ПРО ПОДДЕРЖКУ МАЛОГО и СРЕДНЕГО  БИЗНЕСА. ЦБ: неценовые условия кредитования в 1-м квартале оставались жесткими. Как видно из диаграммы, ужесточились условия кредитования малого и среднего бизнеса

‼️ ИНСАЙД НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ!

По-моему, такого ещё не было! ЦБ - респект!

Банк России выявил неправомерное использование инсайдерской информации при осуществлении операций с валютными инструментами USDRUB_TOD и USDRUB_TOM (далее — валютные инструменты) на торгах ПАО Московская Биржа (далее — Биржа) в декабре 2015 года.

В ходе проверки установлено, что в указанный период Семешкин Кирилл Александрович, действуя от имени и в интересах инвестиционной компании — нерезидента Ronin Europe Ltd, неоднократно совершал операции с валютными инструментами с использованием инсайдерской информации.

Данная информация касалась параметров поручений на продажу валютной выручки ПАО «Лукойл»
http://cbr.ru/press/PR/?file=29052018_190000sbrfr2018-05-29T18_48_50.htm

Возможно, вчера был пик паники на европейских долговых рынках. Сегодня с утра длинные выпуски облигаций Италии и Греции, обвалившиеся накануне, уверенно растут.

ЦБ Индонезии на внеочередном митинге поднял ключевую ставку с 4.5 до 4.75% с целью защитить рупию и остановить отток капитала. Ставка повышена второй раз за две недели. Валюты EM сегодня растут.

Опрос инФОМ, проводившийся с 7 по 14 мая, зафиксировал рост инфляционных ожиданий до 8.6% (максимум с января) по сравнению с 7.8% в апреле. Оценка наблюдаемой инфляции выросла с 8.3 до 9.2%

Индекс потребительских настроений последние 5 месяцев остаётся стабильным. При этом в мае наблюдалось незначительное ухудшение оценки текущей ситуации и улучшении ожиданий.

В нашем канале продолжается опрос по экономическим настроениям (MMI ESI)

Оцените, пожалуйста, как изменилась общая экономическая ситуация в России за последние 12 месяцев? https://t.me/russianmacro/2056

Как, на Ваш взгляд, изменится общая экономическая ситуация в России в следующие 12 месяцев? https://t.me/russianmacro/2057

Минфин разместил сегодня самый длинный выпуск ОФЗ (26225, 16 лет) на 15млрд. руб. Спрос – 37.9 млрд. Доходность – 7.57%. Цена отсечения – 98.21, примерно на 20 б.п. ниже вторичного рынка.

Недельная инфляция вновь замедлилась. С 21 по 28 мая рост потребительских цен составил лишь 0.09% по сравнению с 0.12% в предыдущие семь дней. С начала месяца цены выросли на 0.36%. Годовой показатель держится около 2.4%.
В то же время рост цен на бензин продолжает ускоряться – за неделю бензин стал дороже на 1.9% с начала месяца – на 5.7%, с начала года – на 7.3%.

Размещение короткой ОФЗ (3.5 года) оказалось менее удачным, чем длинной https://t.me/russianmacro/2075. Спрос (21.6млрд) превысил предложение в 1.4 раза. Цена отсечения - 100.35 - на 20б.п. ниже рынка

В мае Минфин привлёк на ОФЗ 82млрд руб (63млрд в апреле). С начала года привлечено 616млрд. После введения санкций активность Минфина на рынке госдолга снизилась более чем вдвое

Согласно официальным опросам компаний рост экономики Китая в мае ускорился. Промышленный PMI вырос с 51.4 до 51.9, сервисный PMI поднялся с 54.8 до 54.9. Композитный PMI составил 54.6 vs 54.1 в апреле

Инвесторы возвращаются в облигации Италии. Второй день подряд идёт мощный рост на долговых рынках стран южной Европы. Похоже, что паника в начале недели оказалась краткосрочным эпизодом

И ещё на тему итальянского политического кризиса…

РИМ, 31 мая (Рейтер) - Результаты двух опросов, обнародованные в среду, показали, что от 60 до 72 процентов итальянцев хотят, чтобы страна осталась в еврозоне, в то время как 23-24 процента предпочли бы отказаться от использования единой европейской валюты. Опросы были проведены компаниями Euromedia и Piepoli для итальянского государственного телеканала Rai. Вопрос членства в еврозоне оказался в центре политических дебатов в преддверии досрочных парламентских выборов в Италии, которые должны пройти позднее в 2018 году или в начале 2019-го.
==============
Укрепляюсь во мнении, что вся тема с итальянскими рисками сильно преувеличена https://t.me/russianmacro/2064.
Думаю, основное внимание вновь стоит обратить на emerging markets. А здесь, пока мы отвлеклись на Италию, настроения явно улучшились. Решительные дейстия ЦБ Турции https://t.me/russianmacro/2047, повышение ставок ЦБ Индонезии https://t.me/russianmacro/2070, ожидания помощи МВФ Аргентине - всё это возвращает доверие к развивающимся рынкам и заставляет инвесторов обратить внимание на ставшие уже достаточно привлекательными доходности долговых инструментов стран EM. Думаю, что пока доходности UST10 ниже 3%, валюты стран emerging markets продолжат восстанавливаться, а доллар/рубль имеет все шансы протестировать нижнюю границу установившегося последний месяц канала 61-63.

Несмотря на санкции и ухудшение конъюнктуры финансовых рынков, ставки по ипотеке продолжают снижаться. В апреле новый рекорд – 9.57%. Впрочем, на фоне текущей инфляции ставки, по-прежнему, высокие

С начала года портфель ипотечных кредитов банков увеличился на 6.8% и на 20.2% за последние 12 месяцев. Его размер превысил 5.5 трлн., а доля в активах банковской системы составляет чуть больше 6.4%.

Из материалов Форума в Астане http://cbonds-congress.com/events/405/agenda/?l=1. С начала кризиса рынок российских евробондов сократился на 28%, а до 2023г сожмётся ещё на 20%

Что будет с рынком российских еврооблигаций в условиях санкций

Выступил сегодня на конференции в Астане http://cbonds-congress.com/events/405/agenda/?l=1, рассказав о своём видении ситуации на emerging markets. Не буду здесь повторяться, я об этом уже много раз писал в канале, главный тезис: Кризис emerging markets? – Не в этот раз!
В нашей секции – «Макроэкономические тренды развития долговых рынков стран СНГ» – понравилась презентация Леонида Игнатьева, стратега по долговым рынкам компании БКС. Он попытался оценить, что будет с нашим евробондовым рынком в ближайшие годы в условиях сохранения санкций (в том, что они сохранятся, у участников конференции больших сомнений не было). Прогнозы печальны https://t.me/russianmacro/2089, но, по-моему, в полной мере соответствуют наблюдаемым сейчас тенденциям.
============
Леонид Игнатьев (БКС):
«Со своего пика в $233 млрд (на конец 2013 г.) за годы текущего кризиса объём рынка еврооблигаций российских эмитентов сократился «всего» на 28% и составляет сейчас $167 млрд. Санкции оказывают значительное негативное влияние на рынок, тем не менее в 2016-2018 гг. объем новых размещений полностью компенсировал плановые погашения бумаг. Если предположить, что новых размещений еврооблигаций российских в ближайшие 6 лет не будет, то рынок лишится 2/3 своего объема. Однако мой прогноз на конец 2023 г – сокращение рынка до ~$130 млрд при резком снижении доли банков. При этом отмены западных санкций, как я думаю, не произойдет как минимум до конца текущего президентского срока».