​​AQR. FORTEBANK

Вернёмся к теме оценки качества активов AQR. В AQR участвовали 14 банков. В предыдущих постах мы описали ключевые пункты из отчета для Халык Банка, Сбербанка и Kaspi Bank. Следующий на очереди ForteBank.

Залоги

Одним из важных элементов оценки потенциальных резервов является залоговое обеспечение. Оно учитывается при расчете потенциальных убытков, так как в случае неплатежеспособности заёмщика, оставшаяся часть долга может быть погашена за счёт продажи залога. Чем больше стоимость залогов, тем меньше рисков, а значит банку требуется меньше провизий.

Средневзвешенная переоценка стоимости залогов:

•  Жилая недвижимость: (15%)
•  Коммерческая и промышленная недвижимость: (-1.8%)  
•  Сельскохозяйственные земли: (-29.7%)
•  Прочие земли: (26.4%)
•  Прочее залоговое обеспечение: (-34.6%)

Общая переоценка стоимости залогового обеспечения составляет примерно 4%. Эффект несущественный, в виду того, часть стоимости залогов была занижена, а часть завышена. Банку необходимо подкорректировать часть методологии из-за которой получились  завышенные оценки.

Кредиты стадии 3

Финансовые активы, к которым относятся кредиты (ЦБ, гарантии и др.) должны классифицироваться в одну из трёх стадий.
•  1 стадия – нормальный кредит
•  2 стадия – существенное повышение риска
•  3 стадия – кредит не обслуживается

В 3 блоке отчёта о Банке, описывается об изменении финансовых активов стадии 3. Доля заемщиков в 3 стадии выросла с 17.1% (до AQR) до 18.3%.

Ожидаемые кредитные убытки

При выдаче займа, гарантии или другого финансового актива, у которого имеется кредитный риск, рассчитывается сумма ожидаемых кредитных убытков (ОКУ).

ОКУ до и после AQR:
•  Займы финансовым институтам: до 0.4%, после 0.8%
•  Займы с связанными сторонами: до 0.6% после 0.9%
•  Прочие займы крупным корпоративным клиентам: до 2.8%, после 3.9%
•  Прочие займы субъектам среднего предпринимательства: до 1.1%, после 2.5%

По итогам оценки ОКУ выросли по четырем вышеописанным пунктам и составили от 0.8% до 3.9%, что незначительно выше прежних результатов.

Расчет на основе коллективной оценки

ОКУ на коллективной основе проводится путем объединения в группы различных активов на базе выявленных общих характеристик кредитного риска.

•  Авторкредиты и прочие обеспеченные займы физлицам: до 5%, после 19%
•  Потребительские кредиты, карты и прочие займы: до 14%, после 15%
•  Займы физлиц, обеспеченные недвижимостью: до 11%, после 19%
•  Займы малому бизнесу: до 10%, после 15%


Причинами увеличения ОКУ являются заниженный PD или вероятность дефолта (4%) и LGD или уровень потерь при дефолте (96%).

Достаточность капитала

Уровень достаточности капитала К1 после AQR снизился c 16.8% до 16.6%, что является незначительным для Банка. Важным также является, что согласно последним данным (по состоянию на 1 февраля) показатель Банка К1 вырос до 18.6%, что несомненно является показателем повышения устойчивости.

Заключение

У банка имеются завышенные оценки по некоторым видам залогов. Учитывая увеличение ОКУ, из-за заниженных PD и LGD, кредиты стадии 3 незначительно выросли. От акционеров банка не требовалось увеличение капитала, однако показатели достаточность капитала К1 выросли.

Продолжение следует...

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

Если вы еще не в курсе, то в телеграм вернулся тот самый Страшный жуз.
Инсайды, кулуарные интриги, отставки чиновников, разоблачения агашек, абсурдные законы и многое другое.
https://t.me/strashnyizhuz

Подписывайтесь, пока до админов снова не добрались.

​​ШОКИ. БАНКИ. РЕГУЛЯТОР

Управления рисками включает в себя множество различных мероприятий. К ним относится выявление рисков, оценка вероятности наступления событий и как риски могут повлиять. Немаловажным является снижение рисков. Все эти задачи сводятся к «storytelling-у» или рассказыванию историй. Часто, вещи которые дают специалисты по рискам очень абстрактные и отчасти нереалистичные. Но сейчас, внимание приковано именно к рисковикам, потому что наступил период черных лебедей и «идеального шторма».

Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) уже несколько дней требует от БВУ собрать данные по сценариям, которые для них были подготовлены. Ранее в Регуляторе проблему с вирусом не рассматривали как серьезную угрозу и даже сделали небольшое упражнение по оценке влияния коронавируса на банковскую систему (в ответ на наш пост).

Цитата от 21 февраля:
«Отдельные банки проинформировали об имеющихся случаях задержки товаров клиентов из Китая в связи со вспышкой коронавирусной инфекции, при этом, снижение объемов операций банков с клиентами и контрагентами Китая не наблюдается, и банки ведут свою деятельность в стандартном режиме.»

