Size: a a a

2021 February 10
MMI
🟢 - наиболее позитивные настроения сегодня наблюдаются в Азии, где накануне длинных новогодних каникул 13-летний максимум демонстрирует фондовый рынок Китая, MSCI Asia-ex.Japan также торгуется на максимумах на ожиданиях принятия пакета Байдена, а также хорошей корпоративной отчетности в США и Японии
источник
MMI
🔴🟢 - преимущественно понижательные настроения на ЕМ, вчера росли 5-летние CDS основных стран, сохраняются продажи на большинстве площадок локального госдолга.
источник
MMI
КИТАЙ: ВНОВЬ ДЕФЛЯЦИЯ В ПОТРЕБИТЕЛЬСКОМ СЕКТОРЕ, НО ЦЕНЫ ПРОИЗВОДИТЕЛЕЙ УЖЕ В ПЛЮСЕ В ГОДОВОМ СОПОСТАВЛЕНИИ

По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам января розничные цены вновь вернулись в область дефляции, которая была до этого  зафиксирована в ноябре. Потребительская дефляция составила -0.3% гг (прогноз: 0.0% гг) vs 0.2% гг месяцем ранее. Помесячный показатель фиксирует ускорение роста цен: 1.0% мм (ожидалось: 1.0% мм) vs 0.7% мм в ноябре.

Цены производителей покинули область отрицательных значений. Январь: 0.3% гг (ожидалось 0.4% гг) vs -0.4% в декабре.
источник
MMI
ЧИСЛО ЗАРАЗИВШИХСЯ ОБНОВЛЯЕТ ОСЕННИЕ МИНИМУМЫ, НО КОЛИЧЕСТВО ТЕСТОВ НА COVID-19 ПРОДОЛЖАЕТ СНИЖАТЬСЯ

РОССИЯ:
•  14 494 заболевших за сутки vs 15 019 и 15 916 в предыдущие пару дней.
•  536 умерших vs 530 и 407 в последние два дня.

МОСКВА:
•  1 441 заболевших вчера vs 1 584 и 1 728 за предыдущие двое суток.
•  68 умерших vs 73 и 62 в предыдущие два дня.

Количество тестов за вчера – 200 тысяч (позавчера – 300К).
источник
MMI
ОЧЕНЬ ВЫСОКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ОТТОКА КАПИТАЛА В ЯНВАРЕ!

Профицит счета текущих операций (СТО) в январе: $6.8 млрд vs $10.6 млрд годом ранее. В январе СТО почти что всегда находится на годовых максимумах. В начале года импорт низкий, а экспорт – высокий (из-за повышенного спроса на энергоносители). Но если сравнивать $6.8 млрд с январскими показателями прошлых лет, то получается, что в этом году мы имеем минимальный профицит с 2016г. Главная причина в том, что добываем и экспортируем нефти мы сейчас намного меньше, чем до кризиса.

По другим статьям СТО (услуги, инвестдоходы и пр) сальдо, как утверждает ЦБ, сложилось на прошлогоднем уровне.

Отрицательное сальдо финансовых операций частного сектора оставалось в январе очень высоким: -$8 млрд vs -$9.1 млрд в январе 2020г. Это может быть связано с ростом спроса на иностранные активы. Эйфория на рынках может подталкивать россиян к покупке как Теслы, так и биткойна. Россию же никто особо не покупает ввиду геополитических рисков и отсутствия интересных активов
источник
MMI
ДИНАМИКА ПРОДАЖ АЛРОСЫ – ОПЕРЕЖАЮЩИЕ ТЕМПЫ ВОССТАНОВЛЕНИЯ ПРОДАЖ ЗАМЕДЛИЛИСЬ

По итогам января алмазной продукции было продано на $430 млн (+6.2% гг) vs $521.6 млн (+43.4% гг) в декабре. Выручка от продажи сырья составила $421 млн., бриллиантов - $9 млн.

