🟢 - Рынки позитивно восприняли итоги заседания ФРС, и наверное, итоговый пресс-релиз все-таки снял некую неопределенность для рынков, и большинство решений было уже учтено в котировках. Вчера на Wall Street наибольшим спросом пользовались как техи, так и защитные сектора - здравоохранение (как и показал опрос BoFA накануне), коммуналка, real-estate. Нефть прибавляет более процента на статистике от Минэнерго США, а индекс страха VIX -вновь ниже 20.

MMI Market Sentiment Index

🔴🟢 - Большинство площадок ЕМ в минусе, привычный аутсайдер последних дней - Турция, лира торгуется выше 15 USD/TRY, сегодня там состоится заседание ЦБ (ожидания - минус 100бп, до 14%), а накануне были уволены два заместителя главы турецкого Минфина.

MMI Market Sentiment Index

💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о том, что такое новогоднее ралли на рынке акций.  
📍 О том, как складывается ситуация в конце 2021 года на российском рынке акций, и какие возможности открыты для инвесторов, читайте по ссылке

СУТОЧНАЯ СТАТИСТИКА ПО МОСКВЕ В ПОСЛЕДННИЕ ДНИ ДОСТАТОЧНО ВОЛАТИЛЬНА, НО НЕДЕЛЬНЫЙ ТРЕНД ПО-ПРЕЖНЕМУ ПОНИЖАТЕЛЬНЫЙ

РОССИЯ:
•  28 486 заболевших за сутки vs 28 363 и 28 343 в предыдущие пару дней.
•  1 133 умерших vs 1 142 и 1 145 в последние два дня.

МОСКВА:
•  3 322 вчера vs и 2 459 и 1 976 за предыдущие двое суток.
•  85 умерших vs 87 и 89 в последние два дня.

Количество тестов за позавчера – 400К (до этого – 300К)

ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА ДЕКАБРЬ: КОНЪЮНКТУРА ПОЧТИ ВЕЗДЕ ПОЗИТИВНАЯ, НО ПРИСУТСТВУЕТ НИСХОДЯЩИЙ ИМПУЛЬС

Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за декабрь показывают, что по многим позициям ситуация остается, в целом, благоприятной, но цифры  - хуже ноябрьских.

В Еврозоне композитный индекс находится выше психологической   отметки в 50 пунктов, но вновь возобновился нисходящий импульс, который присутствовал несколько месяцев, начиная с июля, когда были достигнуты максимумы, и который, было, прервался в ноябре. Цифры в услугах ниже ноябрьских во всех юрисдикциях, а в ведущей экономике, Германии, он опустился ниже отметки в 50 пунктов. Основная причина – новая волна пандемии, которая в Европе проявляется сильнее всего. В промышленности увеличение темпов роста - только в Германии

За 9 месяцев 2021 года квалифицированные инвесторы БКС благодаря структурным продуктам заработали больше 15% в любой валюте (₽, $, €). В этом году было выпущено более 100 таких успешных продуктов с доходностью до 112%.
БКС знает, как получать высокую доходность и контролировать риск. Зачастую продукты используют такие степени защиты, что даже если рынок ущипнет очередной “черный лебедь”, инвесторы все равно могут получить обещанный доход.
 
Для неквалов есть беспроигрышный вариант - Инвестоблигация. Настоящий подарок к Новому году для тех, кто только планирует открывать для себя мир инвестиций. Условия просты - в приложении проходите тестирование и уже имея 1к рублей вы можете стать обладателем Инвестоблигации. В основе продукта акции Сбера, которые год от года стабильно растут. Но, даже если случится что-то страшное, у этого структурного продукта 100% защита. То есть все вложенные средства вы получите обратно без потерь. Похожий продукт БКС готовится выпустить на основе акции BMW.

БАНК ИНДОНЕЗИИ ВНОВЬ СОХРАНИЛ СТАВКУ НА МИНИМАЛЬНОМ УРОВНЕ, В ПРИОРИТЕТЕ – ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЭКОНОМИКИ

Банк крупнейшей экономики Ю-В Азии вновь оставил ставку 7-дневного обратного репо на прежнем уровне 3.50% годовых - самого низкого показателя с 2016 года, когда эта ставка была принята в качестве ключевой.

Регулятор заявил, что не видит не видит необходимости менять свою политику и после того, как Федрезерв анонсировал перспективы ужесточения ДКП, добавив, что сохранение ставки на минимуме ставит целью поддержать крупнейшую экономику Юго-Восточной Азии в плане сокращенного спроса и сохранить стабильность рупии. Прогноз по диапазону роста ВВП на этот год 3.2%-4.0% (ранее: 3.5%-4.3%).

