☣️ КОРОНАВИРУС: ГЛОБАЛЬНЫЙ RISK-OFF.

Распространение коронавируса и угроза карантина в крупнейших экономиках мира привели к глобальному оттоку средств из всех типов активов. Падает даже золото и традиционно защитные сектора.

На фоне этого доходность 10-летних облигаций США, главного мирового защитного актива, упала до исторического минимума.

@AK47pfl

#Макро #Прогноз
🎤 СИТУАЦИЯ С КОРОНАВИРУСОМ СОЗДАЕТ ЗНАЧИМЫЙ РИСК ТОГО, ЧТО РОСТ ВВП РФ В 2020 ГОДУ БУДЕТ НИЖЕ ПРОГНОЗНЫХ 1,5-2% - ЦБ

#AFLT
АЭРОФЛОТ: УБЫТОК МОЖЕТ СОСТАВИТЬ ТРЕТЬ КАПИТАЛИЗАЦИИ, ЦЕЛЬ ПО АКЦИЯМ 75 РУБЛЕЙ.

Аэрофлот (MOEX: AFLT) может потерять около $1 млрд из-за коронавируса – это более 10% выручки. Даже если государство разрешает Аэрофлоту летать, спрос падает: турагентства говорят о 50% падении спроса на поездки в Азию и Италию. На Азию и Европу приходится 40% выручки компании, проблемы из-за вируса могут затянуться на 6 и более мес.

• Аэрофлот может получить убыток в $400-500 млн из-за снижения выручки. Около 50% затрат компании по фиксированные (з/п, лизинговые платежи). Поэтому потеря 10% выручки обернется для компании не просто снижением прибыли, а годовым убытком.

• Аэрофлот потеряет часть пролетных платежей на сумму $150-200 млн. Сюда входит плата иностранных авиакомпаний за использование российского воздушного пространства.

В итоге Аэрофлот получит годовой убыток в $550-700 млн долл. При капитализации в 1.6 $млрд. То есть убыток может быть с 1/3 капитализации. С учётом этого акции Аэрофлота могут опуститься ниже 75 рублей.

@AK47pfl

#numbers
ПЕРФОРМАНС АКЦИЙ КРУПНЕЙШИХ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ С НАЧАЛА КОРОНАВИРУСА. Изменение рублевой стоимости акции с 17 января по 28 февраля 2020 года.

Полюс 13%
ОГК-2 8%
Полиметал 2%
ТГК-1 2%
АФК Система  1%
Юнипро 0%
М.Видео -3%
Русгидро -4%
Ростелеком -4%
Норникель -6%
Россети -6%
Детский мир -7%
Энел Россия -7%
TCS Group -8%
МКБ -8%
Башнефть -8%
ФСК ЕЭС -9%
Сбербанк преф -9%
Мечел -9%
МТС -10%
Интер РАО -10%
ВТБ -10%
Х5 Retail Group -11%
Сбербанк -11%
Сургутнефтегаз преф -12%
QIWI -12%
Магнит -12%
ТМК -12%
Мечел преф -13%
Яндекс -13%
Газпромнефть -14%
Распадская -14%
Мосбиржа -14%
ЛСР -15%
Татнефть преф -15%
Лукойл -15%
Аэрофлот -16%
ММК -16%
Фосагро -16%
Русал -16%
Северсталь -17%
Роснефть -17%
Транснефть -17%
НЛМК -17%
Татнефть -18%
Mail -19%
Газпром -20%
Алроса -22%
VEON -26%
Новатэк -30%
Сургутнефтегаз -30%

@AK47pfl

От основателей РДВ:
- Ты вчера говорил совсем другое, Будда!
- Да, говорил, однако это было вчера. Сегодня многое поменялось.

https://t.me/AK47pfl/3986

Не верьте ничему, независимо от того, где вы это прочитали, или кто это сказал, даже если это сказал я, если это не согласуется с вашим собственным рассудком и вашим собственным здравым смыслом. — Будда

@AK47pfl

#RDVweekly
САМОЕ ВАЖНОЕ ЗА НЕДЕЛЮ:

1. Откупать упавшие акции сейчас — это как поднимать копейки перед катком.
2. Поддержать рубль мог бы глобальный risk-on или действия ОПЕК+ по поддержанию нефти. Пока нет предпосылок ни для первого, ни для второго.
3. Рынок автомобилей в Китае, который едва начал восстанавливаться, снова будет в минусе по итогам года.
4. Luxury-рынок испытывает серьёзный шок из-за коронавируса.
5. Индустрия туризма в кризисе из-за коронавируса.