Двузначные показатели роста, которые компания демонстрировала начиная с сентября, определенно притормозились. Одной из причин замедления динамики служит окончание новогодних праздников, накануне которых спрос на ювелирную продукцию увеличивается. Скорее всего динамика роста показателей сохранится в пределах 10% в годовом сопоставлении. Обсуждаемая в прошлом году сделка по поставкам алмазов в Гохран РФ (рассматриваемые объемы – от $500 млн до $1 млрд) на данный момент отложена.
источник
MMI
ДОХОДЫ НАСЕЛЕНИЯ: ГЛАВНЫМ ФАКТОРОМ, ПОДДЕРЖАВШИМ ДОХОДЫ В 2020 ГОДУ, СТАЛИ СОЦИАЛЬНЫЕ ВЫПЛАТЫ

•  Общая сумма денежных доходов осталась практически на уровне прошлого года – 62 270 млрд (+0.3%)
•  Доходы от предпринимательской деятельности рухнули на 11%; их доля в структуре доходов сократилась с 6 до 5.2%
•  Доходы от собственности обвалились на 15%; их доля упала с 5.1 до 4.3%
•  Доходы от наемного труда выросли на 2.3%; их доля увеличилась с 57.7 до 58.9%
•  Социальные выплаты подскочили на 11%; их доля выросла с 18.9 до 21%
источник
MMI
В 4-М КВАРТАЛЕ НАБЛЮДАЛОСЬ УЛУЧШЕНИЕ ПО ВСЕМ КОМПОНЕНТАМ ДЕНЕЖНЫХ ДОХОДОВ НАСЕЛЕНИЯ ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ СОЦ.ВЫПЛАТ

Данные Росстата за 4-й квартал свидетельствуют о продолжившемся восстановление доходов населения после глубокого провала во 2-м кв. Общий объём денежных доходов вырос на 2.9% гг vs -0.9% гг в 3-м кв и -5.1% гг во 2-м кв.

Восстановительная динамика наблюдалась по всем компонентам за исключением социальных трансфертов, рост которых замедлился.
Мы ожидаем, что в этом году восстановление доходов населения продолжится, но сокращение социальных трансфертов будет оказывать сдерживающее влияние на общий рост. Правда, не исключено, что в преддверие выборов и на фоне резко возросшей протестной активности правительство чего-нибудь да подбросит.
источник
MMI
🔴🟢 - растущие цены на нефть (накануне запасы топлива по версии API снизились) пока не способствуют покупкам акций, где динамика в основных бумагах довольно разнонаправленная - при повторном приближении к максимумам по индексу часть инвесторов видимо предпочитает зафиксировать прибыль. Также возобновились продажи в сегменте локального госдолга, в то же время рубль чувствует себя довольно неплохо: 1-месячная  волатильность продолжает снижаться.
источник
MMI
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: СТОИТ ЛИ ОЖИДАТЬ ФЛОУТЕРЫ?

На сегодняшних размещениях Минфин как и неделю назад предложил 3 выпуска - классические бумаги с погашением в 2025 и 2031 годах, и инфляционный выпуск с погашением в 2030 году.

Размещение прошло по уже привычному сценарию: цена анонсированных бумаг за какое-то время перед аукционом заметно просела, итоговое размещение прошло на еще более низких уровнях. Ведомство предоставило довольно заметную премию в классических выпусках ( 0.1% по доходности), тем не менее суммарный привлеченный объем составил 49.3 млрд. при спросе на все три бумаги порядка 136 млрд. И хотя выручка аукциона - максимальная с середины декабря, текущие темпы заимствований (130 млрд. руб. за 1кв2021) не позволяют говорить о том, что квартальный план будет выполнен. Мы не исключаем, что возвращение к флоутерам на предстоящих аукционах все -таки вполне возможно.
источник
MMI
Группа «Самолет» планирует разместить на Мосбирже 3-летние облигации на 6 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона - 9,25-9,50%, что соответствует 9,46-9,73% доходности к погашению. Книгу собирают завтра, 11 февраля с 10 до 15. Организаторы - ВТБ Капитал, Газпромбанк, Альфа-Банк и Совкомбанк.
Это третий выпуск биржевых облигаций эмитента. Кредитный рейтинг АКРА «Самолета» А- (RU), прогноз «стабильный».
«Самолет» (MOEX:SMLT) – крупный федеральный девелопер с самым большим в секторе земельным банком (более 19 млн кв. реализуемой площади) на растущем рынке недвижимости. EBITDA CAGR’17-20 - 27%. Компания придерживается взвешенного подхода к формированию финансовой политики, поддерживая долговую нагрузку на низком уровне – Чистый долг / EBITDA (П) на конец 2020 г. - 1,6х.
источник
2021 February 11
MMI
ИНФЛЯЦИЯ ВНОВЬ ВЕРНУЛАСЬ НА ТРАЕКТОРИЮ 0.2% В НЕДЕЛЮ

По данным Росстата, за неделю со 2 по 8 февраля включительно потребительские цены выросли на 0.18%. Рост цен с начала месяца составил 0.20%. Таким образом, после неожиданной (и, как мы понимаем, статистической) паузы в конце января, рост цен вновь вернулся на прежнюю траекторию.

