ДОБЫЧА НЕФТИ В РФ В АВГУСТЕ –  ТЕМПЫ ЗАМЕДЛИЛИСЬ, ХОТЯ В АВГУСТЕ МЫ ДОЛЖНЫ БЫЛИ НАРАСТИТЬ ОБЪЕМЫ

По предварительной информации Reuters со ссылкой на источники в ЦДУ ТЭК, в августе в России было добыто 44.09 млн тонн нефти, что эквивалентно 10.43 баррелей в сутки (+5.6% гг) vs 10.46 млн. бс в июле. 8М2021: -0.8% гг.

По итогам августа Россия продолжает находиться в числе нарушителей дисциплины в соглашении OPEC+, согласно которому мы в отчетном месяце должны были добывать только 10.35 млн. баррелей в сутки (нефть+конденсат).

Определенно странным выглядит момент, что Россия, согласно официальным договоренностям не нарастила добычу в августе, равно, как и резко снизила прибавку Саудовская Аравия. Официально по этому поводу никаких новостей нет...

ДОБЫЧА ГАЗА В РФ В АВГУСТЕ – ПРОДОЛЖЕНИЕ СНИЖЕНИЯ С РЕКОРДНЫХ ГОДОВЫХ ТЕМПОВ, ЦЕНОВАЯ КОНЪЮНКТУРА СОХРАНЯЕТСЯ БЛАГОПРИЯТНОЙ

Согласно оперативной сводке ЦДУ ТЭК, добыча газа в августе составила 57.73 млрд. кубов (8.5% гг) vs 14.4% гг в июле. За 8М2021 добыто 499 млрд. кубов (12.4% гг).

Газпром за 8М2021 года увеличил экспорт газа в дальнее зарубежье на 19.4% гг до 131.3 млрд кубов. Компания нарастила поставки газа в Турцию на 174%, Германию - на 39%, Италию - на 15%, Румынию - на 344%, Сербию - на 124%, Польшу - на 12%, Болгарию - на 51%, Грецию - на 16%, Финляндию - на 23 процента.

Ценовая конъюнктура сохраняется очень хорошей – цены на газ в Европе достигли отметки в $645 за тысячу кубов.

УРОВЕНЬ СМЕРТНОСТИ В РОССИИ ОСТАЕТСЯ НА ВЫСОКИХ УРОВНЯХ

РОССИЯ:
•  18 985 заболевших за сутки vs 18 368 и 17 813 в предыдущие пару дней.
•  798 умерших vs 790 и 795 в последние два дня.

МОСКВА:
• 1 864 вчера vs и 1 229 и 1 162 за предыдущие двое суток.
• 51 умерших vs 47 и 44 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 400)

АВИАПЕРЕВОЗКИ В ИЮЛЕ: НАЧАЛ ВОССТАНАВЛИВАТЬСЯ И МЕЖДУНАРОДНЫЙ СЕГМЕНТ

По данным Росавиации в июле российские авиакомпании перевезли 13.2 млн. пассажиров vs 11.1 млн. в июне.

Из-за минимального количества полетов, особенно за границу, начиная с весны 2020 года, годовые темпы прироста демонстрируют малорепрезентативные трехзначные цифры. Но если сравнивать с докризисным 2019 годом, то помесячная динамика постепенно улучшается: всего перелетов: -7.3% к июлю 2019, в июне было -11.9%, в мае -19.6% к соответствующему периоду 2019 года.

Так, внутренний сегмент довольно быстро восстанавливает позиции, увеличившись на 8.9% мм, а к докризисному 2019 году – рост на 29% .

Международные перевозки: 73.4% мм – хороший рост месячной динамики (открылась Турция), и -54% к 2019 году.

БАНК РОССИИ ПРЕДСТАВИЛ «ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ДКП НА 2022-24гг»

На картинке – основные сценарии развития экономической ситуации, которые просчитаны в прогнозах ЦБ.

Пресс-конференция Алексея Заботкина (зампред ЦБ, курирующий ДКП), начнется сегодня в 15:00 https://cbr.ru/press/event/?id=12175

Основные тезисы https://cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2022_2024/

Сам документ https://cbr.ru/Content/Document/File/126064/on_project_2022(2023-2024).pdf

До конца года – без комиссий

Такую акцию объявила компания «БКС Мир инвестиций» - можно покупать ценные бумаги и валюту по самому выгодному биржевому курсу, при этом брокер не будет удерживать свои комиссии по этим операциям. Предложение действует до 31 декабря 2021 года. Принять участие могут как действующие клиенты, так и новички в инвестициях, которые выбирают тариф «Инвестор».

