​​На сегодняшнем заливе рынка весьма неплохо себя чувствовали акции Сбера. Бумага уже торгуется без дивидендов, но пока каких-то сильных продаж там не видно. Очень многие надеются, что дивидендный гэп там быстро закроется. Безусловно, когда-то он будет закрыт. Но не факт, что прям в ближайшие дни или недели. Есть пример 2014 и 2019 года. В первом случае закрытия гэпа пришлось ждать больше года! В прошлом же году на это ушло 6 месяцев. Так что это тоже надо иметь в виду, делая ставку на закрытие гэпа.

Очень важно будет в ближайшие дни следить за тем, чтобы цена не уходила ниже минимума на уровне 206.5 руб, который был установлен в первый день после отсечки. Тогда будут хорошие шансы на то, что хотя бы половину гэпа смогут закрыть в ближайшее время. @marketdumki

​​Уже в который раз диву даюсь, смотря на статистику по заболеваемости ковидом. Если посмотреть на то, что происходит в Москве, сейчас число новых ежедневных случаев заражения почти в два раза меньше чем это было на пике весной. Не совсем понятно, как это может быть, учитывая что и тестов сейчас проводится гораздо больше и нет таких ограничений на передвижение людей. И еще одно чисто житейское наблюдение - весной спрашивая у разных людей, есть ли у них знакомые, кто заболел ковидом, многие отвечали отрицательно. Сейчас же у кого не спросишь, у большинства есть родственники, друзья или знакомые, кто болеет. Выводы напрашиваются сами собой насчет достоверности текущих данных.

Главный вопрос сейчас в том, за счет чего властям удастся сбить нынешнюю волну заражений, которая обещает быть в разы больше первой волны. Весной помогли жесткие меры и пришедшее лето, когда люди традиционно покидают город. Сейчас же наступают холода, люди проводят все больше времени в закрытых помещениях. Введение же повторного режима полной самоизоляции окончательно добьет не только частный бизнес, но и психику очень многих людей. Так что перед властями стоит очень тяжелый выбор. Хорошего решения здесь нет. Много раз уже писал, что осень и зима будут очень тяжелыми. По идее, только к весне наступит какой-то релиф и будет виден свет в конце тоннеля. А пока его не видно... @marketdumki

​​Доходность по 10-летним ОФЗ впервые почти за 3 месяца опустилась ниже 6% (см. график внизу). Напряжение из-за событий в республике Беларусь сошло на нет. И такое впечатление, что скоро и история с отравлением Навального отойдет на задний план. Аукционы по размещению нового долга проходят неплохо. Правда смущает, что основные покупатели ОФЗ - это российские госбанки (https://t.me/markettwits/101997). Не совсем понятно, откуда у них столько кэша, чтобы выкупать рекордный объем размещения нового госдолга. Такое впечатление, что используется какой-то механизм, по сути аналог QE. Только не ЦБ напрямую скупает гособлигации, а делается это руками госбанков. @marketdumki

​​Три недели осталось до выборов президента США. Много разговоров о том, как поведет себя американский рынок в случае выигрыша одного из кандидатов. Наверно, волатильность вырастет немного, но если итоги голосования будут признаны обоими кандидатами, то рынок достаточно быстро успокоится. В условиях печатного станка от ФРС, вряд ли рынок может сильно скорректироваться вниз из-за победы Байдена.

Гораздо интереснее, как себя поведет китайский рынок акций, если выиграет "спящий Джо". Вот тут может появиться мощный драйвер для роста, учитывая, что демократы настроены менее агрессивно по отношению к КНР. Смотря на недельный график индекса Shanghai Comp (см. внизу), там вполне возможен рост на 20-25% от текущих значений, если инвесторы увидят, что есть шансы на определенную деэскалацию напряжения в отношениях между США и Китаем. Интересная растущая история может получиться. И технически красиво бы выглядел выход наверх из 4-летней консолидации. Посмотрим... @marketdumki

​​Наблюдая за тем, как развивается пандемия коронавируса, сильно бросается в глаза еще один казус российской статистики. Данные из Европы говорят о том, что сейчас смертность от ковида в разы ниже чем это было весной. Врачи лучше понимают это заболевание, перестали лечить всем подряд и т.д. Это и логично, учитывая, что за семь месяцев  уже накоплен огромный опыт.

