РОССТАТ ПОВЫСИЛ ОЦЕНКУ ВВП за 2-й КВАРТАЛ с 10.3 до 10.5% гг

Росстат остается верным принципу – «Каждая уточненная оценка лучше предыдущей», и в соответствии с этим, ставшим уже неизменным принципом, представил в пятницу новую оценку ВВП за 2-й кв. Она была повышена с 10.3 до 10.5%. По итогам полугодия рост составил 4.84% гг.

Столь сильный рост – это, конечно, эффект базы (провал год назад). Но если мы сравним динамику ВВП с докризисным 2019г, то увидим и здесь положительную динамику – рост на 1.8% ко 2-му кв 2019г. Это позволяет утверждать, что экономика к середине 2021г полностью компенсировала прошлогодний провал. А во 2-й половине года уже вернется на докризисный тренд. Если же убрать из ВВП нефтедобычу (которая сдерживается соглашением ОПЕК), то остальные отрасли в целом уже вернулись на тренд.  

В 3-м кв мы ждём рост ВВП на уровне 5.5-6% гг. Наш прогноз на 2021г – 4.8%.

В РОССИИ ВЧЕРА ЗАФИКСИРОВАН САМЫЙ ВЫСОКИЙ УРОВЕНЬ СУТОЧНОЙ СМЕРТНОСТИ В МИРЕ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 374К vs 456К накануне. Смертность: 5.9К vs 7.8К двумя днями ранее

По состоянию на вчера в России умерло за сутки больше, чем в любой другой стране в мире, этот показатель уже довольно продолжительное время устойчиво держится вблизи отметки в 800 человек.

В Европе вновь усилились протесты против введения ковид-паспортов, и наиболее заметные волнения проходят во Франции. Сейчас без сертификата о вакцинации на пускают в кафе, рестораны, заведения культуры и досуга, ограничения также касаются и передвижения на поездах и самолетах. Также было предписано вакцинироваться медицинским и социальным работникам. Напомним, что о подобных предписаниях в отношении госслужащих на прошлой неделе объявили и США.

🔴🟢 - Фьючерс на S&P500 торгуется сегодня в небольшом плюсе, уверенно держится и нефть - восстановление добычи в Мексиканском заливе идет гораздо более медленными, чем ожидалось, темпами - 3/4 нефтяных платформ остаются закрытыми. Азиатские площадки  - под некоторым давлением, власти Китая предъявили регуляторные претензии Alipay, что может поставить под сомнение полноценную дальнейшую деятельность этого платежного сервиса.

MMI Market Sentiment Index

🔴🟢 - рост доллара против большинства валют ЕМ сегодня, неделя закрывалась уменьшением рисков стран, и некоторым давлением в акциях. Но, в то же время - преимущественно спрос в сегменте локального госдолга

MMI Market Sentiment Index

ТУРЦИЯ: СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ СВИДЕТЕЛЬСТВУЕТ О ТОМ, РЕАЛЬНЫЙ КУРС ЛИРЫ СЕЙЧАС ОТНОСИТЕЛЬНО СБАЛАНСИРОВАН

В июле дефицит счета текущих операций (СТО) Турции составил -$0.683 млрд vs -$1.127 млрд. в июне, цифры вышли немного хуже ожиданий в -$0.57 млрд.

Ситуация с Current Account несколько выправляется, дефицит уже меньше миллиарда долларов, чего уже не было довольно давно. Что касается национальной валюты, то текущее состояние СТО говорит о том, что ее курс (сейчас 8.45 TRY за доллар) более-менее сбалансирован. Турецкий ЦБ несколько месяцев назад прекратил практику поддержки лиры на рынке, и ЗВР уже на это не тратятся, что позволило им довольно заметно вырасти за последнее время.
https://t.me/russianmacro/12263

ВПЕРВЫЕ ЗА ТРИ НЕДЕЛИ В МОСКВЕ ВНОВЬ БОЛЕЕ 2000 ЗАБОЛЕВШИХ

РОССИЯ:
•  18 178 заболевших за сутки vs 18 554 и 18 891 в предыдущие пару дней.
•  719 умерших vs 788 и 796 в последние два дня.

