ИТОГИ НОЯБРЯ:

•  ОТРАСЛИ, СВЯЗАННЫЕ С ПОТРЕБИТЕЛЬСКИМ СПРОСОМ, ПРОСЕЛИ, НО ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ВЫТЯНУЛА ЭКОНОМИКУ ВВЕРХ
•  СОКРАЩЕНИЕ ВВП ПО ИТОГАМ ГОДА МОЖЕТ ОКАЗАТЬСЯ МЕНЬШЕ ПРОГНОЗОВ, ВОЗМОЖНО, СПАД СОСТАВИТ НЕ БОЛЕЕ 3.5%

В ноябре мы видели ухудшение динамики практически по всем базовым отраслям, ориентированным на потребительский спрос. В то же время резко улучшилась динамика промышленного производства, где после двух месяцев застоя возобновился рост по широкому кругу подотраслей. Именно промышленность и внесла основной вклад в улучшение динамики ВВП.
Минэк оценил спад ВВП в ноябре на уровне -3.7% гг vs -4.5% гг в октябре и -2.8% гг в сентябре. По итогам 11 месяцев Минэк оценивает сокращение экономики на уровне -3.5% гг. Пока всё идет к тому, что по итогам года провал ВВП будет близок к этой цифре

НАРОДНЫЙ БАНК КИТАЯ ОСТАВИЛ КЛЮЧЕВУЮ ПРОЦЕНТНУЮ СТАВКУ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ ВОСЬМОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД, НО ВОЗМОЖЕН ЕЕ РОСТ В 2021 ГОДУ

Традиционно крайне консервативный Народный Банк Китая (НБК) объявил сегодня о сохранении ставки среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) восьмой месяц подряд на отметке 3.85% годовых. Пятилетняя ставка также сохранена на прежнем уровне 4.65% годовых, и эти решения вновь были ожидаемыми для рынков.

Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке. В последнее время улучшение фундаментальных экономических показателей Китая вызвало спекуляции о возможном повышении стоимости заимствований в следующем году, хотя нынешняя динамика потребительских цен (дефляция) может внести в эти намерения определенный коррективы.

НОВЫЙ РЕКОРД ПО ЧИСЛУ ЗАРАЗИВШИХСЯ ЗА СУТКИ В РФ

РОССИЯ:
•  29 350 заболевших за сутки vs 28 948 и 28 209 в предыдущие пару дней
•  493 умерших vs 511 и 585 в последние два дня

МОСКВА:
•  7 797 заболевших вчера vs 7 263 и 6 459 за предыдущие двое суток
•  75 умерших vs 77 и 74 в предыдущие два дня

На рынок облигаций с первым «зелёным» выпуском, верифицированным по новым, более строгим, правилам Мосбиржи выходит ФПК «Гарант-Инвест».

Компания, управляющая в Москве коммерческой недвижимостью, расположенной вблизи метро, достойно пережила локдаун (продовольственные магазины, аптеки и банки продолжали работать), заменила неэффективных арендаторов на новых и договорилась с банками о снижении стоимости обслуживания (вслед за ключевой ставкой).

На этой неделе (22-24 декабря) откроется книга заявок по новому «зелёному» выпуску, средства от которого могут тратиться только в рамках заранее согласованного проекта с «зелёными» технологиями. Им станет новый проект West Mall на западе столицы, а средства пойдут на ресурсосберегающие технологии, управление отходами и выбросами и организацию комфортной среды. Компания будет отчитываться перед держателями облигаций о целевом использовании денежных средств.

Ставка купона - 10% на 3 года. Размещение на Мосбирже в Секторе устойчивого развития начнется 28 декабря.

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

FITCH
•  Словения - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
•  Сейшелы - ⬇️ рейтинг понижен до уровня В, прогноз “стабильный”
•  Кот-д-Ивуар - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “позитивный”
•  Перу - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз понижен ⬇️ до “негативного”

Суверенные рейтинги неделей ранее
https://t.me/russianmacro/9486

🔴 - появление в UK мутировавшего подвида COVID-19 обваливает рынки. Распродажи в акциях, нефть на опасениях дальнейшего сокращения спроса теряет более 5%, заметно увеличивается волатильность рубля.

🔴 - Вновь российская валюта сегодня, увы, одна из худших валют на Emerging Markets, и помимо глобального ухудшения сентимента на "ковидных"  новостях из UK, накладываются и определенные опасения вероятного усиления санкционной повестки

ЕВРОЗОНА - НАСТРОЕНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ ПРОДОЛЖАЮТ ВОССТАНАВЛИВАТЬСЯ

Согласно данным Еврокомиссии, предварительный индекс потребительских настроений в Еврозоне вышел гораздо лучше ожиданий, и составил в декабре -13.9 пунктов (vs -17.6 п в ноябре), прогноз рынка: -16.8 пунктов. Тем самым двухмесячное снижение показателя в моменте прервано – текущее продолжение восстановления конъюнктуры подтверждают вышедшая до этого неплохая статистика по ведущей экономике Евросоюза - Германии

IFO в Германии и Flash PMI в Еврозоне

‼️ —САНКЦИОННАЯ ПОВЕСТКА —

Американский Минторг опубликовал список, куда попали порядка 100 связанных и ОПК компаний из России и Китая. Речь идет об экспортных ограничениях для предприятий,  деятельность которых связана с двойным назначением

Российских компаний – 45, среди них (акции которых торгуются на рынке)  - ВСМПО-Ависма, ОАК, Иркут. Также упомянуты компании входящие в структуры Минобороны, Ростеха, Росатома, Оборонпрома и Рособоронэкспорта, Гражданские Самолеты Сухого, Ильюшин, Бериев, Туполев, Казанский вертолетный завод.

