​​СВОДКА ЭКОНОМИЧЕСКИХ СОБЫТИЙ С 12 ПО 18 ОКТЯБРЯ

Экономические данные, которые появляются в мире ежедневно имеют особый интерес у экономистов и финансистов. Мы хотим представить важнейшие экономические новости 10 крупнейших экономик мира за прошедшую неделю. События перечислены согласно очередности их публикаций.

1) 🇪🇺Председатель ЕЦБ К.Лагард выступит с речью.
2) 🇬🇧Выступление главы Банка Англии Э.Бейли.
3) 🇬🇧В августе средний уровень заработной платы (с учетом премий) в Великобритании остался на прежнем уровне (изм. 0%) при прогнозе (-)0.6% (⬆️).
4) 🇬🇧В сентябре число заявок на пособие по безработице в Великобритании увеличилось на 28 тысяч при прогнозе 78.8 тысяч(⬆️).
5) 🇩🇪В октябре индекс экономических настроений ZEW в Германии составил 56.1 пунктов при прогнозе 73 (⬇️).
6) 🇺🇸В сентябре базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) в США (м/м) составил 0.2% при аналогичном прогнозе (⏸).
7) 🇺🇸В сентябре индекс цен производителей (PPI) в США (м/м) составил 0.4% при прогнозе 0.2% (⬆️).
8) 🇺🇸За прошлую неделю число первичных заявок на получение пособий по безработице в США составило 898 тысяч при прогнозе 825 тысяч (⬇️).
9) 🇺🇸В октябре индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (США) составил 32.3 пункта при прогнозе 14 (⬆️).
10) 🇺🇸За прошлую неделю запасы сырой нефти в США упали на 3818 млн баррелей при прогнозе (-)2835 млн баррелей (⬆️).
11) 🇺🇸Речь секретаря казначейства США Н.Кашкари.
12) 🇪🇺В сентябре индекс потребительских цен (ИПЦ) в еврозоне (г/г) упал на 0.3% при аналогичном прогнозе (⏸).
13) 🇺🇸В сентябре базовый индекс розничных продаж в США (м/м) составил 1.5% при прогнозе 0.5% (⬆️).
14) 🇺🇸В сентябре объём розничных продаж в США (м/м) вырос на 1.9% при прогнозе 0.7% (⬆️).

Мы публикуем фактические и прогнозные данные, потому как показатели выше ожидаемых рассматриваются как позитивное или бычье направление, а показатели ниже ожидаемых указывают на негативный или медвежий тренд. Позитивные экономические данные в свою очередь благоприятно влияют на обменный курс страны и наоборот.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​КРУПНЫЙ ФИНТЕХ МОЖЕТ СТАТЬ КОНКУРЕНТОМ ДЛЯ БАНКОВ

Люди всё больше времени проводят в социальных сетях. Новым витком социальных сетей стали службы мгновенных сообщений (IMS) – мессенджеры. Их функционал дополняется постоянно. Даже сейчас, этот пост вы читаете в мессенджере. Крутые боты с интересным функционалом, которые добавляются в приложениях, помогают бизнесу улучшать свои сервисы. На сегодняшний день Facebook возглавляет список самых популярных социальных сетей, в то время как принадлежащий ему WhatsApp является лидером среди IMS. Однако у него есть серьезный конкурент в виде китайского WeChat.

WeChat разработан в 2011 году компанией Tencent. Число пользователей WeChat превышает 1.15 млрд. Помимо базовых функций, которыми обладает множество мессенджеров, в WeChat можно проводить денежные транзакции. К мессенджеру можно привязать банковскую карту или пополнить кошелек. Но это ещё не всё. WeChat позволяет идентифицировать личность при пересечении границы между материковым Китаем и Макао / Гонконгом.

Учитывая широкую популярность WeChat и глобальную конкуренцию, было ожидаемо, что Facebook приложит усилия чтобы улучшить крупнейший мессенджер.  Несколько лет назад стало известно, что WhatsApp запустил собственный сервис оплаты услуг и покупок WhatsApp Pay. Тогда сообщалось, что он работает только в Индии. В текущем году появилась информация, что платежный сервис WhatsApp заработал в Бразилии. Серьёзность намерений подтверждается покупкой доли крупнейшего телеком оператора Индии. FB купил 9.9% Reliance's Jio. Как стало известно, FB набирает лучших мировых специалистов по ML и DS для решения определенных задач. Например, в сентябре стало известно, что один из ведущих специалистов по Data Science РФ (входит в сотню ведущих специалистов в мире) Валерий Бабушкин переходит в WhatsApp, где будет заниматься разработкой алгоритмов по противодействию отмыванию денег (AML) и тд.

Очевидно, что WhatsApp Pay со временем придет в Казахстан. К тому моменту, вероятно это станет не просто платежной системой, а начнёт кредитовать малый бизнес. Мы думаем, что суперапп станет серьезным конкурентом для местного финтех-гиганта – Kaspi. Несомненно, удобно пользоваться одним из самых популярных мобильных приложений в Казахстане для перевода денег, но WhatsApp, по нашему мнению, гораздо популярнее и обладает большими возможностями. Специалисты, которые работают в FB и W/A являются лидерами отрасли, а значит конкурировать с ним будет очень сложно. Остальным банкам следует всерьёз задуматься, что они смогут противопоставить крупнейшему мессенджеру, который переходит в финтех.

