#RUB #SBER #DSKY
СБЕР ПО 100 НЕ ЗА ГОРАМИ

Самое плохое время для рубля впереди. Нефтяным компаниям для исполнения бюджетов нужен рубль послабее. Скорее всего, нефтяное лобби, лобби главной индустрии страны, попросят руководство страны сделать население чуть беднее.

Мы с вами много не потерям, так как, по крайней мере, продукты питания у нас почти все местные. За рубеж ездить во время пандемии тоже желания нет.

Потеряют такие компании как:
• Сбербанк (МОЕХ: SBER, таргет 100 рублей) и другие банки
• Детский мир (MOEX: DSKY) и другие ритейлеры, которые много закупают из-за границы
• Телекомы, так как оборудование зарубежное

@AK47pfl

☠️ КОРОНАВИРУС: КОЛИЧЕСТВО ЗАБОЛЕВШИХ МОЖЕТ ДОСТИЧЬ 1 МЛН В НАЧАЛЕ АПРЕЛЯ

Угрозу вируса стали здраво оценивать только в последние две недели. Европа и США сильно опоздали с упреждающими мерами по коронавирусу. Это значит, что количество заболевших будет расти, и, судя по текущей динамике, может составить около 1 млн в начале апреля.

Для рынка это значит, что серьёзные ограничения ещё впереди, а каждая мера максимально негативно влияет на рынок.

@AK47pfl

#RTS
📊 ИНДЕКС РТС УПАЛ НИЖЕ 1000 ПУНКТОВ, ВПЕРВЫЕ С ИЮЛЯ 2017 ГОДА. ЭТО -40% С ХАЯ ТЕКУЩЕГО ГОДА.

​​#SBER
АКЦИИ СБЕРБАНКА МОГУТ ОПУСТИТЬСЯ ДО 100 РУБЛЕЙ

Акции Сбербанка (MOEX: SBER) оценены в 2 раза дороже, чем во время прошлого кризиса. Необеспеченные кредиты и возможная девальвация сильно ударят по состоянию банка.

Объемы кредитов населению превышают объемы капитала Сбербанка. У банка сейчас 2.6 трлн. рублей необеспеченных кредитов населению и 4.3 трлн. рублей ипотечных кредитов. При этом капитал Сбербанка оценивается в 4.4 трлн руб.

Сбербанку придется принять удар за население на себя. Ослабление рубля из-за низкой стоимости нефти скажется на населении. Некоторые компании и отрасли уже сокращают работников. Сбербанку придется закрыть или отсрочить выплаты по кредитам для населения.

Акции Сбербанка могут опуститься до 100 рублей за акцию. В 2014-2015 гг Сбербанк торговался в половину капитала (см. график).  Рынок в условиях трансферта и обнуления закладывает риск списания долгов в стоимость акций, что и ведет к падению котировок ниже капитала.

При текущем капитале банка в 200 рублей стоимость акций должна опуститься до 100 рублей. Акции Сбербанка могут упасть ниже капитала из-за риска дефолта по кредитам, вызванного высокой долей необеспеченных кредитов и трудностями в экономике.

@AK47pfl

ЕДИНСТВЕННЫЙ ВАРИАНТ ИСПОЛНЕНИЯ БЮДЖЕТА СТРАНЫ И БЮДЖЕТА НЕФТЯНЫХ КОМПАНИЙ - ДЕВАЛЬВАЦИЯ И ТРАТА РЕЗЕРВОВ. Последствия коснутся экономики всей страны. Однако Сбербанку (MOEX: SBER) будет хуже остальных компаний.

@AK47pfl

#SBER
ДИВИДЕНДЫ СБЕРБАНКА (MOEX: SBER) УПАЛИ НА 86%  В 2015 ГОДУ.
Вот что происходит с бизнесом и дивидендами банка во время девальвации, падения нефти и снижения кредитоспособности населения.

@AK47pfl

#SBER
АКЦИЯМ СБЕРБАНКА ЕЩЕ ЕСТЬ КУДА ПАДАТЬ.

Сбербанк (MOEX: SBER) упал на 28% с середины февраля, когда началось распространение коронавируса за пределами Китая, а европейские банки на 37-47%. В Европе уже есть вирус и, судя по цифрам заболевших, он идет к нам. Российская экономика сейчас под ударом нефти и рубля, Европа же от слабой нефти выигрывает.