Кроме этого отменяются комиссии за услуги автоследования для тех, кто ранее не подключал стратегии к своему брокерскому счету. А если стратегия подключена, то можно открыть новый счет и выбрать дополнительные стратегии бесплатно. Действует акция на мобильном приложении «БКС Мир инвестиций» и на торговой площадке Fintarget.

Все подробности акции – на сайте «БКС Мир инвестиций».

ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ В КОНЦЕ АВГУСТА: СПРЭД С КЛЮЧЕВОЙ СТАВКОЙ – ВСЕ МЕНЬШЕ

По данным Банка России https://cbr.ru/statistics/avgprocstav/ средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения в третьей декаде августа повысилась до 6.173% с предыдущих 6.102% годовых.

Гэп по отношению к ставке ЦБ все меньше и меньше, максимальные за последнее время темпы роста ставок отмечались в августе, очевидно, что привлекательность депозитов также увеличивается. В настоящее время одним из актуальных вопросов являются сроки устойчивого возвращения средств на депозиты, что в определенной мере охладит перегретый потребительский спрос.

Совкомбанк ожидает завершения цикла повышения ключевой‌ ставки на уровне 7% к октябрю.

"Мы ожидаем, что 10 сентября Банк России повысит ключевую ставку на 25 б.п., до 6,75%. ЦБ, вероятно, оставит сигнал о дальнеи‌шем ужесточении монетарной‌ политики для сдерживания инфляции. Полагаем, что в октябре ЦБ повысит ключевую ставку еще‌ на 25 б.п., до 7%, и на этом уровне цикл ужесточения ДКП может завершиться .

В следующем году по мере замедления инфляции ЦБ, по нашему мнению, начне‌т цикл снижения ключевои‌ ставки для ее‌ возвращения в неи‌тральныи‌ диапазон 5-6%. Долговои‌ рынок будет одним из главных бенефициаров снижения рыночных ставок. Нерезиденты уже начали покупать ОФЗ и скоро их спрос коснется бумаг крупнеи‌ших корпоративных эмитентов"

ДИНАМИКА ВВОДА ЖИЛЬЯ: ПОМЕСЯЧНЫЕ ТЕМПЫ ВОЗОБНОВИЛИ СНИЖЕНИЕ ПО ОТНОШЕНИЮ К ОБОИМ ПОСЛЕДНИМ ГОДАМ

По данным Росстата в июле рост темпов ввода жилья (в квадратных метрах) в годовом сопоставлении сохраняется двузначным, но он уже несколько скромнее: 31.7% гг vs 34.9% гг в июне. За 7М2021: 29.9% гг.

По сравнению с 2019 годом темпы также понизились, составив 19.4% vs 30.51% в июне. Впрочем, сейчас сравнение с ним также не совсем показательно, т.к. с 2020 года в статистику добавлены дачные домики.

Первые признаки замедления ажиотажа на рынке ипотеки только начинают появляться. На данный момент на рынке присутствует дисбаланс спроса и предложения, выливающийся в пока еще продолжающийся рост цен, хотя и с уже с замедляющейся динамикой.

❗️НАШИ РЯДЫ РЕДЕЮТ РЕКОРДНЫМИ ДЛЯ МИРНОГО ВРЕМЕНИ ТЕМПАМИ…

Согласно данным Оперштаба в августе от Covid погибло 24 662 человек. Среднесуточная смертность выросла на 5.1% по сравнению с июлем и составила 795 человек. Это абсолютный рекорд с начала пандемии.

Учитывая, что с официальными данными Росстата оперативная статистика Оперштаба расходится примерно вдвое, общее число жертв Covid в августе составило порядка 50К. Избыточная же смертность могла составить не менее 80К (около 200К за лето).