МОСКВА:
• 2 022 вчера vs и 1 592 и 1 940 за предыдущие двое суток.
• 41 умерших vs 42 и 46 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 300К (2 дня назад – 500К)

ХОРОШИЕ ТЕМПЫ ПРИРОСТА ПРОИЗВОДСТВА ЭНЕРГИИ СОХРАНЯЮТСЯ ПО ОТНОШЕНИЮ КАК К 2020, ТАК И К 2019 ГОДУ

По данным Минэнерго темпы выработки электроэнергии в августе увеличились до 7.5% гг vs 7.0% гг месяцем ранее (84.5 млрд кВт.ч). За 8М2021: 6.3% гг.

Как и в предыдущие месяцы, выработку энергии уместно, как и по многим другим сегментам, сравнивать годовую динамику с 2019 годом. Темпы в августе: +3.2%, тем самым рост несколько снизился (в июле: +3.8%, в июне: +1.8%, в мае: +1.4% к 2019)

Динамика выработки электроэнергии – один из косвенных показателей деловой активности в промышленности, опубликованные ранее цифры свидетельствуют о некотором замедлении импульса по сравнению с июлем.    

•  Индекс PMI mfg Russia понизился до 46.5 https://t.me/russianmacro/12162

•  Погрузка на ЖД на 0.9% выше прошлогоднего уровня, замедление темпов по сравнению с июлем (+4.1% гг) и июнем (+10.2% гг) https://t.me/russianmacro/12167

•  Добыча нефти: 5.6% гг vs 11.5% в июле  https://t.me/russianmacro/12182

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
•  Австрия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “стабильный”

FITCH
•  Тайвань - ⬆️повышен до уровня АА, прогноз “стабильный”

Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/12217

🟢 - Индекс Мосбиржи - вновь выше 4000 пунктов, хороший спрос на позитивной сырьевой конъюнктуре в Русале и Мечеле. На растущей нефти хорошо торгуются тяжеловесные  Роснефть и Лукойл, а цены на газ в Европе уже достигли $745 за тысячу кубов - Газпром прибавляет более процента

MMI Market Sentiment Index

ОПЕК НЕЗНАЧИТЕЛЬНО ПОВЫСИЛ ПРОГНОЗ РОСТА СПРОСА НА НЕФТЬ В 2021 ГОДУ

ОПЕК в своем сентябрьском ежемесячном обзоре https://momr.opec.org/pdf-download/  повысил прогноз роста спроса на нефть в 2021 году до уровня в 96.68 млн. баррелей в сутки vs 96.57 млн месяцем ранее

В прошлом месяце картель выполнил сделку OPEC+ на 115% (в августе также: 115%) https://t.me/russianmacro/12164

Прогноз по России на этот год оставлен без изменений: 10.78 млн. баррелей в сутки

ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА АМЕРИКАНСКОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА ЗА ФИНАНСОВЫЙ ГОД – ВНОВЬ НА МАКСИМУМЕ

По данным Минфина США, дефицит бюджета в августе составил -$171 млрд ( лучше прогноза) vs -$302 млрд. в июле. Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит незначительно снизился и составил $2.837 трлн (в июле: $2.866, в июне: $2.627 трлн), и за 11 месяцев этого финансового года он уже составляет $2.712 трлн, и это рекордные показатели.

Судя по всему, в дальнейшем не исключены еще большие темпы роста дефицита. В дополнение к ранее принятым новой Администрацией $1.9 трлн. пакетам, направленным на обновление инфраструктуры, уже в скором будущем нужно будет учитывать и новый $1 трлн., который недавно уже получил одобрение в Сенате, а, также дополнительное финансирование $3.5 трлн. финансирование для ряда секторов экономики, и эту сумму предполагается потратить в следующие 10 лет. Финансировать проект предполагается в том числе за счёт повышения налогов на крупный бизнес, например - налог на импорт углеродного топлива.

