❗️СТАТИСТИКА ПО КОВИДУ В МОСКВЕ ПРИОБРЕТАЕТ ВСЁ БОЛЕЕ ШОКИРУЮЩИЙ ХАРАКТЕР

Второй день подряд число госпитализированных с Ковидом в Москве превышает 1.5 тыс чел. За последнюю неделю госпитализировано 9.2 тыс чел, и это на 30% (!!!) больше, чем в предыдущие 7 дней.

Количество выявленных случаев сегодня впервые с середины января превысило 4 тыс.

Московские власти сегодня объявили об ужесточении контроля за ношением масок в общественных местах и впервые с начала 3-й волны упомянули слово «локдаун», правда, в контексте того, что вводить его не собираются.

АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ГОСБАНКИ ОБЕСПЕЧИВАЮТ НЕПЛОХОЙ СПРОС НА СНИЖАЮЩЕМСЯ РЫНКЕ В ПРЕДДВЕРИИ ЗАСЕДАНИЯ ЦБ

Сегодня Минфин размещал классический выпуск ОФЗ-26235 и инфляционный ОФЗ-ИН-52003, погашением в 2031 и 2030 гг, соответственно. Вновь спрос инвесторов был довольно неплохим, заявок было подано на 187 млрд. рублей, и в рынок ушло бумаг на 81.9 млрд. рублей.

Картина, по сути, не сильно меняется в последние недели - вновь основная часть заявок приходит от госбанков. По сравнению с уровнями предшествующими объявлению параметров аукциона, ведомство предоставило премию порядка 70 бп.  Рынок локального госдолга сейчас торгуется в понижательном тренде  – инвесторы ожидают, насколько жестким будет решение по ставке и дальнейшая риторика от Банка России по итогам заседания в пятницу.

БАНК КАНАДЫ - ТЕКУЩАЯ ДКП СОХРАНЯЕТСЯ, QE ОСУЩЕСТВЛЯЕТСЯ В ПРЕЖНИХ ОБЪЕМАХ

Банк Канады сохранил ключевую ставку на уровне 0.25% годовых, заявив, что будет поддерживать текущий уровень учетной ставки до тех пор, пока цель по инфляции не будет стабильно достигнута (таргет - 2%, ожидается его достижение только в 2П2022 г). Регулятор считает, что для восстановления полной занятости может потребоваться значительное время, и необходимо добавить 475К рабочих мест, чтобы вернуться к уровню занятости до пандемии.

Еженедельные чистые покупки гособлигаций Канады осуществляются объемом CAD 3 млрд в неделю. Регулятор прогнозирует временный рост инфляции до 3% этим летом, но полагает, что это будет носить довольно скоротечный характер

Друзья! В новом видео PNK rental первое лицо компании рассказывает о комиссиях. Обычно в фондах недвижимости управляющий берет определенный процент от капитала инвестора за управление. В PNK rental принципиально другой подход. В чем разница? Смотрите видео.
Напоминаем, что PNK rental выходит на Московскую биржу. Ориентировочная дата начала торгов - 8 июля 2021 года.
А до выхода на биржу к PNK rental можно присоединиться на основании договора доверительного управления.
Порог входа – 5000 рублей, чтобы каждый мог попробовать.
Доходность PNK rental в III квартале 2020 года составила 4,23% (16,92% годовых), в IV квартале 2020 года – 2,92% (11,68% годовых), в I квартале 2021 года – 7,63% (30,53% годовых).
Стать инвестором можно онлайн на pnkrental.ru.

ООО УК «А класс капитал». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14079-001000 от 12.08.2019, выдана Банком России.

#реклама

ВЕРОЯТНОСТЬ ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ НА ЗАВТРАШНЕМ ЗАСЕДАНИИ ЦБ СРАЗУ НА 75бп УВЕЛИЧИЛАСЬ

С 1 по 7 июня включительно потребительские цены выросли на 0.16%, рост цен с начала года составил 3.65%. Годовой показатель мог достигнуть 6.1-6.2% гг.

Ралли в овощах «борщевого набора» вновь ускорилось. Ускорение роста цен было зафиксировано по гречке, рыбе, подсолнечному маслу, сахару, молоку. В то же время усилился обвал в яйцах, огурцах, помидорах. В непродовольственной части потребительской корзины очередной скачок цен на импортные автомобили – оно подорожали почти что на 1% за неделю и 7% с начала года. Стабильно-высокими темпами дорожают сигареты (по полпроцента в неделю). На фоне роста мировых котировок нефти ускорился рост цен на бензин.

Мы вчера писали, что повышение ставки ЦБ сразу на 75 бп возможно. Эти цифры явно увеличивают вероятность такого события.