В части продовольствия по-прежнему в фокусе быстрый рост цен на курятину (0.8% ww, 2.7% YtD). Также обращает на себя внимание ускорившийся рост цен на маргарин (1.0% ww, 1.6% YtD).  Устойчиво быстрее среднего показателя инфляции дорожает мука (0.3% ww, 1.7% YtD). Зафиксирован скачок цен на вермишель (1.0% ww, 1.8% YtD) и макаронные изделия (0.8% ww, 1.7% YtD). С опережением средней инфляции дорожает чай (0.5% ww, 1.2% YtD).

В то же время продолжает дешеветь сахар (-0.4% ww, -2.1% YtD). Цены на подсолнечное масло стабильны (0.0% ww, 0.0% YtD).

В плодоовощной продукции рост цен замедляется: картофель (2.2% ww, 9.7% YtD), морковь (1.7% ww, 10.4% YtD), огурцы (6.0% ww, 13.5% YtD), помидоры (2.5% ww, 17.8% YtD), лук (1.0% ww, 6.6% YtD).

В непродовольственных товарах рост цен на отечественные автомобили остановился (0.0% ww, 2.3% YtD), но продолжают дорожать иностранные (0.3% ww, 1.3% YtD). Устойчивое движение вверх демонстрируют цены на бензин (0.3% ww, 1.3% YtD).

Источником повышенной инфляции остаются медикаменты: линекс (0.3% ww, 2.0% YtD), алмагель (0.3% ww, 1.9% YtD), поливитамины (1.0% ww, 0.9% YtD).

Наш прогноз инфляции на конец февраля: 0.5-0.6% мм и 5.4-5.5% гг. Скорее всего, здесь будет пик, и уже в марте показатель годовой инфляции пойдёт вниз. Отметим, правда, что наша модель показывает возможность ухода инфляции выше, вплоть до 5.7%. https://t.me/russianmacro/10060,
источник
MMI
СНИЖЕНИЕ НОВЫХ СЛУЧАЕВ COVID-19 В США - ВСЕ ОТЧЕТЛИВЕЕ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило  437.9К vs 383.6К накануне. Смертность: 14К vs 13.2К двумя днями ранее.

Общемировая понижательная динамика снижения заболеваемости обусловлена в первую очередь довольно устойчивым сокращением новых случаев в США, где введение карантинных мер регулируется законодательством отдельных штатов, а не национальном уровне. Из ТОП-3 самых проблемных штатов в плане распространения пандемии наиболее жесткие ограничения вводились в Калифорнии, в то время, как во Флориде карантинные меры были не столь категоричными.  Немаловажную роль в стране играют и возросшие темпы вакцинации населения. В то же время, в Европе пока о заметных послаблениях речь не идет – так по всей Германии карантин продлен еще на один месяц.
источник
MMI
🔴🟢 - рынки торгуются сегодня без четко выраженной динамики, хотя вчерашние заявления Федрезерва относительно нынешней мягкой политики выглядят оптимистичными.  Январская инфляция в США - всего 1.4%, что далеко от ориентира "устойчиво выше 2%", а по словам Пауэлла ситуация на рынке труда далека от идеальной. Рынок расценивает эти заявления как явную поддержку $1.9 трлн. антикризисного пакета Байдена
источник
MMI
🔴🟢 - снижение рисков основных стран Emerging Markets, преимущественно укрепляются валюты против доллара и присутствует спрос в акциях. В то же время, сегмент госдолга - под давлением (кроме турецкого), здесь аутсайдером уже несколько дней являются бразильские бонды.
источник
MMI
БАЛАНС ЕЦБ: РОСТ АКТИВОВ С УСЛОВИЯХ ПРОГНОЗА ПОЛНОГО ВОССТАНОВЛЕНИЯ ЭКОНОМИК EU  ТОЛЬКО В 2022 ГОДУ

Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил баланс на €21 млрд (неделей ранее - рост на €9 млрд) до общих €7.054 триллионов.

