧ ЧЕЛОВЕК
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 увеличилось и составило 92К vs 90.2К накануне, число смертей заметно выросло:  4.0К vs 3.1K днём ранее. В США число скончавшихся от пандемии превысило 100 тысяч человек, ухудшилась ситуация в Бразилии, где суточный прирост новых зараженных составил 15.7К vs 13К накануне, а число умерших в этой стране по итогам вчерашнего дня превысило тысячу человек
МИРОВЫЕ РЫНКИ ПРОДОЛЖАЮТ ПОДРАСТАТЬ
На рынках сохраняются позитивные настроения: инвесторы ожидают довольно быстрого восстановления мировой экономики  - данный тезис вчера также озвучил Джеймс Даймон, глава JPMorgan Chase. Индекс S&P500 уже отыграл половину своего падения этого года и закрылся на 11-недельном максимуме.

FITCH ухудшает свои прогнозы по мировому ВВП по сравнению с апрельскими оценками с -3.9% гг до -4.6% гг.
Наиболее радикальному пересмотру подверглись прогнозы по экономикам основных стран ЕМ: России, Бразилии, Индии, Индонезии.
Прогноз агентства по экономике РФ  на 2-й квартал (-7.0% гг) выглядит, на наш взгляд, определенно оптимистичным.   Агентство полагает, что экономика РФ начнет восстанавливаться лишь в 4-м квартале этого года.

ВТОРОЙ ДЕНЬ ПОДРЯД КОЛИЧЕСТВО ВЫЗДОРОВЕВШИХ В РОССИИ ПРЕВЫШАЕТ КОЛИЧЕСТВО ЗАРАЗИВШИХСЯ, ПО СОСТОЯНИЮ НА ВЧЕРА - НА 2.7 ТЫСЯЧ.
РОССИЯ: 8 338  заболевших за сутки vs 8 915 и 8 946 в предыдущие пару дней. 161 умерший vs 174 и 92 в предыдущие два дня. Общее число заразившихся продолжает снижаться, и уже второй день подряд (третий с начала эпидемии) этот показатель меньше количества выздоровевших от COVID-19. Однако, смертность все еще находится на довольно высоком для РФ уровне.
МОСКВА: 2 140 заболевших за сутки vs 2 830 и 2 560 в предыдущие пару дней – минимальный прирост с 23 апреля! 73 умерших vs 73 и 44  в предыдущие два дня. Как и в России в целом, в Москве количество выздоровевших превысило число заразившихся (на 3.7 тысяч). На Москву приходится 46.3% от общего числа выявленных в России случаев и 55.0% зарегистрированных от коронавируса смертей.

В ЭТОТ КРИЗИС ЗАРПЛАТЫ СНИЗЯТСЯ МЕНЬШЕ, ЧЕМ В ПРЕДЫДУЩИЙ, НО СИЛЬНЕЕ ВЫРАСТЕТ БЕЗРАБОТИЦА

По данным Росстата, который публикует данные по зарплатам с лагом в один месяц, в марте средняя начисленная заработная плата россиян составляла 50 926 рублей. Рост составил 8.6% гг vs 8.1% гг в феврале и 9.1% гг в январе. В реальном выражении зарплата выросла на 5.9% гг vs 5.7% гг в феврале и 6.5% гг январе.
По итогам первого квартала средняя зарплата сложилась на уровне 48 377 рублей; рост «год к году» составил 8.8% в номинальном выражении и 6.2% в реальном.
На наш взгляд, в этот кризис снижение реальных зарплат будет меньше, чем во время кризиса 2014-16гг, но более сильно вырастет безработица.

На прошлой неделе вновь назначенный директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кирилл Тремасов (ранее он вел канал @russianmacro) обнародовал долгосрочный экономический прогноз. 

В своей колонке с ним полемизирует профессор НИУ ВШЭ доктор экономических наук Игорь Липсиц

СО СТОРОНЫ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА В АПРЕЛЕ НАБЛЮДАЛСЯ ХОРОШИЙ СПРОС НА КРЕДИТ

В апреле портфель кредитов нефинансовым организациям практически не изменился по сравнению с предыдущим месяцем (-0.2% мм и 8.3% гг). Более четверти этого портфеля в валюте, поэтому на него оказывает значимое влияние изменение валютного курса. Слабая динамика в апреле как-раз связана с укреплением рубля. Портфель рублевых кредитов вырос в апреле значительно – на 520 млрд (+2.0%), в то время как оценка валютного портфеля сократилась (во многом из-за укрепившегося рубля) на 610 млрд (-6.0%).  
Как и в случае с кредитами населению, роста просроченной задолженности пока не наблюдается. Этот эффект мы увидим в дальнейшем.
Динамические ряды по банковской статистике доступны здесь

