В октябре оживление деловой активности наблюдалось в США, Японии, Индии, Бразилии, России. Охлаждение – в Китае и Еврозоне.  В целом по миру экономическая картина несколько улучшилась

U.S. intends more sanctions on Russia over chemical weapons - spokeswoman - Reuters News
06-Nov-2018 23:36:19
"Today, the Department informed Congress we could not certify that the Russian Federation met the conditions required by the Chemical and Biological Weapons Control and Warfare Elimination Act of 1991," spokeswoman Heather Nauert said.
"We intend to proceed in accordance with the terms of the CBW Act, which directs the implementation of additional sanctions," she said.
===================
Госдеп США: Россия не выполнила требования Закона о ликвидации химического и биологического оружия (срок истёк 6 ноября). В соответствии с этим законом США намерены ввести дополнительные санкции.

Минэнерго США (EIA – US Energy Information Administration) повысило прогноз добычи нефти в стране в 2018г с 10.74 до 10.90 млн баррелей в сутки, в 2019г – с 11.76 до 12.06 млн баррелей в сутки.
Прогноз среднегодовой цены Brent на 2018г понижен с $74.43 до $73.12 за баррель, на 2019г – с $75.06 до $71.92 за баррель.
После выхода отчёта EIA цены на нефть опустились до $71.6 (Brent) и до $61.7 (WTI).
Ежемесячный обзор EIA: https://www.eia.gov/outlooks/steo/pdf/steo_full.pdf  
Изменение прогнозов: https://www.eia.gov/outlooks/steo/pdf/compare.pdf

Итоги выборов в США и их влияние на рынки

По итогам выборов демократы получили контроль на Конгрессом, в то время как республиканцы упрочили свои позиции в Сенате. Как и ожидалось. Поэтому и особой реакции рынков мы сегодня не наблюдаем. Доходности на рынке госдолга США немного снижаются: UST10 – 3.18%,индекс доллара в небольшом минусе, фьючерс на S&P500 торгуется в незначительном плюсе: 0.10%, на азиатских площадках разнонаправленные движения, Shanghai Composite: -0.68%; валюты EM также показывают разнонаправленную динамику без больших изменений (уверенно растут индийская и индонезийская рупии, юань – 6.93).
Что означает переход Конгресса под контроль демократов, и какие это может иметь последствия для финансовых рынков. Прежде всего, у них появилась возможность блокировать те или иные инициативы Трампа, а также активизировать расследование Мюллера (сговор с Россией в ходе выборов). Среди возможных инициатив Белого Дома в области экономической политики – второй пакет налоговых стимулов. Для инвесторов тема неоднозначная, учитывая и без того возросший дефицит бюджета и, соответственно, увеличивающийся госдолг. Принятие такого пакета – это дополнительное давление на UST, доходности которых уже находятся в опасной зоне для emerging markets. Победа демократов – это снижение вероятности принятия налоговых стимулов, поэтому краткосрочно это событие является позитивным для UST и развивающихся рынков. Я думаю, теперь можно однозначно сказать, что пик кризиса EM в этом году был пройден (в августе-сентябре), и до конца года EM, скорее всего, продолжат плавное восстановление.
Отдельная тема – итоги выборов и Россия. Теоретически, победа демократов может усилить антироссийскую риторику и увеличить вероятность введения новых санкций. Хотя мы видели летом, что в вопросе санкций против РФ демократы и республиканцы в Конгрессе выступали единым фронтом (законопроект об «адских» санкциях, S.3336, внесён представителями обеих партий). Сейчас сложно сказать, будет ли возвращение к этой теме, и когда это произойдёт. Россия вроде бы не давала в последние месяцы очевидных поводов для усиления санкций; конъюнктурный момент в этой истории пропал (очевидно, что антироссийская тема использовалась в избирательной компании). Какая-то ясность в этом вопросе может появиться к концу месяца, когда США введут второй пакет «химических» санкций (по их жёсткости можно будет судить о перспективах введения других мер) и когда состоится встреча Путина и Трампа (саммит G20, 30 ноября – 1 декабря). До этих событий, я думаю, отношение инвесторов к России не изменится.

Динамика продаж новых авто в октябре  улучшилась: 8.2% гг (сент - 6.2%гг), 10 мес – 14.1% гг. AEB: "среди участников рынка растет опасение в отношении устойчивости спроса в рознице, начиная с января"

Минфин не смог разместить 5-летнюю ОФЗ в полном объёме (10 млрд). Спрос составил лишь 12.7 млрд, размещено – 4.7 млрд. При этом Минфин дал премию к вторичке – около 5 бп по доходности

И второй из сегодняшних аукционов провалился. Минфин смог разместить 10-летнии ОФЗ лишь на 6.5 млрд (предлагалось 10 млрд). Спрос составил 9.0 млрд. Премия к вторичке – около 2 бп по доходности

Для тех, кто хотел бы разобраться, за счёт каких доходов пополняются резервы  правительства, Минфин опубликовал простой и понятный файл с динамикой нефтегазовых доходов и объёмами покупки валюты

Хотите стать спикером на крупнейшей в России  конференции по рынкам капиталов – XVI Российском облигационном конгрессе? Уникальный шанс! Впервые Cbonds объявляет о проведении первой открытой встречи клуба ораторов CBONDS Talks.

