КОММЕНТАРИИ К НАШУМЕВШИМ ОТСТАВКАМ

Сегодня в сети мы увидели много фотографий жены нового руководителя ТОО “СК Фармация”. Люди стали анализировать его опыт и как нам показалось, с намеком на его отставку. Мы не очень хорошо знакомы с новыми назначенцами в структуре Миндздрава, но думаем, что людям понравилось снимать с должностей руководителей. Однако, по нашему мнению, это не так как выглядит на самом деле.

В стране наблюдается рост недовольства работой Правительства. Многие стали жестче критиковать кабмин и это может отразиться на рейтинге Главы государства. Давайте представим аналогичную, гипотетическую ситуацию.

Команда политтехнологов, которая видит рост недовольства, должна как-то повлиять на мнение людей. Одно из первых предложений - отставка кабмина, было отклонено. Политтехнологам приходится придумывать какой-то новый план, чтобы поднять рейтинг шефа. Даже отставка провального министра здравоохранения, из-за которого формируются негативные настроения, не была воспринята в обществе, чтобы хоть как-то разрядить обстановку. Тем более, есть люди, которые встают на защиту провального министра, что также мешает достижениям целей политтехнологов. Учитывая, что в подобной ситуации все понимают провал работы Минздрава, потенциальную акцию необходимо провести в данном ведомстве или около него.

Политтехнологи последние годы больше внимания стали уделять социальным сетям (см. Cambridge Analytica) и понимают, что СМИ (некоторые пожелтевшие) могут только подхватывать уже раскрученную тему, а не задавать тренд с нуля. Гипотетически, политтехнологи могли найти какой-нибудь относительно интересный кейс, пусть даже не самый свежий и раскрутить его. Например, инстаграм публикация, повлиявшая на увольнение главы провального Фонда социального медицинского страхования, была сделана более 96 недель назад. После найденного материала, можно подать информацию карманным блогерам и СМИ, которые начинают раскручивать новость как нечто новое или актуальное. В разведке это называется “отвлечь внимание на негодный объект”. “Горячая новость” набирает обороты и концентрирует негатив от общесистемных проблем на частном случае. Хотя возникает логичный вопрос, как какое-то “гламурное” событие влияет на систематические ошибки крупного ведомства. После того как интерес общественности прикован к конкретной организации и человеку, начинают появляться новые факты, о которых продолжают писать карманные блогеры и СМИ. Когда кейс  “созревает”, его можно подавать обществу.

Мы думаем, что в подобной гипотетической ситуации, после того как проходит отставка конкретных людей, народ начинает чувствовать себя услышанным и получает свою долю удовлетворения. Хотя уровень главы СК Фармация и ФСМС значительно ниже уровня министра, имитация влияния гражданского общества на власть приносит больше удовольствия. Главной пользой подобной гипотетической ситуации и реального случая с отставкой руководителей ФСМС и СК Фармация можно считать снижение негатива, особенно в адрес первого лица.

Мы как специалисты по рискам считаем, что Правительство, в нынешнем составе, не сможет наладить систему внутреннего контроля (СВК), чтобы решать подобные проблемы системно. Реализованные риски должны изучаться как это описано в книгах по риск менеджменту, а не заниматься постоянным "тушением пожаров". Одна из главным проблем Правительства, отсутствие понимания управления рисками и внутреннего контроля. Мы уже писали, что администрации Президента давно пора создать отдел анализа рисков, чтобы повысить эффективность достижения конкретных целей (так любят говорить чиновники).

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​КУРС ТЕНГЕ И ПРАВИТЕЛЬСТВО

Продолжаем серию публикаций о формировании курса тенге. Начнем с того, что недавнее поручение Главы государства несколько нас удивило. После слов Токаева о том, что НБ следует при необходимости принять дополнительные меры по стабилизации обменного курса, нас стали спрашивать, что будет с курсом.

Для стабилизации обменного курса у НБРК есть несколько рыночных инструментов. Первый - это базовая ставка. Она определяет стоимость денег в экономике. Чем выше ставка, тем меньше спрос на иностранную валюту. Но высокая базовая ставка снижает рост экономики. Банки, вместо выдачи рисковых займов вкладывают в безрисковые ноты НБРК. 1% (процентное) увеличение ставки может замедлить рост ВВП на 0.5% (процентных пунктов).

Вторым инструментом являются валютные интервенции, которые нацбанк может осуществлять за счет золото-валютных активов. Но не все эти активы являются собственностью НБ. К ним также относятся валютные активы БВУ, которые хранятся на корреспондентских счетах в нацбанке. Есть разные метрики достаточности резервов. Например покрытие импорта в месяцах (3;6;9 месяцев), объем резервов относительно краткосрочного долга или денежного агрегата М2. Ещё есть комбинированный подход разработанный IMF - ARA. Если сумма ЗВР, из-за поддержания курса, начнет существенно снижаться, это может отразиться на суверенном рейтинге и других показателях. Считается, что для фиксированных режимов, достаточность резервов значительно выше, чем для свободно-плавающего обменного курса.

Чтобы поддерживать курс, необходимо привлекать зарубежные инвестиции в страну, но учитывая отечественную судебную систему, сделать это очень сложно. Главным фактором укрепления курса должен стать экспорт товаров и услуг. Правительство должно развивать сектора экономики, в которых у нас имеется преимущество. Так, по ожиданиям НБРК, дефицит счета текущих операций составит -9.9 млрд. Это связано с падением цен на энергоносители и сокращением добычи нефти. За последние 30 лет страна научилась экспортировать только нефть (58.1% экспорта в 2019г).

Учитывая, что средняя (модальная) ЗП в стране составляет около $141, у нас дешевая рабочая сила. Плюс к этому дешевая электроэнергия и интернет. Это должно делать наши товары конкурентными. Неразвитость экономики стала следствием ряда факторов, таких как коррупция, излишняя бюрократия и действия правительства. Правительство, в погоне за показателями, за счет средств нацфонда увеличивают положительный разрыв выпуск экономики, вынуждая НБРК сдерживать рост инфляции повышением ставки. Правительству необходимо проработать программы развития отраслей экономики (с красивыми названиями), как было задумано в программе ГПИИР. Провалившаяся программа не принесла желаемых результатов. К примеру, сейчас, когда 87% потребляемых лекарств импортируется, курс национальной валюты слабеет. Импорт лекарств негативно сказывается на торговом балансе, что в свою очередь отражается на счете текущих операций. Также, из-за действий правительства, отечественные экспортеры столкнулись с трудностями, что снизит приток иностранной валюты в страну и повысится давление на обменный курс.