ПРОВАЛ ЭКОНОМИКИ В АПРЕЛЕ МОГ ПРЕВЫСИТЬ 10% ГГ

Исходя из динамики базовых отраслей, спад в апреле мог оказаться двузначным. При этом в апреле добыча нефти оставалась ещё на рекордных уровнях. Фактор сокращения добычи внесет свой вклад в обвал экономики лишь в мае-июне. Поэтому данный за май-июнь могут оказаться ещё более слабыми в разрезе промышленности и транспорта, но, по-видимому, начнут улучшаться в разрезе потребительского спроса.

•  Деловая активность в промышленности  
•  Деловая активность в сфере услуг  
•  Добыча нефти  
•  Продажи автомобилей  
•  Кредит населению
•  Корпоративное кредитование  
•  Розничная торговля  
•  Зарплаты  
•  Строительный сектор  
•  Жилищное строительство  
•  Пассажирские перевозки  
•  Грузовые перевозки  
•  Рынок труда

РОСТ ЦЕН ВНОВЬ УСКОРИЛСЯ

По данным Росстата за неделю с 19 по 25 мая включительно рост потребительских цен составил 0.10% vs 0.01% в предыдущие 6 дней.  С начала мая цены выросли на 0.23%.
По итогам мая инфляция составит 0.2-0.3% мм и 2.9-3.0% гг. Годовой показатель будет чуть ниже, чем в апреле. Правда в ближайшие 3-6 месяцев годовой показатель инфляции может вновь поползти вверх из-за предельно-низкой базы прошлого года (за 5 месяцев 2019г с июня по октябрь включительно изменение индекса потребительских цен было отрицательным: -0.03%).    
================
Насколько мы знаем, Росстат не по своему желанию перешел на вечерне-ночной график публикации статистики. Поэтому мы обращаемся к тем, кто издал такое распоряжение – ПЕРЕСТАНЬТЕ ЗАНИМАТЬСЯ ЕРУНДОЙ! СТЫДНО!

АМЕРИКАНСКИЕ ДОМОХОЗЯЙСТВА УВИДЕЛИ В МАЕ ДАЛЬНЕЙШЕЕ УХУДШЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ, ХОТЯ ОЖИДАНИЯ НЕМНОГО УЛУЧШИЛИСЬ

Опубликованный накануне Индекс доверия потребителей в США за май зафиксировал сохранение потребительских настроений на пониженном уровне.
После грандиозного обвала в предыдущем месяце в мае индекс незначительно поднялся с 85.7 до 86.6 пунктов (ожидалось 87.5). При этом оценка текущей ситуации ухудшилась: 71.1 vs 73.0, а ожидания улучшились: 96.9 vs 94.3.

БРАЗИЛИЯ ОБОШЛА США ПО КОЛИЧЕСТВУ СУТОЧНОГО ПРИРОСТА ИНФИЦИРОВАННЫХ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 вновь увеличилось и составило 106.4К vs 92К накануне, смертность также увеличивается:  5.3К vs 4.0K днём ранее. Продолжает довольно драматично ухудшаться ситуация в Бразилии, где количество новых зараженных вчера составило 22.3К  (два предыдущих дня: 15.7К и 13К). Довольно тревожная ситуация сохраняется в Индии, Перу, Чили, Мексике.
РЫНКИ ПРОДОЛЖАЮТ ПОДРАСТАТЬ
Рынки продолжат рост на ожиданиях восстановления мировой экономики, хотя новостной фон довольно смешанный. Заявления Майка Помпео о том, что США более не считают Гонконг автономной частью Китая, что может означать отмену особого торгового режима США и Гонконга, стали причиной заметного удешевления китайской валюты. Курс юаня превысил отметку в 7.17 USD/CNY – уровень августа прошлого года, пика торгового противостояния США и Китая. Котировки WTI заметно просели накануне после отчета API (рост запасов нефти на 8.7 млн./бар)

💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» стратег по рынку акций Газпромбанка рассказывет о том, как может поменяться дивидендная доходность акций в 2020 году.

📍Акции каких компаний можно рассматривать для инвестиций с целью получения привлекательных дивидендов на горизонте 12-14 месяцев? Читайте по ссылке.