По данным Росстата естественная убыль (родившиеся минус умершие) в РФ в 1-м полугодии составила 422K vs 266K за 1П20. При этом:

•  число родившихся сократилось на 0.4% гг
•  число умерших выросло на 16% гг

По итогам года естественная убыль может приблизиться к 1 млн. Миграция активизировалась, но пока она компенсирует естественную убыль лишь на четверть. Столь сильное сокращение населения в период пандемии будет важным ограничителем потенциального роста экономики России в постпандемийном мире…

МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ ВНОВЬ РВАНУЛИ ВВЕРХ

Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD,  http://www.fao.org/worldfoodsituation/foodpricesindex/ru/ показал в августе следующую динамику: +3.1% мм и 32.9% гг (в июле было -1.2% мм / 31.5% гг). Таким образом, после двух месяцев снижения рост продовольственных цен вновь возобновился. Это не сюрприз, мы писали о росте цен на пшеницу https://t.me/mmi_msi/310, сахар https://t.me/mmi_msi/316, кофе https://t.me/mmi_msi/317.  

Укрепление рубля несколько сгладило рост рублевого индекса (пересчитанный в рубли по среднему курсу за месяц): +2.7% мм и 32.5% гг (в июле было 0.6% мм / 36.3% гг).

Рост цен на продовольствие в мире – плохая новость в преддверие заседания СД Банка России по ставке (10 сентября). Мы и так видели, что инфляция у нас начала ускоряться https://t.me/russianmacro/12173, а дополнительное давление со стороны мировых рынков может ещё более усилить проинфляционные риски.

ВЗАИМНОЕ ПРИЗНАНИЕ РОССИЙСКИХ И ЗАПАДНЫХ ВАКЦИН МОЖЕТ ПРОИЗОЙТИ В ЭТОМ ГОДУ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 679К vs 682К накануне. Смертность: 10.7К vs 10.4К двумя днями ранее.

В США рост несколько усилился, впрочем, это пока происходит в соответствии с их собственными оценками, согласно которым пик нынешнего всплеска распространения дельта-штамма придется примерно на октябрь. На глобальную картину этот факт пока серьезного влияния не оказывает – тренд заболеваемости разворачивается вниз.

В рамках ВЭФ, глава РФПИ К.Дмитриев заявил, что взаимное признание российских и иностранных вакцин – вопрос этого года. Напомним, что первоначально это могло произойти в середине-в конце этого лета, но сроки в очередной раз сдвигались.

АНАЛИТИКИ ПОВЫСИЛИ ПРОГНОЗ ПО ВВП, ИНФЛЯЦИИ, СТАВКЕ

Банк России опубликовал результаты опроса аналитиков https://cbr.ru/statistics/ddkp/mo_br/, который он проводит накануне «недели тишины», и в котором участвуем и мы.

Результаты:
•  Прогноз инфляции на 2021г вырос с 5.6 до 5.9%, на 2022/23гг – без изменения на уровне 4.0%
•  Прогноз роста ВВП на 2021г вырос с 3.5 до 4.2%, на 2022/23гг – без изменения на уровне 2.4 и 2.2% соответственно
•  Прогноз среднегодового значений ключевой ставки на 2021г вырос с 5.5 до 5.7%, на 2022г – с 6.0 до 6.3%, на 2023г – без изменения на уровне 5.5%

Мы также повысили наши прогнозы на 2021г: по ВВП – с 4.1 до 4.8%, по инфляции – с 5.8 до 6.3%, по ставке – с 5.5/6.0/5.5 (на 2021-23гг) до 5.7/6.0/5.5

Отметим, что прогноз средней ставки в этом году в 5.7% означает, что до конца года она может быть повышена до 7%

Результаты предыдущего опроса здесь

РОССИЯ – ИНДЕКСЫ PMI: ПАДЕНИЕ В УСЛУГАХ, КАК И РАНЕЕ – В ПРОМЫШЛЕННОСТИ

По итогам августа индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах снизился с июльских 51.7 до 48.2 пунктов. Услуги: 49.3 vs 53.5 месяцем ранее. Деловой климат в промышленности: 46.5 vs 47.5

Как отмечает Markit "….Российские поставщики услуг сообщили о более сложных условиях спроса в августе, что привело к сокращению деловой активности. Давление на производственные мощности еще больше снизилось, что вынудило компании сократить численность персонала после шестимесячного периода создания рабочих мест. Более позитивным фактором для сервисных компаний стало то, что инфляционное давление несколько снизилось по сравнению с максимумами, наблюдавшимися в последние месяцы. Тем не менее, компании по-прежнему были обеспокоены будущим повышением цен, что снизило деловые ожидания на год вперед. Снижение активности было широко распространено в частном секторе..."