В РФ официальные лица говорят об этом же. Врачи подтверждают, что сейчас лучше понимают, как надо лечить. Но если посмотреть на график смертности от ковида в РФ (см. внизу), то на нем вообще этого не видно. Какая была смертность в июне-июле, такая и сейчас. Очевидно, что весной и в начале лета эти цифры очень сильно занижались. Непонятно только, зачем это делалось. @marketdumki

В начале сентября обращал внимание на восходящую динамику акций Saudi Aramco на фоне даунтренда по основным мировым нефтегазовым компаниям. Было понятно, что это местные инвесторы, скорее всего во главе с наследным принцем Салманом, разгоняют цену на эти акции. И вот сегодня ларчик открылся и стало понятно, зачем это делалось. Исполнительный директор Aramco заявил, что компания готова к международному IPO (https://t.me/markettwits/102819), т.е. к листингу на иностранных биржах и продаже дополнительных акций инвесторам. Таким образом, недавний рост акций Aramco - это своего рода предпродажная подготовка.

Сейчас бумаги Aramco торгуется на местной бирже и у них очень маленький free float. На IPO в 2019 году было продано всего 1.5% акций нефтяного гиганта. В условиях огромного дефицита бюджета местные власти конечно же хотят еще продать акций Aramco. Ничего же не изменится от того, что они будут владеть долей не в 98%, а скажем 95%. А вот лишние 50 - 60 млрд $, потенциально вырученные за эти акции, придутся явно ко двору саудовским властям. Другой вопрос в том, готовы ли международные инвесторы покупать эти акции по пиковым ценам, учитывая, что бумаги всех основных мировых нефтяных мейджеров забиты ниже плинтуса. Очень сомнительно, что саудитам удастся провернуть такую сделку. Нефтянка сейчас явно не в фаворе у инвесторов. Чтобы ситуация изменилась, нужен рост цен на нефть. Только вот не совсем понятно, как разогнать наверх нефтяные котировки в условиях того, что многие страны постепенно вводят все новые ограничения из-за ковида. Очень непростая задача стоит перед саудитами. @marketdumki

А чем же евро лучше доллара???

МВФ выпустил обновленный прогноз по экономическому росту, исходя из которого видно, что США гораздо меньше пострадали из-за коронавируса в отличие от Еврозоны (https://t.me/markettwits/102879). Ожидается, что в этом году ВВП США снизится на 4.3%, а в следующем году восстановится на 3.1%. В Еврозоне же все гораздо печальнее - падение составит 8.3%, а в следующем году вырастет на 5.2%. Учитывая такую динамику ВВП США и Еврозоны очень странными выглядят прогнозы разных инвестдомов, что евро вырастет до 1.3 к доллару.

Европа в очередной раз подтверждает статус аутсайдера. Если еще несколько месяцев назад активно хвалили европейцев за то, что они лучшее США справились со вспышкой эпидемии коронавируса, то сейчас все в корне изменилось. В Европе полыхает ковид, вводятся все новые ограничения, которые еще сильнее будут тормозить экономику. И ЕЦБ придется активнее наращивать свой баланс, чтобы не дать кораблю утонуть (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/2076). Так что особо и нет никаких предпосылок для какого-то значимого рывка наверх по евро. Только если в США начнется настоящий политический хаос после выборов президента 3 ноября, тогда возможно бегство от доллара. А так, экономические причины для роста евро просто отсутствуют. @marketdumki

​​Европейские биржевые индексы ощутили сегодня на себе холодные шупальца Covid-19. Снижение составляет от 2 до 3%. Вторая волна заражений набирает обороты. Полного локдауна, скорее всего, не будет. Его не выдержит даже Германия (https://t.me/markettwits/103153). Про остальных и говорить нечего. Т.е. полного паралича экономики не должно быть. Но и ни о каком стремительном и уверенном восстановлении говорить просто не приходится. Это будет очень мучительный процесс. А без новых вливаний от ФРС и ЕЦБ рынки просто обречены на снижение, пускай и не на такое стремительное как это было в марте.@marketdumki

Трамп не изменяет себе и в очередной раз всех стращает, что если Байден победит, то Китай поимеет Америку. Самое интересное, что китайцы и при Трампе хорошо "имеют" США, особенно в текущем году.  Достаточно посмотреть на прогнозы МВФ, исходя из которых ВВП США упадет на 4.3% в 2020 году, а в следующем году вырастет всего лишь на 3.1%. Т.е. даже не полностью будет компенсировано падение, которое наблюдается в этом году. Китайская же экономика вырастет даже в текущем году на 1.8%, а в следующем году МВФ ожидает просто фантастический рост на 8.2%. Трудно заподозрить МВФ  в симпатиях к Китаю, учитывая что эта организация контролируется американцами. Решающий голос там у штатов.