Сейчас у Регулятора стоит главная задача, определить какие банки в большей степени подтверждены риску и что делать дальше. Учитывая, что после итогов AQR была интрига вокруг 4 банков, сейчас риски растут для всего банковского сектора. Такие явления относятся к категории систематических рисков или рисков, которые нельзя диверсифицировать.

Банкам не нужно пытаться скрывать результаты и максимально открыто подойти к заполнению форм. Нельзя упускать возможности оценить потенциальный эффект для всего банковского сектора. Если сейчас не сделать этого, шанса больше может не быть, а окно помощи закроется.

Несмотря на то, что АРРФР уже снизил удельный вес рисков и это означает пересмотр расчетов достаточности капитала, банки уже сейчас должны обеспечить достаточное увеличение резервов. По нашим оценкам, резервы в марте должны вырасти не менее чем на 20% и это учитывая, что не будет значительных ухудшений в течении ближайших нескольких месяцев.

Тут также стоит вспомнить консультантов, которые внедряя МСФО 9 считали, что влияние макрофакторов не должно быть более 10% (распространенная практика). Но как показывает жизнь, может и должно.

Маленьким банкам стоит быть более осторожными в подобных ситуациях. Нестабильная ситуация может оказаться выгодной крупнейшему банку. Депозиторы могут начать переводить свои средства в более безопасный банк и любое неосторожное действие приведёт к бегству.

Действия Регуляторы должны быть скоординированными и решительными. Перед Агентством стоит главное испытание этого года. Некоторым банкам стоит проводить совещания, по оценке влияния шоков, не реже 2 раз в день. Это поможет держать руку на пульсе и в случае необходимости запросить помощь.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​FAKE NEWS ПРО RISK TAKERS

На протяжении более 3х месяцев мы игнорировали Fake news, которые периодически выходили про нашу команду. Большая часть говорилась о Тимуре Абилкасымове, иногда упоминая других членов нашей команды. Но после того, как наши подписчики начали присылать нам ссылки мы решили прояснить ситуацию.

Начиная с первых чисел декабря периодически появляются разного рода информационные вбросы, в которых говорится о всевозможных глупостях. В одной из фейковых статей говорилось, что автор Risk Takers Тимур Абилкасымов внедрился в МФЦА и вершит там судьбы, а Сауран работает «родственником». Все это сопровождается разными домыслами, без подтверждения каких-либо фактов.

После ряда подобных фейковых новостей, статьи стали появляться на английском языке. Там говорится, что Тимура не пускают в Люксембург из-за того, что у какой-то компании есть признаки отмывания. Мы от лица нашей команды хотим заявить, что у нас нет никаких компаний в других странах и в особенности в офшорах. Мы являемся противники подобных действий и считаем, что страну нужно развиваться и любить, а не разворовывать.

Все статьи тиражируются на анонимных сайтах в Украине, Молдове и др. Причиной такого внимания к авторам канала стали посты, в которых мы обоснованно критикуем интересы определенных лиц. Их также сильно напрягает постоянный прирост подписчиков на канале и то, что мы не являемся анонимами. Мы намеренно периодически пишем о нас, чтобы вы знали кто ведет канал и могли открыто задавать нам свои вопросы.

Возможно, есть те, кто не знает о ком идет речь в данном посте.

Тимур Абилкасымов – автор канала. Имеет две специальности по экономике КИМЭП. Закончил MBA по специальности риск-менеджмент (Лондон, Великобритания). Также имеет профессиональные сертификаты, такие как:

• Financial Risk Manager (FRM, GARP),
• Certified operational risk professional (CORP, IABMF),
• Certified Basel III professional (CBiiiPro, Basel III association)
• Cейчас сдаёт экзамены Chartered Financial Analyst (CFA).

Сауран Сарбасов – автор канала. Окончил университет Сулеймана Демиреля по специальности экономика. Имеет профессиональные сертификаты, такие как:

• Chartered Professional Accountants of Canada (CPA Canada),
• Association of Chartered Certified Accountants (ACCA),
• Professional Risk Manager (PRM, PRMIA)
• Сейчас сдаёт экзамены на актуария (Институт и факультет актуариев, Великобритания)

Мы не только стараемся получать новые знания, сдавая разного рода профессиональные экзамены, мы также делимся ими на канале. Из-за отсутствия здравого смысла героев наших постов, подобные фейковые статьи возможно дальше будут появляться. Если у вас есть какие-то вопросы, пишите нам напрямую @RiskTakers_bot.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

ДОКЛАД О ВЛИЯНИИ КОРОНАВИРУСА НА САМРУК-КАЗЫНА

Сегодня с докладом о рисках влияния коронавируса и в целом о системе управления рисками выступил Управляющий директор по правовому сопровождению рискам и Андрей Кравченко.