Обменный курс, в данном случае, является термометром экономики. Чем больше несогласованных действий предпримет правительство, тем больше будет обесцениваться обменный курс, даже в период стабильных цен на нефть. Чтобы курс начал укрепляться, вне зависимости от цен на нефть, правительству необходимо проработать вопросы экспорта и пересмотреть свое отношение к программе ГПИИР. Необходимо отказаться от ненужных расходов и сконцентрироваться на экспортных товарах. Также, необходимо продолжить работу по импортозамещению и только тогда курс будет стабильным.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​ВАКАНСИЯ ДЛЯ МОЛОДЫХ СПЕЦИАЛИСТОВ

Дорогие друзья,
Наша компания “Radius Advisory Lab” ищет к себе в команду молодых и талантливых профессионалов. Мы готовы делиться знаниями и обучать нового сотрудника. Главное мотивация. Требование к кандидату:

▪️Эконометрика и желательно Machine learning/Data Science
▪️Английский язык

Даже если у Вас нет опыта работы, но есть хорошие навыки, мы готовы рассмотреть кандидатуру.
CV присылайте на info@radius-advisory.com (тема - CV, фамилия и имя).

Наша компания занимается консалтингом, проводим исследования и тренинги. Сейчас у нас появилась потребность развивать новое направление, и мы хотим найти сотрудника  среди подписчиков @RiskTakersKZ.

P.S.
Зарплата по итогам собеседования

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​О КОНВЕРТАЦИИ VaR И ДОПУЩЕНИЯХ

На прошедшем семинаре нас спросили о конвертации VaR из одного дня на один год. Вопрос касался формулы расчета, а именно почету умножаем на корень из дней и откуда взялся корень.

Формула конвертации:

▪️VaR(1 Year) = VaR(1day) • √(кол-во дней)

При этом данный метод настолько въелся в повседневную жизнь рисковиков и финансистов, что многие учебники описывают его как аксиому, зачастую, не объясняя природу расчетов. Вместе с тем, исходя из чисто академических характеристик, метод базируется на существенных допущениях, о которых ни в коем случае нельзя забывать. Давайте для примера рассмотрим перевод годового отклонения в месячное. Для этого, метод времени квадратов делает следующие допущения:

1) Данные за каждый месяц в году имеют одинаковое стандартное отклонение.
2) Ежемесячные данные не коррелируют друг с другом.

То есть, если у нас двенадцать одинаковых месяцев в году, то значит у нас двенадцать равных значений дисперсий (variance) за каждый из этих месяцев.  Если мы обозначим дисперсию за один месяц как VAR, то дисперсия за год будет рассчитываться по формуле:  

▪️Annual Variance=12 • VAR

Получается в году 12 месяцев, каждый из которых имеет одинаковую дисперсию.  Это также значит, что мы можем разделить годовую волатильность (используется в расчете VaR) на 12 для того чтобы получить ежемесячную
 
▪️VAR(X)=Annual Variance/12

Стандартное отклонение, как известно, квадратный корень из волатильности. Поэтому если мы возьмем квадратный корень из уравнения выше, то оно приобретёт следующий вид:

▪️Annual σ =√(12 • VAR) = √12•σ

Чтобы избежать подобных допущений, лучше использовать методы машинного обучения, о которых мы писали ранее. Для тех, кто планирует более детально погрузиться в VaR, рекомендуем посетить наш следующий курс, который мы готовим. На нем мы будем использовать GARCH, чтобы прогнозировать волатильность и производить Backtesting для полученной VaR модели.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

КОММЕНТАРИЙ К ЗАСЕДАНИЮ ПРАВИТЕЛЬСТВА

Вчера состоялось еженедельное заседание Правительства. На нем выступили руководители ведомств с докладами. Первым выступил министр здравоохранения. В своей речи Цой заявил о стабилизации ситуации.

Цитата:
«Запас лекарственных средств будет поддерживаться за счет организации еженедельных поставок. Отечественными производителями наращиваются производственные мощности. С июля т.г. ежемесячное обеспечение составит более 600 тыс. упаковок востребованных лекарств. Для упрощения ввоза и доступа на рынок упрощены процедуры выдачи разрешительных документов до одних суток»

Нам непонятно о какой стабилизации говорит министр, если в аптеках очереди и многих лекарств нет. Провальное министерство продолжает докладывать только о планах и что они делают, но нет ни слова о проблемах. Может сложиться мнение, что все в порядке, но мы понимаем, что министр говорит только то, что ему выгодно.

Также как и министр здравоохранения, с радужными докладами выступили остальные министры, которые обещали всё выполнить, изучить и рассмотреть, но эти обещания мы слышим уже 30 лет, а страна так и не смогла стать развитой. Учитывая, что министры — это профессиональные политики, которые говорят только позитив и то, что им выгодно, мы считаем, что на подобных заседаниях должен выступать рисковик, который будет говорить о рисках и проблемах страны.

Если послушать кабмин, то может сложиться впечатление, что мы живем в развитой стране, а учитывая псевдо-планы министров, мы должны попасть в ТОП 10 самых развитых стран. Незнакомый с нашими реалиями, заслушав министров, подумал бы, что Президент критиковал кабмин необоснованно, но мы живем в этой стране и поддерживаем, что правительство нужно было отправить в отставку. Мы не думаем, что руководители государственных органов наберутся мужества, и в ответ на просьбу Президента, принять честное решение о соответствии занимаемой должности новым требованиям, подадут в отставку.

Уже прошло 4 дня после критики Президента, но ситуация остаётся неутешительной. Мы считаем, что в оставшиеся 10 дней ничего не поменяется и надеемся Президент примет жесткое решение. В управлении государством нужно проводить реформу и на места текущих руководителей должны приходить технически сильные специалисты, которые не будут следовать бюрократическим заповедям госслужбы.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​ОТВЕТЫ НА ТОП-10 ВОПРОСОВ К S&P

1) Рейтинг S&P Global отражают кредитоспособность в момент времени (PIT) или за полный экономический цикл (TTC)?

Рейтинг S&P является through the cycle, то есть отражают средний показатель полного экономического цикла (от семи до десяти лет).

2) Когда «правильное» время для изменения рейтинга?

