Нефть болтается сегодня в диапазоне 48-48.5$ за баррель на ожиданиях новостей с саммита ОПЕК+. Чем-то напоминает капризную даму, которая потом все равно "согласится" и рванет выше 50$ за баррель. Но пока нервирует прилично. Запретный плод всегда сладок. Видимо, надо набраться терпения 😉😊  @marketdumki

Интересные статьи стали появляться про главную криптовалюту - "Грядет кризис ликвидности в биткоине". Главный посыл в том, что предложение биткоина уменьшается, а спрос постоянно нарастает. Виной всему пришедшие на рынок институциональные инвесторы.

Не знаю, до куда суждено будет дорасти биткоину, но когда цена на любой актив находится близко к максимумам, почти всегда начинают разговоры о том, что на рынке существенная нехватка предложения. Кстати, так было и c нефтью в 2008 году, когда цена забралась до 147$. А спустя 12 лет мы увидели отрицательные цены на нефть. Так же было с серебром в 2011 году, когда его гнали к 50$ за унцию и рассказывали, что его на всех не хватит. В этом году в марте за унцию давали 12$. Есть много других похожих примеров. Заканчивалось все примерно одним и тем же.

Может с биткоином будет и по-другому, но сентимент какой-то уже нездоровый формируется вокруг него. Всё больше появляется каких-то космических прогнозов о 100 тыс $, 200 тыс $ и т.д. за один биток.  @marketdumki

​​Платина уже не первый день растет ускоренными темпами и сейчас цена вырвалась на максимумы за 4 года. Понятно, что месяц только начался и неизвестно, как он закончится для платины, но пока это выглядит как пробой наверх 4-летнего диапазона (см. график внизу).

Если позитив на рынках сохранится, то платина имеет все шансы подняться и до 1300$ за унцию. Наверно, это произойдет уже в следующем году. На текущий момент платина перекуплена, нельзя исключать там коррекцию на 5-7%, но потом она может быть интересной для покупки. По идее, худшие времена для платины уже позади. @marketdumki

​​Судя по динамике фондового рынка в Саудовской Аравии в последние дни, складывается впечатление, что недавний рост нефтяных котировок и продление соглашения ОПЕК+ уже были отыграны заранее. Что в четверг, что сегодня индекс Tadawul болтается около ноля или слегка снижается. Такое ощущение, что должна начаться консолидация и в нефтяных фьючерсах, после того как котировки достигли отметки в 49.9$ за один баррель. @marketdumki

Последние недели хорошо заметно, как рынки фактически отгородились от того, что происходит в экономике. Связь между этими двумя субстанциями полностью утеряна. Рынки живут своей жизнью, где нет места пандемии. А поскольку новости с финансовых рынков стали важнее новостей из реальной жизни, то у людей возникает ощущение того, что пандемия уже заканчивается. Даже ВОЗ обратил внимание на это заблуждение.

В реальности же дела обстоят на так радужно. Да, вакцины уже на подходе, весной будет легче в Европе и в США. Какую-то часть населения успеют провакцинировать, а какая-то часть уже успеет переболеть и получить иммунитет. Но судя по всему, процент населения с иммунитетом от ковида будет слишком мал, раз организаторы самого известного авиасалона в Ле-Бурже решили отменить данное мероприятие, которое должно было бы пройти в июне 2021 года! Как-то это выглядит не так оптимистично в отличие от того, что происходит на рынках. Видимо, организаторы авиасалона не смотрят за фондовыми рынками, "которые точно знают, что через 6 месяцев все будет намного лучше". Такой вот диссонанс имеем сейчас.  @marketdumki

​​На этой неделе индекс Мосбиржи вплотную подошел к историческому максимуму на уровне 3226 пунктов, но покорить его пока не получается (см. график внизу). Идет консолидация под этим уровнем. Рынок прилично перегрет после стремительного роста в ноябре. Напрашивается коррекция процентов на 5-7%. Но абсолютно непонятно, когда это произойдет.