Ждём новых и интересных функций от наших банков, хотя многие из них даже по местным меркам значительно отстают от трендов.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

Добрый день дорогие подписчики!
Мы хотим провести онлайн курсы в ноябре. Просьба проголосовать тех, кто хочет поучаствовать на наших курсах.

▪️1) Количественные методы (теория и задачи)
Данный курс подойдет для начинающий специалистов, которые хотят научиться моделировать (уровень 0) и понять основы количественных методов.

▪️2) Базовый курс по моделированию рисков в MS Excel
Данный курс является полностью практическим. На курсе предлагаются инструменты, которые будут полезны рисковикам (уровень 1) в различных направлениях.

▪️3) Моделирование — начало: Из Excel в R
Этот курс является более продвинутым и включает в себя модели классификации, различные регрессии и алгоритмы машинного обучения (уровень 2). А также есть введение в автоматизированные отчеты в R.

Для тех кто давно проходил статистику и эконометрику, чтобы пройти Курс 2 и Курс 3, мы рекомендуем пройти Курс 1.

При возникновении вопросов пишите нам в бот @RiskTakers_bot или на почту info@radius-advisory.com

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​АНАЛИЗ БАНКОВСКОЙ СТАТИСТИКИ ЗА СЕНТЯБРЬ

Вчера на сайте Национального банка были опубликованы данные по банковским показателям. Согласно информации НБРК снизился относительный показатель неработающих кредитов (90+ или NPL) к ссудному портфелю. NPL снизился с 8.7% в августе до 8.35% в сентябре. В номинальном выражении за месяц кредиты с просрочкой более 90 дней упали на 42.2 млрд при росте ссудного портфеля на 124.9 млрд.

Если смотреть на качество портфеля к началу году, NPL в номинальном выражении за 9 месяцев вырос на 78 млрд. Учитывая рост ссудного портфеля за аналогичный период на 563 млрд, в относительном выражении NPL вырос на 0.2 процентных пункта. Мы продолжаем настаивать, что данные необъективны и реальные результаты начнут проявляться в начале следующего года. Также отмечаем снижение провизий за месяц на 26.7 млрд.

Одним из важным показателей мы считаем собственный капитал. За месяц капитал 6 банков сократился. Наибольшее снижение было зафиксировано на 109.5 млрд. Вторым в антирейтинге стал ещё один розничный банк – ХоумКредит Банк. СК Банка упал на 9.5 млрд. Тройку антилидеров замыкает КЗИ Банк. Его капитал упал на 6.9 млрд. Еще три банка снизили капитал от 222 млн до 684.5 млн. К ним относятся Jysan Bank, Capital Bank и AsiaCredit. Из всех банков особый интерес у нас вызывает падение капитала Kaspi, хотя, учитывая из успешное IPO, вероятно показатель изменится в положительную сторону.

В целом банковские показатели показывают нейтральную динамику, но мы повторяем, что ситуация скоро может измениться. Также мы ожидаем в скором времени объявления сделки Jysan + АТФ. Мы продолжим публикацию аналитики банковской статистики, после выхода остальных данных. Они будут выходить до конца месяца.

Продолжение следует…

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​S&P ПОМЕСТИЛ JYSAN BANK В СПИСОК CREDITWATCH

Вчера на сайте S&P вышел релиз, в котором говорится, что агентство поместило Jysan Bank в список CreditWatch с прогнозом “негативный” и рейтингом “B”. В сообщении говорится, что это стало результатом возросшей стратегической неопределенности.

Перевод S&P:
“Мы считаем, что стратегическая неопределенность в отношении будущего развития First Heartland Jysan Bank (FHJB) увеличилась, и что потенциально более высокий аппетит к риску может оказать давление на резервы капитала и ликвидности банка.”

По нашей информации консультанты из KPMG в прошлом году писали новую стратегию для банка, но исходя из сообщения S&P, можно сделать вывод, что она перестала быть актуальной.

Также, S&P рассчитывает получить обновленную информацию в течение следующих 90 дней и больше ясности в отношении стратегических целей банка и их потенциальных последствий для его кредитоспособности. Однако агентство отметило, что понизило бы рейтинг если бы аппетит к риску повысился.

Читая между строк и обладая определенной информацией, мы считаем, что формулировки S&P связаны с приближающейся сделкой поглощения АТФБанка. Если в течение 90 дней Jysan сможет обновить бизнес-процессы и стратегию, куда должны войти обновления с учетом портфеля АТФБанка, а также последствий пандемии, S&P изменит свой прогноз. Мы не думаем, что попадание Jysan Bank-а в CreditWatch несет какие-то существенные риски в краткосрочной перспективе. Учитывая депозиты/бонды полученные в рамках спасения Цесна Банка, Jysan является ликвидным, который сможет обслуживать свои обязательства, при том что достаточность капитала существенно превышает нормативные требования.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​НЕМНОГО О ДЕФОЛТАХ В КИТАЕ

Moody’s опубликовал очередное исследование о дефолтах нефинансовых компаний Китая. Согласно публикации дефолты по корпоративным облигациям продолжат расти в течение следующих 12 месяцев. Ранее Правительство Китая ввело меры количественного смягчения для стимулирования бизнес активности. Оно помогло некоторым компаниям избежать дефолта во II квартале 2020 года. Однако эти меры не оказали существенной поддержки долгосрочному выпуску корпоративных облигаций. Это значит, что сейчас поддержка идёт за счёт краткосрочного финансирования и имеется потребность в рефинансировании. Также на увеличение кредитного риска будет негативно влиять замедление экономического роста и слабая ликвидность компаний.