Наш прогноз инфляции по итогам июня: 0.4-0.5% мм и 6.2-6.3% гг. Если такой прогноз подтвердится, то в июле можем увидеть ключевую ставку выше 6%

БРАЗИЛЬЦЫ ДОИГРАЛИСЬ С МЯГКОЙ ДКП

Не только у нас майская статистика оказалась шоком. В Бразилии – наиболее сопоставимой с Россией крупной развивающейся экономике – ситуация ещё более драматична! Здесь в мае зафиксировано 0.83% мм и 8.06% гг. Столько сильного роста цен в мае не наблюдалось с 1996г, а годовой показатель оказался выше 8% впервые с сентября 2016г.

Напомним, что Бразилия в прошлом году в угаре монетарного стимулирования снизила ставку до 2%. В этом году за 2 шага подняла до 3.5%. 17 июня ожидается ещё +75 бп, а в августе – ещё столько же. Но очевидно, что ставка 5% при инфляции выше 8% и таргете 3.75% +/-1.5% – это слишком мягко. Либо бразильцы резко ускорятся с повышением ставки, либо их может ждать инфляционный сценарий подобный турецкому.

Интересно, что сверхагрессивное монетарное стимулирование не очень-то помогло Бразилии с преодолением кризиса - её возвращение на допандемийные уровни ожидается лишь к концу следующего года

🟢🔴 - минимальные изменения на фондовых рынках в преддверии сегодняшней публикации статистики по инфляции в США и заседания ЕЦБ. Нефть корректируется на данных о росте запасов топлива в США. Почти 5-процентное увеличение индекса страха VIX.

MMI Market Sentiment Index

🟢🔴 - довольно заметное восстановление в турецких активах, в целом, сентимент на ЕМ благоприятный, за исключением сегмента локального госдолга

MMI Market Sentiment Index

💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о том, как рост нефтяных котировок отразился на стоимости НОВАТЭКа.
📍Об СПГ-проектах компании и как их реализация будет влиять на стоимость ее акций, читайте по ссылке

ДИНАМИКА ПРОДАЖ АЛРОСЫ В МАЕ – ПОМЕСЯЧНАЯ ДИНАМИКА НЕСКОЛЬКО ЗАМЕДЛИЛАСЬ, НО ВНЕШНИЙ СПРОС ОСТАЕТСЯ ХОРОШИМ

По итогам мая алмазной продукции было продано на $365 млн (+810% гг, -9.7% мм) vs $401 млн в апреле. Выручка от продажи сырья составила $346 млн., бриллиантов - $19 млн, а трехзначные годовые темпы роста связаны с крайне низкой базой прошлого года.

Продажи в мае свидетельствуют о высоком спросе на алмазное сырье со стороны гранильного сектора в Индии. Со стороны конечного потребления на всех ключевых рынках сохраняется высокий спрос на ювелирную продукцию. В США он за первые четыре месяца текущего года превысил допандемийные уровни 2019 года на 30%, в Китае – на 10%

СИТУАЦИЯ С ПАНДЕМИЕЙ В РОССИИ НАЧИНАЕТ УХУДШАТЬСЯ, РЕЗКИЙ СУТОЧНЫЙ РОСТ В МОСКВЕ

РОССИЯ:
•  11 699 заболевших за сутки vs 10 407 и 9 977 в предыдущие пару дней
•  383 умерших vs 399 и 379 в последние два дня.

МОСКВА:
•  5 245 вчера vs и 4 124 и 3 817 за предыдущие двое суток.
•  63 умерших vs 58 и 62 в последние два дня.

Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 300К).

ФНБ РОССИИ В МАЕ: РОСТ ОБЕСПЕЧИВАЕТ РУБЛЬ, ТАКЖЕ АКЦИИ СБЕРА И АЭРОФЛОТА

Размер ФНБ на 1 июня составил 13 938 млрд руб ($189.4 млрд vs $185.9 месяцем ранее, это примерно 12.1% прогнозируемого ВВП за 2021 год), из которых ликвидная часть равнялась 8 615 млрд ($117 млрд), это 7.5% прогнозируемого ВВП за 2021 год.

ФНБ в апреле вырос на $3.5 млрд, что связано с курсом рубля (в рублевые активы вложено чуть более 30% активов фонда – по сути, это и есть его неликвидная часть), а также с ростом курса стоимости акций Сбера и Аэрофлота

Неликвидная часть активов ФНБ выглядит следующим образом:

•  пакет акций Сбера – 3 509 млрд рублей
•  пакет акций Аэрофлота – 58,3 млрд
•  привилегированные акции госбанков – 279 млрд
•  депозиты в ВЭБе – 533 млрд
•  облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов 279.3 млрд. ($4.11 млрд)
•  субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ – 138 млрд
•  евробонды Украины – $3 млрд (дефолт)

МОДЕЛЬ БЕРНАНКЕ ПРОГНОЗИРУЕТ ИНФЛЯЦИЮ В США НА УРОВНЕ ... %

Ключевое событие на финансовых рынках сегодня - публикация данных по инфляции в США за май (15:30 МСК). Ожидается 4.7% гг.
А вот сколько она может достигнуть, читайте в нашем новом канале https://t.me/mmi_msi/176 и подписывайтесь на него!

