Size: a a a

2020 March 25
MMI
СТАВКИ ПО ВКЛАДАМ НАСЕЛЕНИЯ ПОКА ОСТАЮТСЯ НА МИНИМУМАХ
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года во второй декаде марта не изменилась, оставшись на уровне 5.150% годовых.
Мы не ждём сильного повышения ставок по депозитам, но дальше вниз они теперь вряд ли пойдут.
источник
MMI
РАСПРОСТРАНЕНИЕ ЭПИДЕМИИ В РОССИИ УСКОРИЛОСЬ
источник
MMI
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА – РЕЦЕССИЯ
Вчера помимо США https://t.me/russianmacro/7118 и Европы https://t.me/russianmacro/7117 вышли предварительные индексы PMI ещё по ряду стран – Японии, Австралии, Великобритании. Все они рисуют одну и ту же картину – рецессия началась. Наиболее драматично ситуация выглядит пока в Еврозоне, в США и Великобритании пик спада, скорее всего, придется на следующий месяц.
На фоне такой картины в экономике не стоит рассчитывать на устойчивый разворот рынка акций. Наблюдаемый сейчас всплеск оптимизма, скорее всего, будет носить краткосрочный характер.
источник
MMI
ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК ЮАР ОБЪЯВИЛ О ПОКУПКЕ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ОБЛИГАЦИЙ В НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЕ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ
Банк России ранее заявлял, что такая опция имеется и в его арсенале, но пока задействовать её рано https://t.me/russianmacro/7096
источник
MMI
‼️ ИНФЛЯЦИЯ – РЕЗКОЕ УСКОРЕНИЕ!

Рост потребительских цен за период с 17 по 23 марта включительно составил 0.31% (!) vs 0.09% в предыдущие 6 дней (с 11 по 16 марта) и 0.10% за 8-дневный период с 3 по 10 марта.
С начала месяца цены выросли на 0.53%. Среднесуточный прирост цен в марте – 0.023% vs 0.011% в феврале и 0.010% в марте прошлого года.
Фактически мы имеем трехкратное ускорение инфляции, и это только начало (инфляционные процессы обычно инерционны). Если так дальше пойдёт, то уже по итогам этого месяца инфляция превысит 2.6% гг, а в мае может уйти выше инфляционного таргета ЦБ (4%).
Из данных одной недели неправильно делать далекоидущие выводы. Но это, безусловно, очень серьёзный сигнал. Если станет очевидным, что инфляция выходит за границы диапазона 5-6% гг, то ЦБ, скорее всего, будет вынужден повышать ставку. Для инвесторов в ОФЗ это очень плохие новости, которые могут усилить отток нерезидентов с рынка.
источник
MMI
ПУТИН ОБЪЯВИЛ О ПЕРЕНОСЕ ГОЛОСОВАНИЯ ПО ПОПРАВКАМ В КОНСТИТУЦИЮ. ДАТА БУДЕТ ОПРЕДЕЛЕНА ПОЗЖЕ
источник
MMI
ПУТИН ОБЪЯВИЛ СЛЕДУЮЩУЮ НЕДЕЛЮ НЕРАБОЧЕЙ
источник
MMI
‼️ ПУТИН ОБЪЯВИЛ ОБ ОБЛОЖЕНИИ ПРОЦЕНТОВ ПО ВКЛАДАМ В БАНКАХ ВЫШЕ 1 МЛН РУБЛЕЙ НАЛОГОМ 13%
И КУПОНЫ ПО БОНДАМ
источник
MMI
Коротко по выступлению Путина.

Важное для нас.

1. Страховые взносы с зарплат снижены с 30% до 15%, бессрочно.
2. Налог на процентный доход с бумаг и вкладов более 1 млн – по ставке 13%.
3. Вывод доходов в офшорные юрисдикции – 15% налог. Если зарубежные партнёры не пойдут навстречу, выход из соответствующих договоров в одностороннем порядке.
4. Следущая неделя – нерабочая, за исключением медиков, продуктовых магазинов и финансовых учреждений.
5. Голосование по поправкам в Конституцию перенесено на поздний, пока неопределённый, срок.