Таким образом, президентство Трампа практически никак не замедлило Китай в его погоне за США. КНР стремительно догоняет Америку по размеру ВВП. И не далек тот час, когда юань начнет отжимать у доллара его долю в международных расчетах. А без статуса доллара в качестве единственной резервной валюты, США будет ой как непросто. Не покидает ощущение того, что Китай уже не остановить. И не имеет особого значения, кто выиграет выборы, Трамп или Байден. @marketdumki

​​Смотря на график цены на нефть, выраженной в рублях (см. внизу), лишний раз убеждаешься в том, насколько этот показатель важен для российской экономики. После дикого провала в марте-апреле цена благополучно вернулась выше 3000 руб за баррель, к средним значениям за последние 9 лет. В моменте цена 3300 руб. За эти годы нефть в долларах стоила и выше 100$ за баррель в 2011-2014 годах, сейчас же цена около 40$. Курс доллара был у нас около 30 руб, а теперь выше 75. Но чудесным образом получается, что если перемножить цену на нефть в долларах на курс доллара к рублю, то все равно мы приходим к значениям 3000 -3500 руб.  Да, бывают выбросы вверх и вниз, но все возвращается на круги своя. Понятно одно, что если этот показатель опускается ниже 3000 руб, то начинают страдать федеральный бюджет и доходы нефтяных компаний. По факту получается, что никакого ухода от нефтяной зависимости как не было, так и нет сейчас. @marketdumki

Во Франции вчера было зафиксировано 30 тыс новых случаев заражения ковидом. Для страны с населением 67 млн это очень большое число. Для сравнения в США на пике в июле был рекорд 78 тыс новых случаев за день. Но там и численность населения в 5 раз больше.

Франция все ближе и ближе приближается к тому, чтобы пойти по пути Израиля и ввести второй полноценный карантин. Понятно, что этого никто не желает, но в какой-то момент может и не остаться иного выбора. Если все больничные койки будут заполнены, а число новых случаев не будет снижаться, то властям придется пойти на такие непопулярные меры, чтобы не допустить гуманитарную катастрофу. Но цена у этого решения будет очень высокая.

Экономика Франции и так очень сильно пострадала. По прогнозам МВФ падение ВВП составит 9.8% в текущем году. А если придется пойти на повторный локдаун, то это уже будет экономическая катастрофа, которая позже приведет к очень тяжелым последствиям для населения страны. Перед очень трудным выбором могут оказаться французские власти, если вторая волна заражений ковидом не пойдет на спад в ближайшие дни и недели.  Руководство Франции пытается как-то маневрировать, в результате чего на свет появляются такие странные решения как введение ночью комендантского часа в основных городах. Неужели есть статистика, что под покровом ночи происходит больше заражений ковидом чем днем на работе в офисах, во время учебы в школах и университетах???

Посмотрим, чем это все закончится. Учитывая, что Франция - это вторая по размеру экономика в Еврозоне, полноценный локдаун может стать неким черным лебедем для рынков. ЕЦБ придется экстренно вливать в систему новые сотни миллиардов евро, чтобы не допустить полного коллапса. @marketdumki

"Физики" в итоге останутся у разбитого корыта?

Интересный расклад имеем - Мосбиржа рапортует о том, что идет постоянный приток (https://t.me/markettwits/103073) частных инвесторов на рынок, а индексы всё ниже и ниже, при том что цены на нефть пока стабильны, а американский рынок торгуется возле исторических максимумов. Получается, что пока физики несут деньги на рынок и покупают там акции, кто-то спешит от них избавиться. Иначе бы не упали бумаги Газпрома, Лукойла, Татнефти, ВТБ и др. на годовые минимумы, которые мы видели во время обвала в марте.

Пока никакой паники нет на рынке, а присутствует лишь легкое недоумение насчет текущего снижения по многим акциям. Но в большинстве случаев такое монотонное нисходящее движение в какой-то момент начинается ускоряться, и заканчивается всё паникой и маржин колами. Большинство же новоиспеченных инвесторов, которые пришли на рынок в этому году, ждет очень сильное разочарование и многие из них забросят эту деятельность.

Посмотрим, может все обойдется, и российские индексы скоро пойдут опять штурмовать вершины. Но пока всё это выглядит очень неприятно. По мере снижения рынка нарастают же убытки в портфелях у инвесторов, управляющих и фондов. В какой-то момент придется резать убытки, а если в этот момент еще и внешние рынки перейдут к снижению из-за каких-то негативных новостей, то все это легко может вылиться в полноценный обвал на российском фондовом рынке. Снижение рынка без видимых на то причин, как это происходит сейчас, всегда очень опасно. @marketdumki

Это реально очень вкусно! 😊

Когда за окном мрачно и тоскливо, а настроение ниже плинтуса, вам поможет телеграм канал Тележка-сладкоежка. Вкуснейшие капкейки, торты любого дизайна, меренговый рулет, те самые "орешки со сгущенкой" , трайфлы и много других вкусняшек можно заказать в этом канале. Все делается из натуральных и качественных ингредиентов. По вкусу сильно отличается от того, что продают в магазине. Сам неоднократно заказывал здесь разные десертики. Очень вкусно, проверено лично! Попробуйте и вы 👇

https://t.me/LoveCake