🟢🔴 - Очередное закрытие в плюс на Wall Street на преимущественном спросе в oil&gas и бумагах health-care. Ключевой момент сегодня - окажется, ли динамика US payrolls (ждут 750К) аналогичной статистике от ADP, которая вышла сильно хуже прогноза в среду (факт - 374К, ожидалось 613К). В большинстве случаев эти показатели все-таки коррелируют...

MMI Market Sentiment Index

🟢🔴 - номинальные изменения по валютам ЕМ, но преимущественное снижение рисков стран. Разноплановая динамика в акциях и в локальном госдолге, где выделяются продажи бразильских бондов.

MMI Market Sentiment Index

РОССТАТ СООБЩИЛ О БУРНОМ РОСТЕ ИНВЕСТИЦИЙ ВО 2-М КВ

Инвестиции в основной капитал (ИОК) во 2-м кв выросли на 11.0% гг vs 2.0% гг в 1-м кв. За 1П21 рост ИОК составил 7.3% гг.  

Объём инвестиций в номинале составил 4 709 млрд руб (15.4% гг). Объём инвестиций за полугодие – 7 843 млрд (11.5% гг).

Обратите внимание на правый график – он показывает, что объём инвестиций в реальном выражении накопленным итогом за 4 квартала превысил предыдущий пик 2013г. Можно сказать, что инвестиционная активность вернулась на докрымские уровни.

В данных Росстат есть один странный момент – очень низкое значение дефлятора – 4.9% гг во 2-м кв (5.4% гг в 1-м кв). Вряд ли такое возможно на фоне всплеска инфляции. Низкий дефлятор завышает показатель реального роста. Мы думаем, что реальный рост инвестиций всё-таки ниже. Но сам факт восстановления инвестиций у нас не вызывает сомнений. Этому способствует мягкая ДКП и рекордные прибыли компаний-экспортёров.

ЗАБОЛЕВАЕМОСТЬ В МОМЕНТЕ СТАБИЛИЗИРОВАЛАСЬ НИЖЕ 19 ТЫСЯЧ, А СМЕРТНОСТЬ – ВБЛИЗИ 800 ЧЕЛОВЕК

РОССИЯ:
•  18 856 заболевших за сутки vs 18 985 и 18 368 в предыдущие пару дней.
•  799 умерших vs 798 и 790 в последние два дня.

МОСКВА:
• 1 633 вчера vs и 1 864 и 1 229 за предыдущие двое суток.
• 50 умерших vs 51 и 47 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 500К (2 дня назад – 400)

ДИНАМИКА ГРУЗОПЕРЕВОЗОК В ИЮЛЕ: ПОТЕРЯ В МОМЕНТЕ ВОСХОДЯЩЕЙ ДИНАМИКИ

В июле грузооборот транспорта увеличился на 9.1 гг vs 12.9% гг в июне. Мы по-прежнему приводим более репрезентативное сравнение показателя по отношению к докризисному 2019 году, что делает ситуацию более понятной - к июлю 2019 года рост составил 0.6%, что хуже 2.1% гг, аналогичного показателя месяцем ранее. За 7М2021 рост составил 5.7% гг

Обращает на себя внимание уменьшение роста всех компонент, включая тяжеловесный трубопроводный транспорт, хотя в июле добыча росла. Учитывая то, что добыча в августе снизилась, то уместно ожидать сокращения этого показателя и в следующем месяце. https://t.me/russianmacro/12182  

•  Трубопроводный транспорт: 16.1% гг vs 18.4%

•  Железная дорога: 3.7% гг vs 8.5%  

•  Автомобильный транспорт: 0% гг vs 1.9%

•  Внутренний водный: 18.2% гг vs 23.3%

ТУРЦИЯ: ВНОВЬ ДОВОЛЬНО СУЩЕСТВЕННЫЙ РОСТ ЦЕН, КАК ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ, ТАК И ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ В ГОДОВОМ СОПОСТАВЛЕНИИ

Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам августа CPI составил 1.12% мм (помесячные темпы несколько понизились) и 19.25% гг (оба показателя выше прогноза) vs 1.8% мм и 18.95% гг в июле.

Помесячный и годовой рост цен производителей повысился: 2.77% мм и 45.52% гг vs 2.46% мм и 44.92% гг месяцем ранее. Основной фактор – увеличение цен на энергоносители и импорт.

Инфляция в Турции остается значительно выше официального целевого показателя в 5% и в течение большей части последних четырех лет измеряется двузначными числами. Лира на статистику практически не реагирует, торгуясь вблизи 8.3 USD/TRY