На следующей неделе пройдет квартальная экспирация фьючерсов и опционов. По идее, до этого времени уже не дадут такую коррекцию. А там уже и до нового года рукой подать. Как правило, в это время (декабрь 2018 года - исключение) не бывает сильных продаж на рынке. Так что вполне возможно, что 5-7% коррекцию на российском рынке мы уже можем и не увидеть в этом году. @marketdumki

​​Если посмотреть на динамику индекса Мосбиржи и Газпрома (см. внизу), то в глаза бросается просто чудовищное отставание акций газового монополиста от широкого рынка. Если iMoex на текущий момент в плюсе на 3% с начала 2020 года, то Газпром торгуется в минусе на 26%. В начале года за одну акцию давали 256 руб, а сейчас 190 руб.

Понятно, что на это были определенные причины, но тем не менее такое падение выглядит явно избыточным. И мне кажется, что скоро мы увидим акции Газпрома выше 200 руб. Вполне возможно, что это даже произойдет до конца текущего года. @marketdumki

Американский индекс S&P 500 впервые закончил сессию выше 3700 пунктов. А твиттер Трампа пока молчит по этому поводу. Выборы проиграны, и нет больше нужды хвалить себя за рост рынка и новые рекорды по индексам. Символично... @marketdumki

Поторопился я списать Трампа в утиль. Позже он все-таки поздравил всех с новыми рекордами по SP500))))

Крипта сегодня всем напоминает о том, насколько это рисковый тип активов. Да, может хорошо вырасти, но и снижения там очень жестокие. Коррекция вниз на 5-10% за день в порядке нормы на этом молодом рынке.

В последние дни очень нездоровый сентимент сложился вокруг крипты (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/2212). Вполне логично, что рост остановился. Очень сомнительно, что с текущих уровней можно будет в будущем заработать "иксы". @marketdumki

Вице-премьер правительства РФ г-н Белоусов высказался сегодня на тему курса рубля, назвав текущие уровни приемлемыми для экспортеров и для бизнеса  (https://t.me/markettwits/113147). А также нынешний курс обеспечивают защиту внутренним рынкам.

Если посмотреть на текущую цену на нефть в рублях, то мы получаем старые добрые 3600 руб (49$ х 73.5 руб). Да, жесткой привязки нет именно к этой цифре, но если посмотреть на график за последние 10 лет, то в среднем всё так или иначе пляшет в диапазоне 3300 руб - 3600 руб (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/2094). Были выбросы и на 5000 руб за баррель, и провалы к 1500 руб как весной текущего года, но среднее значение примерно находится на текущих уровнях.

Таким образом, при цене на нефть около 50$ едва ли стоит ожидать доллар ниже 70 руб. Зачем правительству самому себе создавать дополнительные сложности? Для того чтобы произошло такое укрепление рубля, нужен не просто рост цены на нефть, а еще и восстановление добычи, которая сейчас сокращена в рамках соглашения ОПЕК+. А такого пока не предвидится в ближайшие несколько месяцев. @marketdumki

​​Сегодня состоится заседание ЕЦБ. Инвесторы ожидают увеличения объемов программы QE (https://t.me/markettwits/113276). Нет никаких сомнений, что так и будет. Огромная вторая волна заражений ковидом парализовала нормальную жизнедеятельность в Европе. Поэтому нужны дополнительные денежные вливания в экономику, чтобы поддерживать ее на плаву.

Денежный рынок уже давно подготовился к новым свеженапечатанным евро. Одномесячный Libor (межбанковская ставка кредитования) в евро устойчиво снижается все последние недели, опустившись до минус 0.6% (см. график внизу), что ниже даже депозитной ставки ЕЦБ, которая находится на уровне минус 0.5%. Так что деньги будут. Другой вопрос в том, достанутся ли они всем нуждающимся в них. Но речь сейчас не об этом.

Повлияет ли усиление работы печатного станка от ЕЦБ на курс евро к доллару? Сильно по идее не должно. Последнее слово будет за американцами, а точнее за тем, какой стимулирующий пакет они в итоге примут. Ну и конечно же, важна будет риторика ФРС на последнем заседании в этом году, которое состоится 16 декабря. Все-таки все самые важные тренды на глобальном валютном рынке определяет именно ФРС, а не ЕЦБ. @marketdumki

А инфляция всего 4%???