В Фонде понимают, что одним из главных рисков сейчас является коронавирус. Также коллеги считают, что неопределенность не дает возможности полноценно оценить эффект вируса, но уже сейчас пересматриваются бизнес планы и принимается ряд риск-митигантов.

От себя добавим, что рисковики Фонда не только сами пытаются разобраться что происходит, но также систематически организовывают конференц звонки с экспертами, чтобы повысить качество анализа. Коллеги также приглашали нас на конференц звонки, по итогам которого были приняты ряд мер. Для тех, кто не знаком с работой Фонда, они одними из первых начали собирать данные о возможном влиянии коронавируса и готовить стратегии защиты активов и людей.
В феврале текущего года Департамент риск-менеджмента Фонда провел небольшой стресс-тест и запросил планы мероприятий у дочерних организаций Самрука.

Своевременное реагирование на потенциальные угрозы поможет вам снизить потери. Будьте оптимистами и не забывайте о рисках!

@RiskTakersKZ

​​КАК КОРОНАВИРУС ВЛИЯЕТ НА ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ИНДЕКСОВ

Всплеск шоков, который мы сейчас наблюдаем значительно влияет на финансовые рынки. Если информация по банкам выходит с определенным лагом, то данные совокупного риска фондового рынка, который считается через ежедневную волатильность, мы можем замерять незамедлительно.

Волатильность индекса S&P 500 и KASE

•  1 квартала 2019, σ:
KASE – 0.65%, S&P 500 – 0.84%
•  2 квартала 2019, σ:
KASE – 0.89%, S&P 500 – 0.76%
•  3 квартала 2019, σ:
KASE – 0.61%, S&P 500 – 0.92%
•  4 квартала 2019, σ:
KASE – 0.62%, S&P 500 – 0.58%
•  2019 год, σ:
KASE – 0.71%, S&P 500 – 0.8%
•  1 квартала 2020, σ:
KASE – 1.22%, S&P 500 – 3.01%

По итогам 2019 года, совокупный риск, а точнее ежедневная волатильность изменений цен для обоих индексов находилась уровне менее 1%. Заметно, что волатильность S&P 500 в неполном первом квартале текущего года была значительно выше. Практически в два с половиной раза. Учитывая, что разница как по итогам 4 квартала, так и в целом прошлого года была незначительной, столь существенная отклонение в 1 квартале т.г. отражает разницу в поведении и ожидании инвесторов. Мы не будем анализировать причинно-следственные связи, но скажем, что короновирус на финансовых рынках Казахстана долго был недооценен.

По тогам прошлого года однодневный, параметрический VaR для Касе с доверительным интервалом 99% составлял 1.65%. В текущем году он вырос на 1.19% до 2.84%.
Аналогичный VaR для индекса S&P 500 по итогам 2019 года составил 1.86%. В текущем году показатель вырос до 7.02%.

Справочно:
Для тех, кто не ещё не знаком, VaR – это стоимостная мера риска. VaR является излюбленным инструментом у риск-менеджеров. Он рассчитывает с определённой вероятностью максимальную сумму потерь в течении заданного периода.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​МОДНЫЕ РАСЧЕТЫ ИЗ ФИЛЬМОВ ПРО WALL STREET

Более 12 лет прошло после начала финансового кризиса и вот мы на пороге нового кризиса. Сейчас тяжело оценить масштабы, но в одном сходятся многие эксперты. Мир ожидает рецессия. После прошлого кризиса вышло множество интересных фильмов о финансовых рынках и компаниях. Например, фильм «Предел риска», который напоминает крах Lehman Brothers, хотя упоминания компании не было. Более подробно о событиях происходящих в Lehman Brothers рассказывает фильм «Слишком крут для неудачи». Ещё одной интересной картиной про кризис 2008 года стал фильм «Игра на понижение».

Нам нравится использовать различные моменты из подобных фильмов, чтобы производить расчёты. В фильмах расчеты с пафосом делают аналитики с Wall Street. Например, в прошлый раз, на своём workshop-е мы рассчитывали VaR с помощью GARCH и делали bactesting. Все выглядело как в фильме «Предел риска». В этом посте мы хотим использовать инструменты из фильма «Игра на понижение» и сделать расчёты.

В фильме речь идет об управляющем хедж-фонда «Scion Capital» Майкле Бьюри.  Майкл ожидал что американский рынок ипотечных кредитов скоро лопнет и начал играть на понижение. То есть он страховал средства клиентов (около миллиарда) через кредитный дефолтный своп.

Кредитные дефолтный своп или CDS - финансовый своп, предназначенный для страхования от невыполнения контрагентом финансовых обязательств. Одна сторона платит определенный процент за страховку, в то время как другая сторона в случае дефолта платит по обязательствам.

