🟢🔴 - котировки Urals практически достигли $70 за баррель, соответственно, акции нефтегазового сектора торгуются хуже рынка, но сам индекс Мосбиржи в небольшом плюсе. Снижается рублевая волатильность, и несколько умеренные, но продажи в ОФЗ

MMI Market Sentiment Index

АУКЦИОНЫ МИНФИНА: НЕПЛОХИЕ РАЗМЕЩЕНИЯ В УСЛОВИЯХ СДЕРЖАННЫХ НАСТРОЕНИЙ НА РЫНКЕ ОФЗ

Сегодня Минфин размещал (без установления лимитов) классические выпуски ОФЗ-26238 и 26239, погашением в 2031 и 2041 гг, соответственно, и эти бумаги относительно новые – первые их выпуски появились только в этом июне.

В 10-лентей бумаге спрос составил довольно неплохие 103.3 млрд., а в рынок ушло чуть больше половины объема – 55.4 млрд., под средневзвес в 7.09% годовых, вчерашнее закрытие - 7.06%. В длинной 26238 было размещено 19.9 млрд при спросе в 41.7 млрд, под средневзвешенную доходность в 7.29% годовых (вчерашнее закрытие – 7.27%).

Оба выпуска разместились немного хуже цен вчерашнего закрытия, что смотрится вполне логичным результатом ввиду довольно несколько сдержанной динамики сегмента локального госдолга на этой неделе.

GLOBAL PMI COMPOSITE: ЕВРОПА ОБНОВЛЯЕТ 15-ЛЕТНИЙ МАКСИМУМ

Среди отчитавшихся сегодня стран в большинстве стран сохраняется хорошая конъюнктура, и на данный момент фиксируется довольно значимый момент – сводный индекс стран Еврозоны вновь превысил 15-летний максимум, чему способствовал рост основной экономики ЕU – Германии (62.4 пункта - hist. high).

Динамика многих других стран в основной степени обусловлена текущей ситуацией с пандемией, так по мере заметного снижения заболеваемости заметно улучшается конъюнктура в Индии (правда все еще ниже 50 пунктов). Установившая очередные жесткие ограничения Австралия демонстрирует худший результат за последние месяцы. Сводный индекс ЮАР опустился из-за последствий недавних крупнейших за современную историю страны беспорядков. Также отметим, что в большинстве стран Compоsite  вышел хуже июньских показателей.

СЕЗОННОЕ СНИЖЕНИЕ ЦЕН УСИЛИЛОСЬ

За неделю с 27 июля по 2 августа включительно индекс потребительских цен снизился на 0.06% (в предыдущие пару недель было 0.00% и -0.01%). Годовой показатель, по нашим оценкам, находится чуть ниже 6.5% гг.

Из хороших новостей:

•  После резкого взлета в июне продолжается обвал цен на поездки в Турцию
•  Отмечено снижение цен и на отдых внутри РФ
•  Морковь и картофель в штопоре
•  Огурцы и помидоры приближаются к прошлогоднему low
•  Сохраняется downtrend в яйцах
•  Рост цен на стройматериалы продолжает замедляться, но пока что всё ещё достаточно высок

Не очень хорошие новости:

•  Squeeze out в капусте! Явно к развороту)
•  Всё более тревожно выглядит динамика цен на мясо
•  Вторую неделю подряд быстро дорожают макароны
•  Сохраняются повышенные темпы роста цен на бензин

Наш прогноз за июль: 0.35% мм и 6.50% гг. Прогноз на август: -0.2% мм и 6.4% гг.

ОТДЕЛЬНЫЕ СТРАНЫ ПРОДОЛЖАЮТ ВВОДИТЬ НОВЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 684К vs 617К накануне. Смертность: 10.1К vs 9.7К двумя днями ранее.

Эпидемиологическая обстановка в США ухудшается, накануне исторический максимум по заболевшим был обновлен во Флориде, она по-прежнему занимает первое место среди отдельных штатов. Заметно начали усиливаться темпы прироста и в открытой для туристов из РФ Турции, но, судя по всему, до конца августа к-л ограничения на турпоток вряд-ли будут введены.

Отдельная тема – ситуация в Азии, и прежде всего – в Китае, который вчера объявил о значительном ограничении трансграничного передвижения, и временном прекращении выдачи большинства виз. Вновь рекорд в сильно зависящем от туризма Таиланде, в проводящей сейчас Олимпиаду Японии объявлено о сильном ограничении госпитализации из-за критической перегрузки больниц, помощь оказывается исключительно тяжелобольным людям.

🟢🔴 - S&P снизился с рекордных отметок после разочаровывающих предварительных данных от ADP по рынку труда, основные данные выходят уже завтра (прогноз: +870 тыс). Определенного давления добавили и комментарии представителей ФРС относительно сворачивания QE, условия для чего могут быть уже готовы в конце этого года. Нефть с небольшом минусе на росте запасов по версии EIA

MMI Market Sentiment Index

🟢🔴 - преимущественно негативные, с небольшими исключениями, настроения на ЕМ: рост доллара и давление в сегменте локального госдолга накануне.

