

Росстат опубликовал предварительную оценку инфляции за декабрь и за год.
Рост потребительских цен в декабре составил 0.82% мм и 8.39% гг vs 0.96% мм и 8.40% гг в ноябре.
Это заметно выше, чем мы ожидали (0.6% мм / 8.1-8.2% гг), и выше, чем показывала наша модель (8.1%) https://t.me/russianmacro/13280.
Тем не менее, эти цифры не меняют качественного вывода: ПИК ИНФЛЯЦИИ БЫЛ ПРОЙДЕН В ОКТЯБРЕ. ПОСЛЕДНИЕ ДВА МЕСЯЦА ИНФЛЯЦИЯ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ.
Этот вывод мы делаем из анализа сезонно-сглаженной динамики роста цен: в декабре рост цен с устранением сезонности, по нашим оценкам был около 0.6% mm sa (примерно 7.5% mm saar), в ноябре и октябре ЦБ оценивал этот показатель на уровне 0.85% и 1.07% mm sa.
Итоги года существенно превышают официальный прогноз инфляции ЦБ (7.4-7.9%). Вероятность того, что ЦБ в феврале вновь повысит ставку, на наш взгляд, близка к 100%. Скорее всего, на 50 бп до 9%