​​🌡️Темп вакцинации в США упал на 15% за неделю!!! Давайте разберёмся в чём тут дело.

⏳Неделю назад Центр по Контролю Заболеваний (ЦКЗ) приостановил использование вакцины от J&J для анализа случаев тромбозов (1 случай на миллион) и одной смерти. Финальное заключение по вакцине ожидается в эту пятницу. Мы ожидаем возобновления использования вакцины от J&J с некоторыми ограничениями. Также часть населения, вероятно, заняла выжидательную позицию для вакцинации.

📟Всего использовано 8 млн вакцин J&J, что составляет 6% от общего количества первых доз (133 млн), так что эта вакцина не является критической для США.

🛫Также 2 недели назад ЦКЗ опубликовало послабления для полностью провакцинированных счастливчиков - они смогут ездить за рубеж и по стране без необходимости быть на карантине. После этого темп вакцинации вырос на 10%, см. график.

По прежнему ожидаем открытие Америки в июне или к дню незавичсимости 4 июля, когда будет провакцинировано или переболеет более 70% населения.

📉S&P500 (+0,93%) 4 173
📉Dow Jones (+0,93%) 34 173
📉Nasdaq100 (+1,19%) 13 950
🇺🇸US Treasuries 1,54%

Индексы растут на хороших отчётностях. На данный момент отчиталось 17% компаний. Средний позитивный сюрприз по чистой прибыли над ожиданиями 38%.

🖥 Netflix отчитался вчера за 1-й квартал и упал на 7,4% на фоне роста индекса Nasdaq более чем на 1%. Основным показателем для компании является количество подписчиков. За отчетный квартал прибавилось 4 млн. пользователей, а ожидалось 6 млн.

💶 Сегодня запланирована встреча ЕЦБ, на которой ожидается сохранение ставки и возможно ускорение программы выкупа активов в рамках программы поддержки экономики во время пандемии.

🩸Credit Suisse привлекает $2 млрд. внешнего финансирования на фоне ожиданий дополнительных убытков от сделки с Archegos Capital. Банк вышел из 97% позиций, связанных с хедж-фондом и ожидает ещё $654 млн. потерь во 2-м квартале.

🇷🇺 Минфин вчера оказался скуп на предложение ОФЗ после того, как ведомство сообщило о сокращении годового плана заимствований почти на четверть и о «гибком подходе» к размещениям ОФЗ после американских ограничений.

#утреннийобзор,  #us,  #ru

На днях вышли новости по одной из наших идей в секторе биотехнологий - Vertex Pharmaceuticals.

📎Компания объявила о корректировке соглашения с компанией CRISPR относительно разработки препарата CTX001 для лечения бета-талассемии и серповидноклеточной анемии. Препарат находится на начальных стадиях, и в рамках старого соглашения компании делили пополам затраты и прибыль. Согласно новому соглашению, VRTX увеличивает долю до 60% и в затратах, и в будущей прибыли. За это увеличение VRTX выплатит CRISPR единоразово $900 млн, что мы считаем весьма весомой суммой за столь низкое увеличение доли в препарате на первоначальных стадиях.

📎От компании инвесторы (в том числе и мы) сейчас ожидают либо успехов препарата VX-864, данные по которому ожидаются в начале мая, либо полноценной M&A сделки для усиления роста выручки после 21 года. Мы не меняем нашего мнения о компании, однако не видим целесообразности в данной сделке, особенно с учетом ожидаемой нами высокой конкуренции на рынке бета-талассемии и серповидноклеточной анемии.

#VRTX #Vertex

📉S&P500 (-0,92%) 4 135
📉Dow Jones (-0,94%) 33 815
📉Nasdaq100 (-0,94%) 13 818
🇺🇸US Treasuries 1,56%

Вчера рынки развернулись вниз из-за угроз Байдена повысить налоги.

🌱 Байден также пообещал сократить выбросы углекислого газа, по крайней мере , в 2 раза до 2030 г. Амбициозный план,  но как обычно без каких-либо деталей как его реализовать. Однако, акции сектора солнечной энергетики вчера показывали отличный рост, как и акции из индустрии, связанной с электрокарами.

