​​КУРС ПО МОДЕЛИРОВАНИЮ КРЕДИТНЫХ РИСКОВ В R
Online курс

Друзья мы хотим представить Вам первый и единственный в Средней Азии курс по моделированию вероятности дефолта в R. Это уникальный курс, который проведет вас по всему процессу моделирования PD от загрузки данных в программу R-Studio до расчета коэффициентов PD и проверки предиктивной способности модели. Техники моделирования, предлагаемые на нашем курсе, применимы как для розничного, так и для корпоративного портфеля. Курс строится на реально существующем портфеле розничных кредитов западной финансовой организации. В конце курса вы сможете самостоятельно рассчитать PD TTC (through-the-cycle).

Данный курс посвящён специалистам, которые хотят улучшить или приобрести  навыки моделирования и статистического анализа.

Моделирование будет осуществляться в бесплатной среде программирования R и R-Studio.
R — это язык программирования для статистической обработки данных и работы с графикой. Знание языка R не является обязательным.

📑Основные темы курса:

▪️Знакомство с R и R Studio
▪️Основы программирования в R
▪️Сбор и обработка данных
▪️Трансформация переменных
▪️Построение и объяснение регрессионных моделей
▪️Расчёт вероятности дефолта
▪️Проверка точности модели
▪️По окончанию курса, будут вручены сертификаты.

Тренеры курса — Сауран Сарбасов и Науан Сарбасов

Сауран Сарбасов — Партнёр консалтинговой компании Radius Advisory Lab. Сауран имеет профессиональные сертификаты Professional risk manager (PRM), ACCA и CPA Canada.
Науан Сарбасов — старший консультант консалтинговой компании Radius Advisory Lab. Науан имеет профессиональные сертификаты Google Professional Data Analytics, World Quant University Machine Learning Specialization, а также принимал участие в курсах от IMF.

🗓Дата проведения:
26 - 27 июня в 11:00 часов.
Продолжительность 9 часов (4.5 часа каждый день).

Регистрация заканчивается 25 июня.
Стоимость курса до 11 июня 65 000 тенге и 75 000 с 12 по 25 июня.

По всем вопросам можете обращаться 8-(708)-238-40-918-(708)-238-40-91 или info@radius-advisory.cominfo@radius-advisory.com

Ждем Вас дорогие друзья на нашем курсе!

Ссылка на регистрацию🔗

Ссылка для оплаты💳

РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ и ВНУТРЕННИЙ АУДИТ

Предлагаем нашим читателям задаться вопросом – как часто и насколько эффективно взаимодействуют подразделения риск-менеджмента и внутреннего аудита? Исходя из опыта наших коллег, можно предположить, что нечасто и крайне неэффективно.

С чем это может быть связано?
Авторы канала считают, что корень проблемы кроется в непонимании функционала как рисковиками, так и аудиторами – впрочем, на это также влияет низкий уровень компетенций работников. Очень часто от бизнес-подразделений мы слышим, что «рисковики/аудиторы занимаются перекладыванием бумажек и только «пьют кровь» уважаемым людям» (с). Мы считаем это категорически неприемлемой характеристикой, поскольку риск-менеджмент и внутренний аудит, при правильно выстроенной системе сдержек и противовесов, могут спасти компанию от преждевременного дефолта (как бы патетично не звучало, тем не менее, это так). Прежде, чем затронуть методологическую основу взаимодействия этих двух подразделений, позвольте привести несколько примеров плохо выстроенных коммуникаций между рисковиками и аудиторами из жизни квазигосударственных компаний.

Пример №1.
Аудиторы проводят проверку корпоративной системы управления рисками на предмет соблюдения критериев методики и принципов COSO, при этом, к самой проверке относятся весьма поверхностно. Смысл работы аудиторов заключался в том, что они оценивали форму, но не содержание, то есть черпали знания только из теории, без опыта в практике. Иными словами, аудиторы зацикливались на отдельных терминах/пунктах/документах и проверяли насколько имеющаяся практика соблюдает требования методологии по формату и названиям (это абсурд!) – однако не проводился целостный анализ практики, при которым те или иные критерии покрываются в отдельных документах/метриках и так далее. Существенное внимание уделялось таким формулировкам, как «структурное подразделение по рискам обеспечивает…» и перечисление широкого списка функциональных обязанностей на предмет побуквенного исполнения, то есть, если рисковик должен провести инфо-сессию, она обязательно должна быть запротоколирована и называться именно инфо-сессией. Если же такие мелочи не соблюдались, это в обязательном порядке вносилось в перечень выявленных обнаружений. Безусловно, рисковики должны исполнять свой функционал, но мы призываем к разумности требований, чтобы суть работы соответствовала лучшим практикам, не только названия документов.

