FITCH СНИЗИЛ ПРОГНОЗЫ ПО РЕЙТИНГАМ 15 РОССИЙСКИХ ЧАСТНЫХ БАНКОВ ДО «НЕГАТИВНОГО» И ПРЕДУПРЕДИЛ, ЧТО МОГУТ БЫТЬ СНИЖЕНЫ И САМИ РЕЙТИНГИ, ЕСЛИ КРИЗИС ЗАТЯНЕТСЯ

1.  Raiffeisenbank, BBB/Negative
2.  Alfa-Bank, BB+/Negative
3.  Sovcombank, BB+/Negative
4.  Credit Bank of Moscow, BB/Negative
5.  Tinkoff Bank, BB/Negative
6.  Bank Saint Petersburg, BB/Negative
7.  SDM-Bank, BB/Negative
8.  Chelindbank, BB/Negative
9.  Primsotsbank, BB/Negative
10.  Novosibirsk Social Commercial Bank Levoberezhny, BB/Negative
11.  Home Credit & Finance Bank, BB-/Negative
12.  Expobank, BB-/Negative
13.  Locko-Bank, BB-/Negative
14.  Bank Uralsib, BB-/Negative
15.  Credit Europe Bank (Russia), BB-/Negative

•  Прогноз Альфа-Банка был изменен с «Позитивного» на «Негативный». Прогноз по остальным банкам был изменен со «Стабильного» на «Негативный».
•  Fitch понизил рейтинги субординированного долга Альфа-Банка и Совкомбанка до уровня «BB-» с «BB»
•  Fitch подтвердил рейтинги субординированного долга МКБ (на уровне B+) и Сбербанка (на уровне BBB-).
•  Fitch снизил прогноз по ВВП России на этот год с +1.0% до -1.4%. В 2021г Fitch ожидает роста российской экономики на 2.2%

ВСЕГО: 1 438 715 / 82 385
•  США: 400 829 / 12 829
•  Испания: 141 942 / 14 045
•  Италия: 135 586 / 17 127
•  Германия: 108 532 / 2 041
•  Франция: 109 069 / 10 328
•  UK: 55 242 / 6 159
•  Турция: 34 109 / 725
•  Индия: 5 360 / 164

В США ЧИСЛО ЗАБОЛЕВШИХ ПЕРЕВАЛИЛО ЗА 400К
Около 86К заболевших за последние сутки и более 7К погибших. 34К новых случаев в США. В то время как в Италии, Испании, Германии рост в последние дни замедлился, во Франции мы вновь видим резкий скачок (11К). И всё более пугающей выглядит динамика в Турции, где вчера был зафиксирован очередной рекорд – 3.9К новых случаев.

США СНИЖАЮТ ПРОГНОЗЫ ПО ДОБЫЧЕ НЕФТИ, ДАВАЯ ПОНЯТЬ, ЧТО ПОДДЕРЖАТ СОКРАЩЕНИЕ ДОБЫЧИ ОПЕК+
Фондовый рынок США, прибавлявший в течение дня более 3%, закрылся в небольшом минусе. Умеренно-негативные настроения наблюдаются сегодня и в Азии. Цены на нефть снизились.
В преддверие завтрашней встречи ОПЕК+ и встречи министров энергетики G20 в пятницу Минэнерго США понизило прогнозы по добычи нефти в Штатах. В 2020г – 11.76 млн бс (-1.2 млн бс к предыдущему прогнозу), в 2021г —11 млн бс (-1.6 млн бс). Минэнерго США оценивает избыток нефти во 2-м кв на уровне 11.4 млн бс. Прогноз Brent на этот год $33.04.

•  S&P500 (закрытие): -0.16%
•  S&P 500 (фьючерс): -0.05%
•  VIX: 46.70
•  Brent: $32.48
•  Доллар/рубль: 75.65
•  UST10 – 0.701%, UST30 – 1.296%

РОССИЯ – КОРОНАВИРУС – ВТОРОЙ ДЕНЬ ПОДРЯД БОЛЕЕ 1К В СУТКИ
1175 заболевших за сутки vs 1154 и 954 в предыдущие пару дней. 5 умерших.
Россия остается на 20-м месте в мире по количеству инфицированных, но в течение ближайшей недели должна обойти Швецию, Израиль и Южную Корею и подняться на 17-е место.
В статистике по РФ, если сравнивать её с европейскими странами, по-прежнему странно выглядит очень низкая смертность (0.73% от числа инфицированных) и очень низкая эффективность тестирования (число положительных тестов – менее 1%).