🦠Представители здравоохранения на севере и западе Индии, включая столицу Нью-Дели, сообщили о кризисе, так как большинство больниц переполнено. Количество заражённых за один день на новом рекордном уровне 314 тыс.

📉 Криптовалюта биткойн опустилась ниже $50 тыс. на фоне слухов о 80% налоге на прибыль для криптовалюты в США.

🇷🇺 На фоне деэскалации конфликта на границе с Украиной курс пары доллар/рубль укрепился до 75,5. Сегодня ЦБ также может повысить ставку, что должно оказать дополнительную поддержку рублю.

#утреннийобзор,  #us,  #ru

​​​​​​​​​​💡Компания: Netflix (NFLX US)
    Потенциал: +21%
    Цена: $509
    Цель: $615
    Отрасль: Медиа и развлечения  
    Вес в портфеле: 3%

📎Идея: Коррекция на квартальной отчетности, связанная со слабым прогнозом роста подписчиков на 2кв. 2021г., даёт отличную возможность входа в акции одного из лидеров медиа индустрии. Согласно отчетности, менеджмент ожидает всего 1 млн новых подписчиков во втором квартале. В первом же квартале добавилось 4 млн подписчиков, хотя менеджмент до этого прогнозировал 6 млн. Мы не видим особого негатива в прогнозе и считаем, что основной рост подписчиков будет во втором полугодии, т.к. компания из-за COVID-19 перенесла релизы ряда своих топовых сериалов и фильмов (из-за приостановок съёмок).


🎬 О компании: Netflix является лидером и первопроходцем стриминговых сервисов. На конец 1 кв. 2021г. сервисом пользовались 207,6 млн платных пользователей по всему миру. За последние годы у сервиса накопилась большая библиотека качественного контента, которую Netflix активно пополняет. Наиболее известными оригинальными сериалами сервиса являются «Очень странные дела», «Бумажный дом» и «Ведьмак».

📌Важный момент:

Мы понимаем, что в секторе существенно увеличилась конкуренция и, по нашим ожиданиям, Netflix уступит лидерство The Walt Disney по количеству подписчиков уже в начале 2022 года. Однако нас это не смущает, мы считаем актив привлекательным на текущих уровнях и отмечаем, что компании ещё есть куда расти как по количеству подписчиков, так и по стоимости подписки.

#торговаяидея  #NFLX #Netflix

Сегодня у нас образовательный пост про финансовый сектор.

Про специфику оценки банковского бизнеса мы уже рассказывали. В мире более 21 тыс. банков и платежных учреждений. Сегодня разберем, по каким основным признакам можно классифицировать банки и почему важно понимать профиль деятельности конкретного финансового института.

Как классифицировать банки?
Определяющими факторами для классификации банков являются структура баланса и структура выручки. Каждый тип банков имеет преимущества и уязвимости. Акции банков ведут себя по-разному в разные периоды экономического цикла.

Мы делим банки на 4 основные группы: универсальные, инвестиционные, региональные и необанки.

Универсальные – крупнейшие финансовые институты мира, имеющие множество подразделений (от классического банковского бизнеса - кредитного, до УК, страхования, брокериджа и прочих), совокупные активы таких банков могут превышать триллион долларов США.

Баланс: зависит от конкретного банка, кредиты занимают от 40 до 70% активов.

Выручка: доля % дохода 40-60%
Cost/income: средний/высокий (50-70%)

Влияние стоимости риска/качества активов: сильное
ROE: зависит от банка. У стабильных крупных игроков вне кризиса 8-12% в США, 5-9% в Европе

Специфика: высокая чувствительность к бизнес-циклу (качеству активов), умеренная/высокая к процентным ставкам

Примеры: JP Morgan, Wells Fargo, Bank of America, UniCredit, BNP Paribas, Intesa, Societe Generale.

Инвестиционные – банки, основной деятельностью которых является бизнес на рынках капитала (Corporate and Investment Banking, Sales & Trading, Asset Management и сопутствующие направления).