Есть такое выражение: money talks. После выступления Президента рубль просел с 78,60 до 79.

@bitkogan
источник
MMI
ГЕРМАНИЯ – РЕЦЕССИЯ НАЧИНАЕТСЯ
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса 9000 немецких компаний, в марте рухнул с 96 до 86.1 пункта. Оценка текущей ситуации провалилась с 99 до 93, бизнес-ожидания рухнули с 93.1 до 79.7. Эти цифры оказались несколько хуже консенсус-прогнозов.
Индекс IFO близок к минимальным значениям предыдущего кризиса в 2008/09гг – тогда он опускался до 80.0 (в марте 2009г). Правда, оценка текущей ситуации была более слабой, в то время как ожидания начинали уже улучшаться. Нынешняя же оценка текущей ситуации ещё достаточно высокая, и это показывает, что экономика, скорее всего, далека от нижней точки. Спад в ближайшие месяцы, по-видимому, усилится.
источник
2020 March 26
MMI
ВСЕГО: 476 180 / 21 442
•  Италия: 74 386 / 7 503
•  США: 68 351 / 1 037
•  Испания: 49 515 / 3 647
•  Германия: 41 192 / 224
•  Иран: 27 017 / 2 077
•  Франция: 25 233 / 1 331
•  Швейцария: 10 897 / 153
•  UK: 9 529 / 465
===========
На фронте борьбы с коронавирусом без перемен. Распространение эмидемиии продолжает ускоряться, прежде всего, благодаря США. За последние сутки более 45К заболевших, в т.ч. около 14К в США. Прирост числа погибших – более 2.4К.
Фондовые рынки отыграли пакет стимулов ФРС, объявленный в начале недели; оптимизм закончился. Сегодня крайне любопытна будет статистика по рынку труда США https://t.me/russianmacro/7091, которая должна зафиксировать рекордный за всю историю рост числа безработных, обращающихся за пособием. Впрочем, вряд ли эти цифры станут большим откровением для инвесторов, которые уже понимают, что экономика США оказалась в рецессии https://t.me/russianmacro/7127.  
===========
•  S&P500 (закрытие): +1.15%
•  S&P 500 (фьючерс): -1.13%
•  VIX: 63.95
•  Brent: $27.2
•  Доллар/рубль: 78.25
•  UST10 – 0.795%, UST30 – 1.361%
источник
MMI
ПО ПОВОДУ ВЧЕРАШНИХ ЗАЯВЛЕНИЙ ПРЕЗИДЕНТА