БАНК РОССИИ СОКРАТИЛ ОБЪЁМЫ ИНТЕРВЕНЦИЙ
Банк России, продававший на прошлой неделе примерно по $200 млн в день, со вчерашнего дня сократил объёмы продаваемой валюты до $175 млн https://cbr.ru/statistics/flikvid/
С 10 марта ЦБ продал валюту в объёме около $2.8 млрд.

В НАЧАЛЕ АПРЕЛЯ ВНОВЬ РЕЗКИЙ ВСПЛЕСК ИНФЛЯЦИИ

Рост потребительских цен за период с 31 марта по 6 апреля включительно составил 0.3%.
В первые 6 дней апреля среднесуточный прирост составляет 0.047%, что в 2.6 раза выше среднесуточного показателя роста цен в марте (0.018%). Цены с 1 по 6 апреля выросли на 0.28%. Если так дальше пойдёт, то по итогам месяца рост цен может составить 1.4% (!) Это вряд ли. В начале месяца часто происходит всплеск цен, потом идет замедление. Скорее всего, и сейчас так будет.
Но в любом случае, эти цифры перечеркивают надежды на снижение ставок уже в апреле. Базовым сценарием для апрельского заседания ЦБ является сохранение ставки на прежнем уровне – 6.0%.

FITCH О РИСКАХ РОЗНИЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РФ

Качество розничного кредитования будет ухудшаться из-за более низких доходов домохозяйств и потери рабочих мест. Тем не менее, Tinkoff и HCF обладают значительными буферами для поглощения большего обесценения кредитов из-за высокой маржи (особенно в Tinkoff) и коэффициентов капитала (особенно в HCF), а также могут быстрее ликвидировать, чем корпоративные банки. Розничный кредитор Локо-Банк несколько менее подвержен риску резкого ухудшения качества активов из-за его большей концентрации на обеспеченных продуктах.

FITCH О РИСКАХ КОРПОРАТИВНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РФ

Слабое качество активов будет основным источником давления на кредитные профили банков и ключевым фактором изменения прогноза. Мы ожидаем увеличения рисков в корпоративном кредитовании, поскольку операционная прибыль заемщиков и способность погашения долга ухудшаются из-за снижения экономической активности. Компании, работающие в секторах транспорта, услуг, туризма, торговли (большинство подсекторов) и недвижимости (в частности, арендного бизнеса), и МСП в целом, окажутся под наибольшим давлением. Риски при кредитовании в иностранной валюте также возросли из-за обесценения рубля и сбоев во внешней торговле.

СТАВКИ ПО ВКЛАДАМ НАСЕЛЕНИЯ ВЫРОСЛИ ВПЕРВЫЕ С НОЯБРЯ
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в третьей декаде марта выросла с 5.15 до 5.38% годовых. Рост депозитных ставок наблюдается впервые с ноября прошлого года, при этом масштаб увеличения ставки является максимальным с июня 2018г.
Учитывая, что риск ужесточения кредитно-денежной политики (повышения ключевой ставки ЦБ) сейчас отступил, маловероятно, что депозитные ставки продолжат и далее двигаться вверх.

АВТОРЫНОК ИСПОЛНИЛ ЛЕБЕДИНУЮ ПЕСНЮ ПЕРЕД КРИЗИСОМ
По данным AEB, в марте продажи новых легковых и легких коммерческих авто подскочили на 4.0% гг (в феврале было -2.2% гг). Эти цифры не учитывают продаж BMW и MINI, продажи которых отражаются только в данных за квартал.  Оживление было связано с девальвацией рубля, что заставило покупателей поспешить с покупкой. Что-то похожее мы наблюдали и в конце 2014г, когда продажи также подскочили. Но потом обвалились.
По итогам 1-го кв продажи новых автомобилей выросли на 1.8% гг (в квартальных данных учтены уже все марки). Нет сомнений, что на фоне карантина, обвала цен на нефть и кризиса в экономике авторынок устремится вниз. Каким будет провал, сказать сложно. После кризиса 2008/09гг и 2014/16гг продажи падали в район 1.4 млн автомобилей в год. Скорее всего, туда и пойдем. Напомним, что в прошлом году было продано 1.76 млн авто.