Баланс: зависит от конкретного банка, кредиты занимают от 10 до 30% активов.

Выручка: доля % дохода 10-20%
Cost/income: средний/высокий (50-70%)

Влияние стоимости риска/качества активов: низкое
ROE: зависит от банка. У стабильных крупных игроков вне кризиса 8-12%, в кризис могут доходить до 15% в США.

Специфика: низкая чувствительность к процентным ставкам, периоды кризисов могут позитивно сказываться на бизнесе (волатильность на рынках стимулирует рост выручки от трейдинга).

Примеры: Goldman Sachs, Morgan Stanley

Региональные и необанки будут разобраны позже. #education #banks

👍Вчера успешно отчиталась компания AT&T, которая есть в нашем портфеле. По итогам торгового дня акции AT&T выросли на 4%.

🧐Разберёмся подробнее в отчёте. Напомню, мы ждали сильного роста подписчиков стримингового сервиса HBO Max. Сервис за квартал добавил 2,7 млн новых пользователей в США. Хотя мы и ожидали более сильные результаты по сервису, показатели в целом можно оценить как позитивные. Для сравнения пользовательская база сервиса Netflix в США и Канаде за этот же период выросла всего на 0,44 млн. Мы считаем, что компания продолжит набирать подписчиков, и дополнительным стимулом для роста пользователей будет выход на рынки развивающихся стран. По состоянию на конец 1кв. 2021г. у сервиса 64 млн глобальных подписчиков, из которых 44,2 млн в США.

📞 Отметим также позитивные результаты основного сегмента компании - «Телеком». Чистый приток пользователей составил 595 тыс.,в то время как ожидалось 270 тыс. Также стоит отметить достаточно низкие цифры по оттоку пользователей, который был на уровне 0,79%. Остальные показатели сегмента также оказались лучше ожиданий.

#ATT #T

📉S&P500 (+1,09%) 4 180
📉Dow Jones (+0,67%) 34 043
📉Nasdaq100 (+1,44%) 14 016
🇺🇸US Treasuries 1,57%

В пятницу на рынках преобладали позитивные настроения на фоне благоприятной макростатистики и переключения опасений по повышению налогообложения на богатый слой населения.

🥇На прошедшей в выходные церемонии награждения Оскар в номинации на лучший документальный фильм первое место занял Colette, совместный проект подразделения Facebook и EA.

🐝 Глава хедж-фонда Greenlight Capital назвал имя следующей цели для «торговли роем», как было в случае с GameStop и другими компаниями на рынке. Это Hometown Int (HWIN). Уже сейчас капитализация ритейл продавца сендвичей, супов и салатов превысила $100 млн. при выручке $14 тыс.

📑На этой неделе сезон отчётности в разгаре. Ждём результаты таких компаний, как Tesla, Boeing и, конечно, нашего AMD, для которого отчётность может стать катализатором для роста акций.

🇷🇺 Ключевая ставка ЦБ РФ в пятницу была повышена до 5% на 50бп в рамках ожиданий. Это оказывает поддержку рублю. Курс пары доллар/рубль ниже 75.

#утреннийобзор,  #us,  #ru

​​Доброе утро, подписчики!

На прошлой недели доходность нашего портфеля снизилась до 0,97%. Лидерами по доходности остались Dell и PayPal.

​​Насколько негативно для фондового рынка США повышение налогов при принятии предложенного инфраструктурного плана($2,3трлн)?

👩‍🏫Согласно оценкам аналитиков JPMorgan повышение корпоративных налогов, включая налог на прибыль (с 21% до 28%), налог на возврат капитала (с 10,5% до 21%), учитывая частичное нивелирование негативного эффекта со стороны роста инфраст. расходов приведет к снижению EPS индекс S&P500 в 2022 г. на 4,5%. Снижение на 4,5% не является критичным для рынка, учитывая ожидаемое восстановление прибылей.