Мы с коллегами не могли пройти мимо и решили рассчитать CDS. Чтобы не использовать звёздные компании или развитые страны мы решили рассчитать CDS для государственных облигаций Казахстана. Так как на рынке сейчас наблюдается период высокой волатильности, а цены на финансовые инструменты ещё не стабилизировались, мы сделали ряд требуемых допущений.

Допущения
•  Вероятность дефолта (PD) – 3.23%
•  Безрисковая ставка – 12%
•  Восстановление в случае дефолта – 40%
•  Срок – 5 лет

Согласно полученным расчётам, вероятность, что страна будет все 5 лет обслуживать обязательства (probability of survival), составляет 84.8%. Также, учитывая высокую безрисковую ставку, фактор дисконтирования на 5-ый год составляет 54.9%. В результате стоимость CDS для пятилетней государственной облигации составляет 2.09% или 209 базисных пунктов.

P.S.
Мы рекомендуем во время карантина оставаться дома и пересмотреть упомянутые фильмы.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

АЛМАТИНЦЫ МОГУТ ВЗДОХНУТЬ СВОБОДНО

Столь позитивный заголовок не означает, что в Алматы снят режим карантина. Но от карантина есть свои плюсы. Помимо того, что жителям южной столицы теперь не надо стоять в бесконечных пробках, люди радуются относительно чистому воздуху.

Алматы, который привыкли считать городом постоянно находящемся в смоге, стал значительно чище. На данный момент в сети появилось множество фото, на котором отчетливо видно, что город стал чище. Согласно данным полиции город за последние 2 дня покинуло 23 тысячи авто.

Подобные моменты, дают надежду на то, что все-таки люди в Алматы поймут насколько важно иметь чистый воздух и необязательно делать акцент только на ТЭЦ, который работает на угле. Хотя эту проблему оставлять нельзя.
Если, после снятия карантина, в повестке у акимата появится тема по закрытию въезда в город для иногородних авто, любовь и доверие к акиму повысится. Данный ход может стать одной из быстрых побед, который несомненно повлияет на снижение загруженности дорого и расходов на их поддержание. Однако здесь стоит вспомнить бывшего акима города, которому не удалось сделать въезд в город платным. Возможно он просто не успел.

Цитата Бауыржана Байбека:
«Когда будут парковки, уберём эти машины, будем жестко наказывать. Когда все это сделаем, постепенно, со временем будет ставиться вопрос платного въезда в город»

Пришло время. Парковки, как и планировали, уже везде установлены. Теперь необходимо переходить на следующий этап. Мы знаем, что даже если акимат захочет сделать въезд для иногородних машин платным, он столкнется с сильным лобби, который попытается заблокировать это решение.

Если для анализа результатов понадобятся какие-то расчеты, мы готовы оказать техническую поддержку. Тем более, пресс секретарь Министерства экологии сообщила, что будут собираться данные.

Цитата:
«Согласно поручению Министра экологии, геологии и природных ресурсов Республики Казахстан РГП «Казгидромет» в период с 20 марта в течение карантина и месяц после его окончания будет проводить внеплановые замеры концентрации загрязняющих веществ в воздухе на следующих точках:
- в районе автовокзала Саяхат;
- в районе рынка Тастак;
- на границе санитарно-защитной зоны ТЭЦ-2.
Анализ будет проводиться с учетом синоптической ситуации, а также кроме внеплановых измерений будут применяться данные постов наблюдения за загрязнением воздуха РГП «Казгидромет» и датчиков эко-активиста Павла Плотицына.»

Нам кажется, что это может стать отличным началом для очищение нашего любимого города от смога!

P.S.
Рекомендуем к прочтению статью с сайта Караван о влиянии воздуха на алматинцев.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

МВД ПРОТИВ ПРОИЗВОДСТВА МАСОК

В текущих условиях производство масок должно стимулироваться со стороны властей. Процесс должен быть естественным и должен анализироваться. Когда чиновники пытаются создать какие-то ограничения появляются потери общества (dead weight loss). Получается, политики искусственно регулируя цены, стимулируют неудовлетворенный спрос. Подобные действия напоминают регулирование цен в советском союзе. Тогда цены на товары были относительно низкими, но товаров на прилавках не было. Когда спрос на какой-то определенный товар начинает резко расти, появляются производители, которые пытаются получить выгоду и начинают производить эти товары. Чтобы избежать потери общества, нужно не регулировать цена, а увеличивать производство. Так работает рыночная экономика. В нашем случае все немного иначе.
Казахстанские политики готовы жертвовать наличием масок в аптеках и продолжают принимать жесткие меры к тем, кто их не слушается. А тех, кто решил пойти рыночным путём и увеличить общее предложение на рынке, их будут жестко наказывать.

Вот вам один из примеров, как наша полиция борется с увеличением производства масок в столице. Вчера, в ходе рейдов полицейские обнаружили организованный подпольный пошив медицинских масок. Возможно эти подпольные маски наносили существенный урон нации, что полиция решила перераспределить приоритеты и бороться с предложением масок на рынке. Подобное можно оправдать, если у кого-то из руководства МВД есть свое производство масок и им не выгодно иметь на рынке конкурентов.

