Evergrande - лишь одна из причин, по которой инвесторы избегают Китай.
✅Если посмотреть на перформанс the FTSE ABBI Asian debt index - это перформанс мусорных долгов китайских девелоперов - и сравнить его с перформансом S&P500 c времен минимума в марте 2009 года, то станет очевидно, что вплоть до недавнего времени кредитование китайских девелоперов приносило инвесторам больше прибыли, чем инвестирование в акции лучших корпораций США:
Глядя на такой перформанс выше становится неудивительно, что разговоры про возможный Minsky moment в китайском секторе недвижимости не утихают последние лет десять…
✅Вместе с тем, нельзя не отметить, что до сих пор кризис Evergrande был локализован внутри сектора недвижимости, но никак не сказывался на других на других отраслях, типа банков например:…
✅Похожая картина наблюдалась и с акциями: китайские индексы достигли максимумов в начале года, а затем начали снижаться задолго до выхода проблем с девелоперами в авангард. По мере усугубления ситуации с девелоперами китайские акции оставались достаточно стабильными…
✅Ничто в Китае не происходит само по себе.
Проблемы у Evergrande начались именно потому, что власти решили "разобраться" с девелоперами и даже обозначили "три красные линии»: …
✅Evergrande в чем-то напоминает и Huarong (про последнюю я рассказывал вот здесь: https://youtu.be/_LBPf8d3w0k)
Evergrande тоже увлекалась непрофильными бизнесами типа электрических машин, бутилированной водой, футболом и страховым бизнесом.
✅Societe Generale проводит параллели между Evergrande и Baoshang Bank, который задефолтился в мае 2019 года…
✅Если вдруг властям удастся особенно безболезненно и удачно решить проблему с Evergrande - у них сразу появится искушение сдуть следующий пузырь….
✅Подводя итог, можно сказать, что Китайская инвестиционная привлекательность целиком зависит от точки зрения наблюдателя: если наблюдатель смотрит пессимистично на Китай - он найдет подтверждения своему взгляду, если наблюдатель оптимист - он легко найдет множество поводов для оптимизма.
✅Случай с Evergrande лежит на поверхности уже года три…
Проблема стала очевидной примерно 2,5 года назад, когда Evergrande выпустила двухлетнюю долларовую облигацию под 11,5%:
Половину выпуска купил председатель Evergrande…
✅Инвесторы типа Рэя Далио считали, что Китаю нужны иностранные инвестиции и что Си никогда не обидит иностранных инвесторов. Они оказались неправы роковым образом:…
✅Многие наблюдатели (включая меня) очень тревожатся по поводу "кредитного импульса" в Китае.
Однако сейчас, когда все как раз заговорили про торможение китайской экономики, есть признаки, что Evergrande вполне может быть триггером для смены курса…
✅А вот как выглядит самый популярный в мире кэрри трейд:
Подробнее можно прочитать по ссылке ниже:
https://boosty.to/investnavigator/posts/5fd42fc6-aa23-4cf0-9f66-0daa73ab750a?share=post_link
✅Если посмотреть на перформанс the FTSE ABBI Asian debt index - это перформанс мусорных долгов китайских девелоперов - и сравнить его с перформансом S&P500 c времен минимума в марте 2009 года, то станет очевидно, что вплоть до недавнего времени кредитование китайских девелоперов приносило инвесторам больше прибыли, чем инвестирование в акции лучших корпораций США:
Глядя на такой перформанс выше становится неудивительно, что разговоры про возможный Minsky moment в китайском секторе недвижимости не утихают последние лет десять…
✅Вместе с тем, нельзя не отметить, что до сих пор кризис Evergrande был локализован внутри сектора недвижимости, но никак не сказывался на других на других отраслях, типа банков например:…
✅Похожая картина наблюдалась и с акциями: китайские индексы достигли максимумов в начале года, а затем начали снижаться задолго до выхода проблем с девелоперами в авангард. По мере усугубления ситуации с девелоперами китайские акции оставались достаточно стабильными…
✅Ничто в Китае не происходит само по себе.
Проблемы у Evergrande начались именно потому, что власти решили "разобраться" с девелоперами и даже обозначили "три красные линии»: …
✅Evergrande в чем-то напоминает и Huarong (про последнюю я рассказывал вот здесь: https://youtu.be/_LBPf8d3w0k)
Evergrande тоже увлекалась непрофильными бизнесами типа электрических машин, бутилированной водой, футболом и страховым бизнесом.
✅Societe Generale проводит параллели между Evergrande и Baoshang Bank, который задефолтился в мае 2019 года…
✅Если вдруг властям удастся особенно безболезненно и удачно решить проблему с Evergrande - у них сразу появится искушение сдуть следующий пузырь….
✅Подводя итог, можно сказать, что Китайская инвестиционная привлекательность целиком зависит от точки зрения наблюдателя: если наблюдатель смотрит пессимистично на Китай - он найдет подтверждения своему взгляду, если наблюдатель оптимист - он легко найдет множество поводов для оптимизма.
✅Случай с Evergrande лежит на поверхности уже года три…
Проблема стала очевидной примерно 2,5 года назад, когда Evergrande выпустила двухлетнюю долларовую облигацию под 11,5%:
Половину выпуска купил председатель Evergrande…
✅Инвесторы типа Рэя Далио считали, что Китаю нужны иностранные инвестиции и что Си никогда не обидит иностранных инвесторов. Они оказались неправы роковым образом:…
✅Многие наблюдатели (включая меня) очень тревожатся по поводу "кредитного импульса" в Китае.
Однако сейчас, когда все как раз заговорили про торможение китайской экономики, есть признаки, что Evergrande вполне может быть триггером для смены курса…
✅А вот как выглядит самый популярный в мире кэрри трейд:
Подробнее можно прочитать по ссылке ниже:
https://boosty.to/investnavigator/posts/5fd42fc6-aa23-4cf0-9f66-0daa73ab750a?share=post_link
