ДИНАМИКА ВВП В ЯНВАРЕ УХУДШИЛАСЬ, НО ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС УСИЛИЛСЯ
Статистика за январь свидетельствует об ухудшении динамики ВВП в начале года. Произошло это за счет промышленности, по которой Росстат нарисовал
-2.5% гг vs +2.1% гг в декабре (в обработке:
-1.0% гг vs 7.9% гг). Столь резкие колебания труднообъяснимы. Мы не сомневаемся, что через месяц Росстат уточнит эти цифры.
Обращает на себя внимание уверенное восстановление потребительского спроса – как в рознице, так и в услугах. Главную поддержку ему оказывает декабрьский всплеск зарплат, что, по-видимому, связано с налоговыми изменениями, а также, по-прежнему, полузакрытые границы.
Минэк
оценил ВВП в январе на уровне
-2.4% гг, что, на наш взгляд, несколько заниженное значение; по нашим оценкам, спад ВВП мог составить менее 2% гг.
Мы считаем, что экономика остается на траектории устойчивого восстановления.