@AK47pfl

​​RTSI -6.24%, S&P500 index -0.82%, S&P500 futures +0.35%, CSI +3.94%, UST 10y 1.095, нефть $51.35/bl, золото $1605.05/унцию, 1$ = 66.82 руб, 1$ = 6.97 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

Что было вчера
• Газпром обсуждает строительство газохимического комплекса на Ямале.
• Сбербанк: коронавирус может отложить выход (над которыми банк работает) нескольких компаний на Мосбиржу.
• Олег Тиньков внес залог в размере 20 млн фунтов стерлингов (около $36 млн), чтобы находиться на свободе во время рассмотрения в суде Лондона дела о налоговых претензиях со стороны США.
• АЛРОСА проведет предпроектные работы по руднику Юбилейный.
• Татнефть и Банк ЗЕНИТ реализуют проект по расширению производства шин ЦМК.

Что будет сегодня
• Детский мир: МСФО 2019 г.
• Мосэнерго: РСБУ 2019 г.
• Норникель: Роуд-шоу в Лондоне (2-5 марта).

@AK47pfl

🚫💾 ОПРОС:
Какой акции больше всего в Вашем портфеле?

Ответить можно всего один раз. В опрос включены 25 акций. Результаты будут обработаны в 18:45.

#AFLT
АКЦИИ МИРОВЫХ АВИАКОМПАНИЙ ПРОДОЛЖАЮТ ПАДЕНИЕ.

• Коронавирус продолжает распространение по миру: на выходных он появился в десяти новых странах, в том числе в России.
• Эффекты для туризма только начинаются: авиасообщение с Китаем будет закрыто минимум до апреля, в ближайшее время может быть объявлено об ограничении авиасообщения с новыми странами.
• Чемпионат Европы по футболу может быть отменён, Олимпиада в Токио, скорее всего, пройдёт при пустых трибунах.
• Ситуация продолжает ухудшаться, что увеличивает риск закрытия воздушного сообщения с большим числом стран и снижения пассажиропотока.

@AK47pfl

#AFLT
АЭРОФЛОТ: УБЫТОК МОЖЕТ СОСТАВИТЬ ТРЕТЬ КАПИТАЛИЗАЦИИ, ЦЕЛЬ ПО АКЦИЯМ 75 РУБЛЕЙ.

Акции Аэрофлота после отскока теряют 5% от максимумов дня. Даже завтрашний отчёт по МСФО за 2019 год не меняет долгосрочную перспективу: убыток Аэрофлота может составить до трети капитализации из-за снижения пассажиропотока и кризиса в индустрии туризма, потери транссибирских роялти и отмены масштабных спортивных мероприятий.

• Аэрофлот может получить убыток в $400-500 млн из-за снижения выручки. Европейское и азиатское направления Аэрофлота составляют по 20% от выручки Аэрофлота. Сокращение пассажиропотока и/или полная отмена рейсов приведут к убыткам компании.

• Аэрофлот потеряет часть пролетных платежей на сумму $150-200 млн. Сюда входит плата иностранных авиакомпаний за использование российского воздушного пространств, сейчас авиакомпании отменяют полеты в Южную Корею и Китай. Одно только падение транссибирских роялти на 30% по году обнулит всю прибыль и дивиденды Аэрофлота.

• Индустрия туризма в кризисе из-за коронавируса. Туроператоры отмечают резкое сокращение потока и отказ от туров в места распространения коронавируса. Люди не хотят рисковать, потому отказываются от путешествий. Первыми удар на себе почувствовали круизные компании, сейчас – авиаперевозчики. Под угрозой отмены масштабные спортивные мероприятия, Олимпиада в Токио пройдет при пустых трибунах.

Аэрофлот может получить годовой убыток в $550-700 млн, что составляет треть от капитализации компании. С учётом этого акции Аэрофлота могут опуститься ниже 75 рублей.