❗️ИНФЛЯЦИЯ В США В МАЕ

•  0.80% мм / 4.99% гг (в апреле было 0.82% мм / 4.16% гг)

БАЗОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В США ДОСТИГЛА МАСИМУМА ЗА ПОСЛЕДНИЕ 29 ЛЕТ

Потребительские цены в США в мае выросли на 0.80% мм (0.64% мм с устранением сезонности). Годовой показатель поднялся до максимального уровня с августа  2008г и составил 4.99% гг.

Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) составила 0.70% мм (0.74% мм с устранением сезонности). Годовой показатель подскочил до 3.80% гг, что является максимальным значением с июня 1992г.

Как и в апреле, значительный вклад в рост цен внесли подержанные автомобили, которые подорожали за месяц на 7.3% (10.0% в апреле) и почти что на 30% за последний год.

Несмотря на то, что цифры заметно выше ожиданий, рынкам это по барабану! Доха по 10-летнкам коснулась 1.53% и начала откатывать. Фьюч S&P, дернувшись вниз, быстро развернулся и торгуется выше, чем до выхода статистики. Почему так происходит, трудно сказать. По-видимому, все верят в мантру о временной инфляции и готовности ФРС продолжать QE вечно 🤷‍♂️

ОПЕК УВЕЛИЧИЛ ПРОГНОЗ РОСТА СПРОСА НА НЕФТЬ В 2021 ГОДУ

ОПЕК в своем июньском ежемесячном обзоре увеличил прогноз роста спроса на нефть в 2021 году до общих 96.58 млн. бс. vs 96.46 млн. бс месяцем ранее.

В прошлом месяце картель выполнил сделку OPEC+ на 122% (в апреле: 123%) https://t.me/russianmacro/11204, главным образом – из-за добровольного сокращения добычи Саудовской Аравией.

ДОЛГИ ДОМОХОЗЯЙСТВ В АПРЕЛЕ: ТЕМПЫ РОСТА НАКОПЛЕНИЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ НАСЕЛЕНИЯ РАСТУТ, МАКСИМУМЫ В АБСОЛЮТЕ ПРОДОЛЖАЮТ ОБНОВЛЯТЬСЯ

По данным ЦБ, долг домохозяйств в апреле вырос на 2.0% мм и 16.4гг (в марте было 2.0% мм и 13.5% гг). В абсолютном выражении долг продолжает обновлять максимумы – теперь уже 22 929 млрд рублей, и прирост долга за последние 12 месяцев составил 3 238 млрд рублей.

Судя по всему, ситуация пока принципиально не меняется – количество кредитов растет и часть средств направляется в немалой части на жилищный рынок. Кредитование уверенно растет, что довольно ощутимо подстегивает потребительский спрос.
https://t.me/russianmacro/11136

ПРОГНОЗЫ ЕЦБ ОБЪЯСНЯЮТ, ПОЧЕМУ МОЖНО НЕ СПЕШИТЬ СО СВОРАЧИВАНИЕМ QE

ЕЦБ представил вчера обновленный макропрогноз по Еврозоне.

По сравнению с мартовской версией оценки заметно улучшены. Рост ВВП в этом году прогнозируется на уровне 4.6% и 4.7% в следующем (в марте: 4% и 4.1%). Основные факторы пересмотра – более оптимистичный взгляд на инвестиции и экспорт.

Прогноз инфляции также повышен – с 1.5 до 1.9% в этом году и с 1.2 до 1.5% в следующем.

Как показано на нижнем графике, ЕЦБ ожидает возвращения экономики на докризисный уровень в 4-м кв текущего года. Но возвращения на прежний тренд (условно, потенциал ВВП) на прогнозном горизонте не видно. Это значит, что ЕЦБ не видит рисков перегрева в экономике на фоне бурного восстановления, и потому не спешит сворачивать QE

БАЛАНС ФРС ПРЕВЫСИЛ ОТМЕТКУ В 8 ТРИЛЛИОНОВ ДОЛЛАРОВ

Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю вырос на $122 млрд vs уменьшения на $9 млрд ранее.   Это второе по размеру недельное увеличение баланса в этом году (+$122 млрд), в результате чего он уже больше 8 триллионов

Основная причина недельного роста - скупка рыночных облигаций на сумму $28 млрд vs $20 млрд неделей ранее. Судя по всему, вопрос о начале какого-либо уменьшения QE отодвигается по срокам, возможно, дополнительная ясность появится по итогам заседания FOMC на следующей неделе.

🟢 - Рынки торгуются в позитивной зоне, полагая, что возможное сокращение стимулирования от ФРС определенно отдаляется - во вчерашних данных по инфляции было немало единовременных факторов, и рост цен носит временный характер. Вчерашнее довольно резкое снижение в нефти (на новостях о снятии санкций с официальных лиц Ирана) оказалось довольно скоротечным - котировки довольно быстро восстановились, т.к. это стандартное казначейское действие не имеет ничего общего с переговорами по ядерной сделке. Также обращает на себя внимание довольно существенное снижение индекса страха VIX

MMI Market Sentiment Index