Цитата:
«По факту занятия предпринимательской деятельностью без разрешения начато досудебное расследование по пункту 1 статьи 214 УК РК, предусматривающей наказания от штрафа в размере 2000 МРП (один месячный расчетный показатель в 2020 году в стране составил 2 тыс. 651 тенге) до 2 лет лишения свободы.»

Подобные действия полиции отражают их уровень приоритетов, а также аналитические соборности отдельных сотрудников. Мы надеемся, что Глава государства обратит внимание на действия полиции, в подобных ситуациях, и поручит пересмотреть подбор на работу сотрудников МВД и программу их обучения. Считаем важным внести в программу обучения сотрудников МВД больше аналитических предметов и этику.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​AQR. БАНК ЦЕНТРКРЕДИТ

Продолжаем тему оценки качества активов AQR. В AQR участвовали 14 банков. В предыдущих постах мы описали ключевые пункты из отчета для Халык Банка, Сбербанка, Kaspi Bank и ForteBank. Следующий на очереди Банк ЦентрКредит.

Залоги

Одним из важных элементов оценки потенциальных резервов является залоговое обеспечение. Оно учитывается при расчете потенциальных убытков, так как в случае неплатежеспособности заёмщика, оставшаяся часть долга может быть погашена за счёт продажи залога. Чем больше стоимость залогов, тем меньше рисков, а значит банку требуется меньше провизий.

Средневзвешенная переоценка стоимости залогов:

•  Жилая недвижимость: (2%)
•  Коммерческая и промышленная недвижимость: (-32.7%)  
•  Сельскохозяйственные земли: (-23.7%)
•  Прочие земли: (-20.5%)
•  Прочее залоговое обеспечение: (-69.5%)

Общая переоценка стоимости залогового обеспечения составляет примерно 38%. В большинстве позиций наблюдается существенное снижение залоговой стоимости. Самым существенным, на 69.5%, стало снижение залоговой оценки автомобилей (и прочий транспорт), производственного и иного оборудования. Данный факт является следствием необоснованного суждения оценщиков Банка, также оптимистичного подхода в оценке рисков. Банку необходимо пересмотреть политики оценки залогового имущества.

Кредиты стадии 3

Финансовые активы, к которым относятся кредиты (ЦБ, гарантии и др.) должны классифицироваться в одну из трёх стадий.

•  1 стадия – нормальный кредит
•  2 стадия – существенное повышение риска
•  3 стадия – кредит не обслуживается

В 3 блоке отчёта описывается об изменении финансовых активов стадии 3. Доля заемщиков в 3 стадии выросла на 4.3 п.п. с 19.2% (до AQR) до 23.5%.

Ожидаемые кредитные убытки

При выдаче займа, гарантии или другого финансового актива, у которого имеется кредитный риск, рассчитывается сумма ожидаемых кредитных убытков (ОКУ).

ОКУ до и после AQR:

•  Займы с связанными сторонами: до 0.4%, после 2.5%
•  Прочие займы крупным корпоративным клиентам: до 7.5%, после 21.6%
•  Прочие займы субъектам среднего предпринимательства: до 10.3%, после 27.4%
•  Займы корпоративным клиентам на строительство недвижимости: до 10.9%, после 18.3%

По итогам AQR оценки ОКУ выросли по четырем вышеописанным пунктам и составили от 2.5 до 27.4%. Наибольшая разница в процентных пунктах относится к прочим займам среднему бизнесу – 17.1%

Расчет на основе коллективной оценки

ОКУ на коллективной основе проводится путем объединения в группы различных активов на базе выявленных общих характеристик кредитного риска.

•  Потребительские кредиты, карты и прочие займы: до 14%, после 15%
•  Займы физлиц, обеспеченные недвижимостью: до 2%, после 9%
•  Займы малому бизнесу: до 10%, после 15%

Вероятность дефолта (PD)  по клиентам в рамках AQR не менялась. Причинами увеличения ОКУ являются заниженный LGD или уровень потерь при дефолте (63%).

Достаточность капитала

Уровень достаточности капитала К1 после AQR снизился c 9.1% до 4.1%, что является существенным снижением. Данные свидетельствует о низкой устойчивости банка. Однако, в период до 31 декабря 2019 года, акционером, банком и Регулятором были предприняты меры по повышению устойчивости, что позволило повысить уровень достаточности капитала до 8-10%.

Заключение

У банка имеются завышенные оценки залогового имущества. Учитывая увеличение ОКУ, из-за заниженных LGD, кредиты стадии 3 выросли до 23.5%. От акционеров банка потребовалось увеличение капитала, однако показатели достаточности капитала К1 остались на низком уровне.

Продолжение следует...