MMI Market Sentiment Index

Amazon объявила себя крупнейшим покупателем зелёной электроэнергии в мире
Amazon анонсировала новые инвестпроекты по строительству электростанций на возобновляемых источниках энергии и объявила себя крупнейшим в мире покупателем экологически чистой электроэнергии. Общая мощность проектов преимущественно солнечной и ветровой энергетики уже достигла 10 ГВт.
 
Это соизмеримо с 4% мощностей всех электростанций России. Уже к 2025 г. Amazon планирует использовать в своей деятельности только зелёную электроэнергию. Это отличный пример от одной из крупнейших мировых компаний по установлению и достижению амбициозных климатических целей.
 
Также напомним, что участие потребителей электроэнергии в проектах по строительству солнечных и ветровых электростанций становится одним из драйверов развития ВИЭ-индустрии в период сокращения или отмены государственной поддержки отрасли во многих странах мира.
#энергетика

ЦБ БРАЗИЛИИ ПОДНЯЛ СТАВКУ НА ЧЕТВЕРТОМ ЗАСЕДАНИИ ПОДРЯД, ВЕРОЯТНО ДАЛЬНЕЙШЕЕ УЖЕСТОЧЕНИЕ

Банк Бразилии в соответствии с ожиданиями поднял ключевую ставку сразу на 100 бп до уровня 5.25% (до этого было три раза по +75 бп), увеличение на полный процентный пункт прошло впервые с 2003 года. Регулятор пообещал еще сильнее проводить ужесточение политики, чтобы обеспечить снижение инфляции до целевого уровня (таргет: 3.75%) в следующем году, он обеспокоен тем, что инфляционные ожидания к 2022 году могут не оправдаться

Комитет по ставкам Copom заявил, что его базовый сценарий и баланс рисков указывают на необходимость цикла ужесточения учетной ставки до уровня выше нейтрального, и ожидает еще одного повышения ставки на 100 бп на своем следующем заседании 21-22 сентября

ОСТАНОВКА ТРЕНДА СНИЖЕНИЯ ЧИСЛА НОВЫХ СЛУЧАЕВ - НАСКОЛЬКО ОНА ДЛИТЕЛЬНА?

РОССИЯ:
•  23 120 заболевших за сутки vs 22 589 и 22 010 в предыдущие пару дней.
•  794 умерших vs 790 и 788 в последние два дня.

МОСКВА:
•  3 227 вчера vs и 2 502 и 1 952 за предыдущие двое суток.
•  68 умерших vs 76 и 71 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 500К (2 дня назад – 400К).

ЭКОНОМИКА ИНДОНЕЗИИ ВЫШЛА ИЗ РЕЦЕССИИ, НО СИТУАЦИЯ ИЗ-ЗА ПАНДЕМИИ ДОВОЛЬНО НЕОПРЕДЕЛЕННАЯ

Крупнейшая экономика Юго-Восточной Азии увеличилась на солидные 7.07% гг во 2кв2021 vs -0.74% в январе-марте. Квартальная динамика: 3.31% квкв vs -0.96% квкв периодом ранее. Все цифры – лучше прогноза

Вышедшая статистика может повлиять на настроения Банка Индонезии, который в прошлом месяце вновь оставил ставку в 3.5% на минимуме с целью поддержки экономики на фоне очередного заметного роста числа случаев COVID-19 (темпы – одни из самых максимальных в мире) и сохранить стабильность рупии. В то же время инфляция остается на низких уровнях (1.33% при таргете в 2-4%), но рост экономики может несколько изменить тональность регулятора

БАНК АНГЛИИ СОХРАНИЛ СТАВКУ НА МИНИМУМЕ, НЕ ИСКЛЮЧАЕТ НЕКОТОРОЙ НОРМАЛИЗАЦИИ ПОЛИТИКИ В ОБОЗРИМОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ

Банк Англии в соответствии с ожиданиями сохранил ключевую ставку на  отметке 0.1%.
Регулятор допустил небольшое ужесточение ДКП, ввиду довольно резкого скачка инфляции выше таргета в 2 процента, ожидая ее ускорения до 4% в 4кв2021.

Что касается QЕ, то большинство управляющих BoE считает, что больший риск будет заключаться в остановке программы покупки облигаций (гособлигации: GBP875 млрд, корпораты: GBP20 млрд) до ее запланированного завершения в конце 2021 года.

КОЛИЧЕСТВО ОБРАЩЕНИЙ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США: ДИНАМИКА ВНОВЬ УЛУЧШИЛАСЬ, НО ВСЕ ВНИМАНИЕ ЗАВТРАШНИМ ЦИФРАМ

Количество граждан США, обратившихся за последнюю неделю за пособиями составило 385 тыс человек (ожидалось 384 тыс) vs 399 тыс неделей ранее.  Перед кризисом за пособием каждую неделю обращались чуть более 200 тысяч американцев.

Общее число американцев, получающих пособия по безработице cоставило  2.930 млн человек (ожидалось 3.260 млн) vs 3.296 млн. неделей ранее. Накануне кризиса пособия получали 1.7 млн человек.