💵Также необходимо отметить, что администрация Байдена рассматривает повышение налога на прирост капитала, на наш взгляд, это может привести к краткосрочной коррекции на рынках, так как инвесторы предпочтут зафиксировать прибыли до повышения налога. Однако как показывает практика, коррекции, вызванные ростом налогов на прирост капитала вскоре полностью выкупаются. #us #taxes

📉S&P500 (+0,22%) 4 189
📉Dow Jones (-0,18%) 33 981
📉Nasdaq100 (+0,87%) 14 189
🇺🇸US Treasuries 1,57%

В начале наиболее насыщенной недели в этом сезоне отчётности (объявят результаты треть компаний из S&P 500) динамика на рынках была достаточно сдержанная.

🏎 Тесла отчиталась лучше ожиданий после закрытия торгов в понедельник. Маск разговаривал об искусственном интеллекте и биткойне на прошедшем конференц-колле. В конце квартала Тесла зафиксировала 10% своей ранее объявленной $1,5 млрд. позиции в биткойне.

🦠 В Индии новый антирекорд по количеству заболевших в понедельник (353 тыс.). Количество смертельных случаев 2800. Общее количество смертей от вируса 195 тыс.

⛽️ BP отчиталась и показала падение добычи на 14% год-к-году. Менеджмент прогнозирует дальнейшее сокращение из-за продажи активов и меньшей активности инвестиций.

🧱 Медь на исторических максимумах. На прошлой неделе отчиталась основной медный производитель Freeport-McMoRan. Финансовые результаты в рамках прогнозов. Менеджмент сказал, что в планах нет повышения капитальных затрат в новые проекты, несмотря на рост цен. Также отметил, что от решения по проекту до первой добычи проходит 6-8 лет.

#утреннийобзор,  #us,  #ru

​​​​​​​​​​💡Компания: Freeport-McMoRan (FCX US)
    Потенциал: +36%
    Цена: $39
    Цель: $53
    Отрасль: Медь и золото  
    Вес в портфеле: 3%

📎Идея: одна из основных медных компаний в мире. Единственная, у которой акции торгуются в США. Есть листинг на Санкт-Петербургской бирже. Медь находится на исторических максимумах на фоне срыва поставок из таких производственных стран, как Чили, с учётом сложной вирусной обстановки. В долгосрочной перспективе Медь - это один из наиболее «горячих» сырьевых товаров, так как без него не возможно представить переход на чистую энергетику (использование в линиях электропередач, электрокарах и др.).


🎬 О компании: у Freeport-McMoRan были свои моменты в истории, которые лучше забыть, как покупка нефтяной компании или спор за лицензию на втором по объемам меди индонезийском месторождении в мире. Но к текущему циклу компания подошла в отличном состоянии. Благодаря инвестициям в индонезийское месторождение Grasberg общая добыча компании будет расти двухзначными темпами в ближайшие пару лет.

📌Важный момент:

Мы понимаем, что акции уже заметно выросли (+50% с начала года). Мы видим очень сильный дефицит меди сейчас, что показывает нам статистика из Китая, основного потребителя, и отличные перспективы для металла в будущем. Также остаётся отличный потенциал для роста до нашей оценки справедливой  стоимости компании.  

#торговаяидея  #FCX #Freeport-McMoRan

Цена, которую китайские плавильни предоставляют добытчикам меди за руду, сейчас на исторических рекордных минимумах ($20-30 за тонну). Средние издержки плавилен оцениваются на уровне $40 за тонну.

Получается, дефицит меди настолько сильный, что более половины плавилен перерабатывают медный концентрат с расчетом на дальнейший рост цен. В противном случае они будут работать в убыток. Операторы плавилен, наверняка, знают больше других. Это подтверждается последними днями роста цен на медь.

#copper
@Fineconomics

​​День открытых дверей MBA Нетологии
5 мая, 19:00, онлайн, Zoom

Даже опытному руководителю есть куда развиваться. MBA — та среда, которая помогает посмотреть на свой опыт с новой перспективы, завести полезные знакомства и получить энергию для движения вперёд.

Приглашаем вас на «День открытых дверей MBA Нетологии». Он будет полезен руководителям, владельцам бизнеса, менеджерам и всем, кто задумывается об обучении на MBA.