ЦБ КАЗАХСТАНА ПОДНЯЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 25 БП, ВСЕ ВНИМАНИЕ – НА РАСТУЩУЮ ИНФЛЯЦИЮ

Накануне НацБанк по итогам второго заседания подряд увеличил базовую ставку на 25 бп, до уровня 9.5% годовых. Решение обусловлено проинфляционным давлением в экономике, вызванным общемировыми инфляционными тенденциями роста цен на продовольствие и сырье, при опережающем восстановлении глобального спроса над возможностями выпуска.

Ужесточение ДКП вызвано необходимостью упредить риски раскручивания инфляционной спирали и вернуть инфляцию в целевой коридор 4–6% в 2022 году. При этом учтено влияние нестабильной эпидемиологической ситуации в мире и, в частности, в Казахстане на восстановление деловой активности (еще недавно в стране фиксировался существенный рост COVID-19).

По итогам августа 2021 года годовая инфляция составила 8.7%, основным драйвером роста цен остается продовольственная инфляция, которая в августе достигла 11.4%. Инфляционный фон также усиливается повышенными инфляционными ожиданиями населения (+8.8% в августе)

В НЕКОТОРЫХ СТРАНАХ ТОП-15 ОТМЕЧЕНО СУЩЕСТВЕННОЕ СУТОЧНОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ ЧИСЛА ЗАРАЗИВШИХСЯ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 443К vs 374К накануне. Смертность: 6.8К vs 5.9К двумя днями ранее

В ТОП-15 в некоторых юрисдикциях зафиксировано некоторое увеличение заболеваемости, но рост в моменте достаточно умеренный - это Германия, Великобритания и Турция. Наиболее тревожная восходящая динамика сохраняется в Филиппинах и довольно резкий всплеск накануне зафиксирован в Канаде и Израиле. Но, в целом  - глобальный тренд остается понижательным из-за общего низкого количества новых случаев, по-прежнему, лишь в США это число больше 100 тысяч человек за день.

🟢🔴 - умеренно-повышательные настроения на западных площадках, нефть торгуется выше $74 на ожиданиях новых ураганов в Мексиканском Заливе. В то же время, в минусе торгуется Китай - возросла вероятность реструктуризации долгов одного из крупнейших девелоперов - Evergrande, также добавляют пессимизма  намерения китайских властей разделить платежный сервис Alipay. Ключевая статистика сегодня - данные по инфляции в США

MMI Market Sentiment Index

🟢🔴 - сдержанный рост доллара к валютам ЕМ и рисков стран на сегодняшних торгах, но - преимущественно покупки в акциях накануне. В сегменте локального госдолга выделяется неплохой восстановительный спрос на бразильские бонды

MMI Market Sentiment Index

СБЕРИНДЕКС: ТЕМПЫ РОСТА РАСХОДОВ НЕСКОЛЬКО ЗАМЕДЛИЛИСЬ, НО ФАКТОР ЕДИНОВРЕМЕННЫХ ВЫПЛАТ ЕЩЕ БУДЕТ ДЕЙСТВОВАТЬ

Сбер делает вывод, что оценки потребительской активности относительно низкой базы 2020 года в целом, нормализовались, и теперь динамика вновь будет отслеживаться как в годовом сопоставлении, как и по отношению к фиксированному периоду февраля-марта 2020 года. Мы полагаем, что на данный момент сравнение с именно с этим отрезком времени более репрезентативно, и недельное сравнение приводится к данному периоду.

По итогам недели со 6 по 12 сентября (vs допандемийного периода 2020 года):

•  Все товары и услуги: 13.8% к указанному выше периоду vs 15.2% неделей ранее
•  Товары: 15.7% vs 17.1%
•  Услуги: 8.3% vs 9.7%

Основной фактор сохранения роста – выплаты отдельным категориям населения (военные и пенсионеры), основная часть покупок пришлась на непродовольственную розницу: + 26.7% к указанному периоду.