Не перестаю удивляться такому крайне загадочному для меня показателю как уровень инфляции в стране. Вчера президент РФ и сегодня премьер-министр высказали свое недовольство насчет сильного роста цен на продукты. Причем речь идет о социально значимых продуктах, таких как подсолнечное масло (рост на 23,8%), мука (на 12,9%), макаронные изделия ( на 10,5%), хлеб и хлебобулочные изделия (на 6,3%). https://ria.ru/20201209/produkty-1588453504.html

По официальным данным инфляция в РФ за 11 месяцев составляет всего-то 4.05% https://www.interfax.ru/business/739999. С кем не поговоришь в Москве, все ощущают гораздо больший рост цен практически на всё. Бытовая техника, автомобили, квартиры - подорожание процентов так на 15-20%. Продукты питания тоже подорожали явно не на 4%, иначе бы правительство не било тревогу. Т.е. получается, практически все, что потребляет среднестатистический гражданин подорожало гораздо существеннее чем официальный уровень инфляции. Очень многие ощущает как упала их покупательная способность. Неужели инфляция в 4% так заметна для большинства граждан? Очень сложно в это поверить. В этом году особенно сильно ощущается оторванность этого показателя от реальной жизни.

В итоге имеем следующий расклад -  в кабинетах у чиновников на бумаге один уровень инфляции, а в реальной жизни всё по-другому. @marketdumki

Оправдались мои ожидания насчет того, что нефть все-таки превысит 50$. Сегодня цена достигала 51$. Но несмотря на этот рост нефть по-прежнему выглядит аутсайдером на товарном рынке. Медь, железная руда, алюминий торгуются на максимумах за несколько лет, а нефть всего-навсего вернулась на те уровни, которые до начала текущего года считались чуть ли не минимально возможными. Ну а потом пришел ковид, карантин и падение цен до 16$ за баррель марки Brent.

Нефть конечно может и еще вырасти (не исключаю 55-56$), но для этого должен сохраниться бычий сентимент на товарном рынке, и что самое главное не должно быть намеков на то, что скорость работы печатного станка от ФРС может начать замедляться. Все-таки полноценный бычий рынок по нефти с 2001 по 2008 год происходил на фоне того, что присутствовали страхи того, что предложение может не поспеть за постоянно растущим спросом. Сейчас этого нет - спрос по-прежнему слабый, а предложение приходится ограничивать искусственным образом (соглашение ОПЕК+). Поэтому чудес от нефти пока вряд ли стоит ожидать. Но и те минимумы, которые были во втором квартале текущего года, мы уже вряд ли когда-нибудь увидим. Падающий тренд на товарном рынке, который начался после 2008 года, закончился в текущем году. @marketdumki

Акции Газпрома сегодня вырвались в лидеры роста среди основных голубых фишек. В моменте за одну акцию дают 198 руб. Рост на 2.5%. Пора идти покорять 200-ую вершину. Мороз нам в помощь!
@marketdumki

​​Итак, акции Газпрома пробили наверх 200 руб, закрыв неделю на самых максимумах 201.5 руб. Программу минимум, о которой писал ранее, выполнена.  Теперь главный вопрос - "А что дальше?" А дальше больше:). Смотря на дневной график напрашивается взятие максимума от 13 июля на уровне 202.33, потом желательно бы перебить максимум от 3 июня на уровне 208.15. И затем уже по-хорошему счету надо закрыть огромный гэп от 27 февраля, который произошел с 217.5 руб (см. график внизу). Там еще выше есть незакрытые гэпы, но пока не будем забегать так далеко вперед.

И еще надо не забывать про два уровня, на которых прошли очень крупные сделки по покупке акций Газпрома. В июле 2019 года 2.93% акций Газпрома были куплены одним лотом за 139.1 млрд рублей. Одну акцию оценили тогда в 200.5 рублей. В ноябре 2019 года похожим образом было куплено еще 3.59% акций газового гиганта за 187,7 млрд руб. Одна акция была оценена уже в 220.72 руб. Т.е. какая-то группа инвесторов (догадайтесь сами, у кого в РФ есть такие деньги) по-крупному зашла в акции Газпрома. Как мы прекрасно понимаем, сделано это было для того, чтобы заработать на безбедную пенсию:). Но потом пришел ковид и смешал все карты.