Агентства меняют рейтинг когда видят фундаментальное изменения прогноза кредитного состояния. Иногда эти изменения являются результатом непредсказуемых событий, как COVID-19. S&P меняет рейтинги исходя из текущего состояния каждой компании. Если агентству кажется, что одна из двух компаний в одной отрасли сможет адаптироваться лучше, то изменение рейтинга будет разным.

3) Нужно ли S&P менять свою методологию рейтингов из-за COVID-19?

S&P калибрует свои метрики с учетом различных экономических ситуаций, в том числе стрессовых. Но это не значит, что методология оценки кредитоспособности не будет меняться. Методологии постоянно совершенствуются.

4) До нынешнего кризиса рейтинги были слишком высокими?

Кредитные рейтинги не должны быть статичными. Например, медиана рейтингов среди нефинансовых корпоративных заемщиков снизилась с «BB-» в начале кризиса 2008 года до «B» к началу текущего года. Учитывая, что резкое снижение цен на нефть и пандемия является шоковым событием, S&P понизило рейтинги ряду заемщиков.

5) Как аналитические группы меняют свои взгляды на отдельные рейтинги в рамках общих макроэкономических прогнозов S&P?

Экономисты S&P обычно обновляют прогнозы каждый квартал. Рейтинговые аналитики рассматривают экономические прогнозы как исходные данные для своих отраслевых прогнозов. В течение благоприятных периодов для экономики, макро-прогнозы могут изменяться. Эти корректировки обычно не оказывают большого влияния на рейтинги S&P. Однако, в моменты стрессовых ситуаций, изменения в прогнозах могут стать более значительными факторами в оценке кредитоспособности.

6) В настоящее время, можете ли S&P получить достаточную информацию от руководства компаний, не встречаясь лично?

У S&P более 1.5 тысячи аналитиков по всему миру и несмотря на то, что они не смогли встретиться с компаниями из-за пандемии, S&P смог поддерживать контакт online.

7)  Как вы гарантируете, что мнение S&P по каждому классу активов основывается на поведении других связанных классов?

S&P учредили региональные комитеты по кредитным условиям сразу после финансового кризиса. Комитеты состоят из экономистов, исследовательских групп и рейтинговых аналитиков. При этом обсуждения сосредоточены на выявлении кредитных рисков и их потенциальных рейтинговых эффектов в различных классах активов.

8)  Что по мнению S&P является дефолтом?

Дефолт можно разделить на две группы: D – дефолт и SD – выборочный дефолт

Рейтинг «D» присваивается, когда S&P считает, что эмитент не сможет погасить или практически все свои долги. SD присваивается если делается допущение, что эмитент пропустил платеж по конкретному выпуску или классу долгов, но будет продолжать своевременно производить платежи по другим вопросам. По мнению S&P пропуск платежа на срок менее 5 рабочих дней не является дефолтом или если есть льготный период до 30 дней. Реструктуризация будет считаться дефолтом если кредиторы получат меньше, чем было обещано при реструктуризации или она является проблемной, а не оппортунистической.

9)  Как влияют призывы правительств ввести долговой мораторий?

В случаях правительственных призывов на мораторий, S&P считает, если кредиторы и инвесторы получают выгоду от системного вмешательства, направленного на поддержку и стабилизацию финансовой системы, то это не будет признаваться дефолтом.

10)  Не может ли понижение рейтинга усугубить давление на ликвидность и другие показатели для эмитентов?

Рейтинг является одним из ряда факторов, которые инвесторы и другие участники рынка рассматривают при принятии решений. Регулирование требует, чтобы агентства не откладывали или не воздерживались от проведения рейтинговых действий на основании их потенциального влияния на эмитента или других участников рынка.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​ЭКОНОМИКС КАЗАХСТАНСКОГО КИНО: КАК СОЗДАТЬ УСПЕШНУЮ КИНОКАРТИНУ

AERC опубликовал первую исследовательскую работу в Казахстане, посвященную экономике кино. Авторы исследования на основании имеющейся статистики и применения эконометрического моделирования попытались определить факторы, влияющие на зрительскую и/или финансовую успешность той или иной отечественной кинокартины. Полученные результаты соответствуют логическим и теоретическим предпосылкам, на основании которых был сформирован макет «успешного» фильма с точки зрения прибыльности и/или зрительской симпатии.

Так, соглано результатам исследования, для создания фильма с высоким рейтингом на IMDb или на Кинопоиске продюсеру необходимо, как минимум, нанять режиссера с профессиональным образованием и большим числом снятых картин, сценариста с большим опытом написания киносценариев, больше думать о том, кого он пригласит на вторую главную роль и максимально оградиться от инсайдерского «слива» информации про фильм, а также, в постере должны преобладать зеленые и красные цвета. Для получения хороших кассовых сборов продюсер сам должен обладать достаточным опытом снятых фильмов, не скупиться на привлечение опытного оператора, запланировать премьеру в выходные или праздничные дни и «незаморачиваться», какой будет жанр у кинофильма.

Несмотря на то, что полученные результаты очевидны и интуитивны, настоящее исследование дает количественную оценку степени влияния каждого фактора на коммерческий и/или зрительский успех отечественного кинопроекта. Итоги исследования могут быть полезны как для кинопроизводителей при бюджетном планировании и прогнозировании будущих кассовых сборов, так и для государственных органов, осуществляющих политику развития киноиндустрии в стране. В этой связи стоит отметить важность создания Государственного центра поддержки национального кино, который занимается финансированием и продвижением кинопроектов. Создание качественного и широкомасштабного проекта требует значительных средств, в то время как инвестиционная привлекательность казахстанской киноиндустрии оставляет желать лучшего. Медиана бюджета фильмов 2000-2019 г.г. составила 586 тыс. долларов, тогда как медиана сборов фильмов того же периода составила 483 тыс. долларов. Также не стоит забывать, что на кассовый успех фильма влияет и множество других факторов, оценить которые и призван экономикс кино.

Настоящее исследование имеет ограничения в виде отсутствия официальной базы данных казахстанских фильмов и информации по ним. Основной проблемой при сборе данных было получение информации о бюджете и кассовых сборах фильмов. Дальнейшее исследование с большей выборкой и подробными данными позволит получить более точные оценки успешности фильмов.

Полная версия работы доступна по ссылке - https://bit.ly/2Cg5WSJ

Телеграм-канал @tengenomika

О КОРРУПЦИИ В ШКОЛАХ АЛМАТЫ

Дорогие подписчики, мы хотим поделиться очередной нашей победой. Недавно к нам обратились с просьбой помочь разобраться в проблеме, связанной с поступлением в 165 физико-математический лицей города Алматы.

