Михаил Ханов (Алго Капитал): алгоритмы не чувствуют пока угрозы санкций!
1. Наши алгоритмы не настроены на высокую или низкую волатильность. Вернее, настроены не только на нее, а еще на 83 финансовых инструмента на 19 биржах мира, от Канады до Австралии. И среди 5000+ алгоритмов всегда найдутся как те, кто ставит на высокую волатильность, так и те, кто заработает на низкой. А все вместе они ставят на «эффективный» рынок. Я рассказывал подробно об этом в интервью, повторю здесь кратко наше определение эффективного рынка – когда десятки миллионов продавцов торгуют с десятками миллионов покупателей. В этом случае даже резкие и непредсказуемые события не могут привести к существенным потерям как для алгоритмистов, так и для инвесторов. Но когда в игру вступает системный игрок, в нашем случае – ФРС или Президент США, начинается путешествие слона в посудной лавке. За последний год слон приходил на рынок трижды – в апреле-мае 2018, когда в 30(!) раз увеличился месячный объем сокращения баланса ФРС, в декабре, когда Трамп назвал ФРС «главным злом американской экономики» и финансисты всего мира вместо рождественских хлопот следили за каждым словом президента США в Твиттере - «уволят-не уволят» сначала Пауэлла, а затем и Мнучина. И, наконец, апофеозом стал двухдневный кошмар на рынке трежериз США 3-4 января, когда Джером Пауэлл объявил о кардинальной смене политики своего ведомства.
Но вот уже пять недель рынок предоставлен сам себе, со всеми взлетами и падениями, боковиками и трендами, и на таком рынке алгоритмы прекрасно отрабатывают доходность, заложенную в них разработчиками.
Традиционно, повышенная волатильность теперь будет наблюдаться перед каждым заседанием ФРС (очередное – 19-20 марта). Но 30 января Джером Пауэлл еще раз дал понять, что так часто, как в декабре-январе он больше не будет «прогибаться под изменчивый мир», а значит, год обещает быть «рыночным» в лучшем смысле этого слова.
На эффективном рынке, с 7 января по 11 февраля стратегия показывает доходность +24%.
2. В отличие от международной стратегии, которая из-за существенных потерь в начале месяца не смогла показать прибыль в январе, рублевая стратегия «Энергия» (14 фьючерсов на Мосбирже), показала в этом месяце свой "средний" результат +7%. К сожалению, из-за специфики работы российского рынка, стратегия не смогла полностью реализовать рост котировок нефти, фондового индекса РТС, укрепление рубля к доллару США, начавшиеся 3 января и продолжавшиеся почти непрерывно до 11 января, . Во-первых, на бирже MOEX во время новогодних каникул существенно (в среднем на 30%) увеличивается гарантийное обеспечение под срочные контракты, во-вторых, обычные рабочие торговые сессии на большинстве глобальных финансовых рынках у нас либо были выходными днями, либо существовали ограничения на проведение операций. Аллокация стратегии была изменена перед новогодними каникулами для минимизации последствий возможных гэпов на открытиях российского рынка после перерывов в работе.
Стратегия на Мосбирже, как и мировая, характеризуется диверсифицированным набором торгуемых фьючерсных контрактов и торговых алгоритмов, из которых примерно 70% - трендовые и 30% - реверсальные. И зарабатывает рублевая стратегия преимущественно тогда, когда на отечественном рынке есть движения, продолжающиеся хотя бы 2-3 дня. Неважно, являются ли они продолжением движений, начавшихся ранее, или их окончанием и разворотом котировок в обратном направлении. В нефти, в рубле, в индексе РТС, в «голубых фишках» с середины января тренды как таковые на отечественном рынке отсутствуют, наблюдается торговля в довольно узком диапазоне. Направленных движений, длящихся хотя бы 2-3 дня нет. И даже решение того же Moody’s о возвращении России кредитного рейтинга не стало поводом их появления. Так что обсуждать практически нечего.
Говорить о том, что «алгоритмы чувствуют приближение «санкционной бури» сейчас пока рано, обычно рынок начинает свои движения за несколько дней, но не недель.
=====================
Подробнее о технологии и условиях обслуживания:
https://energy.algocapital.ru/