Регулятор подтвердил обещание поддерживать низкие процентные ставки и достаточную ликвидность до тех пор, пока не вырастет инфляция, которая остается сильно ниже целевого показателя ЦБ от 2% до 4%.

Сегодня также оставили свои ставки неизменными другие азиатские страны: Филиппины (2.0%) и Тайвань (1.125%)

ТУРЕЦКИЙ ЦЕНТРОБАНК: ТАК И ОЖИДАЛОСЬ – МИНУС ЕЩЕ 100 ПУНКТОВ, НО, ВОЗМОЖНО, ЭТО СЕЙЧАС - ПОСЛЕДНЕЕ СНИЖЕНИЕ

Центральный Банк Турции понизил ключевую ставку на 100 бп до уровня 14% годовых (в соответствии с прогнозом), на прошлом заседании было -100 бп, до этого -200 бп.

Все в соответствии с ожиданиями….Но, сигнал от ЦБ получен следующий: “…пространства для дальнейшего снижения ставки практически не осталось, и цикл снижения фактически завершен”

Лира реагирует относительно сдержанно и торгуется на уровнях вблизи 15.5 USD/TRY

БАНК АНГЛИИ НЕОЖИДАННО ПОДНЯЛ СТАВКУ НА 15 БП, QE СОХРАНЕНО, ВЕРОЯТНО ДАЛЬНЕЙШЕЕ ПОВЫШЕНИЕ

Банк Англии вопреки прогнозу повысил ключевую ставку с минимального уровня на 15 бп до уровня 0.25% годовых, став первым из стран G-7, сделавшим данный шаг. Регулятор сигнализировал о возможном дальнейшем ужесточении ДКП

Вопрос о сокращении QE (гособлигации: GBP875 млрд, корпораты: GBP20 млрд) пока в повестке отсутствует, объемы оставлены прежними.

Что касается инфляции, которая в ноябре увеличилась с 3.1% до 5.1%, BOE видит достижение пика роста цен в апреле 2022 года, когда CPI по его прогнозу составит 6% гг, а в зимние месяцы будет находиться вблизи 5%

БАНК РОССИИ СООБЩИЛ О РЕЗКОМ РОСТЕ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ В ДЕКАБРЕ

Опрос населения инФОМ, проводившийся с 29 ноября по 9 декабря, зафиксировал резкое ухудшение в оценке инфляционной картины населением.

•  Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 месяцев инфляции составила 14.8 vs 13.5% в октябре.

•  Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) составила 17.7% vs 16.2% месяцем ранее

Оба показателя – на максимуме с начала 2016 года. Надо отметить, что результаты опроса инФОМ разошлись с нашим опросом, который не зафиксировал в декабре роста ИО https://t.me/russianmacro/13300.

Эти данные – сильный аргумент в пользу +100 бп на завтрашнем заседании ЦБ. Мы в этом практически не сомневаемся. Как и рынок. Интрига – это лишь жёсткость сигнала. Мы думаем, что ЦБ всё-таки смягчит сигнал. Хотя данные по ИО – аргумент, чтобы этого не делать. В любом случае ЦБ укажет на возможность ещё одного шага вверх в феврале. Но понадобится он или нет, пока непонятно

Возглавивший несколько дней назад VK (LSE, MOEX: VKCO) Владимир Кириенко приобрел 50 тысяч глобальных депозитарных расписок (ГДР) на обыкновенные акции компании, допущенные к обращению на Лондонской фондовой бирже и Московской бирже.

Исходя из средней цены покупки в 962.37 рублей за ГДР, общая цена сделки могла превысить 48 млн рублей.

https://vk.company/ru/press/releases/11074/

ИЗ ЗАЯВЛЕНИЙ К.ЛАГАРД (ставка ЕЦБ осталась на прежнем уровне 0%)
(цитаты REUTERS)

Об экономике
•  ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКТИВНОСТЬ ЗНАЧИТЕЛЬНО УСКОРИТСЯ В 22Г
•  ЭКОНОМИКЕ ВСЕ ЕЩЕ НУЖНЫ СТИМУЛЫ
•  В КРАТКОСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ ВОЗМОЖНЫ ПЕРЕБОИ, ОГРАНИЧИВАЮЩИЕ АКТИВНОСТЬ
•  МЕРЫ ПО СДЕРЖИВАНИЮ ПАНДЕМИИ МОГУТ ОТЛОЖИТЬ ВОССТАНОВЛЕНИЕ
•  ЕЦБ ЖДЕТ РОСТ ВВП В 21Г НА 5,1% (5,0% РАНЕЕ), В 22Г - НА 4,2% (4,6% РАНЕЕ), В 23Г - НА 2,9% (2,1% РАНЕЕ), В 24Г - НА 1,6%  
•  РИСКИ ДЛЯ ПРОГНОЗА СБАЛАНСИРОВАНЫ