ВОЗОБНОВЛЕНИЕ АУКЦИОНОВ ОФЗ НЕ ВЫЗВАЛО АЖИОТАЖА У ИНВЕСТОРОВ; МИНФИН СМОГ ПРИВЛЕЧЬ ЛИШЬ 21.4 МЛРД
Итоги аукционов ОФЗ, возобновившихся вчера после перерыва, показали, что рынок ещё не полностью пришёл в себя после мартовского шока. Инвесторы пока готовы покупать только короткие бумаги, требуя за длинные премию.
•  Размещение 10-летней ОФЗ 29013 с переменным купоном было признано несостоявшимся
•  3-летние ОФЗ 25084, предлагавшиеся в объеме 20 млрд руб, были размещены лишь на 16.5 млрд руб по номиналу (выручка – 16 млрд)
•  Инфляционный 8-летний линкер был размещен наполовину – из предлагавшихся 10.8 млрд было размещено 5.6 млрд (выручка – 5.4 млрд)
Рынок ОФЗ, отыгравший две трети мартовского обвала, вчера был относительно нейтрален.

ВСЕГО: 1 519 310 / 88 578
•  США: 432 727 / 14 768
•  Испания: 148 220 / 14 792
•  Италия: 139 422 / 17 669
•  Германия: 113 340 / 2 243
•  Франция: 112 950 / 10 869
•  UK: 60 733 / 7 097
•  Турция: 38 226 / 812

СТАБИЛЬНО-ВЫСОКИЕ ТЕМПЫ РАСПРОСТРАНЕНИЯ ВИРУСА СОХРАНЯЮТСЯ
Около 81К заболевших за последние сутки и 6.2К погибших. В США стабильно более 30К случаев в сутки. В Турции очередной рекорд – 4.1К новых случаев.

НА РЫНКАХ ОПТИМИЗМ
В преддверие сегодняшней встречи ОПЕК+ на рынках царит оптимизм – нефть и акции продолжают уверенное движение вверх.  
•  S&P500 (закрытие): +3.41%
•  S&P 500 (фьючерс): +0.43%
•  VIX: 43.35
•  Brent: $33.36
•  Доллар/рубль: 75.04
•  UST10 – 0.738%, UST30 – 1.359%

РОССИЯ – КОРОНАВИРУС – РЕЗКОЕ УСКОРЕНИЕ
1 459 заболевших за сутки vs 1 175 и 1 154 в предыдущие пару дней. 13 умерших.
Россия поднялась на 18-е месте в мире по количеству инфицированных.

‼️ ЗА ПОСОБИЯМИ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ В США ЗА НЕДЕЛЮ ОБРАТИЛИСЬ 6.6 МЛН ЧЕЛОВЕК (ПРОГНОЗ БЫЛ 5.25 МЛН; ЗА ПРЕДЫДУЩИЕ 2 НЕДЕЛИ - 9.95 МЛН)

Всемирный Банк в представленном сегодня рисёче по странам Европы и центральной Азии прогнозирует снижение российского ВВП в 2020 году всего лишь на 1%. При этом частное потребление снизится на 1.5%, инвестиции упадут на 6.4%, экспорт сократится на 3%, а импорт рухнет на 8%. В секторе услуг сокращение выпуска составит 1.2%, в промышленности – 0.8%, рост на 0.5% продемонстрирует сельское хозяйство. Инфляция на конец года достигнет 5.5%. Дефицит бюджета составит 2.2%.
Прогноз ВБ предполагает рост российской экономики на 1.6% в следующем году и ускорение до 1.8% в 2021 году.
На наш взгляд, маловероятный сценарий. Мы ждём провала экономики в этому году на 4-5% при сохранении карантинных мер, как минимум, до середины мая.

ОБЩЕЕ КОЛИЧЕСТВО ГРАЖДАН США, ПОЛУЧАЮЩИХ ПОСОБИЯ ПО БЕЗРАБОТИЦЕ, ПРЕВЫСИЛО МАКСИМАЛЬНЫЕ УРОВНИ 2009 ГОДА
Третью неделю подряд статистика по рынку труда США оказывается хуже прогнозов. Это очень яркая иллюстрация того, что инвесторы, по-прежнему, недооценивают масштабы случившейся катастрофы. И отчасти это ответ на вопрос – почему на рынках акций ралли в условиях рушащейся экономики?
Обратите внимание на правый график – общее число американцев, получающих пособия по безработице, достигло 7.5 млн человек. И это без учета цифр последней недели. Через неделю мы увидим этот показатель на уровне 13-14 млн человек. На пике кризиса 2008/09гг этот показатель доходил до 6.6 млн человек. Напомним, что всего в частном секторе накануне кризиса насчитывалось около 130 млн рабочих мест