Скандал произошел в конце июня из-за вступительных экзаменов в 165 лицей. Родители детей, сдававших вступительные экзамены, обвинили руководство школы в коррупции. По их словам, в списке оказались те, кто даже не набрал пороговый балл. К нам обратились за помощью, чтобы мы помогли разобраться в проблеме. Так как нужна была обратная связь и право высказаться для всех сторон, мы решили сделать посты именно в Facebook. Также переговорили с родителями, обратились к общественникам и депутатам. После того, как дело начало набирать обороты, директор лицея заявила, что произошла техническая ошибка, но детей, которые якобы не набрали проходной бал они не примут.

Цитата Тимура Абилкасымова на Tengrinews:
«В списке поступивших находятся 96 детей, и около 40 из них продублированы из списка "не поступивших". Причем видно, что приписка была ровно до проходного балла. Все эти фамилии находятся внизу списка. Если провести пересчет, то становится очевидным, что около 35-40 из числа резервистов и тех, кто не поступил, по факту поступили бы"»

После того, как нас поддержали СМИ и государственные органы, была создана специальная комиссия из числа сотрудников Антикоррупционной службы и городского управления образования. Как оказалось, действительно были допущены нарушения при процедуре проведения тестов. Комиссия заключила, что 67 учащимся завысили баллы, а 4 занизили. По итогу проверки было принято решение увеличить число поступивших (на 46) и 146 детей теперь являются поступавшими.

Однако директор школы до сих пор не отстранена от занимаемой должности в связи с трудовым отпуском. Родителям, которые по блату пытаются засунуть детей в престижную школу, нужно самих переучивать и объяснять, что коррупция — это плохо. Именно такие действия будут воспитывать в детях любовь к взяткам и блату.

Мы продолжим следить за ситуацией и хотим поблагодарить всех, кто поддержал нас.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

КОММЕНТАРИЙ К СОВЕЩАНИЮ ПО ВОПРОСАМ “БОРЬБЫ” С КОРОНАВИРУСОМ

Вчера прошло селекторное совещание по вопросам борьбы с COVID-19 с участием Президента. Глава государства очередной раз подверг критике работу Правительства и акимов. Видео отсутствует в открытом доступе, поэтому мы будем основываться на тезисах Президента из СМИ.

Цитата Президента:
"Судя по докладам, ситуация под контролем. Однако на деле это не так. Я поручил своей администрации провести проверку розничной сети по всей стране по доступности лекарственных средств. Результаты не такие радужные. В Западно-Казахстанской, Атырауской, Жамбылской и Карагандинской областях, в Нур-Султане и Алматы сохраняются дефицит лекарств и очереди, выявляются факты завышения цен на жизненно важные препараты. Процветает теневой рынок"

Мы писали об этом неоднократно и очередной разнос Президента даёт нам основания полагать, что он имеет специальный посыл для акимов и Правительства. Для тех кто не знаком с ситуацией, может показаться, что иногда поручения Президента и его Twitter живут своей жизнью, отдельно от Правительства. Именно поэтому, Касым-Жомарт Токаев, который поручил за 2 недели исправить ситуацию, спустя неделю даёт им понять, что положение не улучшилось и руководителям регионов и министерств пора писать заявления.

Напомним, Президент во время расширенного заседания Правительства, что важной задачей стал подбор кадров и участникам совещания пора задуматься о соответствии критериям занимаемой должности.

Любители пиара за счет государственных средств, акимы и министры, продолжают публиковать проплаченные статьи в СМИ, но социальные сети это не останавливает. Критика в их адрес растет и к ней присоединяется депутат фракции Народные коммунисты Ирина Смирнова. Самый цитируемый депутат Ирина Владимировна работает волонтером на передовой в Алматы, пока другие депутаты проводят непонятные встречи в ZOOM и пиарятся в сети. Возможно, многие другие депутаты улетели из страны, так как коллапс отечественной медицины может стоит им жизни.

Подводя итог, мы как и прежде считаем, что Правительству и акимам пора подавать в отставку, а Президенту внести поправки и разрешить горожанам выбирать акимов областей, городов республиканского значения, прокуроров, судей и руководителей департамента полиции. Народ хочет участвовать в управлении страной и пора что-то менять. Выборы единственный действенный механизм, который может снизить градус недовольства властями и повысить эффективность работы гос.органов.

▪️Опрос:
Как Вы считаете, нужны ли выборы акимов, прокуроров и судей?

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​КОММЕНТАРИИ К РЕЙТИНГУ THE BANKER

В пятницу в СМИ появилась информация о том, что Казахстанский Jýsan Bank возглавил глобальный рейтинг банков по рентабельности активов (ROA) по версии The Banker.

Мы считаем, что в этом нет заслуги банка. В прошлом году, банк смог выйти в плюс за один месяц. По состоянию на 1 октября 2019 года превышение доходов над расходами составляло -161.4 млрд тенге. Затем, через месяц, убыток сократился до -150.5 млрд тенге, а уже 1 декабря прошлого года банк вышел в плюс и текущие доходы превысили расходы на 26.8 млрд. Получается за ноябрь месяц банк заработал 177.4 млрд тенге. Это больше чем за весь прошлый год заработал Kaspi Bank, хотя это розничный банк и его ссудный портфель превышает ссудник Jýsan-а в 1.7 раз.
Согласно финансовой отчетности Банка за 2019 год, только за счет обратного приобретения Банк получил доход 241.4 млрд тенге.

Цитата (стр 48):
“Справедливая стоимость идентифицируемых чистых активов Банка и его дочерних компаний на 6 февраля 2019 года равна 241,414 миллионам тенге.
В связи с проблемной ситуацией Банка на момент приобретения и условиями вынужденной продажи, предусматривающей комплекс мер со стороны Национального Банка Республики Казахстан и Правительства Республики Казахстан по привлечению в Банк нового инвестора для его последующей докапитализации и оздоровления, Группе необходимо было завершить приобретение Банка в короткие сроки.
Вознаграждение, предложенное за Банк, было определено на основе консервативной оценки справедливой стоимости активов и обязательств Банка на дату продажи. В частности, для оценки ожидаемых будущих потоков денежных средств по обесцененному корпоративному кредитному портфелю Банка потребовались существенные суждения, поскольку эти потоки денежных средств зависят от реализации различных объектов залогового обеспечения в течение неопределенного будущего периода времени. В результате такой значительной неопределенности в отношении ожидаемых будущих денежных потоков на дату согласования цены продажи для Банка, вознаграждение, согласованное между покупателем и продавцом, составило минимальную стоимость.”