Недельная статистика после некоторого перерыва вновь улучшилась, и для полной картины происходящего на рынке труда важны завтрашние payrolls. Ждут 780К общих и 700К частных, но заметим, что вчерашние цифры от ADP показали всего +330К рабочих мест – почти в 2 раза хуже прогноза…

НОРНИКЕЛЬ: РОСТ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ, НО СЕНТИМЕНТ К БУМАГЕ ЧАСТО ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ РАЗОВЫМИ ФАКТОРАМИ

Компания представила хорошие результаты по итогам 1П2021, продемонстрировав качественный рост основных показателей при нынешней позитивной конъюнктуре на рынке металлов, глобальный дефицит которых присутствует по некоторым позициям.

В последние полгода динамика акций компании зачастую определяется one-off событиями – авария на рудниках (сейчас объемы почти восстановлены), гигантские экологические штрафы (очередной от Росрыболовства сейчас может быть оспорен), а также планы Правительства относительно роста налоговой нагрузки.  Возможно, что в отсутствие этих факторов, капитализация была быть выше на 20-30%

🟢🔴 - преимущественно позитивные настроения на российских площадках, из наиболее заметных ценовых изменений - рост в ОФЗ, где по словам участников торгов вновь присутствует спрос от нерезидентов

MMI Market Sentiment Index

❗️ОЧЕНЬ СЛАБЫЕ ЦИФРЫ ПО ПРОДАЖАМ НОВЫХ АВТОМОБИЛЕЙ В ИЮЛЕ… НО ЭТО НЕ ПРОБЛЕМЫ СПРОСА

Данные AEB зафиксировали очень низкие цифры по продажам новых легковых автомобилей в июле.

Изменение продаж к июлю 2020г составило -6.5% гг (в июне был рост на 28.7% гг), к июлю 2019г: -0.2% (9.8%), к июлю 2018г: -3.0% (6.0%).

Сравнение с 2020г не очень показательно, так как рынок год назад был очень волатильным, действовал  отложенный спрос после локдауна. Но резкое ухудшение динамики в сравнении с 2018/19гг однозначно показывает, что рынок в июле был очень слабым.

AEB предупреждал, что в июле будет коррекция вниз. Одна из причин этого – очень сильный разгон рынка во 2-м кв на фоне ускорившейся инфляции и скачка инфляционных ожиданий.

AEB не связывает ухудшение продаж со спросом, делая акценты на проблемах производителей: «в ближайшие месяцы можно ожидать дальнейших корректировок, связанных с ограничивающими эффектами сокращения производства во всем мире из-за нехватки электронных компонентов»«в ближайшие месяцы можно ожидать дальнейших корректировок, связанных с ограничивающими эффектами сокращения производства во всем мире из-за нехватки электронных компонентов»

Мы уже писали в нашем новом канале https://t.me/mmi_msi/267 о проблемах с поставками всего и вся в мировой экономике, ставшими причиной глобальных дисбалансов спроса и предложения на многих рынках. Причина этих дисбалансов не в том, что предложение упало. Причина – в слишком быстром восстановлении спроса, который на многих рынках существенно выше докризисных уровней.

На этом графике изображена ежемесячная динамика продаж полупроводников мировыми производителями. Продажи заметно выше, чем до кризиса, но рынку этого всё-равно мало https://t.me/russianmacro/11904. И это мировые проблемы. Ослабление промышленного импульса в июле https://t.me/russianmacro/11870 - это тоже результат не спросовых проблем, а невозможности производителей справиться со скачком спроса. Если в этих условиях продолжать накачивать спрос, то лучше от этого никому не будет…

🟢🔴 На мировых рынках с утра смешанные настроения. Китай вновь под небольшим давлением, но фьюч S&P в нулях. Нефть растет. Всё внимание к сегодняшним пэйроллсам https://t.me/mmi_msi/292.

Прогноз пэйроллсов – 870К. Будет больше – значит экономика уверенно растет, и пора сворачивать QE. Будет меньше – есть повод не спешить. Но если слишком мало, то рынки могут задуматься о перспективах роста прибылей компаний. Для сохранения оптимизма на рынках, наверное, лучше всего, чтобы статистка была близка к прогнозу

🟢🔴 На развивающихся рынках вчера в целом были позитивные настроения. Сегодня с утра валюты EM демонстрируют смешанную динамику

Для российского рынка сегодняшняя статистика по рынку труда США будет столь же значимой, как и для мировых рынков. Слабые пэйроллсы, скорее всего, вызовут падение доллара как на мировых рынках, так и против рубля, и наоборот https://t.me/mmi_msi/293

ЧИСЛО УМЕРШИХ ЗА СУТКИ В РОССИИ СТАБИЛЬНО ДЕРЖИТСЯ ЧУТЬ НИЖЕ 800 ЧЕЛОВЕК

РОССИЯ:
•  22 660 заболевших за сутки vs 23 120 и 22 589 в предыдущие пару дней.
•  792 умерших vs 794 и 790 в последние два дня.

МОСКВА:
•  2 583 вчера vs и 3 227 и 2 502 за предыдущие двое суток.
•  65 умерших vs 68 и 76 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 600К (2 дня назад – 500К).