Уважаемые читатели MMI!

Я уже рассказывал Вам про XVI Российский облигационный конгресс https://t.me/russianmacro/3603.
В этом году организаторы Конгресса подготовили новый формат деловой программы – CBONDS Talks – выступление клуба ораторов. Каждый из участников Конгресса имеет возможность выступить перед широкой аудиторией, которая (с помощью мобильного приложения) проголосует и выберет лучшего оратора XVI Российского облигационного конгресса. Лучший оратор будет награжден на гала-ужине вечером 7 декабря.
CBONDS Talks будет организован в формате всемирно известной конференции TED, но с рядом нюансов и дополнений:

Содержание выступления должно быть связано со сферой финансовых рынков в России и мире и отражать одну из перечисленных тем:
o  Cryptoworld – все, что связано с миром криптовалют и их влиянием на финансовые рынки
o  Black Swans – откуда ждать (и ждать ли) следующих черных лебедей
o  Opportunities – какие возможности в текущих геополитических условиях открыты для участников российского финансового рынка
o  Networking – как заводить и поддерживать связи в финансовом сообществе
o  Decentralization – технологии децентрализации, в т.ч. блокчейн, и их влияние на развитие финансовых рынков
o  Securities – все, что связано с ценными бумагами: инвестиционные идеи, структурирование сделок, регулирование рынка
Приглашаю всех участников Конгресса принять участие в этом мероприятии (постараюсь и сам поучаствовать))!
Количество мест там ограничено, поэтому регистрируйтесь на Конгресс https://clck.ru/EfNX6, и подавайте заявку на участие в CBONDS Talks. Подробности здесь: https://clck.ru/EfNTB

Программа Конгресса (доступна только после авторизации на сайте): https://clck.ru/EfNV6
Регистрация: https://clck.ru/EfNX6
Страница Конгресса: https://clck.ru/EfNXh

Канал Бондовик @bondovik - наши поздравления с 40К подписчиков! 💥💥💥

Рост показателей Сбера продолжает замедляться. Чистый процентный доход вырос за 10 мес на 4.6% гг (5.2% гг за 9 мес), комиссионные доходы – на 21.0% гг (22.1%), чистая прибыль – на 22.4% гг (23.6% гг)

Чистая прибыль Сбера в октябре – 72.8 млрд vs 72.1 млрд в сентябре. Рост кредитного портфеля за 10 мес: 21.8% по физлицам и 9.4% по юрлицам. Приток средств физлиц возобновился, но упали средства юрлиц

Прогнозы по спросу на сталь в РФ (на 1% в год до 2023г) не вяжутся с прогнозами правительства по росту инвестиций. В 2019г  рост спроса обеспечивают трубопроводы. Со стороны стройки – нулевой прирост

Еврокомиссия понизила прогноз роста стран Еврозоны с 2.3 до 2.1% в 2018г и с 2.0 до 1.9% в 2019г. Статистическое приложение

Еврокомиссия подтвердила прогноз по РФ - 1.7 и 1.6% в 18-19гг Прогноз по частному потреблению снижен с 3.0 и 2.6% (18-19гг) до 2.1 и 1.6%, по инвестициям – с 2.8 и 2.6% до 1.5 и 2.0% Весенний прогноз

ЗВР в октябре выросли на $0.4 млрд до $459.6 млрд. При этом стоимость золота в ЗВР подскочила сразу на $3.6 млрд, а их доля в ЗВР увеличилась с 16.9 до 17.6%. С начала года ЗВР выросли на $26.8 млрд

Недельные данные по инфляции показывают небольшое ускорение инфляционных процессов в начале ноября. Среднесуточный прирост к 6 ноября составил 0.018%, что даёт абсолютный прирост примерно на уровне 0.11%. Годовой показатель инфляции можно оценить чуть выше 3.6% (на конец октября было 3.54%). Вообще, небольшое ускорение инфляции в начале каждого месяца – обычное явление, многие повышают цены с 1-го числа. Пока, можно утверждать, что инфляционная картина складывается в соответствии с прогнозами – мы выходим на 3.7-3.8% гг к концу ноября и к концу года будем, по-видимому, в диапазоне 3.8-4.0%. Ну а с января приготовьтесь к взлёту. В течение 1-го квартала мы должны быстро уйти в район 5%. Такой сценарий соответствует базовому прогнозу ЦБ, поэтому поводом для повышения ставки ожидаемый всплеск инфляции не станет. Но если рост окажется более быстрым, ЦБ придётся реагировать.
Впрочем, в случае жёстких санкций (второй пакет "химических" санкций, ожидаемый в конце ноября) и соответствующей реакции рынков ЦБ может поднять ставку и в декабре.

МИНФИН второй день подряд обваливает рынок госдолга! Вчера это были неоправданные премии на аукционах, а сегодня – труднообъяснимое заявление Вышковского об увеличении объёмов размещения