То есть прибыль Банка была сформировано не за счет операционной эффективности, а в следствии недооценки стоимости активов коллегами из НБРК (АРРФР). Правительство страны, в лице квазигосудартсвенных организаций, конвертировали свои депозиты в облигации Банка сроком на 15 лет по ставке 0.1% годовых. На этом помощь Банку не закончилась. В марте текущего года государство по ставке 0.1% годовых, сроком на 10 лет предоставило Банку 15 млрд тенге. По нашим оценкам, общая сумма помощи Банку составляет более 1 триллиона тенге. Несмотря на столь огромную помощь, Банк умудряется пиариться подобными результатами, которые они получили только за счёт недоработок со стороны Регулятора.

Если у Банка настолько хорошее финансовое положение, мы считаем, что стоит отказаться от государственной помощи и вернуть депозиты госкомпаниям, хотя бы частично, и не держать деньги по околонулевой ставке еще 14 лет.

Все эти факты будут вписано в новейшую историю Казахстана, как провал работы Регулятора и проявления непрофессионализма.

Мы считаем некорректным оценки Британского журнала The Banker, который включил Банк в ТОП рейтинга по доходности активов (ROA). В рейтинг должны попадать Банки, которые умеют зарабатывать деньги, а не получать прибыль за счет ошибок Регулятора и Правительства.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

ГОС.ОРГАНИЗАЦИИ ИГНОРИРУЮТ ПОРУЧЕНИЕ ПРЕЗИДЕНТА В ПОЛЬЗУ “БИГ4”?

Недавно на сайте государственных закупок был опубликован тендер на проведение независимой оценки корпоративного управления в АО «Центр электронных финансов». Мы с коллегами внимательно изучили техническую спецификацию и заметили, что в данном тендере отдается предпочтение компаниям из “большой четверки”. Нам кажется, что именно для компаний из “четверки”, так как в тех.спецификации требуется наличие опыта по оценке систем корпоративного управления в десяти крупных компаниях как в РК, так и за пределами РК. Нам непонятно зачем ставить такое ограничения, кроме как “заточка”. Несмотря на комментарий Центра профессиональных услуг "ЭКСИМОП" о незаконности установления требований к опыту работу компаний, с которым согласились коллеги из ЦЭФ, в технической спецификации данный пункт остался.

Миссия Центра электронных финансов:
“Цифровая трансформация бизнес-процессов в области государственных финансов для обеспечения прозрачности и доступности государственных услуг и эффективной реализации функций государственных органов.”

Можно заметить, что миссия ЦЭФ выглядит благородно, хотя на практике они ограничивают конкуренцию и сами не следуют ей. Также, мы не понимаем, зачем ЦЭФ проводит закупки оценку корпоративного управления сейчас, в момент пандемии, и игнорирует поручение Президента о необходимости сокращение бюджетных расходов.

Это не первый случай, когда к дочерней организации МинФина возникают вопросы. Например, в ноябре прошлого года вышла статья, где говорится что «Дочка» Минфина «подыгрывает» нужным компаниям. Мы со своей стороны считаем, что тендер необходимо отменить. Мы обязательно выявим кто из компаний написал техспеку для себя.  

Уважаемый Алихан Асханович,
Мы просим Вас отменить данный тендер и уволить всех причастных в подтасовке тендеров. Мы не понимаем почему для кого-то создаются особые условия. Конкуренция должна быть честной и тем более честность должны проявлять организации обеспечивающие “прозрачность”.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

www.goszakup.gov.kz

ИНТЕРЕСНЫЕ СОБЫТИЯ 20 ИЮЛЯ 2020

Вчера в Казахстане был насыщенный день с точки зрения кадровых решений. Первая новость, которая привлекла наше внимание – это отставка министра цифрового развития, инноваций и аэрокосмической промышленности. Он стал первым министром, который покинул пост после критики Президента в адрес кабинета министров и акимов. В след за этой новостью было объявлено, что советник Президента также покинул свой пост. Многие ожидали, что бывший советник главы государства займет вакантное место министра, однако он стал первым вице-министром и исполняющим обязанности министра. Мы считаем, что подобный технический маневр был сделан, потому как у кабмина и акимов осталось 3 дня, чтобы принять честное решение о соответствии занимаемой должности.

Пока у нас обсуждали отставку министра и назначение на его место советника, в России произошло событие, которое стало для нас не менее интересным. Известный борец с коррупцией и автор ряда расследований о коррупционерах Алексей Навальный объявил о ликвидации Фонда борьбы с коррупцией (ФБК). Фонд просуществовал с 2011 года и потряс РФ своими интересными разоблачениями чиновников. Навальный является одним из символов борьбы с коррупцией и того, каким требовательным должно быть гражданское общество. У нас есть определенные ограничения в доступности данных, но в целом, важно быть не менее требовательным и прикладывать для этого усилия. По нашему мнению, в Казахстане за подобные действия могут осудить и имеется определенная закрытость данных для анализа. Богатства депутатов и чиновников посмотреть нельзя и не верится, что они решатся показать свои миллионы.  

Также, Алексей Навальный в своем обращении сказал, что закрытие связано с решением суда, в котором говорится, что Любовь Соболь, Алексей Навальный и ФБК должны по 29 млн рублей каждый компании друга Путина. Мы понимаем, что судебная система в РФ такая же, как и у нас. Подобное решение не стало удивительным. Судья мог назначить любую сумму, которую захочет, а учитывая “новую” конституцию РФ, теперь необязательно следовать международному праву.