Вы узнаете:

— кому нужно учиться на MBA и с какими запросами приходят студенты;
— как цифровые технологии влияют на бизнес и почему их изучение важно для любого руководителя;
— какие форматы обучения существуют и на что смотреть при выборе программы;
— что включает программа MBA Нетологии, кто преподаёт и каковы условия поступления.

А ещё ответим на ваши вопросы. Если у вас есть хотя бы один, а может и несколько вопросов по теме — обязательно регистрируйтесь и задавайте их. Разобраться в вопросах бизнес-образования вам поможет команда направления МВА в Нетологии.

Подробнее: https://clck.ru/UKvQP

📉S&P500 (-0,02%) 4 185
📉Dow Jones (+0,01%) 33 984
📉Nasdaq100 (-0,34%) 14 090
🇺🇸US Treasuries 1,64%

В преддверии отчётностей техгигантов индекс Nasdaq вчера остановился на максимальном уровне. Отчетность Alphabet после закрытия основных торгов не подвела: превышение по всем финансовым показателям над консенсусом.

💻 Отлично отчитался после закрытия основных торгов и AMD (Advanced Micro Devices), который мы добавляли в портфель как раз с драйвером результатов за 1-й квартал. AMD не только побил консенсус-прогнозы по выручке и чистой прибыли на 8% и 16% соответственно, но и поднял прогноз по росту продаж в 2021 г. с 37% до 50%. Акции прибавляют 4%. Intel придётся попотеть, чтобы вернуть интерес инвесторов снова.

⛽️ Technip, наша нефтесервисная история в портфеле, также успешно отчиталась. Акции прибавляют после закрытия торгов 2%. Нефтяные акции в целом показывали отстающую динамику не только от остального рынка, но и от цен на нефть в последнее время. Менеджмент смотрит очень позитивно на возвращение глубоководной активности в нефтегазовом секторе. Продают долю в отделившемся Technip Energies на $380 млн.

🛢 Мониторинговый комитет ОПЕК+ вчера рекомендовал не проводить намеченную встречу министров в среду, так как сложная вирусная обстановка в Индии не должна серьезно повлиять на нефтяной спрос. Мы разделяем эту точку зрения.

🇷🇺 ФАС начинает расследование в отношении цен на г/к прокат и возможного сговора между Северсталью, НЛМК и ММК. На компании может быть наложен штраф. Но ФАС будет трудно доказать сговор, так как локальные цены находились ниже экспортных большую часть времени за последние к полгода. Оценка негативного сценария - 15% от выручки или 4% стоимости акций.

#утреннийобзор,  #us,  #ru

​​⚡🌳Дочка АФК Системы - Сегежа групп вышла на IPO по нижней границе 8 руб. за акцию. Объём привлечения 30 млрд. руб., free-float 24%, доля Системы 74%, доля менеджмента 2%. Бумаги падают на 0,5% от цены IPO.

💰Оценка пакета 86 млрд руб., что намного выше заложенных в нашу модель 50 млрд. Ждём рекомендаций от инвест домов.

#новости #сегежа #афк_система #AFKS #IPO

📉S&P500 (-0,08%) 4 183
📉Dow Jones (-0,48%) 33 820
📉Nasdaq100 (-0,28%) 14 051
🇺🇸US Treasuries 1,64%

В целом на рынках продолжается стояние на месте, несмотря на успешную отчетность Google вчера (акции техгиганта выросли +3%). Уже после закрытия основных торгов отчитались Facebook и Apple, также успешно (акции прибавляют 3%-4%).


⛽️ Нефтегазовый сектор вчера вырос на 3,5% по итогам торгов. Очень необычная динамика для сектора. Причиной может быть осознание инвесторами дешевизны из-за отставания не только от динамики широкого рынка, но и цен на нефть. Наш Technip (нефтесервис, тикер FTI) после отчётности прибавил сразу 10%. Equinor (норвежский национальный нефтяник, тикер EQNR), также присутствующий в портфеле, уже вырос в последние дни выше $21. Мы открывали позицию по $20.