ПРЕСС-РЕЛИЗ

🔴 - негативная реакция на новый виток "ковидной истории" в Европе продолжается... Довольно существенно растет индекс страха VIX, и заметное расширение спредов как в High Yield, так и в Investment Grade.
С другой стороны - эксперты уже призывают смотреть на случившиеся чуть менее истерично - любой вирус со временем проходит стадию мутации, а первоначальные сообщения о более сильной степени заразности нового штамма нуждаются в уточнении.

🔴 - удорожание доллара против валют ЕМ сегодня уже не столь заметное , как вчера, а торгующиеся сейчас фондовые площадки Индонезии - уже в плюсе. Накануне - довольно заметные распродажи в акциях и локальном госдолге.

ГЛОБАЛЬНЫЙ ПРИРОСТ ВНОВЬ ЗАМЕДЛИЛСЯ, НО ОСНОВНОЕ ВНИМАНИЕ СЕЙЧАС - UK

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 534.7К vs 546.8К накануне. Смертность: 8.9К vs 7.9К двумя днями ранее.

Рост 7-дневной средней по новым случаям COVID-19 вновь стал более пологим, в списке“лидирующих” стран изменения минимальны, в США – вновь более 200К заразившихся за сутки. После долгого перерыва в ТОП-15 появилась Канада (7.5К). Большинство европейских стран перекрыли транспортное сообщение с UK, фигурируют различные сроки действия данного моратория.

ДАННЫЕ ЦБ ПО РЕГИОНАЛЬНОЙ ИНФЛЯЦИИ ПОКАЗЫВАЮТ, ЧТО РОСТ ЦЕН СДЕРЖИВАЮТ МОСКВА И ПИТЕР, А В ЦЕЛОМ ПО СТРАНЕ КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ЗАМЕТНО ХУЖЕ, ЧЕМ В СТОЛИЦАХ

•  Инфляция в ноябре в РФ - 4.42% гг. Сдерживающее влияние на инфляцию оказывают столицы (3.46% гг в Москве и 4.08% гг в Питере)
•  Единственным федеральным округом, где инфляция остается ниже таргета ЦБ, является Уральский (3.9% гг)
•  ФО с самой высокой инфляцией: Южный (4.7% гг) и Приволжский (4.8% гг)
•  Разброс годового показателя инфляции: от 1.9% гг на Чукотке до 6.4% гг в Дагестане

Мы уже обращали Ваше внимание на крайнюю неоднородность инфляционных процессов по секторам (сильный рост в продовольствие и низкий в услугах), но столь же сильная (и увеличивающаяся) неоднородность наблюдается и по регионам.

Обращаем Ваше внимание, что теперь вместе с аналитикой по инфляции Вы можете скачать excel-файлы с длинными рядами по инфляции (+50 различных компонент инфляции) в каждом из регионов.

Региональная инфляция в ноябре

UK: БОЛЬШАЯ ЧАСТЬ РЕКОРДНОГО  ПРОВАЛА ВО ВТОРОМ КВАРТАЛЕ ПРЕОДОЛЕНА

ВВП Великобритании в третьем квартале 2020 года вырос на 16% к предыдущему кварталу (рекорд в квартальном исчислении с 1955 г) и упал на 8.6% - к аналогичному периоду 2019 года, свидетельствуют окончательные данные Национального статистического ведомства (ONS).

Обе цифры вышли лучше предварительных ожиданий (соответственно: 15.5% квкв, -9.6% гг). Счет текущих операций: -GBP15.7 млрд (хуже оценок в -GBP 11.6 млрд).
Основной вклад в восстановление экономики в 3кв2020 внесли потребление домашних хозяйств, госрасходы, и в меньшей степени – инвестиции....

Сейчас для экономики Королевства основной момент – объявленные накануне локдауны в Лондоне и многих других районах страны, а также предпринятое многими европейскими странами закрытие границ с UK. К тому же, переговоры по Brexit пока не завершены, в ходе них обсуждаются дополнительные уступки британцев Европе, в частности, сокращение границ водных экономических зон.