В агентстве считают, что государственные компании имеют больше шансов не допустить дефолт, нежели частные компании с слабыми финансовыми показателями. Подобные частные компании обычно полагаются на краткосрочное финансирование и более агрессивный рост.

По данным Wind и Bloomberg, уровень возврата при дефолте варьировался от менее 20% до 100% для облигаций компаний с материкового Китая и от 10% до 98% для оффшорных облигаций.

Для Казахстана эти оценки являются несколько негативными, так как мировой спрос  на нефть частично зависит от потребления в Китае. Если спрос на энергоносители будет падать, из-за проблем в корпоративном секторе, наша экономика испытает определенные трудности. Доходы от главного экспортного товара - нефти сократятся, а снижение притока нефтедолларов повлияет на основные макроэкономические показатели. Подобные новости крупнейших потребителей нефти должны систематично отслеживаться коллегами из государственного сектора, чтобы понимать когда и как реагировать на потенциальные риски.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​ПОПУЛИЗМ ЧЛЕНОВ НСОД

В стране всё больше создаются новые консультативно-совещательные органы, на которых звучат странные идеи. По нашему мнению эти совещательные группы наносят урон государству и налогоплательщикам. Совсем недавно группа ̶л̶о̶б̶б̶и̶с̶т̶о̶в̶  популистов смогла протащить идею досрочного изъятия пенсионных денег. Данная идея в ближайшие 15 лет может привести к серьёзному социальному кризису. Такие победы дают им больше стимулов продвигать новые популистские идеи в интересах определенных лиц.

Вчера представитель группы по экономике Национального совета общественного доверия (НСОД) предложил освободить от корпоративного налога банки, кредитующие реальный сектор экономики.

Цитата:
"Предложение в части банков - освобождение банков второго уровня от уплаты корпоративного налога доходов, которые они получили за предоставление кредитов реальному сектору. Цель – стимулирование кредитования"

Ещё одним предложением стала рекомендация снизить базовую ставку, чтобы стимулировать кредитование. Подобное предложение является подтверждением низкой компетенции в области экономики авторов идеи и отсутствия понимания о принятии решения по базовой ставке.

Оба предложения выглядят как очередное лобби банковского сектора, и мы не поддерживаем популистские инициативы.  Неоднократно подобные предложения, с высоких трибун, делают “эксперты”, которые не сильно разбираются в банковском секторе или не имеют опыта работы в БВУ. Более того, не зная основ макроэкономического анализа они гордо называют себя “экономистами”. Мы считаем, что такие идеи должны предварительно обсуждаться с экспертами и пресекаться.

PS
Интересно, что ещё придумают члены НСОД, чтобы удивить Президента? Может провести заседании в Арктике или зафиксировать курс тенге?

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​СВОДКА ЭКОНОМИЧЕСКИХ СОБЫТИЙ С 19 ПО 25 ОКТЯБРЯ

Экономические данные, которые появляются в мире ежедневно имеют особый интерес у экономистов и финансистов. Мы хотим представить важнейшие экономические новости 10 крупнейших экономик мира за прошедшую неделю. События перечислены согласно очередности их публикаций.

1) 🇨🇳В III квартале ВВП Китая (г/г) вырос на 4.9% при прогнозе 5.2% (⬇️).
2) 🇨🇳В сентябре объём промышленного производства в Китае (г/г) вырос на 6.9% при прогнозе 5.8% (⬆️).
3) 🇺🇸Выступление главы ФРС США г-на Д.Пауэлла.
4) 🇪🇺Выступление главы ЕЦБ К.Лагард.
5) 🇨🇳Народный банк Китая сохранил базовую ставку на уровне 3.85% (⏸).
6) 🇺🇸В сентябре число выданных разрешений на строительство в США составило 1553 млн при прогнозе 1520 млн (⬆️).
7) 🇬🇧В сентябре индекс потребительских цен в Великобритании (г/г) составил 0.5% при аналогичном прогнозе (⏸).
8) 🇺🇸На прошлой неделе запасы сырой нефти в США сократились на 1001 млн баррелей при прогнозе (-)1021 млн (⬇️).
9) 🇬🇧Выступление главы Банка Англии Э.Бейли.
10) 🇺🇸На прошлой неделе число первичных заявок на получение пособий по безработице в США составило 787 тысяч при прогнозе 860 тысяч (⬆️).
11) 🇺🇸В сентябре продажи на вторичном рынке жилья в США 6.54 млн при прогнозе 6.3 млн (⬆️).
12) 🇬🇧В сентябре объём розничных продаж в Великобритании (м/м) вырос на 1.5% при прогнозе 0.4%.
13) 🇩🇪В октябре предварительные оценки индекса деловой активности в производственном секторе (PMI) Германии составили 58 пунктов при прогнозе 55.1 пункта (⬆️).
14) 🇬🇧В октябре предварительные оценки композитного индекс деловой активности (PMI) Великобритании составили 52.9 пунктов при прогнозе 55.6 пункта (⬇️).
15) 🇬🇧В октябре предварительные оценки индекса деловой активности в производственном секторе (PMI) Великобритании 53.3 пунктов при прогнозе 54.3 пункта (⬇️).
16) 🇬🇧В октябре предварительные оценки индекса деловой активности в секторе услуг Великобритании 52.3 пунктов при прогнозе 55 пункта (⬇️).