💸 Глава ФРС вчера стандартно отметил на выступлении, что ставки повышать или снижать объемы покупок активов не планируется в обозримом будущем. Он отметил, что сомнительно сейчас выглядит устойчивый рост инфляции выше целевого уровня (2%).

🏅Yamana Gold (AUY) отчиталась после закрытия рынка в рамках консенсус- прогноза. Это наш золоторудник в портфеле. На текущий момент акции ненамного выше нашей цены приобретения, но потенциал выглядит большой (>100%) с учётом коррекции акций с начала года (-30%) и ожидаемого возвращения интереса инвесторов к золотым активам. Проводимая ФРС США политика подтверждает необходимость присутствия золота в портфелях.

🇺🇸 Байден вчера представил в конгрессе 2-ю часть своего инфраструктурного плана на $1,8 трлн., призвав оплатить его, как и первую часть на $2 трлн., повышением налогов.

#утреннийобзор,  #us,  #ru

​​Equinor, нефтяная история в нашем портфеле, отчиталась утром лучше ожиданий.

🛢Добыча. Средний уровень добычи за квартал больше на 5% по сравнению с предыдущим. Менеджмент сохраняет прогноз по росту в 2% для добычи в 2021 г. и 3% в среднем для 2022-26 гг.

💵Операционная прибыль превысила консенсус на 4%. Основные сюрпризы пришли из сегмента добычи. Операционная прибыль с норвежских нефтегазовых месторождений составила $3 563 млн. (+5% по сравнению с ожиданиями), международная деятельность принесла ещё $382 млн. (+24%), а оставшиеся активы в США также в положительной территории $192 млн. (+98%). Операционная прибыль нефтепереработки в $61 млн. оказалась ниже консенсус-прогноза в $181 млн.

💰Чистый денежный поток за квартал составил $4 382 млн.

🎉 Дивиденды повышены на 15% до $0,15 на акцию. Годовая дивидендная доходность теперь 2,9%.

#Equinor #EQNR #отчётность

​​🛢️⛽🇺🇸Статистический департамент министерства энергетики США опубликовал данные по запасам нефти и нефтепродуктов - уменьшились на 3 млн барр. - наконец-то и статистика отразила дефицит на рынке нефти. Стоит отметить, что США продолжает продажу нефти из стратегического резерва (SPR) по 1-1,5 млн барр. в неделю, т.к. обеспеченность сланцевой нефтью высокая, поэтому такие резервы больше не нужны. К тому же цена на нефть достаточно высока. Наибольшее уменьшение произошло по запасам дизельного топлива (distillate fuel oil), что говорит о восстановлении грузоперевозок, а значит, и экономики.

Друзья, @smart_agents подготовили для вас топовую подборку каналов в телеграме:

@investorylife - это вам не инвестиционные идеи от брокеров! Это независимые эксперты. Недавняя сделка: Occidental Pet. ("OXY"): +37.64%. Хочешь так же? Просто подпишись и следи за сделками.

Make Money Now - Здесь вы найдете все, что касается делового мира в России и за рубежом: новости бизнеса, актуальные идеи для заработка и многое другое. Начинай зарабатывать с нами!

@Level_Invest - канал, в котором профессиональные аналитики публикуют прибыльные инвест-идеи, отчеты, сигналы и актуальную информацию. Подписывайтесь ✅

@UpsideInvest - Простым языком рассказывают об инвестициях и личных финансах. Объясняют принципы работы с фондовым рынком. Делятся собственным опытом. На канале найдете аналитику, разборы портфелей, исследования, уникальные статьи и не только.

Управляющий №1 - канал от команды инвестиционных аналитиков и управляющих активами, которые имеют успешный опыт инвестирования на фондовых рынках мира, пережив кризисы 1998, 2008 и 2014 годов. Подписывайтесь!

☑️ @yinvestor - на канале автор инвестирует в IPO, крипту и акции рынка США. Вы увидите, как за короткое время можно удвоить свой портфель.
Хочешь также? Подписывайся на канал!🚀