Сейчас же условия для роста любых акций просто супер благоприятные. Печатный станок от ФРС и ЕЦБ сделал свое дело. Так что потом мы увидим цену и выше 220 руб за одну акцию Газпрома. Как и когда это произойдет я не знаю, может все произойдет очень стремительно до конца года. А может это будет более растянуто во времени, т.к. российский рынок уже весьма перегрет. Но не забываем, что Газпром растет последним перед коррекциями на рынке. По идее, этот рост еще не закончен. @marketdumki

Интересный консенсус складывается в инвест сообществе на следующий год - фондовые рынки в любом случае вырастут, а доллар продолжит свое падение (https://t.me/markettwits/112960). Аргументация простая и не лишена логики. Если восстановление мировой экономики будет буксовать, то ведущие ЦБ еще больше напечатают денег и это подтолкнет рынки еще выше. А если же восстановление будет идти быстрыми темпами, то и незачем продавать акции, т.к. все равно центробанки не будут спешить с ужесточением денежно -кредитной политики. Вроде все так, но на рынке всегда происходит как-то по-другому.

Чем-то концовка 2020 года напоминает мне конец 2017 и 2019 года. Тогда тоже по итогам года выросло все, что только торгуется на рынке. В первом случае уже в конце января 2018 года началась резкая коррекция по SP500, которая составила 12%. Во втором случае в 20-х числах января 2020 года прошла 4% коррекция на новостях о закрытии из-за ковида китайского города Ухань. Ее быстро выкупили и даже обновили исторический максимум, но в 20-х числах февраля начался самый быстрый и мощный обвал с максимумов рынка. За 4 недели падение составило 35%.

Учитывая текущую перегретость практически всех рынков, с трудом верится, что в первом квартале 2021 года не будет резкой коррекции. И не имеет смысла сейчас искать какой-то триггер, который спровоцирует снижение на всех рынках. Ясно одно, чем дольше не будет коррекции, тем более резкой и болезненной потом она будет для тех, кто заскочил в последний вагон роста рынка. Вполне возможно, что через несколько месяцев все опять отрастет, но в моменте будет больно. @marketdumki

​​Последние дни начали подседать в цене российские ОФЗ. Индекс гособлигаций вышел вниз из месячной консолидации (см. график внизу). И все это на фоне информации о том, что международные инвесторы стали возвращаться на рынок ОФЗ (https://t.me/markettwits/113430).

То ли ускорившаяся инфляция начала давить на ОФЗ, то ли потенциальная угроза санкций из-за новых подробностей в деле Навального дала о себе знать. Пока сказать сложно, что является основной причиной. Но ясно одно, если наметившийся тренд на рынке ОФЗ продолжится, то это неминуемо начнет сказываться и на курсе российского рубля. @marketdumki

Итак, мы имеем консенсус на следующий год, что доллар будет падать ко всем валютам, а рынки расти ( подробнее об этом https://t.me/MarketDumki/2233). Пока непонятно, как это все будет сочетаться с тем, что в 2021 году наступает срок погашения американских гособлигаций на сумму в 5.8 трлн долларов (https://t.me/markettwits/114011). Т.е. такой объем нужно будет рефинансировать. Естественно, что без ФРС это сделать просто невозможно. Но, важный момент заключается в том, что если ФРС не хочет быть чуть ли не единственным покупателем американcкого госдолга, то доллару нельзя быть слабым, да и рынкам нежелательно сильно расти. Кто же будет покупать трежерис под мизерные проценты, когда доллар падает, а рынки бурно растут. Добровольно это делать никто не будет.

А когда лучше всего продаются трежерис? Когда на рынках начинается коррекция и доллар начинает расти ко всем валютам. Вот тогда-то и наступает звездный час американских гособлигаций. Они разлетаются как горячие пирожки, т.к. являются защитным активом. Думаю, что мы увидим в следующем году пару эпизодов, когда будет наблюдаться серьезный risk off на фондовых рынках. Не будет все так гладко - купил что-то и оно через месяц выросло. Дорога будет ухабистая. @marketdumki