Безработица в октябре подскочила с 4.5 до 4.8%. В основном это связано с сезонностью.

Сегодня обвал в IT-секторе носил уже более умеренный характер. Nasdaq: -1.70%

В финансовом секторе падение сегодня было посильнее, чем в IT. Кроме JPM все банки в глубоком минусе с начала года

Эльвира Набиуллина:
•  МЫ ДОЛЖНЫ БЫТЬ ГОТОВЫ К УСИЛЕНИЮ САНКЦИОННОГО ДАВЛЕНИЯ И РОСТУ НЕРВОЗНОСТИ НА РЫНКАХ
•  БАЛАНС РИСКОВ СЕЙЧАС СМЕЩЁН В СТОРОНУ ПРОИНФЛЯЦИОННЫХ РИСКОВ
Reuters News
==============
Уверен, что повышение ставок будет в повестке дня на заседании 14 декабря. По моим ощущением вероятность повышения ставки в конце года увеличивается

⚡️🔥САНКЦИИ - РОССИЯ - ПОКА ЖИВЕМс
Конгресс США вряд ли примет законы о новых санкциях в отношении России раньше марта или апреля следующего года, а меры за применение химоружия могут быть также отложены на фоне снижения градуса антикремлевской риторики, - президент Американской торговой палаты в России.

#санкциироссия

6-7 декабря, XVI Российский облигационный конгресс CBonds

Уважаемые читатели MMI!
Напоминаю, что до Конгресса CBonds остаётся совсем мало времени, и если Вы ещё не успели зарегистрироваться, сделать это можно прямо сейчас:  https://clck.ru/EkyNe
Какие, на мой взгляд, главные темы для инвесторов в долговые рынки на следующий год? Ну, во-первых, что будет с мировой экономикой? Является ли нынешний обвал на рынке акций США предвестником надвигающегося кризиса, и стоит ли в связи с этим готовится к масштабной переаллокации портфелей из equity в fixed income? Моё мнение – спешить не стоит. Я не вижу надёжных сигналов разворота бизнес-цикла в экономике США, считаю, что подъём американской экономики в следующие 12 месяцев продолжится, хотя темпы замедлятся; ФРС продолжит повышение ставок, базовым сценарием вижу повышение в декабре и ещё два повышения в 2019 году, но при этом сомневаюсь, что длинной конец кривой UST существенно сдвинется вверх. Скорее я ожидаю увидеть уплощённую кривую, а во второй половине года – может быть даже инвертированную.
Для инвесторов в рублёвый долг две главные темы: санкции и инфляция. В отношении санкций какая-то определённость может появиться уже в ближайшие недели. США должны ввести второй раунд «химических» санкций, а Путин встретиться с Трампом. Я думаю, именно эти события и зададут настрой инвесторам в Россию не только до конца года, но и на первые месяцы 2019 года. Что касается инфляции, то у меня нет полной уверенности, что она удержится в рамках прогноза ЦБ 5-5.5%. Мне кажется, и у ЦБ нет такой уверенности. Степень его обеспокоенности во многом будет отражать декабрьское решение по ставке. Мне кажется, вероятность её повышения растёт.
Но это лишь моё мнение, а истина, как известно, рождается в споре. Поэтому, жду интересных и содержательных дискуссий на Конгрессе, и надеюсь с Вами там увидеться!

РЕГИСТРАЦИЯ: http://www.cbonds-congress.com/events/413/registration/?l=1
ПРОГРАММА КОНГРЕССА: https://clck.ru/Em2Z7
(доступна после авторизации на сайте)
НЕФОРМАЛЬНАЯ ПРОГРАММА: https://clck.ru/EkyPp

КОНТАКТЫ
Участие: Ксения Воронина: ka@cbonds.info, +7 (812) 336-97-21 *132, @ksushavesna

Удачный аукцион. Спрос – 25.6 млрд. Минфин разместил все 10 млрд, при этом премия не потребовалась. Средневзвешенная доходность составила 8.62% годовых, перед аукционом рынок стоял 8.60-8.62%

Минфин полностью разместил 3-летнюю ОФЗ (10 млрд), но при этом дал премию около 5-6 бп по цене. Спрос – 25.5 млрд. Доходность (8.35% годовых) снизилась впервые за последние 4 месяца

За прошедшую неделю потребительские цены выросли примерно на 0.14%, а с начала месяца рост цен составил 0.40%. Среднесуточный прирост цен замедлился, но очень незначительно и остаётся на уровне около 0.02% в день. Такими темпами за месяц цены могут вырасти на 0.6%, а годовой показатель, скорее всего, составит 3.9%. Превышение 4% по итогам года вполне вероятно, но, скорее всего, удержимся в рамках верхней границы прогноза ЦБ – 3.8-4.2%.