Пока на сайте Кремля опубликованы только два указа, касающиеся выходных и переноса сроков голосования. По налоговым инициативам подробностей нет, поэтому пока сложно дать оценки макроэкономических эффектов, но на некоторые моменты мы бы хотели обратить внимание.
•  Неделя выходных. Абсолютно непонятно, почему это делается за счет работодателей. Эта мера явно противоречит цели поддержать бизнес в условиях эпидемии. И совершенно непонятно, как одна неделя может решить проблему распространения вируса (даже если все будут сидеть дома). У нас только начался ускоренный рост числа инфицированных, и по опыту других стран за неделю этот процесс не останавливается.
•  Введение налога на депозиты. Это давно обсуждалось, но не было повода. Лежит в русле общего тренда на увеличение налоговой нагрузки на население (люди – новая нефть), прежде всего, среднего класса. Совершенно непонятно, почему это надо делать в кризис, когда задачей должна быть поддержка доходов населения и внутреннего спроса. Здесь же изъятие может составить порядка 100 млрд рублей (оценки Олега Шибанова https://t.me/olegshibanov/247). Мы считаем, что по своей абсурдности эта мера сопоставима с прошлогодним повышением НДС. Хотя нет, повышение НДС для ускорения роста – это всё-таки было шедевром экономической мысли, это трудно переплюнуть.
•  Очень надеемся, что в отношении валютных депозитов не будет введено налогообложение курсовой разницы (такая идея витает в воздухе).
•  Снижение ставки страховых взносов для МСБ с 30 до 15%, причем на постоянной основе, можно только приветствовать. Делать это надо было ещё в прошлом году, когда повышали НДС. Другое дело, что в малом и среднем бизнеса велика доля серых зарплат, поэтому эффект поддержки будет ограниченным. Снижать, по-хорошему, надо для всех. Но в период кризиса это, конечно, слишком большие риски.
•  Выплаты семьям с детьми, налоговые и кредитные каникулы для бизнеса – всё это замечательно. Но хочется увидеть, сколько правительство планирует потратить на эти цели. То, что этих оценок пока не прозвучало (январские инициативы президенты были прокомментированы сразу), может свидетельствовать о неожиданном для правительства характере сделанных заявлений. Минфин, по-видимому, чешет сейчас репу, где взять денег. ЦБ также не объявлял пока никаких оценок инфляционных эффектов предложенных мер. По поводу кредитных каникул – это же банки оплачивают, хочется понять, будут для них какие-то меры компенсации, или эти косты полностью лягут на банковский сектор.
•  Вообще кризис очень ярко высвечивает хрупкость нашей сырьевой экономики, зависящей от нефти, причем в последние годы только увеличившей эту зависимость. 2-3 года текущих цен на нефть (Urals сейчас чуть выше $20), и резервы заканчиваются. Единственным выходом для бюджета (помимо его секвестра) будет дальнейшее увеличение налоговой нагрузки на население. На очереди НДФЛ.
источник
MMI
РАСПРОСТРАНЕНИЕ ВИРУСА В РФ ПРОДОЛЖАЕТ УСКОРЯТЬСЯ. ВЧЕРА БЫЛО 163 НОВЫХ СЛУЧАЯ, СЕГОДНЯ - 182
источник
MMI
Fitch снизил рейтинг аэропорта Домодедово с ВВ+ до ВВ, поставив его на негативный прогноз.

Fitch прогнозирует снижение трафика DME в этом году примерно на 20% по сравнению с прошлым годом. При этом Fitch отмечает, что «влияние коронавируса на объемы было усугублено снижением курса рубля примерно на 30% в период с января по март 2020 года на фоне падения цены на нефть до $25. Эти макроэкономические условия могут препятствовать восстановлению трафика и продлить объемный шок после локализации вируса».
https://www.fitchratings.com/site/pr/10115292
Напомним, что ранее Fitch снизил прогноз рейтинга Аэрофлота до негативного, оставив сам рейтинг на уровне ВВ https://t.me/russianmacro/7110.
источник
MMI
‼️ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США ЗА НЕДЕЛЮ ОБРАТИЛСЯ 3.283 МЛН ЧЕЛОВЕК (ПРОГНОЗ БЫЛ 1 МЛН; НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - 281 ТЫС)
источник
MMI
МАСШТАБ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ШОКА В США ПРЕВЫШАЕТ САМЫЕ ПЕССИМИСТИЧНЫЕ ОЦЕНКИ
Статистика по рынку труда США – полный шок! То, что цифры будут очень слабыми, было известно, но чтобы до такой степени… 3.28 млн обратившихся за пособием за неделю – это в 4.9 раза больше, чем на пике кризиса 2008/09гг.
График справа – это количество граждан США, уже получающих пособие. Этот индикатор публикуется с недельным лагом, поэтому в нем ещё не учтены данные последней недели. В середине марта пособие получали 1.8 млн чел. С учетом количества обращений этот показатель мог превысить 5 млн. Весной 2009г он достигал 6.6 млн. В ближайший месяц этот уровень, скорее всего, будет превышен.  
На рынок эти цифры большого впечатления не произвели. Фьючерс S&P500 торгуется сейчас даже в небольшом плюсе. Это может свидетельствовать о том, что макростатистика перестает быть драйвером настроений – все следят за распространением эпидемии и ужесточением карантинных мер.
источник
MMI
НАКАНУНЕ КРИЗИСА ДОЛЯ НЕРЕЗИДЕНТОВ В ОФЗ ДОСТИГЛА ИСТОРИЧЕСКОГО МАКСИМУМА
По данным ЦБ в феврале чистый приток средств нерезидентов в ОФЗ составил 171 млрд рублей ($2.7 млрд). За первые два месяца года нерезиденты занесли в ОФЗ 315 млрд рублей ($5.0 млрд).
Доля нерезидентов на рынке ОФЗ достигла 34.9%, что является рекордным значением (предыдущий максимум – 34.5% – был зафиксирован в марте 20018г).
Объём размещенных нерезидентами в ОФЗ средств на конец февраля составлял 3 185 млрд рублей или $47.5 млрд. Весь рынок оценивался в 9 128 млрд рублей или $136 млрд.
В марте мы наблюдали отток нерезидентов из ОФЗ, но характер продаж не говорил о паническом бегстве. Первый удар рынок ОФЗ выдержал. Дальше может быть сложнее, если инфляция продолжит резко ускоряться, нефть пойдёт ниже $20, а масштабы глобального кризиса будут увеличиваться. Пока всё движется именно в этом направлении.
источник
2020 March 27
MMI
ВСЕГО: 538 706 / 24 215
•  Италия: 80 539 / 8 215
•  США: 85 498 / 1 297
•  Испания: 57 786 / 4 365
•  Германия: 47 406 / 281
•  Иран: 29 406 / 2 234
•  Франция: 29 155 / 1 696
•  Швейцария: 11 753 / 192
•  UK: 11 658 / 578
===========
РЕЗКОЕ УСКОРЕНИЕ!
За последние сутки 62.5К заболевших, в т.ч. более 17К в США. Прирост числа погибших – более 2.7К.
ЧИСЛО ИНФИЦИРОВАННЫХ В США ПРЕВЫСИЛО ЧИСЛО ЗАБОЛЕВШИХ В КИТАЕ.  
Фондовые рынки полностью проигнорировали негативную макростатистику из США https://t.me/russianmacro/7143 и драматичные цифры по числу инфицированных. S&P500 взлетел на 6.2%, а за три последних торговых сессии его рост составил 17.6% (!) При этом нефть, по-прежнему, остается на дне.
===========
•  S&P500 (закрытие): +6.24%
•  S&P 500 (фьючерс): -0.81%
•  VIX: 61.0
•  Brent: $26.4
•  Доллар/рубль: 77.2
•  UST10 – 0.798%, UST30 – 1.383%
источник
MMI
S&P СНИЗИЛ РЕЙТИНГ МЕКСИКИ, ПОДТВЕРДИЛ РЕЙТИНГ РОССИИ