@AK47pfl

#PLZL
АКЦИИ ПОЛЮСА ПЕРЕГРЕТЫ ОТНОСИТЕЛЬНО ЗОЛОТА.

Акции Полюс Золото (MOEX: PLZL) переоценены относительно золота, дают дивдоходность ниже ключевой ставки, несмотря на то, что золото не является защитным активом в случае рецессии.

Полюс неоправданно переоценен относительно золота. За год акции компании выросли на 71%, в то время как ETF на золото и само золото выросли на 25% и 20% соответственно.

Полюс даст всего 4.65% дивидендной доходности после недавнего роста акций. Это ниже среднего значения по рынку и не оправдывает риск. На рынке есть более привлекательные имена с двузначной доходностью.

Золото - не защитный актив в случае рецессии. Коронавирус может повлечь начало кризиса, что может привести к началу продаж всех коммодитиз. Золото перестает быть защитным активом и может посыпаться даже сильнее остальных. В такой ситуации лучшая стратегия - держать кэш, номинированный в стабильной валюте.

Полюс золото - перекупленный нестабильный актив, который не спасет в случае жёсткой рецессии.

@AK47pfl

#AFKS
АФК СИСТЕМА НЕОБОСНОВАННО РАСТЕТ НА ФОНЕ ОБЩЕГО ПАДЕНИЯ РЫНКА

Система (MOEX: AFKS) выросла на 7.8% с начала года, когда индекс Мосбиржи опустился на 9.7% (на графике) без предпосылок для этого. Сегодня акции Системы растут на Мосбирже на 3.8% без новостей, тогда как рынок около нуля.

@AK47pfl

#PLZL #POLY
АКЦИИ ПОЛЮСА И ПОЛИМЕТАЛЛА ВЫРОСЛИ СИЛЬНЕЕ ЦЕН НА ЗОЛОТО.

С начала распространения влияния коронавируса наблюдается сильное расхождение между золотом, акциями Полюса (MOEX: PLZL) и Полиметалла (MOEX: POLY). Полюс вырос на 16.4%, Полиметалл на 3.6% при этом золото выросло только на 2.3%. Золото может потерять звание защитного актива в случае сильного кризиса. Это означает, что акции золотодобытчиков не спасут от падения.

@AK47pfl

РынкиДеньгиВласть | РДВ — это мегааналитический сервис новой информационной эры. Весь контент, предлагаемый сервисом, не только лишь НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ, но и является топ-класс аналитикой, либо информацией из источников, фондов-партнеров или от крупных частных инвесторов. Цель сервиса - только проинформировать читателя и все! За все действия, выполняемые после получения весьма ценной информации РДВ, ВЫ НЕСЕТЕ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ САМОСТОЯТЕЛЬНО.

AK47rdv@protonmail.com Впереди брокеров и инвестбанков.

Платный сервис для трейдеров и инвесторов от РДВ: @RDVPREMIUMbot

Результаты сегодняшнего опроса.

@AK47pfl

#marketmode #стратегия
КОРОНАВИРУС — ХУДШАЯ НЕДЕЛЯ ДЛЯ ФОНДОВЫХ РЫНКОВ С ОКТЯБРЯ 2008

В мире:
• Индекс США на пятимесячном минимуме на фоне опасений из-за возможной пандемии коронавируса.
• За неделю S&P 500 минус 11% — больше всего с октября 2008 года. Пробил вниз психологические 3000 пунктов и стоит (по состоянию на вечер понедельника).
• Доходности по защитным US Treasuries достигают исторических минимумов. Десятилетка принесет 1.06% годовых.
• Нефть $50.5 за баррель — худшая неделя за последние 11 лет. ОПЕК+ хотел собраться в Вене 5-6 марта, чтобы предпринять какие-то действия, но все боятся из-за коронавируса.
• Золото уже не работает как защитный актив, так как абсолютно весь рынок — и физики, и профи — купили его. Это уже crowded trade, шортов в золоте почти не осталось.
• Растет давление на ФРС. Трамп недоволен политикой Пауэлла, требует снижение ставки. Рынок закладывает 99% вероятность снижения ключевой ставки США на 75 бп (это три шага) уже в марте. Если Пауэлл этого не сделает, может быть продолжение обвала.
• PMI по Китаю — индекс экономической активности — вышел хуже кризисных значений. Фактически половина экономики просела — 35.7 по manufacting.