@AK47pfl

Итак, ЦБ РФ вышел на рынок. Вчера было продано валюты на 3.6 млрд рублей.  Во время торговых сессий видно, как на определенных уровнях появляются  продажи. Объективно говоря, такие маленькие интервенции не смогут изменить тренд на ослабление рубля. Напомню, что когда рубль укреплялся, ЦБ скупал каждый день валюту на 10 -15 млрд рублей. Т.е. видно сейчас, что регулятор очень неохотно отдает валюту. И это правильно.

Лучше дать рублю быстрее ослабнуть, чем делать как в 2008 году, когда его долго держали, потратили почти половину ЗВР, а девальвация все равно состоялось. И пока держали курс, экономика просто встала. Все население стало заниматься валютными спекуляциями. Да что там население, директора целых предприятий это делали со своей рублевой выручкой. Так что в такие критические моменты скорее лучше дать рублю быстрее ослабнуть, а потом уже регулятору занять более жесткую позицию. В этом плане лучше получить быстрый шок, чем постоянные ожидания девальвации рубля. @marketdumki

#ЦБРФ #SBER
⚡️ ГОСДУМА УТВЕРДИЛА ЗАКОНОПРОЕКТ О ПРОДАЖЕ СБЕРБАНКА ПО РЫНОЧНОЙ ЦЕНЕ И БЕЗ ОФЕРТЫ МИНОРИТАРИЯМ

#GAZP
ОБИ-ВАН РОССИЙСКОГО РЫНКА АКЦИЙ.

Сегодняшнее заседание ЕЦБ может привести к отскоку по акциям после долгого падения. В случае разворота первым и сильнее всего будет расти Газпром (MOEX: GAZP).

Заседание ЕЦБ сегодня в 15:45 — и это ключевое событие недели. ЕЦБ может предпринять экстра меры, чтобы успокоить рынки:
• распространить программу QE на акции помимо облигаций
• снизить ставку (текущий прогноз Блумберг -15 б.п.)
• ставка 2-летки Германии уже минус 1% - рынок закладывает мягкие меры ЕЦБ в поддержку фондового рынка.
• так что сегодня возможен сильный отскок - впервые после жесткой коррекции индекса США на 25% и РТС на 40%.

Сегодня в случае разворота по ЕЦБ первым и сильнее всего полетит Газпром, поставляющий газ в Европу. Акция перепродана, достигла уровней до позитивных изменений прошлого года. Отсюда, со 165 рублей, начиналось ралли в 2019 году на изменении дивполитики.

Акция даёт двухзначную дивдоходность за 2019 год в 10%. Рынок снова забыл про фундаментальную оценку — Газпром вновь торгуется по Р/Е ниже 3х.
• Текущая цена Газпрома - как будто не было новой политики, Силы Сибири, оптимизации капекса и опекса и нового менеджмента

Если у ЕЦБ получится успокоить рынки, акции Газпрома покажут мощный рост.

@AK47pfl

#USDRUB
📊 USDRUB 75

​​#GAZP
ОБИ-ВАН РОССИЙСКОГО РЫНКА АКЦИЙ.

Газпром - наибольшая устойчивость в нефтегазовом секторе. Рынок газа стабильнее рынка нефти, акции Газпрома (MOEX: GAZP) отреагировали слишком сильно на падение нефти, которое скорее поможет восстановлению цен на газ в Европе. В целом, Газпром чувствует себя сильнее рынка.

Рынок отмечает рост спроса на газ в Европе. Рынок газа на данный момент выглядит значительно стабильнее рынка нефти. Все самое худшее случилось еще до коронавируса. Сейчас низкие цены на газ стимулируют более высокий спрос в Европе с более быстрым уходом от неэкологичного угля. Наличие дна по рынку газа отмечает даже глава Новатэка - Леонид Михельсон.

Ценовая война на рынке нефти положительно скажется на рынке газа. Ценовая война нацелена на выдавливание американских сланцевиков с рынка, а 12% всего американского газа добывается в виде попутного к нефти газа. Вероятное банкротство сланцевых компаний вызовет снижение добычи газа в США и снижение предложения на рынке.