S&P вчера осуществил рейтинговые действия по широкому кругу стран.
•  Россия: рейтинг подтверждён на уровне BBB- со стабильным прогнозом
•  Мексика: рейтинг снижен до ВВВ с негативным прогнозом
•  Саудовская Аравия: рейтинг подтвержден на уровне А- со стабильным прогнозом
•  Казахстан: рейтинг подтверждён на уровне ВВВ- со стабильным прогнозом
•  Азербайджан: рейтинг подтвержден на уровне ВВ+ со стабильным прогнозом
•  Оман: рейтинг снижен до ВВ- с негативным прогнозом
•  Нигерия: рейтинг снижен до В- со стабильным прогнозом
•  Колумбия: рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз рейтинга снижен со стабильного до негативного
•  Кувейт: рейтинг снижен до АА- со стабильным прогнозом
•  Катар: рейтинг подтвержден на уровне АА- со стабильным прогнозом
•  Малайзия: рейтинг подтвержден на уровне А1 со стабильным прогнозом
•  Ирак: рейтинг подтвержден на уровне В- со стабильным прогнозом
•  Коста-Рика: рейтинг подтвержден на уровне В+ с негативным прогнозом
•  Бахрейн: рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз рейтинга снижен с позитивного до стабильного
•  Ангола: рейтинг снижен до ССС+ со стабильным прогнозом
источник
MMI
ЧИСЛО ЗАБОЛЕВШИХ В РОССИИ ПРЕВЫСИЛО 1 ТЫС ЧЕЛОВЕК.
Сильного ускорения пока не наблюдается. Если сравнивать динамику эпидемии в РФ с Европой и США, то на этой стадии вирус распространяется у нас существенно медленней. Впрочем, это может свидетельствовать лишь о недостаточно активном тестировании
источник