Мы публикуем фактические и прогнозные данные, потому как показатели выше ожидаемых рассматриваются как позитивное или бычье направление, а показатели ниже ожидаемых указывают на негативный или медвежий тренд. Позитивные экономические данные в свою очередь благоприятно влияют на обменный курс страны и наоборот.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

РЕШЕНИЕ ПО БАЗОВОЙ СТАВКЕ В ОКТЯБРЕ

Согласно графику объявлений решений по базовой ставке сегодня ожидается очередное решение. На прошлой неделе наши коллеги с канала @FINANCEkaz провели опрос, чтобы оценить ожидания респондентов по изменению базовой ставки. В опросе поучаствовало более 1600 респондентов.

По результатам опроса получились следующие результаты:
•  Повысят на 50 бп и более – 5%
•  Повысят на 25 бп – 9%
•  Оставят без изменений – 69%
•  Понизят на 25 бп  – 13%
•  Понизят на 50 бп и более – 4%

Исходя из динамики решений по ставке НБРК стал более взвешенно подходить к принятию решений. Например, в 2018 году Нацбанк произвел 4 понижения ставки подряд, что было не совсем правильно с точки зрения решений, а затем был вынужден повысить её. Если посмотреть на изменения ставки за 2019-2020гг, можно заметить, что обычно решение по ставке сохраняется на 3-4 заседания (не учитывая повышение в марте). Небольшие паузы лучше демонстрируют изменения макропоказателей в ответ на изменения ставки. Если ставку менять слишком часто, то лаговый эффект и новый шок ставки (изменение) может исказить прогнозы и откликный импульс, что будет приводить к недооценке рисков роста инфляции и тд. Если ставку менять слишком часто, опуская её и через несколько месяцев поднимая, доверие к действиям НБ будет снижаться из-за непоследовательности. В подобном случае передаточный канал трансмиссионного механизма будет менее эффективным и для получений желаемых результатов придётся увеличить волатильность ставки.

С точки зрения макроэкономических факторов, то они остаются стабильными. Инфляция в сентябре сохранилась на уровне 7%, а цена эталонной марки Brent превышает $40. Помимо прочего, краткосрочный экономический индикатор демонстрирует значение ниже 100% (снижение) в течение последних 6 месяцев – с апреля по сентябрь, что снижает давление на инфляцию.

Учитывая вышеописанное, мы согласны с большинством респондентов и считаем, что ставку сегодня сохранят на текущем уровне. Мы также думаем, что при отсутствии существенных негативных макроэкономических изменений, на следующем заседании технического комитета НБРК, ставку могут понизить на 25 бп.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​КУРС ПО КОЛИЧЕСТВЕННЫМ МЕТОДАМ

Дорогие друзья,
Недавно мы провели голосование, в котором наши подписчики выбрали курс по Количественным методам (Quantitative methods). Для курса мы решили взять программу FRM, которую разработала Глобальная Ассоциация Профессионалов Рисков (GARP).

Основные темы курса:
▪️Вероятности;
▪️Базовая статистика;
▪️Распределения;
▪️Байесовский анализ;
▪️Проверка гипотез и доверительные интервалы;
▪️Регрессия с одним регрессором;
▪️Регрессия с несколькими регрессорами;
▪️Моделирование тренда, сезонности и цикличности;
▪️ARIMA и др.

С внедрением стандарта МСФО 9, новых подходов Регулятора, а также повышающимся требованиям к рисковикам нацкомпаний, возрастает потребность в  моделировании. Поэтому мы решили сделать курс для начинающих. Он будет полезен специалистам по рискам/аналитикам, которые только учатся моделировать и им не хватает теоретический знаний.

Тренер курса - Тимур Абилкасымов, Партнер консалтинговой компании Radius Advisory Lab, автор телеграм-канала “Risk Takers” (@risktakerskz). Имеет профессиональные сертификаты Financial risk manager (FRM), Certified operational risk professional (CORP), Data scientist, Certified Basel III Professional (CBiiiPro), MBA по специальности Риск Менеджмент Лондонской Школы Бизнеса и Финансов.

🗓Дата: 14 - 15 ноября, в 11:00
Продолжительность: 9 часов (4.5 часа каждый день)
⠀
Стоимость: 35 000 тенге за 2 дня.
📜По окончанию курса, будут вручены сертификаты.

❗️Регистрация закрывается 13 ноября в 19:00.
⠀
По всем вопросам обращаться 8-(7172)-626-6808-(7172)-626-680 или info@radius-advisory.cominfo@radius-advisory.com
⠀
Ссылка на регистрацию

​​ФРС ПРОВОДИТ СТРЕСС-ТЕСТЫ

Федеральная резервная система продолжает напрягать банки. В сентябре ФРС выпустил вторую версию сценариев в рамках Комплексного анализ и обзора капитала (CCAR). Как пишут аналитики, это оправданный шаг со стороны регулятора.

CCAR включает в себя три компонента:

1) Сценарии: базовый, 1-2 стрессовых сценария
2) Глобальный рыночный шок (GMS)
3) Крупнейший дефолт контрагента (LCPD)

К данным компонентам аналитики приводят интересные аналогии. Например, глобальный рыночный шок рассматривается как “сердечный приступ”. Аналитики считают, что он не делает организации здоровее, но если успешно не пройти его, то понадобится хирургическая операция. Крупнейший дефолт контрагента в свою очередь сравнивается с "сгоревшим домом" – явление катастрофическое, но редкое.