ТРЕНД ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В МОСКВЕ ВНОВЬ РАСТЕТ, В ПРЕДДВЕРИЕ НОВОГО ГОДА ОЖИДАТЬ СНИЖЕНИЯ НЕ ПРИХОДИТСЯ

РОССИЯ:
•  28 776 заболевших за сутки vs 29 350 и 28 948 в предыдущие пару дней
•  561 умерших vs 493 и 511 в последние два дня

МОСКВА:
•  7 237 заболевших вчера vs 7 797 и 7 263 за предыдущие двое суток
•  71 умерших vs 75 и 77 в предыдущие два дня

🟢 - возможно, что "испуг был недолгим"...Индекс ММВБ отыгрывает потери, в том числе на растущей нефти, и принятии антикризисного $900 млрд. пакета в США.
🔴 - рубль продолжает сдавать часть позиций, волатильность также увеличивается. Довольно сдержанные настроения и в сегменте госдолга.

НАРОДНЫЙ БАНК КИТАЯ: ВОЗМОЖНОЕ НЕКОТОРОЕ ПОСТЕПЕННОЕ СОКРАЩЕНИЕ СМЯГЧЕНИЯ ДКП

Народный банк Китая (НБК) готов сохранить базовую ставку по кредитованию без изменений в ближайшие месяцы, одновременно сдерживая устойчивое замедление кредитной экспансии в 2021 году, заявили три источника, которые участвуют в обсуждениях внутренней политики.

Регулятор отмечает, что ...“ДКП определенно не будет такой мягкой, как раньше, но вероятность внезапного ужесточения политики может обнажить проблемы в экономике, такие как участившиеся в последнее время дефолты по долгам. Нет спешки с ужесточением политики на фоне дефолтов и глобальных рисков”

По словам источников, Пекин, вероятно, снизит свои бюджетные стимулы в следующем году и сократит дефицит бюджета на 2021 год примерно до 3% ВВП с целевого показателя в 3.6% в этом году. Накануне НБК оставил без изменения ключевую ставку на уровне 3.85% годовых

#AlgoTrading_news  
MMI совместно с Алго Капитал

Парадоксы эффективности: как можно зарабатывать независимо от текущей ситуации на биржах

Вот уже год мы каждую неделю подробно рассказываем вам о трендах индустрии количественного инвестирования, результатах работы и новостях компании «Алго Капитал». Компания работает на российском финансовом рынке с 2003 года, с 2009 применяет количественный метод инвестирования.

Международная стратегия NC3816 (доллары США, 19 бирж мира, 86 фьючерсов) заработала с начала года +46.3% в USD.

Стратегия Энергия (рубли, Московская биржа, 14 фьючерсов): +96.6% в рублях РФ.

Результаты работы компании подтверждаются многочисленными международными рейтингами эффективности торговых систем, международным аудитом, компания входит в топ 20 лидеров рынка фьючерсов и опционов и является лидером Рэнкинга управляющих на Московской бирже.

Сегодня мы предлагаем вашему вниманию подробное и очень содержательное интервью директора департамента управления активами «Алго Капитал» Дмитрия Суханова для Forbes.

- Что представляет собой количественный метод инвестирования?
- Как интерпретировать Коэффициент Шарпа?
- Как происходит создание и разработка высокодоходных алгоритмических стратегий?
- Что такое Альфа-доходность?
- И насколько сложно войти в квантовый бизнес?

Грааля нет, но есть системный подход и статистика. Подробнее в интервью Forbes

Инвестируйте с «Алго Капитал». Для получения подробной консультации оставьте заявку на официальном сайте компании. Возможно открытие счета онлайн с помощью учётной записи на портале госуслуг (ЕСИА).

ФИНАЛЬНАЯ ОЦЕНКА ДИНАМИКИ ВВП США В 3КВ2020 - ПОДТВЕРЖДЕНИЕ РЕКОРДА ПО РОСТУ В КВАРТАЛЬНОМ ИСЧИСЛЕНИИ

Согласно финальной оценке, ВВП США в 3-м квартале вырос на 33.4% (по отношению ко 2-му кварталу (-31.4% квкв SAAR) с устранением сезонности и в пересчете на годовые темпы), и это рекордные квартальные показатели! Рынок ожидал примерно схожих цифр: +31.1% квкв SAAR. В годовом исчислении снижение экономики составляет -2.85% гг.

Основной вклад в рост ВВП внес потребительский спрос, который в 3 квартале вырос на 41% против снижения на 33.2% во 2кв2020
Частные инвестиции: +63% vs -35.6% во 2кв2020
Бизнес-инвестиции: +22.9% vs -27.2% во 2кв2020
Экспорт: +59.6% vs -64.4% во 2кв2020
Импорт: +93.1% vs -54.1% во 2кв2020

БАЛАНС ЕЦБ ПРЕВЫСИЛ ОТМЕТКУ В 7 ТРИЛЛИОНОВ ЕВРО

Европейский регулятор на прошлой неделе нарастил баланс на €59 млрд (неделей ранее - рост на €27 млрд) до общих €7.009 триллионов, новых максимумов.

Объемы скупки бумаг EU, номинированных в евро составили: + €20 млрд vs + €27 млрд неделей ранее до общих €3.896 трлн. Сильно выросли трансферты региональным банкам Евросоюза: + €37 млрд., увеличились номинированные в иностранных валютах требования к резидентам (+ €3 млрд.), но, в то же время, стало меньше требований номинированных в евро к резидентам EU (- €2 млрд).