Газпром излишне сильно отреагировал на падение цен на нефть и вскоре восстановится. Выручка Газпрома зависит от нефти на не более 40% с учетом Газпромнефти и контрактов с привязкой к нефти. Текущее падение нефти скажется на Газпроме значительно слабее нефтяного сектора. Цены на газ сейчас находятся в рублях выше тех уровней, когда Газпром стоил 230.

Газпром восстановился до уровней вторника, на фоне падения Мосбиржи еще на 6%. Относительно сильный перформанс акции на падающем рынке может означать более быстрое восстановление при отскоке рынка.

@AK47pfl

Газпром — лучше рынка

В текущей ситуации Газпром уже выглядит довольно привлекательно. Цены на газ намного более устойчивы по сравнению с нефтью, а Газпром, в моменте, распродали как нефтяную компанию.

Ну и, конечно, слабеющий рубль, от которого Газпром выигрывает.

P.S. Накануне один из главных газпромовских бенчмарков - Exxon Mobil торговался в 2.5 раза лучше рынка.
@finascop

Газпром сегодня радует:

Газпром обсуждает обратный выкуп акций с рынка для поддержания котировок. На балансе компании $24 млрд кэша, капитализация Газпрома упала уже до $51 млрд.

​​ЗАСЕДАНИЕ ЕЦБ в 15:45

Сегодня ЕЦБ может расширить QE до акций. Из-за страха коронавируса рынок акций Европы начал активное снижение – он достиг уровней 2015 года. Ослабление евро и рост облигаций также говорит об ожидании рынком более решительных мер от регулятора.

К традиционной проблеме Европы в виде долговой нагрузки Италии добавилось еще и падение акций. Европейский индекс акций 50 крупнейших европейских акций EuroSTOXX50 упал на -29% с максимумов начала года из-за коронавируса, пробил дно 2018 года. Падение еще на 25% - и будет на дне 2008 года. Такое падение акций бьет по экономической уверенности.

Евро слабеет по отношению к стойким мировым валютам. Евро падает на 0.4% к доллару, на 0.3% к швейцарскому франку и на более 1% к японской иене. Немецкие облигации при этом растут: доходность по 2-летке Германии уже опустилась до -1%.

ЕЦБ может не просто снизить ставку, но пойти на более решительные меры - расширить QE до акций. Это серьезный шаг, но не радикальный - его уже применяет Банк Японии. Европа сейчас в эпицентре коронавирусного кризиса и регулятор вынужден предпринимать активные действия.

@AK47pfl

#Вирус #Макро
⚡️ ГЕРМАНИЯ ГОТОВА ПОЖЕРТВОВАТЬ СБАЛАНСИРОВАННЫМ БЮДЖЕТОМ ИЗ-ЗА КОРОНАВИРУСА

Байбек — очень логичный шаг для Газпрома. По данным Мосбиржи, доля Газпрома в портфелях инвесторов-физических лиц в этом году просто зашкаливает, и, конечно, национальное достояние нужно поддержать. Крупные стройки у Газпрома уже позади, а компания стоит сильно дешевле баланса - выгоднее выкупать свои акции с рынка, чем затевать новые проекты. Ну и, конечно, не зря же   "загадочные товарищи" покупали Газпром по 200 и 220 рублей. 😀
👉  https://t.me/russicatop/8796

ЭПИДЕМИЯ КОРОНАВИРУСА ВЫДОХНЕТСЯ В ЕВРОПЕ ЧЕРЕЗ 2-3 НЕДЕЛИ, В США ЧЕРЕЗ МЕСЯЦ.

В Европе и США официальная статистика давно не успевает тестировать всех заболевших, так как (1) физически ограничены возможности для тестирования и (2) у многих болезнь протекает легко и нет смысла идти в больницу и получать диагноз (тем более, что в той же Европе к врачу принято идти тогда, когда уже не получается самому идти).

Источники РДВ в европейских компаниях сообщают, что в офисах и на деловых звонках большинство кашляет. Многие работают из дома. У большинства болезнь протекает довольно легко.

Меркель довольно точно описала ситуацию: вирусом переболеют до 70% населения. Видимо, в Европе так и происходит. И это означает, что эпидемия в апогее.

В США ситуация немного отстает.

Что дальше? Судя по развитию болезни в Азии с этого момента еще 2-3 недели и эпидемия выдохнется.

@AK47pfl