Несмотря на происходящее, мы рассчитываем на изменения в Казахстане, а также считаем, что нужно брать пример с гражданского общества России и пытаться сделать Правительство РК подотчетным. Мы призываем создавать свои телеграм-каналы и проводить собственную аналитику. Если вы пока не готовы заводить свой канал, но хотите систематически писать на темы, близкие нашему каналу (@risktakerskz), присоединяйтесь к Risk Takers. Чтобы стать автором Risk Takers нужно обладать профессиональными знаниями и желанием.
Желающие могут писать в бот: @RiskTakers_bot

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​ТРУДНОСТИ АВИАКОМПАНИЙ ПРОДОЛЖАЮТСЯ

Мировая отрасль авиаперевозок сильно пострадала. Мы уже писали ранее, что у авиакомпаний могут закончиться деньги и начаться банкротства. Отрасль авиаперевозок, одна из немногих отраслей, которая потеряла более чем 90% спроса за несколько недель после резкого распространения коронавируса в марте. Негативный эффект может сохранится после 2022 года. Вероятнее всего оживление спроса и восстановление отрасли будет длительным. На это повлияют мутирующий вирус, а также снижение роста мировой экономики. По данным IATA, в прошлом году вклад пассажирских перевозок составил около 3% мирового ВВП. Стоит отметить, что авиаперевозки грузов играют важную роль в международной торговле. К примеру, в 2019 году объем поставок по цепочкам составил более $5 трлн.

Помимо авиакомпаний, затяжное восстановление вероятнее всего будет у компаний, зависящих от авиаперевозчиков. К ним относятся аэропорты, производители самолетов и тд. Аэропорты в прошлом году заработали $60 млрд, организации, контролирующие воздушный трафик $35 млрд, сервисные компании $90 млрд. В результате пандемии, по оценкам IATA, в отрасли работу потеряют около 45% сотрудников, а также потребление топлива сократится на 56%. К плюсам можно отнести снижение выбросов в атмосферу (CO2) на 37%. В прошлом году объем выбросов составил 915 млн тонн.

Надеждой для более быстрого восстановления может стать вакцина от коронавируса. Мы понимаем, что вакцина, вероятнее всего, не будет предоставлена широкому кругу лиц. Возможно будет как в РФ. По сообщению Bloomberg у российской элиты был доступ к экспериментальному лекарству от коронавируса в апреле текущего года. В случае затруднения доступа широкой общественности к вакцине, авиакомпаниям потребуется государственная поддержка и инвестиции в капитал. Отсутствие адекватной государственной поддержки может привести к резкому росту ликвидаций и реструктуризации займов. Возможные ковенанты, такие как ужесточение регуляторных требований к выбросам углеводорода, для получения господдержки, может привести к замедлению восстановления отрасли и иметь мультипликативный эффект для стран выбравших такой путь.

В текущих условиях нашему Правительству необходимо постоянно следить за состоянием местных авиакомпаний и действовать на опережение. Если в Казахстане в 2020 году обанкротится еще одна авиакомпания цены на авиабилеты повысятся.

P.S.
Правительство или МНЭ пока о помощи авиакомпаниям не сообщали.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​ПОПУЛИЗМ ОБЩЕСТВЕННОГО СОВЕТА ЕНПФ

Последние несколько дней обсуждается предложение о возврате 10% накопленных средств в ЕНПФ. Предложение исходило от председателя общественного совета ЕНПФ.
Начнем с того, что на данный момент, мы не видели никакой полезности от людей, сидящих в этом совете. Прочитав доводы, мы делаем вывод, что это был обычный популистический ход чтобы привлечь внимание Президента. Возможно, не стоит излишне критиковать его за предложение, которое относится к плоскости экономики, а инициатор является юристом. Мы часто видим подобные заявления даже от людей, которые называют себя экономистами.

В продолжение темы сегодня в СМИ вышла статья, где говорится что общественный совет не одобрил идею изъятия 10%. Независимый эксперт общественного совета П.Своик заявил, что предложение на Совете не обсуждалось. Голосование по данному вопросу проходило в чате ОС. 10 членов проголосовали “Против” и 7 “За”. Эксперт ОС считает, что предложение об изъятии не направлено на комплексное решение. Мы также считаем, что предложение является непродуманным и не несет системной полезности.

Учитывая, что данное предложение было не поддержано и скорее всего не согласовано предварительно ни с кем из ЕНПФ или НБРК, инициатор скорее всего покинет совет. Это необходимо сделать, потому как не видим никакой полезности от Совета и создан он был с целью пиара провального руководителя ЖССБК, которую с должности снял Президент. Последнее время к ЕНПФ было меньше вопросов чем обычно, но отдельные случаи не дают ему расслабиться.

Также, хотим напомнить, что инициатор данного запроса недавно стал членом СД проблемного Tengri Banka. Мы писали, что у него нет понимания как управлять рисками и что делать с банком, у которого были проблемы. Текущее заявление ещё раз доказывает, что управление рисками не совсем соответствует его навыкам и знаниям. Учитывая, что ему вероятно придется покинуть ОС, возможно АРРФР тоже присмотрится к Совету Директоров Tengri Bank (и не только) и осознает важность необходимости квалифицированных членов СД.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​ДОХОДНОСТЬ БАНКОВ НЕ СОКРАТИЛАСЬ В ПЕРИОД ПАНДЕМИИ

На днях Национальный банк РК опубликовал финансовые показатели банков за первое полугодие текущего года. Мы решили сделать серию постов с выводами. За первое полугодие банки страны заработали 373.5 млрд тенге. Если исключить из данных прошлого года убыток Цесна Банка, то за аналогичный период БВУ заработали практически такую же сумму 376.7 млрд.

В ТОП-5 банков по доходам вошли:
1) Халык Банк – 144.8 млрд
2) Kaspi Bank – 108.1 млрд
3) ForteBank – 28.9 млрд
4) Сбербанк – 28.7 млрд
5) Ситибанк – 26.3 млрд

В казахстанском банковском секторе имеются два явных лидера по доходности. Халык и Kaspi вдвоем за 6 месяц заработали 67.7% всех доходов БВУ. В тоже время, если сравнивать доходность к активам первой пятерки, сильно отличается только Kaspi Bank. Его показатель ROA составил 4.36%.
Разница между 2 и 3 местом по доходности более 79 млрд или в 3.7 раза. Учитывая, что NPL Ситибанка 0%, 4 вышеописанных банка имеют в среднем NPL 7%. Нам с большим трудом верится, что у банков такой портфель, но подтвердить свои слова, вероятнее всего, мы сможем только осенью.

Продолжая тему доходности лидеров, можно заметить усиление конкуренции между Kaspi и Халык-ом. По итогам прошлого года Халык показал прибыль в 1.8 раз больше, чем Kaspi, но в первом полугодии превышение сократилось до показателя в 1.3 раза. Мы очень рады, что в банковском секторе наблюдается конкуренция между “зеленными” и “красными”. Сокращение отставания будет стимулировать оба банка улучшать свои сервисы и становиться более технологичными.