О ДКП
•  В ТЕКУЩИХ УСЛОВИЯХ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ В 22Г ОЧЕНЬ МАЛОВЕРОЯТНО
• УЧИТЫВАЯ НЫНЕШНЕЕ СОСТОЯНИЕ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ, НЕОБХОДИМО СОХРАНЯТЬ ГИБКОСТЬ И ОПЦИОНАЛЬНОСТЬ В ПРОВЕДЕНИИ ДКП.
•  ДЛЯ СТАБИЛИЗАЦИИ ИНФЛЯЦИИ НА УРОВНЕ 2% В СРЕДНЕСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ ПО-ПРЕЖНЕМУ ТРЕБУЕТСЯ СМЯГЧЕНИЕ ДКП

Об инфляции
•  ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ЗНАЧИТЕЛЬНОЙ СТЕПЕНИ СВЯЗАНА С ЭНЕРГОНОСИТЕЛЯМИ
•  ИНФЛЯЦИЯ ЗАМЕДЛИТСЯ В СЛЕДУЮЩЕМ ГОДУ.
•  В СРЕДНЕСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЕ ИНФЛЯЦИЯ БУДЕТ НИЖЕ ТАРГЕТА

О сроках QE
•  ПРОДВИЖЕНИЕ К ТАРГЕТУ ИНФЛЯЦИИ ПОЗВОЛЯЕТ СОКРАЩАТЬ QE ШАГ ЗА ШАГОМ
•  ЭКСТРЕННОЕ РЕРР ЗАКОНЧИТСЯ В МАРТЕ 2022, НО ВЫКУП МОЖЕТ ВОЗОБНОВИТЬСЯ, ЕСЛИ ПОТРЕБУЕТСЯ
•  ГОРИЗОНТ ДЛЯ РЕИНВЕСТИРОВАНИЯ РЕРР ПРОДЛЕН ДО 2024

=====================

Вряд ли можно сказать, что это ястребиные заявления. Нулевая ставка сохраняется на следующий год, регулятор допускает возобновление экстренного QE, понизил прогноз роста экономики EU на 2022 год, и готов сохранять предоставление стимулов. Риторика вполне подходящая, чтобы оптимизм "на Пауэлле" мог и продолжиться

17 декабря в 11:00 лидер российского рынка кибербезопасности Позитив Технолоджиз (ПАО «Группа Позитив») первой в этом сегменте выходит на Московскую биржу в режиме прямого листинга.

Для первого дня торгов выбран диапазон оценки компании от ≈600 млн $ (≈44 млрд руб.) до ≈1,4 млрд $ (≈103 млрд руб.). Во второй и последующие дни торговый диапазон будет рассчитываться с учетом результатов торгов предыдущего дня. Это будет способствовать тому, что именно рынок определит справедливую стоимость компании по разработке решений в области кибербеза.

На биржу поступит около 10% принадлежащих миноритарным акционерам акций. Общее число продающих акционеров составляет около 1400 человек.

35 заявок будут размещены через равные промежутки с начальной ценой 700 руб. за акцию и конечной – 1550 руб. Объем каждой заявки составит 14.000 штук, а суммарная расчетная стоимость всего пакета – чуть более 550 млн руб.

Торговый код – POSI. Торги и расчеты будут проводится в российских рублях.

Сам выход на биржу сопровождается лозунгом: «Пунктуальность дорогого стоит».

•  ДЕНЬ ЦЕНТРОБАНКОВ https://t.me/mmi_msi/664. Начинается дружная нормализация ДКП в развитых странах. Заявленных темпов явно недостаточно, чтобы остановить инфляцию. Главный риск для инвесторов в рискованные активы – нормализация ДКП в следующем году может резко ускориться

•  РЫНОК ОФЗ ПОДРОС НАКАНУНЕ ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА 100бп https://t.me/mmi_msi/665. Движение ставки на 8.5% и еще на 25-50 бп в феврале – полностью в ценах. Но если ЦБ даст сигнал о возможном движении ставки выше 9%, это вызовет новый обвал в госдолге

•  ВПЕРВЫЕ С СЕНТЯБРЯ 2020г РОССИЙСКИЕ 5Y CDS – ВЫШЕ 120 ПУНКТОВ https://t.me/mmi_msi/666. Геополитические риски остаются в повестке дня

•  ТУРЦИЯ УСИЛЕННО РАСКРУЧИВАЕТ ИНФЛЯЦИОННУЮ СПИРАЛЬ https://t.me/mmi_msi/667. Главная новость в четверг – это не снижение ставки (ожидаемо), а повышение МРОТ в 1.5 раза. Экономическую (а за ней и политическую) катастрофу, по-видимому, уже не остановить…

ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi

БАНК МЕКСИКИ ПОДНЯЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ДО 5.5% ГОДОВЫХ, ИНФЛЯЦИЯ - НА МАКСИМУМАХ ЗА ДВА ДЕСЯТИЛЕТИЯ

ЦБ Мексики (Banxico), вопреки ожиданиям, и уже на пятом заседании подряд, поднял ключевую ставку на 50 бп (прогноз: +25 бп) до отметки 5.50%, указав на то, инфляционные ожидания на 2022 годы выросли, и баланс рисков для цен имеет тенденцию к повышению. Регулятор поднял прогноз по инфляции на конец этого года с 6.8% до 7.1%.