Скупка бумаг EU, номинированных в евро увеличилась на €19 млрд vs €18млрд на прошлой неделе, выросли номинированные в евро требования к банкам EU: +€2 млрд vs -€5 млрд, требования к банкам в иностранной валюте: -€2 млрд vs -€1 млрд в предыдущий период.

Темпы наращивания регулятором приобретения рыночных активов вряд ли будут подвергнуты пересмотру в ближайшей перспективе – по словам К.Лагард восстановление экономик стран Евросоюза, пострадавших из-за пандемии коронавируса начнется примерно c середины 2021 года, и она не ожидает возвращения на уровни экономической деятельности, которые были до пандемии, раньше середины 2022 года
источник
MMI
ТРЕНД СНИЖЕНИЯ СМЕРТНОСТИ В РФ НЕСКОЛЬКО ПРИТОРМОЗИЛСЯ

РОССИЯ:
•  15 038 заболевших за сутки vs 14 494 и 15 019 в предыдущие пару дней.
•  533 умерших vs 536 и 530 в последние два дня.

МОСКВА:
•  2 040 заболевших вчера vs 1 441 и 1 584 за предыдущие двое суток.
•  61 умерших vs 68 и 73 в предыдущие два дня.

Количество тестов за вчера – 400 тысяч (позавчера – 200К).
источник
MMI
НЛМК: УЛУЧШЕНИЕ КОНЪЮНКТУРЫ В 4КВ2020 ПОЗВОЛИЛО НАЧИСЛИТЬ МАКСИМАЛЬНЫЕ ГОДОВЫЕ ДИВИДЕНДЫ

Согласно отчетности по МСФО компания продемонстрировала в 2020 году снижение выручки на 12% гг, а чистой прибыли – на 8% гг. Свободный денежный поток, исходя из которого рассчитываются дивиденды снизился на 28% гг. В то же время зафиксирован рост EBITDA – на 3% гг, чему в определенной степени способствовало начисление компенсации по мировому соглашению с Минторгом США.

Компания выплатит по итогам 4кв2020 дивиденды в размере $570 млн, 7.25 рубля за акцию (текущая доходность – 3.5%). Напомним, что уже начисленные дивиденды за 3кв2020 составили 6.43 р, за 2 кв2020 - 4.75р, за 1кв2020 – 3.21 рубля (итого за 2020 – 21.64 рубля за акцию), что несколько выше наших оценок (19 рублей за акцию). По итогам 2019 года было выплачено 17.36 р. на акцию.

ПРЕЗЕНТАЦИЯ
источник
MMI
ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА АМЕРИКАНСКОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА ОБНОВИЛ РЕКОРД И ПРИБЛИЗИЛСЯ К ОТМЕТКЕ В $3.5 ТРИЛЛИОНА

По данным Минфина США, январский дефицит бюджета составил -$163 млрд (выше ожиданий) vs -$144 млрд. в декабре. Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит достиг $3.479 триллионов. Это - абсолютный максимум, данный показатель более чем в 3.5 раза превышает итоговый дефицит 2019 года из-за огромных расходов на меры поддержки в условиях пандемии.

Конгресс в 2020 году утвердил резкое увеличение расходов на здравоохранение, компенсации по безработице, программы спасения малого бизнеса и корпораций. Предлагаемые новые инициативы Администрации Байдена (все идет к принятию первого пакета мер), обусловят дальнейший существенный рост дефицита.
источник
MMI
ЕВРОКОМИССИЯ – ОЦЕНКИ ТЕМПОВ ВОССТАНОВЛЕНИЯ ЕВРОПЕЙСКИХ СТРАН ПЕРЕСМОТРЕНЫ ВНИЗ

Еврокомиссия сегодня опубликовала Winter Interim 2020 Economic Forecast  в котором несколько ухудшила свои прогнозы по Еврозоне:

•  ВВП 2021: 3.8% vs 4.2% в ноябрьском прогнозе
•  Инфляция 2021 (среднегодовая): 1.4% vs 1.1%

Ухудшение прогноза выглядит логичным ввиду продолжающихся во многих странах повторных антиковидных ограничений.

Оценки Еврокомиссии несколько ниже опубликованного недавно прогноза МВФ, который в свою очередь также понизил рост экономики Еврозоны с первоначальных 5.2% до 4.2%
источник