Сегодня Reuters опубликовал интервью с
директором департамента госдолга Минфина Константином Вышковским. Основная тема – это, конечно, рынок ОФЗ и политика Минфина в части заимствований. Понятно, что Минфин, как и все остальные в нашей стране, не знает, как дальше будет развиваться санкционная тема. Но сложившуюся сейчас на рынке ситуацию, на мой взгляд, оценивает вполне адекватно.
Лучше всего позицию Минфина характеризуется следующей цитатой: "Наши бумаги стоят дороже,
дешево мы их продавать не готовы. Посмотрите, какой спред между доходностью и инфляцией,
на каком еще рынке можно найти такую доходность для эмитента с инвестиционным рейтингом?" Полностью разделяю этот взгляд на рынок, и надеюсь, Минфин будет его придерживаться в ближайшие месяцы.
Ниже наиболее важные моменты этого интервью:
• до конца года Минфин будет выходить на рынок так, чтобы не оказывать влияния на котировки, и пока не планирует сокращать план заимствований на следующий год
• Минфин оценивает премию в доходности ОФЗ из-за опасений санкций в 50 базисных пунктов
• доля иностранных инвесторов в ОФЗ сохранится примерно на уровне 25 процентов, пока ситуация с санкциями не прояснится
• Минфин не считает, что введение санкций на госдолг гарантировано и уже является свершившимся фактом; до выборов в Конгресс США в ноябре развития событий ждать не стоит
• Введение санкций на госдолг окажет негативное влияние на рынок, но не будет катастрофой
• Минфин, как и ЦБ, могут поддержать вторичный рынок в случае масштабной паники, но сейчас говорить об этом не актуально
Полностью прочитать интервью Вышковского можно в телеграм-канале Reuters:
https://t.me/reuters_russia/8528