ФРС – ЖГИ!!! ВЫКУП ФРС МУСОРНЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ – ЭТО ЧТО-ТО НОВОЕ В МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКЕ…
Главная новость сегодня – это не слухи и сплетни по поводу ОПЕК+, а вот этот пресс-релиз ФРС.
Готовность ФРС США выкупать корпоративные облигации вплоть до «ВВ-» – это сильнейший сигнал всем спекулянтам. Понятие риска размывается…
Для справки: средне-историческая вероятность дефолта на 5-летнем горизонте для бумаг BB- составляет около 10%

ВСЕГО: 1 608 108 / 95 799
•  США: 467 846 / 16 632
•  Испания: 153 222 / 15 447
•  Италия: 143 626 / 18 279
•  Германия: 119 167 / 2 678
•  Франция: 117 749 / 12 210
•  UK: 65 077 / 7 978
•  Турция: 42 282 / 908

СТАБИЛЬНО-ВЫСОКИЕ ТЕМПЫ РАСПРОСТРАНЕНИЯ ВИРУСА СОХРАНЯЮТСЯ
Почти что 90К заболевших за последние сутки и 7.2К погибших. В США – 35К новых случаев и около 2К новых жертв. В Турции второй день подряд более 4К новых случаев.

НЕФТЬ УПАЛА ПОСЛЕ ДОГОВОРЕННОСТЕЙ ОПЕК+
Фондовый рынок США завершил вчерашние торги уверенным подъёмом на фоне новых стимулов со стороны ФРС https://t.me/russianmacro/7254. А вот нефть после договоренностей ОПЕК+ упала. Сегодня большинство западных рынков отдыхают в связи с пасхальными праздниками.  

•  S&P500 (закрытие): +1.45%
•  VIX: 41.67
•  Brent: $32.03
•  Доллар/рубль: 74.24
•  UST10 – 0.729%, UST30 – 1.353%

РОССИЯ – КОРОНАВИРУС – РЕЗКОЕ УСКОРЕНИЕ
1 786 заболевших за сутки vs 1 459 и 1 175 в предыдущие пару дней. 18 умерших.
Мы уже писали, что на этой неделе динамика распространения вируса ушла с экспоненциальной траектории и сейчас в лучшей степени описывается полиномом третьей степени (см. граф). Если мы будем оставаться на этой траектории, то через неделю – около 27 тыс заболевших, а к 1 мая можем перевалить за 80 тыс.

Минфин официально сообщил о завершении сделки по приобретению акций Сбербанка у ЦБ. Сделка совершена по цене 189.44 рубля за акцию (сейчас акции торгуются на уровне 202 рублей за акцию). Сделка не предусматривает оферты миноритариям.
Всего за этот пакет из ФНБ должно быть перечислено в ЦБ 2139.4 млрд рублей (основная часть этой суммы будет возвращена правительству (как прибыль ЦБ), и должна пойти на финансирование социальных расходов бюджета). Напомним, что на 1 апреля ликвидная часть ФНБ составляла 11095 млрд рублей https://t.me/russianmacro/7214.
После завершения этой сделки ЦБ должен представить график продажи валюты из ФНБ (ЦБ начал эти продажи превентивно три недели назад https://t.me/russianmacro/7080). Ранее ЦБ заявлял, что продажа валюты в рамках сделки с ЦБ может растянуться на срок от 3 до 7 лет. Похоже, что период низких цен на нефть может затянуться, поэтому, наверное, имело бы смысл установить график продажи валюты на 3-хлетний период. Это способствовало бы дополнительной стабилизации курса рубля.

#реклама Рубль обесценивается, люди активно переводят накопления в квадратные метры. В сложившейся ситуации это вполне удачный способ сохранить сбережения.

Только вот покупать первое попавшееся жилье точно не стоит. Ни для себя (представьте, как сейчас кусают локти семьи, запертые втроем-вчетвером в крохотных студиях и однушках!), ни для сдачи в аренду или перепродажи. Выгодно реализовать квартиру получится, если в ней будет комфортно жить. Планировки, виды из окон, инфраструктура района, масштабы проекта – всё имеет значение.

Именно поэтому Группа «Эталон» строит в разных частях Москвы компактные клубные дома, объединенные брендом «Счастье». Все проекты имеют подземные паркинги, в большинстве домов не более 100 квартир, а расположены «счастливые новостройки» в озелененных районах с развитой инфраструктурой.

На официальном сайте бренда можно оценить конкретные проекты, планировки квартир и ключевые параметры. Выбирайте свое «Счастье».