В рамках данного стресс-теста были предложены 2 сценария:

1) “Крайне неблагоприятный” сценарий. В данном сценарии делается допущение, что уровень безработицы достигнет 12.5% к концу 2021 году, с постепенным снижением до 7.5%. Также, ВВП падает на 3% в III квартале текущего года до конца следующего года. Помимо прочего, ожидается, что рост стран за рубежом замедлится.

2) “Альтернативный, тяжёлый” сценарий. В данном сценарии ожидается увеличение безработицы до 11% к концу текущего года и будет находиться на текущем уровне до конца периода (3 года), а затем сократится до 9%. Допускается, что ВВП снизится на 2.5% в III и IV квартале 2020 года.

Каждый сценарий включает 28 переменных, охватывающих внутреннюю и внешнюю экономическую деятельность.

При проведении стресс-тестирования одним из важных компонентов является корреляция. То есть, важно чтобы она была высокой (80-100%). Это значит, что определенные события происходят вместе, а не в отрыве друг от друга.

Как сообщает ФРС, к концу году они опубликуют результаты стресс-тестирования по обоим сценариям, которые будут рассчитаны. Надеемся, что уровень стресс-тестирования в Казахстане вырастит до приемлемого уровня и Регулятор начнёт публиковать результаты. Открытость АРРФР заставит банки быть более устойчивыми и повышать свой уровень.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​ДЛЯ БАНКОВ AQR ОКАЗАЛСЯ СТРАШНЕЕ ПАНДЕМИИ

Мы часто анализируем банковскую статистику и периодически находим интересные отклонения и нелогичное поведение данных. Иногда это касается капитала, но чаще всего уровня неработающих кредитов. К примеру, если посмотреть уровень NPL с января 2018 года по сентябрь текущего года, можно заметить, что данные ведут себя стабильно. Доля неработающих кредитов варьировалась от 8 до 10%. Глядя на данные, можно сделать вывод, что текущий год является более благоприятным для ссудного портфеля БВУ, что отражается на статистике займов. Согласно последним данным уровень NPL составлял 8.35%. Мы помним, что банки могли воспользоваться опцией по отсрочке платежей, связанной с пандемией, но тогда существенный рост кредитного риска должен был отразиться на провизиях по МСФО. Мы полагаем, что “большая четверка” аудиторских компаний так не считает. Вероятно, что в годовой отчетности мы вновь увидим оптимистичный прогнозы банков, подтвержденные аудиторами.

Согласно данным БВУ, AQR для банков был страшнее пандемии. Если вспомнить, что в прошлом году 14 банков проходили процедуру оценки качества активов (AQR), то становится понятно почему данные резко изменились. Так, за февраль отношение провизий к ссудному портфелю выросло сразу на 3.34 процентных пункта, с 14.37% до 17.71%. Столь резкой рост провизий может означать, что дела в экономике резко ухудшились. Однако котировки Brent в феврале 2019 в среднем стоили $64.4 за баррель.

После окончания AQR ожидания банкиров, несмотря на пандемию, резко стали более оптимистичными. В текущем году в среднем отношение провизий к ссудному портфелю составляло 13.2%. Стоит напомнить, что за аналогичный период котировки Brent составляли в среднем $42.5 за баррель. Это значит, что ВВП получает меньший приток долларов из-за снижения экспорта. Также, обменный курс в текущем году обесценился на 12.3%, что может также негативно повлиять на местных производителей.  

Искажение банковской статистики является давним явлением, которое пора пресекать. Так как отчетность аудиторских компаний не сильно отличается от данных НБРК, мы полагаем, что пора повышать ответственность аудиторов. Мы обязательно подготовим пакет рекомендаций для Регулятора и продолжим читать все отчетности аудиторов, чтобы они не думали, что их имена не останутся в истории.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​КУРС ПО КОЛИЧЕСТВЕННЫМ МЕТОДАМ

Дорогие друзья,
Недавно мы провели голосование, в котором наши подписчики выбрали курс по Количественным методам (Quantitative methods). Для курса мы решили взять программу FRM, которую разработала Глобальная Ассоциация Профессионалов Рисков (GARP).

Основные темы курса:
▪️Вероятности;
▪️Базовая статистика;
▪️Распределения;
▪️Байесовский анализ;
▪️Проверка гипотез и доверительные интервалы;
▪️Регрессия с одним регрессором;
▪️Регрессия с несколькими регрессорами;
▪️Моделирование тренда, сезонности и цикличности;
▪️ARIMA и др.

С внедрением стандарта МСФО 9, новых подходов Регулятора, а также повышающимся требованиям к рисковикам нацкомпаний, возрастает потребность в  моделировании. Поэтому мы решили сделать курс для начинающих. Он будет полезен специалистам по рискам/аналитикам, которые только учатся моделировать и им не хватает теоретический знаний.

Тренер курса - Тимур Абилкасымов, Партнер консалтинговой компании Radius Advisory Lab, автор телеграм-канала “Risk Takers” (@risktakerskz). Имеет профессиональные сертификаты Financial risk manager (FRM), Certified operational risk professional (CORP), Data scientist, Certified Basel III Professional (CBiiiPro), MBA по специальности Риск Менеджмент Лондонской Школы Бизнеса и Финансов.