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​AQR. АТФБАНК

Продолжаем тему оценки качества активов AQR. В AQR участвовали 14 банков. В предыдущих постах мы описали ключевые пункты из отчета для Халык Банка, Сбербанка, Kaspi Bank, ForteBank и Банк ЦентрКредит. Следующий в списке АТФБанк. Учитывая, что тема становится неактуальной, мы рассмотрим только банки, которым была оказана помощь и после сделаем обобщающий пост.

Залоги

Одним из важных элементов оценки потенциальных резервов является залоговое обеспечение. Оно учитывается при расчете потенциальных убытков, так как в случае неплатежеспособности заёмщика, оставшаяся часть долга может быть погашена за счёт продажи залога. Чем больше стоимость залогов, тем меньше рисков, а значит банку требуется меньше провизий.

Средневзвешенная переоценка стоимости залогов:

•  Жилая недвижимость: (8.9%)
•  Коммерческая и промышленная недвижимость: (15.3%)  
•  Сельскохозяйственные земли: (-44.6%)
•  Прочие земли: (-18.7%)
•  Прочее залоговое обеспечение: (3.7%)

Общая положительная переоценка стоимости залогового обеспечения составляет примерно 3.6%. В двух из пяти позиций наблюдается снижение залоговой оценки. Учитывая общую переоценку залогов, можно сделать выводы, что Банку необходимо сконцентрироваться на методологии оценки земли и быть немного консервативнее.

Кредиты стадии 3

Финансовые активы, к которым относятся кредиты (ЦБ, гарантии и др.) должны классифицироваться в одну из трёх стадий.

•  1 стадия – нормальный кредит
•  2 стадия – существенное повышение риска
•  3 стадия – кредит не обслуживается

В 3 блоке отчёта описывается об изменении финансовых активов стадии 3. Доля заемщиков в 3-ей стадии выросла на 3.5 п.п. с 29.1% до 32.6%. Практически треть заёмщиков банка низкого качества либо не обслуживаются.

Ожидаемые кредитные убытки

При выдаче займа, гарантии или другого финансового актива, у которого имеется кредитный риск, рассчитывается сумма ожидаемых кредитных убытков (ОКУ).

ОКУ до и после AQR:

•  Займы с связанными сторонами: до 0.6%, после 2.6%
•  Прочие займы крупным корпоративным клиентам: до 24.9%, после 47.5%
•  Прочие займы субъектам среднего предпринимательства: до 13.5%, после 49.2%
•  Займы корпоративным клиентам на строительство недвижимости: до 14.1%, после 25.6%

По итогам AQR оценки ОКУ по четырем вышеописанным пунктам значительно выросли. Максимальный прирост составил 35.7% по займам для среднего бизнеса. Это говорит о существенном занижении провизий и оптимизме при оценке рисков.


Расчет на основе коллективной оценки

ОКУ на коллективной основе проводится путем объединения в группы различных активов на базе выявленных общих характеристик кредитного риска.

•  Потребительские кредиты, карты и прочие займы: до 11%, после 15%
•  Займы физлиц, обеспеченные недвижимостью: до 9%, после 17%
•  Займы малому бизнесу: до 9%, после 21%

Основными факторами увеличения ОКУ стали заниженная вероятность дефолта или PD (7%) и уровень потерь при дефолте или LGD (52%).

Достаточность капитала

Уровень достаточности капитала К1 после AQR снизился c 8.9% до отрицательного значения (-1.5%). Подобное мы встречам в первый раз. Банк функционировал без капитала и был, как говорят банкиры, insolvent. Однако, в период до февраля 2020 года, акционером, банком и Регулятором были предприняты меры по повышению устойчивости, что позволило повысить уровень достаточности капитала до 8-10%.

Заключение

У банка, по некоторым видам залогов, имеются завышенные оценки залогового имущества. Учитывая увеличение ОКУ, из-за заниженных PD и LGD, кредиты стадии 3 выросли до 32.6%. От акционеров банка потребовалось увеличение капитала, так как Банк после AQR имел отрицательное значение собственного капитала. Однако показатели достаточности капитала К1 остались на низком уровне.

Продолжение следует...

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​У АВИАКОМПАНИЙ СКОРО МОГУТ ЗАКОНЧИТЬСЯ ДЕНЬГИ

Согласно заявлению Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA), авиакомпаниям нужна финансовая помощь. Из-за кризиса вызванного коронавирусом, по их оценкам, в ближайшее время потребуется около $200 млрд.  Также, по оценкам IATA снижение доходов составит около $250 млрд. Падение спроса составляет около 38%. Для отрасли это является самым сильным кризисом за всю историю. Здесь важно учесть, что спрос не восстановится сразу после открытия границ странами победившими пандемию. Ситуация усугубляется мировой рецессией, которая ждёт мир.

Справочно:
IATA представляет 290 авиакомпаний, чья доля составляет 82% всего мирового рынка авиаперевозок.