РЕАКЦИЯ В БУМАГАХ МЕТАЛЛУРГОВ НА ПЛАНИРУЕМЫЕ НОВЫЕ НАЛОГИ  - ПОКА ЧТО УМЕРЕННАЯ

Минфин в своем проекте "Основных направлений налоговой и бюджетной политики" указал, что рентный налог на металлургический сектор может составить с 2022 года порядка 3-5%, ведомство ссылается на общепринятую мировую практику, указав что нынешний размер ренты в России - порядка 1-2 процентов. Планируется, что нынешние экспортные пошлины будут со следующего года заменены гибким НДПИ, размер которого будет зависеть от мировых цен на сырье.

Очевидно, для рынка эта новость не стала совсем уж оглушительным неприятным сюрпризом - снижение акций сектора сегодня незначительное. Вопрос перераспределения металлургической ренты уже давно  обсуждается (глава Минфина А.Силуанов напомнил об этом в ходе недавнего Финансового Форума), планируемый рост отчислений в казну государства, уже не выглядит столь драматичным для сентиметна в отношении компаний сектора.

ВОСХОДЯЩИЙ НЕДЕЛЬНЫЙ ТРЕНД ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В МОСКВЕ УСИЛИВАЕТСЯ

РОССИЯ:
•  17 837 заболевших за сутки vs 18 178 и 18 554 в предыдущие пару дней.
•  781 умерших vs 719 и 788 в последние два дня.

МОСКВА:
• 1 609 вчера vs и 2 022 и 1 592 за предыдущие двое суток.
• 47 умерших vs 41 и 42 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 300К (2 дня назад – 300К)

ПРЕДПРИЯТИЯ СФЕРЫ УСЛУГ МОСКВЫ ДЕМОНСТРИРУЮТ НЕПЛОХОЙ РОСТ ПО ИТОГАМ 8мес2021, ТАКЖЕ ОТМЕЧАЕТСЯ И УВЕЛИЧЕНИЕ ОБЪЕМОВ ИНВЕСТИЦИЙ

Ковидный кризис довольно заметно изменил структуру потребительского поведения в Москве - трансформировавшегося в рост онлайн-продаж и изменения самого отношения к покупкам. При общем росте оборота торговли в крупнейших ТРЦ посещаемость снизилась на 20%, но при этом выросла сумма покупки - торговые центры становятся скорее развлекательными площадками и шоурумами, где посетители могут оценить тот или иной товар и потом заказать его через интернет.

Общий оборот предприятий торговли и услуг в январе — июле 2021 года составил ₽8 трлн, тогда как за первые 7 месяцев прошлого года эта цифра составляла порядка ₽6 трлн.

Довольно примечательным выглядит также факт, что Москве снижение темпов инвестиций не наблюдалось даже в прошлом году, в 2020-м их объем вырос по сравнению с 2019-м на 1.7% — до 3.6 трлн рублей. За первый квартал этого года зафиксирован рост на 17% относительно аналогичного периода 2020-го, а наиболее приоритетными отраслями стали строительство, промышленность и оборудование.

Дискаунтеры “ДА!” растут быстрее рынка

Их доля в общей выручке группы “О КЕЙ” составила 17,7 процентов, исходя из отчета за первое полугодие. В денежном выражении это составило 15,7 миллиардов рублей.

Прибыльность сегмента дискаунтеров по показателю EBITDA увеличилась на 46,1% в годовом исчислении за первое полугодие 2021 года. Формат жестких дискаунтеров в России имеет большой потенциал. По мнению директора центра конъюнктурных исследований НИУ ВШЭ Георгия Остапковича пандемия изменила модель поведения потребителей, которые переориентировались на доступные и одновременно качественные товары. По оценкам M.A. Research к 2024 году доля дискаунтеров составит до 15-17 процентов рынка сетевой продовольственной розницы.

За прошлый год выручка “ДА!” выросла на 45,2 процента. За прошлый год в Москве и Подмосковье было открыто 18 магазинов, общее число сети достигло 118. При этом за 2021 год “О КЕЙ” собирается открыть 35–40 новых магазинов “ДА!”, а начиная с 2022 года будет открываться по 50-60 новых дискаунтеров ежегодно.

Одно из конкурентных преимуществ “ДА!” это предложение собственных торговых марок, которые приносят сети более 50% выручки.