Инфляция, после некоторого замедления во 2 и 3 кварталах вновь растет, и находится заметно выше тагрета Banxico (3% и +-1% в обе стороны), и регулятор признает, что “… ожидаемые траектории общей и базовой инфляции в краткосрочной перспективе определенно выше тех, которые прогнозировались ранее“. Впрочем, Banxico по-прежнему считает рост цен временным фактором, но признает, что горизонт достижения им максимальных уровней остается неясным.

ПОСЛЕ НЕЗНАЧИТЕЛЬНОЙ ПАУЗЫ ГЛОБАЛЬНЫЙ ТРЕНД ВНОВЬ ВЕРНУЛСЯ К РОСТУ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 723К vs 715К накануне. Смертность: 7К vs 8.2К двумя днями ранее

Масштабы очередной волны пандемии вновь увеличиваются. Умеренные темпы роста, но бОльшие в абсолюте показатели фиксируется в США (“лидеры”: Калифорния, Техас и Флорида), вновь довольно существенное обновление рекордных отметок в UK,  резкое увеличение во Франции, Италии и Испании.

🔴 - Фиксация прибыли в  бумагах техов (Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta) на Wall Street, в результате Nasdaq теряет порядка 2.5%, индекс широкого рынка снизился менее , чем на процент, чему способствовали покупки в бумагах банков, и производителей материалов. Аналогичные настроения (давление в техах) сегодня и в Азии. Индекс страха VIX торгуется выше 20, нефть снижается  почти на процент на опасениях сокращения спроса из-за омикрона.

MMI Market Sentiment Index

🔴🟢 - Снижение валют ЕМ к доллару на сегодняшних торгах, в акциях ситуация преимущественно позитивная (хороший рост на Мосбирже). Аутсайдер по всем позициям - Турция, лира сегодня торгуется уже выше 16 USDTRY

MMI Market Sentiment Index

БАНК ЯПОНИИ – ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ СТАВКА СОХРАНЕНA НА ПРЕЖНЕМ УРОВНЕ, НО НЕКОТОРЫЕ АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ БУДУТ СОКРАЩЕНЫ

Как и ожидалось, ЦБ Японии сохранил свои принципы ДКП на прежнем уровне, включая целевой показатель -0.1% для краткосрочных процентных ставок и обещание поддерживать долгосрочные ставки на уровне около 0%.

Что касается QE, регулятор завершит, как и планировал ранее, дополнительные покупки векселей и корпоративных облигаций в марте 2022 года. С апреля 2022 года будет выкупаться бумаг, объемами аналогичными предпандемийным уровням, а именно: около 2 трлн иен для векселей и около 3 трлн иен для корпоративных облигаций. В то же время, ЦБ может вернуть экстренные покупки активов, если возникнет необходимость

Запланированный выход российского разработчика решений в области кибербеза Позитив Технолоджиз на Мосбиржу состоялся. Уже в 11:00 начались первые торги. По имеющимся данным, на биржу поступит около 10% принадлежащих миноритариям акций. Общее число продающих акционеров составляет примерно 1400 человек.

35 заявок собираются размещать через равные промежутки с начальной ценой 700 руб. за акцию и конечной – 1550 руб. Объем каждой заявки – 14.000 штук, а суммарная расчетная стоимость всего пакета – чуть более 550 млн руб.

Торговый код – POSI. Торги и расчеты будут проводится в российских рублях.

Что касается выбора диапазона оценки компании, то для первого дня торгов это интервал от ≈600 млн $ (≈44 млрд руб.) до ≈1,4 млрд $ (≈103 млрд руб.). Далее (во второй и последующие дни) торговый диапазон будет рассчитываться с учетом результатов торгов предыдущего дня.

В свою очередь финансовые эксперты компании «АК Барс Финанс» полагают, что в течение года капитализация Позитив Текнолоджиз может превысить 105 млрд руб. Этому будут способствовать ускоренный переход многих компаний на удаленную работу, тренд на диджитализацию и необходимость перевести все субъекты ключевой информационной инфраструктуры на отечественное ПО. Указанные факторы обеспечат динамичный рост спроса на продукты эмитента и, соответственно, могут привести к росту ее капитализации. @banksta