ЧИСЛО ВЫЗДОРОВЕВШИХ ОТ COVID-19 В РФ ВНОВЬ ВЫШЕ КОЛИЧЕСТВА ЗАРАЗИВШИХСЯ. ВОЗМОЖНО, ЭТО УЖЕ ТРЕНД.

РОССИЯ: 8 371  заболевших за сутки vs 8 338 и 8 915 в предыдущие пару дней. 174 умерших vs 161 и 174 в предыдущие два дня. Количество вылечившихся на 414 человек превысило число заразившихся
МОСКВА: 2 054 заболевших за сутки vs 2 140  и 2 830 в предыдущие пару дней. 71 умерший vs 73 в предыдущие два дня. На Москву приходится 45.8% от общего числа выявленных в России случаев и 54.4% зарегистрированных от коронавируса смертей.

КОЛИЧЕСТВО АМЕРИКАНЦЕВ, ПОЛУЧАЮЩИХ ПОСОБИЕ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ, СОКРАТИЛОСЬ ВПЕРВЫЕ С НАЧАЛА КРИЗИСА

Количество граждан США, обращающихся за пособием по безработице, продолжает снижаться (уже 8 недель подряд), но всё ещё остается на критически-высоком уровне.
За последнюю неделю за пособиями обратились 2.123 млн человек (ожидалось 2.1 млн) vs 2.446 млн неделей ранее (перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев).
Общее число американцев, получающих пособия по безработице, впервые с начала кризиса снизилось, составив 21.05 млн vs 24.9 млн человек неделей ранее. Похоже, что по мере смягчения карантинных ограничений и частичного открытия экономики люди всё-таки находят работу.
Сегодня также была опубликована уточненная оценка ВВП за 1-й квартал. По сравнению с предварительной оценкой результат оказался хуже: -5.0% vs -4.8%. Это «квартал к кварталу с устранением сезонности в пересчете на годовые темпы». Во 2-м квартале спад, очевидно, усилился

ЦБ ЮЖНОЙ КОРЕИ СНИЗИЛ СТАВКУ ДО ИСТОРИЧЕСКОГО МИНИМУМА И ДАЛ СИГНАЛ О ВОЗМОЖНОЙ ПОКУПКЕ ГОСДОЛГА

ЦБ Южной Кореи по итогам сегодняшнего заседания понизил учетную ставку на 25 бп (что совпало с ожиданиями рынка) до 0.5% годовых – исторического минимума. Также, регулятор объявил о наличии планов по активной скупке госдолга, но не уточнил размеры возможного выкупа.
ЦБ понизил прогноз роста экономики на 2020 год до -0.2% (худший показатель со времен кризиса 1998 года) по сравнению с февральскими оценками в +2.1%. Ожидания по инфляции на этот год также снизились: +0.3% (оценки февраля: +1.0%)

ДИНАМИКА ИНВЕСТИЦИЙ В 1-М КВАРТАЛЕ ЗАМЕДЛИЛАСЬ, НО ОСТАЛАСЬ В ПОЛОЖИТЕЛЬНОЙ ОБЛАСТИ

По данным Росстата, опубликованным на этой неделе, инвестиции в основной капитал выросли в 1-м кв на 1.2% гг vs 2.3% гг в 4-м кв 2019г.
Как показывает правый график, в реальном выражении инвестиции практически вернулись на рекордные уровни 2013г (не дотянули до максимума примерно 0.5%). Но на этом восстановление завершилось. Начиная со 2-го квартала нас ждёт глубокая и долгая дорога вниз

ЦБ ПОЛЬШИ НЕОЖИДАННО СНИЗИЛ УЧЕТНУЮ СТАВКУ С 0.5 до 0.1% ГОДОВЫХ

По итогам сегодняшнего заседания Банк Польши преподнес сюрприз, снизив ключевую ставку на 40 бп до 0.1% годовых. В этом году это уже третье снижение ставки, которая в январе находилась на уровне 1.5% годовых. Правительство полагает, что спад национальной экономики во втором квартале составит около 10% гг.
В пресс-релизе отмечается, что ЦБ продолжит выкуп активов (государственный и квази-государственный долг)

Минэк оценил провал ВВП в апреле на уровне -12% гг.
На наш взгляд, оценка выглядит релевантной, ранее мы писали, что апрельское падение могло превысить 10% гг.
Объективно говоря, у Минэка нет достаточной информации для более-менее точной оценки ВВП за прошедший месяц. Приведенная цифра – это очень приблизительная оценка, основанная на динамике базовых отраслей, которые производят около половины добавленной стоимости в экономике. Проверить эту цифру также невозможно, ибо Росстат публикует только квартальные оценки.