Учитывая столь существенный эффект на отрасль, в ближайшее время могут начаться банкротства авиакомпаний. В ближайшие недели могут дефолтнуться до 50% компаний. Эти расчеты исходят из допущения, что в начале года большинство авиакомпаний имели ликвидных средств на 2 месяца. Также нужно учесть, что границы начали закрываться около месяца назад и резкий спад спроса начался именно тогда. Если ситуация продлится более одного месяца, спасти авиакомпании будет крайне проблематично.

Позитивным сигналом для отрасли можно считать постепенное восстановление деловой активности в Китае. Коэффициент загрузки на внутренних рейсах составляет примерно 60%. Однако, помимо Китая карантин может быть в странах, где располагаются сами авиакомпании. К таким примерам относятся Казахстанские компании. Вероятнее всего, что кризис не обошел и их.

Подводя итог, можно сказать, что одна из самых сильно пострадавших отраслей из-за пандемии -  это авиаперевозки. У компаний огромные обязательства по выплатам за лизинговые самолёты и огромные штаты сотрудников, которым нужно выплачивать заработную плату. Запаса ликвидных средств у большинства компаний на несколько недель, после чего начнётся настоящий кризис в авиаотрасли.

 @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

ДЕПУТАТЫ СТАРШЕ 65 ЛЕТ НЕ УЧАСТВУЮТ В ЗАСЕДАНИЯХ

Сегодня Председатель Мажилиса объяснил новый формат заседаний нижней палаты Парламента.

«Сегодняшнее пленарное заседание проходит в несколько измененном формате. Некоторые наши коллеги не участвуют в сегодняшнем заседании. Но волнений не должно быть, не волнуйтесь, все живы и здоровы. Просто некоторым нашим коллегам старше 65 лет в соответствии с рекомендациями ВОЗ мы рекомендовали воздержаться от участия в пленарных заседаниях и оставаться дома»

Для тех, кто присоединился к нашему каналу недавно или возможно не помнит, мы уже писали о возрасте депутатов. Точнее мы писали, что у нас слишком много депутатов пенсионеров. Согласно полученным результатам в Мажилисе на момент написания поста (4 сентября 2019 г) было 25% пенсионеров среди мужчин и среди женщин пенсионеров было 57.1%. В совокупности более 1/3 депутатов пенсионеры или 35 человек. Самому возрастному из депутатов 82 года.

Мы полностью поддерживаем, что нельзя рисковать жизнью на работе, но мы куда больше поддерживаем существенное омоложение депутатов. Если сейчас средний возраст депутатов превышает 58 лет, то его нужно сократить как минимум до 50 лет. Мы благодарим всех пенсионеров, которые отдали свои лучшие годы «служению» народу, но сейчас необходимо кардинально меняться нашему государству. Нужны депутаты, которые понимают технически экономические процессы и могут продвигать прорывные инициативы, а не спать на заседаниях или лоббировать гос.монополию.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

МВФ СОБИРАЕТСЯ ПОМОЧЬ СТРАНАМ ЦЕНТРАЛЬНОЙ АЗИИ

Сейчас в каждом из министерств главный вопрос - что предложить Президенту. Руководители спрашивают у подчинённых «три идеи», которые они могут озвучить или написать. Желательно с примерами и кто из развитых стран так уже делает. Если есть рекомендации от Всемирного банка или Международного валютного фонда (МВФ), тогда идея подходит.

Пока аналитики всех мастей и государственные служащие, в столице, в пытках пишут антикризисные планы, соседи времени зря не теряют. Речь идёт о странах Центральной Азии (ЦА).

МВФ сообщает, что рассматривает возможность предоставления финансовой поддержки странам Ближнего Востока и Центральной Азии, десятки из которых обратились за помощью. МВФ готов предоставить финансовую помощь странам-членам, в совокупности около триллиона долларов, чтобы справиться с текущим кризисом.

Цитата Директора фонда по Ближнему Востоку:
«В распоряжении фонда есть несколько инструментов, чтобы помочь его членам преодолеть этот кризис и ограничить его человеческие и экономические издержки, и дюжина стран региона уже обратилась к Фонду за финансовой поддержкой»

Сейчас активно ведутся работы по ускорению одобрения таких запросов. Уже на этой неделе может быть первое одобрение. Первой страной на очереди является Кыргызская Республика (КР). Мы думаем, что часть нового займа пойдет на погашение текущих долгов страны. Так, сейчас государственный долг КР составляет около $4.6 млрд или 54% от ВВП (ВВП около $8.5 млрд). Очевидно, что для страны относительно большая долговая нагрузка. Учитывая текущую экономическую ситуацию и государственный долг, Кыргызстан будет вынужден ещё долга затягивать пояса.

Казахстан за помощью пока не обращался. Возможно, это из-за того, что у нас есть Нацфонд. По нашему мнению, активы Нацфонда необходимо попытаться сохранить для будущих поколений, а нам можно поучаствовать в программе финансовой помощи от международных институтов развития.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​ОЧЕРЕДНАЯ ПОМОЩЬ БАНКАМ

Карусель щедрости продолжает набирать обороты. Банк, который в прошлом году показал прибыль чуть менее 200 млрд тенге, опять получает помощь. Этот банк – Jýsan Bank (бывший ЦеснаБанк).