Есть также 5 антилидеров среди БВУ по доходности. Совокупное превышение расходов над доходами этих пяти банков составило -47.4 млрд тенге. Если по 2 банкам, AsiaCredit и Capital, регулятор просто решил ничего не делать, то по остальным можно принять меры и повысить устойчивость. Особенно необходимо проводить работу с Tengri банком. Напомним, что у крупного акционера Tengri - Punjab National Bank (PNB) имеются трудности. Несмотря на проблемы, акционер в текущем году уже оказывал помощь Tengri, но рассчитывать на постоянную помощь от акционера не стоит. Tengri попал в сложную ситуацию, не только из-за трудности акционера, но и ситуацией с пандемией. Мы не думаем, что Банк сможет самостоятельно справиться с сложившейся ситуации, тем более в данном составе органов управления.

Сейчас состояние банков зависит от действий регулятора и важно принять необходимые меры, чтобы сохранить устойчивость системы. Учитывая, что ряд банков проигнорировал рекомендации АРРФР касательно дивидендов, Регулятору стоит задуматься, что он будет делать с пруденциальными нормативам осенью.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​Дорогие подписчики,
На прошлой неделе опубликовали вакансию для молодых специалистов.
К нам пришло чуть менее 50 резюме. Мы внимательно изучили все CV и отобрали 10 кандидатов для интервью. Когда, мы анализировали резюме мы искали подходящего кандидата для определенных целей. Поэтому, кандидаты, которые подавали с Phd или с сертификатами FRM и CFA не попали в short list, так как их мы отнесли к категории - overqualified.  Но мы уверены, что у нас будет возможность посотрудничать с ними в будущем. По итогам интервью, мы определились с кандидатом и предложили ей работу. Скоро расскажем о новом направлении нашей компании, за которую будет отвечать наш новый сотрудник.

Спасибо всем, кто откликнулся на нашу вакансию. Мы продолжим набирать людей к нам в команду и у нас уже есть отличная база специалистов.

Всем хорошего дня!🙋🏻‍♂️

@RiskTakersKZ

​​НЕМНОГО О ТЕХНОЛОГИЧЕСКОМ РАЗВИТИИ БАНКОВ

Мы часто критикуем банки Казахстана. В основном это не относится к технологическому прогрессу отрасли, а больше к их устойчивости и риск-менеджменту. Но все же у нас есть банки, которые имеют собственные market place и внедряют методы машинного обучения в своих процессах. Например, нам нравятся банковские приложения, в которых есть встроенные NFC и QR переводы. Но у каждого из банков пока имеются существенные изъяны. То, что есть сегодня в Казахстане, можно целиком и полностью перенести в Узбекистан и это не займет много времени. Если подобное произойдёт, то технологическое превосходство может сократиться за короткий срок. В казахстнане, нам как рисковикам нравится, что можно видеть доходы заёмщиком в один клик, отправляя запрос в ПКБ. Такой системы и доступности данных нет во многих даже развитых странах. Мы бы рекомендовали коллегам из Узбекистана первым делом запустить такой же аналог ПКБ, с похожим функционалом. Затем соседу из ЦА стоит создавать online банки по примеру Kaspi, Forte (обновленный), Халык и тд.  Нашим банкам в свою очередь  нужно следить за РФ и перенимать их передовые подходы. У них есть много интересных проектов в БВУ, с использованием Data Science и Machine Learning.

Сейчас мы переживаем самую интересную революцию. Развитие искусственного интеллекта вкупе с развитием вычислительных мощностей дают нам невероятные возможности. Мы бы рекомендовали в первую очередь попробовать внедрить ML в риск-менеджмент. Затем стоит попробовать запустить чат-ботов и улучшить клиентские сервисы. Это упростит внедрение PMF (Система управления личными финансами). Было бы замечательно, если бы бот указывал пользователям, что он тратит слишком много, и продукты, которые покупает в Рамсторе дороже этих же продуктов в Магнуме.

Еще одним примером применения машинного обучения является распознавание объектов. К примеру, в больших российских банках уже внедряется/внедрена система, распознающая людей с ограниченными возможностями. Как только люди на колясках приближаются к отделению, их встречает менеджер банка.

Пока наш Регулятор пытается не совсем качественно повысить финансовую грамотность населения, многие западные банки внедрили у себя геймификацию. На ум сразу приходит онлайн-игра “Спасибомания” Сбербанк. Нашим банкам это может пригодиться.
Банкам стоит также сосредоточиться на голосовой биометрии и голосовых помощниках. В силу ограничений банки не могут передавать данные третьим сторонам, а значит сервисами Google или Яндекс воспользоваться не получится. Придется выстраивать собственные сервисы. Хороший пример виртуального помощника Олег из Тиньков банка. Говоря о биометрии мы понимаем, что идентификация по голосу является затруднительной, так как голос состоит из 5 компонентов и на 10 тыс человек найдутся 2 человека с одинаковым голосом. Однако решение данной сложности в этом году будет реализовано у российского ВТБ.

Детального анализа цифрового развития от Регулятора или иных чиновников ждать не стоит и банки должны сами проводить анализ рынка. Им стоит как можно быстрее развивать машинное обучение в своих процессах. В будущих постах мы также расскажем о нашем опыте Robotic process automatization (RPA) и как его можно применять в банках. Это не классическая автоматизации, но об этом позже.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

Только контент, где доходчиво объясняется личные финансы и инвестиции, на канале @weirdfin@weirdfin.
Авторы канала вместе с подписчиками изучают тему инвестиций с нуля и до построения собственного инвестиционного портфеля.
Чтобы не потерять свои кровные, нужно принимать верные решения. Следовательно - развивать системное понимание экономики и финансов.
Подписывайтесь на канал 👉: https://t.me/weirdfin

НЕМНОГО О СТОЛКНОВЕНИЯХ В Г.САТПАЕВ

По традиции в выходные мы пишем о политике. Обычно мы писали в воскресенье о депутатских запросах, но сейчас они отдыхают на каникулах.

Тема коронавируса продолжает быть одной из главных тем во многих странах. Однако, в промежутках между COVID-19, сеть будоражат иные новости. Так, одним из “хэдлайнеров” прошлой неделе была новость о педофиле. Как передают сводки новостей, подозреваемый в педофилии похитил пятилетнюю девочку в городе Сатпаев. Не обошлось без столкновения с полицией. Жители города требовали отдать подозреваемого людям, но полиция отказала. Мы изучили множество видео с места происшествия и сделали несколько заключений.