🗓Дата: 14 - 15 ноября, в 11:00
Продолжительность: 9 часов (4.5 часа каждый день)
⠀
Стоимость: 35 000 тенге за 2 дня.
📜По окончанию курса, будут вручены сертификаты.

❗️Регистрация закрывается 13 ноября в 19:00.
⠀
По всем вопросам обращаться 8-(7172)-626-6808-(7172)-626-680 или info@radius-advisory.cominfo@radius-advisory.com
⠀
Ссылка на регистрацию

​​О СБОЕ В РАБОТЕ KASPI

Вчера Казахстан с раннего утра на практике увидел, что может случиться, если крупный системообразующий банк даст сбой. Многие на себе почувствовали, что такое недостаток риск-менеджмента. Самое интересное, что это произошло у самого технологически подкованного банка, который ещё неделю назад вышел на Лондонскую фондовую биржу.

Официально Kaspi объявил, что это был технический сбой. Однако, наша команда скептически относится к подобному ответу. Если это был действительно технический сбой, в банке должна быть внедрена эффективная система управления непрерывностью деятельности (СУНД) с разработанными планами действий. Если коротко, это способность Банка поддерживать свои критичные важные операции и бизнес-процессы при реализации любого инцидента. С помощью СУНД любая организация может безболезненно и в кратчайшее время полностью восстановить работоспособность этих важных бизнес-процессов. Значит Kaspi должен был в течение часа, с помощью бэкапа данных, резервных ИТ-систем, резервных поставщиков оборудования, нормализовать работу. К сожалению, работоспособность важных бизнес-процессов была восстановлена только спустя пол дня. К тому времени, некоторые клиенты Банка уже были готовы снять все деньги, что создало ажиотаж или как, мы называем – Bank run. В данном случае возможен E-bank run. Мы полагаем, что некоторые клиенты начнут искать альтернативные банки для повседневных операций, тем более сейчас уже есть несколько хороших конкурентов.

Учитывая большую популярность Kaspi и его рыночную долю в системе платежей, мы полагаем, что у многих пользователей это единственный банк. Данный инцидент показал, что у многих был концентрационный риск, который реализовался. Опытные специалисты обычно ставят лимиты на одного контрагента, в данном случае на банк, и в случае дефолта или технического сбоя, они должны иметь возможность продолжать совершать платежи.

Мы также допускаем, что на Kaspi могла быть совершена кибер атака, хотя официальная позиция банка отрицает это. По нашему мнению, у Банка должен быть эффективно настроен кибер-щит от атак и на постоянной основе проводиться тестирование на проникновение (Pentest), чтобы иметь достаточную уверенность, что какой-нибудь школьник, прочтя Guide в интернете, не взломает банк и не переведёт себе его средства. Регулятор должен заставлять банки проходить все необходимые процедуры, чтобы банки функционировали бесперебойно. Мы не знаем позицию Регулятора, который не делал никаких заявлений, и считаем, что теперь требования к системам и процедурам защиты должны быть ужесточены.

Выводы:
Красный флаг для Kaspi банка и опыт для других банков и АРРФР касательно внедрения эффективной системы СУНД.

Риск-менеджмент — это не просто формальная бумажка для отчетности Регулятору, а эффективная мера, которая должна приносить ценность Компании. Сложно представить количество клиентов, денег, репутации, которые Kaspi потерял вчера.
В II части экзамена FRM хорошо описываются стандарты, правила, рекомендации по управлению операционными рисками такими как кибер-риск, внутренний контроль, управление непрерывностью деятельности, которые мы рекомендуем к прочтению.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​Звонки, сообщения, мобильный интернет —обыденность. Около 10 миллионов абонентов Beeline, совершая действия, доступные благодаря SIM-карте в смартфонах, генерируют пул информации о себе. Массив данных можно и нужно анализировать, и использовать во благо самих же пользователей. И не всегда конечным пользователем SIM-карты становится человек. Устройства, в которые она устанавливается, создают столь же живую экосистему, как и люди. Научившись обрабатывать эти данные, в Beeline Казахстан создали отдельное направление — Beeline Business. Это набор высокотехнологичных инструментов, которые помогают людям становиться эффективнее, а бизнесу развиваться. Представляем новый медийный проект от Beeline Business. Мы помогаем понять суть современных технологий для бизнеса. Поэтому Beeline — больше не сотовый оператор, а проводник в мир умных технологий. Подписывайтесь: https://t.me/beelinebusinesskz

​​КОМЕНТАРИЙ К ТЕЗИСАМ S&P. ЧАСТЬ 1

Вчера на сайте Kursiv.kz вышла статья, с тезисами S&P относительно банковского сектора. Большая часть отчёта - это констатация изменений банковских показателей. Читая вырезки, нам показалось, что часть текста перепечатана из наших предыдущих постов. Однако один тезис заслуживает отдельного внимания.  

Мы хотим поделиться своим мнением, касательно происходящего в нашем банковском сектора с коллегами из S&P и нашей аудиторией. Вероятнее всего, аналитики из-за рубежа не следят пристально за нашим банковским сектором, поэтому не знают определенных нюансов.

Цитата S&P:
“Мы допускаем возможность политического вмешательства в их деятельность со стороны правительства, организаций, связанных с государством, и собственников банков, имеющих хорошие деловые связи. Тот факт, что регулирующий орган в течение длительного времени (8–18 месяцев) не принимал должных мер в ответ на нарушение пруденциальных нормативов капитала и ликвидности со стороны трех банков, свидетельствует об этих недостатках.”