В очередной раз, помощь будет оказываться в виде выдачи льготного займа по ставке 0.1%, в то время как в рамках антикризисных мер государство, для предпринимателей готово предложить кредиты под 8% годовых. Получается для бизнеса, который сейчас испытывает невероятные трудности, ставка выше в 80 раз.

Условия размещения облигаций First Heartland Jýsan Bank (26.03.2020):

•  Объявленный объем размещения, тенге: 15 млрд
•  Объем выпуска, тенге: 30 млрд
•  Ставка: 0.1%
•  Срок: 10 лет

Вот такая помощь банкам на 15 млрд по заниженным ставкам (0.1%). Подобные действия отражают, за какую отрасль государство переживает больше всего. Исходя из последних 12 лет систематической банковской помощи можно заметить лишь одно, банковский сектор навсегда останется самым приоритетным сектором экономики. Пусть даже периодически будут проводить AQR и прочие проверки, помощь банкам была, есть и будет.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​ОЧЕРЕДНАЯ ПОМОЩЬ БАНКАМ. ПРОДОЛЖЕНИЕ

В продолжение предыдущего поста и учитывая, что СМИ проигнорировали тему, позвольте добавить комментарий к посту о помощи Jysan Bank.

У коллег из Jysan Bank возникли вопросы к 200 млрд прибыли, о которых мы написали. Позвольте прояснить дорогие подписчики, как вышла данная сумма.

Согласно данным НБРК, процесс спасения Цесны, а точнее смена названия в отчётах регулятора произошла по состоянию на 1.05.2019. На момент после спасения (1 мая 2019г) превышение доходов над расходами было отрицательным (-189.79 млрд) и выросло до 3.47 млрд на 1 января 2020 года. В сумме получается, что банк по итогам года, согласно данным НБРК, показал превышение доходов над расходами в сумме более 192 млрд тенге. Это в нашем понимании и есть «чуть менее 200 млрд».

Также из разных источников, мы подтвердили, что помощь оказывалась во исполнение обязательств в рамках рамочного соглашения между Нацбанком и на тот момент Цесна Банк, которое длилось с сентября 2018 года по февраль 2019 года.  Очевидно, что многие не знали о том, что данная сделка ещё не была завершена и это является её продолжением.

Как мы понимаем, сделка была одобрена прошлым руководством НБРК и надеемся, что нынешнее руководство ещё раз оценит необходимость поддержки банков с хорошим запасом по достаточности капитала и примет решение.

P.S.
Вчера из 30 млрд объёма выпуска Jysan привлек только 15 млрд.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

НОВЫЙ НАЛОГ В РАМКАХ АНТИКРИЗИСНОГО ПЛАНА РОССИИ

Мы уже писали, что сейчас многие аналитики и чиновники не спят и пытаются разработать антикризисные планы и идеи для руководства страны, чтобы как можно скорее выбраться из сложившейся ситуации. Такая же ситуация происходит в соседних странах. Например, 25 марта Президент России обратился к нации. В обращении был озвучен ряд антикризисных мер, но одним из спорных моментов стал вопрос взимания 13% налога с доходов по вкладам в банках.

После этого, вчера на РБК вышла статья с заголовком:
«Банки пожаловались в ЦБ на заявления клиентов о закрытии вкладов»

В статье говорится, что после предложения Владимира Путина взимать налоги с процентного дохода, по вкладам превышающего сумму 1 млн. рублей, начался отток клиентов и закрытие вкладов. Сейчас ставки на российском рынке варьируются от 6 до 8%. Если допустить что средняя ставка в России 7%, то получается налогами будут облагаться вклады свыше 14.29 млн рублей. По словам Путина, эта норма должна коснуться 1% вкладчиков. Однако, это своего рода манипулирование данными, так как по данным Агентства по страхованию вкладов на вклады от 1 млн рублей приходится 57% всех вкладов. Получается 1% вкладчиков владеет 57% всех вкладов. Очень показательная статистика, отражающая насколько равномерное, а точнее неравномерное распределение доходов в обществе. Ещё одним трюком можно назвать срок вступления в силу данной нормы. Первые налоги по данному виду доходов будут уплачиваться только в 2022 году, так как в 2020 году, данная норма применяться не будет. Ещё одним уточнением от главы Сбербанка стало то, что налогом будет облагаться только часть доходов, которая превышает 1 млн.

Вот такие антикризисные нормы, которые вызвали в обществе России вопросы. Будем отслеживать ситуацию в соседних странах, и не только, чтобы понимать кто и как собирается выходить из нового кризиса.

@RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

🎙▶️ Все аудиопосты будем размещать на отдельном канале @risktakers1audio