В России:
• Российский рынок акций в тренде с мировым. Падает на 11% в рублях и 15% в долларах.
• Нефть 3382 рублей за баррель — мало как для текущего бюджета РФ, так и для нефтяных компаний.
• Рубль ходил на 67.50 к доллару, но на сейчас немного откатился — 66.75. В принципе, при текущей нефти все еще крепок.
• На прошлой неделе на фоне падения рубля даже не состоялся аукцион ОФЗ — настолько сейчас инвесторы напуганы, хотя облигации РФ сегодня считаются довольно крепкими. Дальнейшее снижение ставки ЦБ — уже не так очевидно.

Что это значит:
В первую очередь под угрозой циклические акции, не стоит совершать покупок на панике. Ситуация по коронавирусу, похоже, стала чуть лучше в Китае, но теперь он очень быстро распространяется по Европе и США. Но и "защитные" золотые лонги PLZL и POLY уже не работают — их купил каждый первый на рынке. Мировым ЦБ надо что-то делать, и ОПЕК тоже. Цена ошибки сейчас очень велика — и пока все в самом негативном сценарии развивается.

@AK47pfl

​​RTSI +0.29%, S&P500 index +4.6%, S&P500 futures -0.57%, CSI +0.37%, UST 10y 1.109, нефть $52.49/bl, золото $1595.65/унцию, 1$ = 66.42руб, 1$ = 6.97 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

Макроэкономика
• Глобальный PMI в производственном секторе отJ. P. Morgan снизился до минимального уровня с финансового кризиса 2008.

Что было вчера
• СД Mail.ru одобрил листинг на МосБирже.
• Новатэк на прошлой неделе выкупил 1,3 млн. акций в рамках программы выкупа.
• НЛМК просит американский суд отменить пошлины на слябы.

Что будет сегодня
• Аэрофлот: МСФО 2019 г.
• Ростелеком: МСФО за 2019 г.
• Мосбиржа: объем торгов за февраль.
• Фосагро: СД о внесении вопросов в повестку дня ГОСА.
• Газпромнефть: СД о реализации планов Газпромнефть — КС.
• Россети: СД о позиции компании по вопросу повестки дня СД ФСК ЕЭС.
• ЕС: индекс потребительских цен (13:00 мск).

@AK47pfl

#AFLT
АЭРОФЛОТ - ОТЧЕТ МСФО БЕЗ СЮРПРИЗОВ. ДАЛЬШЕ БУДЕТ ХУЖЕ.

Самое важное из отчета:
• Выручка 137.7 млрд рублей за 4 квартал - в рамках консенсуса.
• EBITDA за 4 квартал всего 27.2 млрд руб - ниже прогноза. Причина – дорогое топливо. Расходы на топливо превысили оценку коллег из БКС на 9% из-за месячного лага между спотом на нефть и ценой, заложенной в формулу.
• Чистый убыток - 6.8 млрд руб. из-за финансовых затрат (26.3 млрд).
• Прибыль за 2019 13.5 млрд рублей.
• Дивидендная доходность составит 6.4% (50% чистой прибыли).
• Менеджмент при достаточно посредственных результатах назначил себе вознаграждение за 2019 в 2.1 млрд руб - это 15% прибыли. Вознаграждение топ-менеджеров выросло почти на 40%, несмотря на лишение бонусов из-за крушения SSJ100 в Шереметьево.

Аэрофлот (MOEX: AFLT) выпустил последнюю хорошую отчетность за ближайшее время. Дальше при любом раскладе Аэрофлот будет испытывать трудности:
• При росте нефти вырастут топливные расходы – прибыли не будет снова.
• При ослаблении рубля или сохранении на текущих уровнях - прибыли не будет из-за курсовых разниц.

Сегодня, когда падают даже самые качественные дивидендные истории, 6.4% дивдоходности – слишком мало. В 2020 году из-за эпидемии коронавируса прибыли Аэрофлота, значит, и дивидендов может не быть.

Фундаментальная стоимость акций Аэрофлота - 50 рублей. Резкий обвал возможен до 75 рублей.

@AK47pfl