OECD подтвердила прогноз по росту мировой экономики в 2018г на уровне 3.7% и снизила прогноз на 2019г с 3.7 до 3.5%. Прогноз по России на этот год снижен с 1.8 до 1.6%, на 2019г без изменений - 1.5%

ОECD прогнозирует для России в 2019г замедление роста спроса домохозяйств (1.3% vs 2.6% в 2018г) и примерно ту же динамику инвестиций, что и в этом году (2.4% vs 2.3%). Прогноз инфляции – 5.0%

OECD оценила эффект от повышения пенсионного возраста в РФ в 0.1% роста ВВП в 2019г и 0.2-0.3% в 2020г

Небольшая записка OECD по РФ, размещённая выше, не содержит откровений. Прогноз технический, без особого погружения в наши проблемы (напомню, что OECD после Крыма приостановила принятие РФ в свои ряды и несколько снизила уровень сотрудничества, в частности, прекратила подготовку страновых экономических исследований по РФ). Если бы под этой запиской OECD не стояла подпись, то можно было бы подумать, что это творчество Минэка. В основу этого прогноза заложена логика правительства, и траектория нашего развития на ближайшие пару лет рассчитана исходя из этой логики.
Интересны комментарии в отношении пенсионной реформы: «Планируемый рост пенсий, особенно для людей с низкими доходами, поможет сократить неравенство. Общий положительный эффект пенсионной реформы на рост ВВП оценивается примерно в 0.1 процентного пункта в 2019 году и на 0.2-0.3 процентных пункта в 2020 году». Вот так. Сплошной позитив.

👍 Семинар Кирилла Тремасова @russianmacro
HIGHLY RECOMMENDED!
29 ноября, 19:00

Уважаемые читатели @FINASCOP!
Обращаю Ваше внимание на семинар Кирилла Тремасова. Неодкратно слушал его выступления на конференциях, видел и эту презентацию. Круто! Ни в одной книжке не найдёте.

•  Почему наблюдаемый сейчас обвал в США не является началом кризиса?
•  Набор индикаторов, которые за последние 70 лет предсказали все кризисы и ни разу не ошиблись?
•  Как ведут себя рынки (акции, облигации, валюта, сырьё) в различных фазах бизнес-цикла?
•  Где мы находимся сейчас и когда ждать нового кризиса?
•  Основные инвестиционные рекомендации на 2019 год

Участникам семинара будет представлена презентация, более 120 слайдов – СПРАВОЧНИК ПО КРИЗИСАМ
Программа семинара: https://t.me/russianmacro/3739
Условия участия в семинаре Вы можете узнать, прислав заявку на: LecturesMMI@gmail.com

MMI
Условия участия в семинаре Вы можете узнать, прислав заявку на: LecturesMMI@gmail.com

Аналитики GS ожидают ослабления рубля до 70 на горизонте трёх месяцев и потом длительный тренд на укрепление до 60 к 2021г. Ослабление доллара прогнозируется против всех основных валют

Среди топ-10 рекомендуемых акций в регионе CEEMEA аналитики J.P.Morgan отмечают три российских имени: Сбербанк (target - 335 руб), Новатэк ($190), ГМК ($19.25)

❗️ЗАММИНИСТРА ФИНАНСОВ РФ СТОРЧАК: МИНФИН РФ НА СЛЕДУЮЩЕЙ НЕДЕЛЕ МОЖЕТ УВЕЛИЧИТЬ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ОФЗ НА АУКЦИОНАХ
Reuters News

Банк ЮАР поднял ставку на 25 бп до 6.75%. Инфляция в ЮАР в октябре составляла 5.1% при таргете 3-6%