По нашим оценкам, Регулятор стал действовать значительно активнее и эффективнее. Если сравнить НБРК 2019 года (сейчас АРРФР) с НБРК 2016-2018гг, то они имеют колоссальное отличие.

30 ноября 2015 года первый президент поручил Нацбанку (Регулятору) провести стресс-тестирование всех субъектов банковского сектора на предмет неработающих кредитов до конца 2016 года. Однако несмотря на поручение главы государства в НБРК приняли иное решение и придумали причины не проводить его.

Цитата НБРК (О.Смоляков, август 2016):
"По стресс-тестированию я не могу сказать каких-либо конкретных дат, когда начнется процесс. Конечно, у нас есть сроки поручения от главы государства, но мы не хотим этот процесс фиксировать к определенной дате, пока не поймем всех деталей на предмет подводных камней. Для начала мы оценим все риски и детали и после этого будем двигаться."

Затем срок перенесли до конца 2017 года. После того как срок заканчивался, в НБРК и вовсе заявили об отказе от стресс-тестирования.

Цитата НБРК (О.Смоляков, ноябрь 2017):
“Классическая схема, которая реализована в Европе и Америке, у нас не работает. Потому что при классической схеме мы должны иметь мандат, чтобы заставить банк провести количественную оценку качества активов, мы должны привести независимого оценщика, который по универсальной методологии оценит банк.”

Однако, несмотря на отказ Регулятора проводить процедуры, согласно поручению Президента, S&P не критикует НБРК. Даже с учетом пропущенных первоначальных сроков, НБРК продолжал уклоняться от проведения стресс-тестирования.

Цитата НБРК (Д.Акишев, декабрь 2018):
“Мы начали обсуждать подходы оценки качества активов с банками и надеемся на их поддержку.”

По нашему мнению, это предложение полностью отражает насколько независим от банков и их акционеров был Регулятор в 2018 году. Мы думаем, что старая команда Регулятора не планировала проводить стресс-тестирование и оценку качества активов.

В феврале 2019 года на должность Главы НБРК был назначен Ерболат Досаев. Спустя несколько месяцев, в мае 2019 года, стало известно, что Oliver Wyman выиграл тендер на Оценку качества активов. Учитывая тендерные процедуры в государственных органах, которые могут тянуться месяцами, решение провести AQR было принято быстро. Более того, AQR закончился 30 декабря 2019 года. Одним из неожиданных явлений стала публикация результатов AQR, что вызвало определенную симпатию у аналитиков, изучающих банковский сектор.

В декабре 2019 года был опубликован приказ Президента об отделение Регулятора от НБРК. Мы считаем, что это стало правильным решением и многие эксперты поддержали создание независимого Регулятора. В текущем году Агентство провело стресс-тестирование и был создан департамент банковской аналитики и стресс-тестирования.

Мы не являемся фанатами Регулятора и периодически критикуем его за определенные действия, но в данном случае считаем, что S&P предвзято высказался в отношении Агентства и возможно, это было не их личной инициативой.

Продолжение следует...

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​СВОДКА ЭКОНОМИЧЕСКИХ СОБЫТИЙ С 26 ОКТЯБРЯ ПО 1 НОЯБРЯ

Экономические данные, которые появляются в мире ежедневно имеют особый интерес у экономистов и финансистов. Мы хотим представить важнейшие экономические новости 10 крупнейших экономик мира за прошедшую неделю. События перечислены согласно очередности их публикаций.

1) 🇩🇪В октябре индекс делового климата IFO Германии составил 92.7 пункта при прогнозе 93 (⬇️).
2) 🇺🇸В сентябре продажи нового жилья в США составили 959 тысяч при прогнозе 1025 тысяч (⬇️).
3) 🇺🇸В сентябре базовые заказы на товары длительного пользования в США (м/м) выросли на 0.8% при прогнозе 0.4% (⬆️).
4) 🇺🇸В октябре индекс доверия потребителей США от CB составил 100.9 пунктов при прогнозе 102 (⬇️).
5) 🇺🇸На прошлой неделе запасы сырой нефти в США выросли на 4320 млн баррелей при прогнозе 1230 млн (⬇️).
6) 🇯🇵Доклад по денежно-кредитной политике Банка Японии и перспективах экономики.
7) 🇩🇪В октябре количество безработных в Германии упала на 35 тысяч при прогнозе (-)5 тысяч (⬆️).
8) 🇺🇸В III квартале предварительные оценки ВВП США (кв/кв) составили (+)33.15 при прогнозе 31% (⬆️).
9) 🇺🇸На прошлой неделе число первичных заявок на получение пособий по безработице в США составило 751 тысяч при прогнозе 775 тысяч (⬆️).
10) 🇪🇺В октябре ставку по депозитным средствам в Еврозоне сохранили на предыдущем уровне (-)0.5%, при аналогичном уровне (⏸).
11) 🇪🇺В октябре ставку маржевого кредитования в Еврозоне оставили на уровне 0.25% (⏸).
12) 🇪🇺Заявление по монетарной политике Европейского центрального банка.
13) 🇪🇺В октябре процентная ставка ЕЦБ осталась на нулевом уровне (0%) при аналогичном прогнозе (⏸).
14) 🇺🇸В сентябре индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости США (м/м) упал на 2.2% при прогнозе (+)3.4% (⬇️).
15) 🇩🇪В III квартале предварительные оценки ВВП Германии (кв/кв) показали рост 8.2% при прогнозе 7.3% (⬆️).
16) 🇪🇺В октябре предварительные оценки индекса потребительских цен (ИПЦ) в Еврозоне (г/г) упали на 0.3 при аналогичном прогнозе (⏸).
17) 🇨🇳В октябре индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Китая составил 51.4 пункта при прогнозе 51.3 (⬆️).