Во-первых, это действия полиции. На одном из видео видно, как сотрудник полиции в гражданском пытается говорить с людьми. Люди не воспринимают его всерьез. Возможно, потому что у него несколько раз спросили о его нетрезвом состоянии. Мы считаем, что в подобных ситуациях сотрудники, которые пытаются погасить конфликт, должны быть не просто в форме, но и говорить убедительно и иметь специальные навыки управления толпой. На видео, многие участники действий пытались вести себя относительно спокойно, но среди них были провокаторы. По нашим оценкам, не менее 9 людей, запечатленных на кадрах, пытались формировать мнение большинства. В подобных ситуациях провокаторы поддерживают друг друга и не предлагают ничего конструктивного. Как мы поняли из другого видео, провокаторы добились своего и причинили ущерб ГУВД г.Сатпаев. Конечно, были и просто агрессивные люди, но не все. Если внимательно изучить имеющие в сети материалы видно, что люди пытаются быть услышанными. Это подтверждается высказываниями недовольных горожан. Один из них предлагает сотруднику в штатском одеть форму и говорить с ним как представитель власти.

Быть услышанным сейчас хочет каждый. Если бы власти города знали как справляться с подобными случаями, ГУВД города мог избежать ущерба. Возможно некоторые могут сравнить события в Сатпаеве с происходящим в США. Мы считаем, что здесь кардинально разные кейсы. Если судить с экономической точки зрения, столкновения происходят если население живет выше среднего, то есть хорошо, либо когда оно значительно ниже среднего. Предположительно в столкновениях участвовали люди с относительно низким доходом. Мы думаем, что в городе долгое время сохраняется сложная экономическая ситуация и она стала усугубляться из-за пандемии.

Несмотря на столкновения мы не нашли информации о жестких ответных мерах полиции.  Возможно в данном регионе было недостаточно ресурсов, но это сыграло на руку для снижения градуса напряженности. Сложное экономическое положение в обществе, делает людей очень раздражительными. Подобные мини-столкновения могут повторяться из-за различных поводов и все будет зависеть от чиновников. Любое неверное решение может привести к массовым продолжительным столкновениям и риски сейчас высоки.

К одной из причин столкновения мы относим отсутствие культуры мирных митингов. Власти долго время запрещали проводить мирные митинги и теперь люди собираясь массово понимают, что полиция может применить силу или стрелять, как это было в Жанаозене. Чтобы чиновники разных уровней научились управлять протестующими и конфликтом, нужно постепенно создавать культуру мирных митингов. К примеру, в Хабаровске мирный митинг длится уже более 2х недель и полиция не применяет силу. Мирные митинги это один из инструментов снижения напряженности в обществе. Высокий уровень зрелости культуры мирных митингов снизит эффективность провокаторов и люди сами не допустят погромов и мародёрства.

P.S.
Всю неделю мы наблюдали за Российской федерацией, Республикой Беларусь и Казахстаном. Каждый из случаев недовольства выражался по-разному.
Ситуация в Беларуси показывает, что люди устали от режима диктатора Лукашенко. Креативные белорусы придумывают новые идеи как снизить уровень фальсификации на выборах.
Удачи 9 августа!

Телеграм-канал
@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​БАНКИ ПРОДОЛЖАЮТ СКРЫВАТЬ РЕАЛЬНУЮ КАРТИНУ?

По данным банков за первое полугодие сложно определить влияние коронавируса. Для это есть ряд причин. К ним относится отложенный эффект от “кредитных каникул”, изменение расчетов пруденциальных нормативов, а также ряд мер господдержки. Действие последней скоро иссякнет, но системного роста спроса не произойдет.

Весь II квартал сопровождался негативным влиянием коронавируса. Активы БВУ во втором квартале упали на 0.27% или 78 млрд. Сокращение произошло у 16 из 27 банков. Ряд банков решили выплатить дивиденды поэтому падение объема активов не означает негативное влияние кризиса. Немногим больше сократился ссудный портфель банков (-1.76%). Падение было сглажено кредитными стимулами Правительства и НБРК.

При анализе данных банков мы уделяем особое внимание ожидаемым кредитным убыткам или провизиям по МСФО. После введения карантина и режима ЧП у банков ожидаемые кредитные убытки упали. Для тех, кто не знаком с МСФО, хотим пояснить, что стандарты финансовой отчетности были обновлены в ответ на финансовый кризис 2008 года и появился новый стандарт МСФО9. Суть стандарта заключается в прогнозировании кредитных рисков. Если риски повышаются, то резервы должны также повышаться. Это было сделано, чтобы повысить устойчивость банков. Судя по обще-банковской статистике Казахстана коронавирус и режим ЧП являются индикаторами снижения кредитных рисков. Резервы по МСФО снизились с 13.56% в первом квартале до 12.51% во втором квартале (-1.05 п.п.). Но здесь стоит присмотреться более детальней. Согласно данным НБРК снижение произошло из-за Jysan банка, который вероятнее пересматривал консервативные допущения, сделанные при получении помощи от государства. У банка провизии снизились на 211.4 млрд. Если исключить Jysan из общих данных, то имеем незначительный рост на 0.15 процентных пункта. В условиях столь существенного падения спроса и ограничений, ожидания банков оптимистичны. Это является еще одним подтверждением, что Регулятор не следит за банковской статистикой и не понимает какое истинное положение дел в кредитных учреждениях.

Кредиты с просрочкой снизились на 2.85 процентных пункта с 15.9% в I квартале до 13% во II квартале. Наибольшее снижение пришлось на АТФБанк. Кредиты с просрочкой у АТФ снизились за II квартал на 12.01 процентных пунктов. В отличие от него, Tengri Bank демонстрирует значительный рост кредитов с просрочкой (+27.7%). У Tengri 62% всех займов с просрочкой. Если принять во внимание кредитные каникулы, которые были объявлены главой государства, то в сентябре, на системном уровне мы увидим статистику значительно хуже.  

Объем неработающих кредитов остался практически неизменным и составил 9%. Как ожидалось, самый высокий прирост NPL во II квартале наблюдался у проблемного Tengri Bank. По итогам полугодия 35.5% займов относятся к категории неработающих.

Чем больше мы будем закрывать глаза на искажение статистики, тем больше, за счет граждан, будут спасать банки. Уже сейчас мы полагаем, что по итогам года 5 банков будут в красной зоне, но более подробную аналитику по банкам мы сделаем осенью.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