Мы публикуем фактические и прогнозные данные, потому как показатели выше ожидаемых рассматриваются как позитивное или бычье направление, а показатели ниже ожидаемых указывают на негативный или медвежий тренд. Позитивные экономические данные в свою очередь благоприятно влияют на обменный курс страны и наоборот.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​КУРС ПО КОЛИЧЕСТВЕННЫМ МЕТОДАМ

Дорогие друзья,
Недавно мы провели голосование, в котором наши подписчики выбрали курс по Количественным методам (Quantitative methods). Для курса мы решили взять программу FRM, которую разработала Глобальная Ассоциация Профессионалов Рисков (GARP).

Основные темы курса:
▪️Вероятности;
▪️Базовая статистика;
▪️Распределения;
▪️Байесовский анализ;
▪️Проверка гипотез и доверительные интервалы;
▪️Регрессия с одним регрессором;
▪️Регрессия с несколькими регрессорами;
▪️Моделирование тренда, сезонности и цикличности;
▪️ARIMA и др.

С внедрением стандарта МСФО 9, новых подходов Регулятора, а также повышающимся требованиям к рисковикам нацкомпаний, возрастает потребность в  моделировании. Поэтому мы решили сделать курс для начинающих. Он будет полезен специалистам по рискам/аналитикам, которые только учатся моделировать и им не хватает теоретический знаний.

Тренер курса - Тимур Абилкасымов, Партнер консалтинговой компании Radius Advisory Lab, автор телеграм-канала “Risk Takers” (@risktakerskz). Имеет профессиональные сертификаты Financial risk manager (FRM), Certified operational risk professional (CORP), Data scientist, Certified Basel III Professional (CBiiiPro), MBA по специальности Риск Менеджмент Лондонской Школы Бизнеса и Финансов.

🗓Дата: 14 - 15 ноября, в 11:00
Продолжительность: 9 часов (4.5 часа каждый день)
⠀
Стоимость: 35 000 тенге за 2 дня.
📜По окончанию курса, будут вручены сертификаты.

❗️Регистрация закрывается 13 ноября в 19:00.
⠀
По всем вопросам обращаться 8-(7172)-626-6808-(7172)-626-680 или info@radius-advisory.cominfo@radius-advisory.com
⠀
Ссылка на регистрацию

​​ЗАЧЕМ JYSAN-У АТФ?

С начала сентября мы начали освещать потенциальную сделку объединения Jýsan и АТФБанк. Мы приводили различные доводы, почему эта сделка могла случиться. Сейчас она подошла к логическому завершению. Сегодня стало известно, что банки решили объединиться. Одним из главных вопросов может стать, зачем один банк поглощает другой банк. Мы попробуем разъяснить.

После получения результатов AQR стало понятно, что АТФБанку нужно повышать устойчивость. Однако несмотря на влиятельность акционеров и размеры банка, АТФ не смог подняться в рейтинге достаточности капитала. После долгих переговоров стало понятно, что Jysan Bank может стать потенциальным покупателем. Учитывая текущее состояние АТФБанка для Jysan-а “покупка” обходится недорого. Мы имеем в виду не стоимость по которой один банк приобретает другой, а в целом расходы и показатели, которые будет иметь объединённый банк. Насколько нам известно, субординированные долг, который был предоставлен в 2017 году будет продлён. Это позволит банку получить переоценку, что отразиться на капитале банка.

В целом сделка имеет положительные аспекты для Jysan и вкладчиков пришедших в объединённый банк из АТФ-а. Вкладчики могут быть спокойнее, так как объединённый банк устойчивее чем АТФБанк. Выгоды, которую FHB получил при покупке Цесны, хватит, чтобы создать необходимые провизии. С точки зрения портфеля, часть займов АТФ-а необходимо допровизировать. Однако, оставшийся портфель поможет Jysan-у органически вырасти и войти в тройку лидеров по активам и ссудному портфелю. Если бы банк начал расти более агрессивными темпами самостоятельно, чтобы войти в лидеры, это могло привести снижению устойчивости. Сумма активов 2-х банков на данный момент составляет 2.96 трлн, что теоретически позволяет банку выйти на второе место. Всё будет зависеть от подхода Jysan-а. По нашим оценкам, Jysan закрепится на третьей позиции. Одним из главных показателей устойчивости является пруденциальный норматив – К1. На данный момент Jysan имеет определенный запас прочности, что позволит объединённому банку иметь К1 более чем в два раза превышающий текущий уровень достаточности капитала АТФБанка.

С точки зрения процессов нужно помнить, что Jysan это бывший Цесна Банк, который не отличался качеством процессов, а АТФБанк был частью Unicredit (крупнейший банк Италии). Многие процессы Unicredit-а до сих пор сохранились в АТФ-е. Если Jysan решит в значительной степени сократить сотрудников АТФ-а, то выгоды от этих процессов будет не очень много. Мы рекомендуем перенять часть процессов, чтобы получить большую выгоду от сделки.

Продолжение следует…

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