Пример №2.
При аудите кредитного процесса аудиторы на 80 страниц расписывают перечень выявленных обнаружений, где около 65% содержали примерно следующие формулировки: «в заключении риск-менеджера нет визы исполнителя на каждом листе», «в заявлении на выдачу кредита не все поля заполнены (домашний телефон, адрес прописки)», «в досье отсутствует адресная справка на дату обращения за кредитом, необходимо предоставить» и так далее. Если разбираться в сути каждого из таких обнаружений, можно понять, что возможно процесс имеет неэффективные точки, которые порождают замечания. Однако, аудиторам следует исследовать причины возникновения нарушения, а не констатировать факты, очевидно свершившиеся задолго до начала аудита. Вытекающей из этих обнаружений проблемой является, как вы могли догадаться, качество рекомендаций, предоставленных аудиторами. Рекомендации содержали во много формальные мероприятия, такие как «не допускать нарушения требования регламента кредитования», «строго соблюдать кредитную политику» и тому подобные.

Продолжение ниже...

​​Начало выше...

Плохо, когда аудиторы формально относятся к своей работе и выдают «пустые», по сути, но очень ресурсоемкие по форме рекомендации. Молчаливое согласие и готовность подписываться под все выданные рекомендации со стороны рисковиков – еще хуже. Формальное рассмотрение и заслушивание «вполуха» от членов Правления и Совета директоров – это катастрофа. Таким образом, получается замкнутый круг презрения: формальный аудит=>согласие со всеми рекомендациями=>утверждение некачественного отчета=>критика от Совета директоров в сторону как аудита, так и объектов аудита. Хотим также обратить внимание коллег аудиторов к тому, что, если со стороны вашего Совета директоров не поступают нарекания, это еще не свидетельствует о высоком качестве вашей работы – вполне возможно, что членам Совета не хватает компетенций, чтобы оценивать акты аудита.

В следующих постах мы затронем тему того, как, на наш взгляд, можно выстраивать эффективные коммуникации между рисковиками и аудиторами. Самый важный момент – они не должны быть врагами.

Телеграм-канал @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​В КАЗАХСТАНЕ РАСТУТ ОБЪЕМЫ ДОЛГОСРОЧНЫХ ТЕНГОВЫХ ДЕПОЗИТОВ. О ЧЕМ ЭТО ГОВОРИТ?

По итогам апреля 2021 года объем депозитов в депозитных организациях Казахстана вырос до очередного рекордного уровня – 23,97 трлн. тенге (+2,5% м/м, +21,9% г/г), при этом показатель растет без корректировок к снижению второй месяц к ряду.

Из важных моментов, которые наблюдаются в динамике и структуре депозитов в Казахстане, можно отметить следующее:
- уровень долларизации вкладов сохранился на локальных минимумах в 37%, и это несмотря на рост среднемесячного курса USDKZT в апреле на 2,3% с 420 до 430 тенге за доллар США;
- при этом, вклад переоценки тенговой стоимости долларовых вкладов в сторону повышения на фоне роста курса USDKZT составил 0,86 процентных пунктах (пп.) из 2,5%, на которые в течение месяца выросли объемы всех депозитов;
- вместе с тем, в структуре месячной динамики прироста (+2,5%) всего объема депозитов наибольший вклад пришелся на долгосрочные тенговые депозиты, а именно на другие (срочные) депозиты юрлиц (+1,16 пп.) и другие (срочные депозиты) физлиц (+0,78 пп.);
- отмечается более низкий положительный вклад прироста других (срочных) депозитов юрлиц в инвалюте (+0,54 пп.), а также отрицательный вклад (-0,30 пп.) других (срочных) депозитов физлиц в инвалюте;
- также в апреле суммарный вклад всех переводимых (несрочных) депозитов (юрлиц и физлиц, в тенге и в инвалюте) сложился на отметке -0,13 пп., то есть они снизились.

Таким образом, по апрельской динамике депозитов в депозитных организациях Казахстана мы наблюдаем заметный рост их объемов, при сохранении низкого показателя долларизации, и это несмотря на некоторое обесценение тенге, произошедшего в анализируемом периоде. Из этого следует, что вклады населения и бизнеса стали менее чувствительны к колебаниям курсовой динамики. Вместе с тем, произошло качественное улучшение структуры депозитов – основным драйвером прироста объемов вкладов стали тенговые долгосрочные депозиты, что отражает рост позитивных ожиданий у населения и юрлиц в отношении долгосрочных перспектив внутреннего валютного рынка Казахстана.

Напомним, что такие тенденции были зафиксированы и при анализе розничного валютного рынка страны.

Редакция телеграм-канала @tengenomika

​​CAMS CERTIFICATION

  Мы не планировали писать, про данный сертификат, но учитывая сколько запросов нам приходит по теме Compliance, мы решили познакомить вас – дорогие читатели, с одним интересным сертификатом.

  Наши постоянные читатели подтвердят, что мы пропагандируем самообразование и повышение компетенций благодаря онлайн-образованию, прохождению курсов и сдачи экзаменов. Недавно мы наткнулись на профессиональную сертификацию Certified Anti-Money Laundering Specialist (CAMS) в области по противодействию отмыванию денег (Anti-Money Laundering) и финансированию терроризма (Combating the Financing of Terrorism).

  Данная квалификация является ведущей в своей области как для частного, так и государственного секторов в 175 странах. Для получения сертификации необходимо членство (membership) в ассоциации ACAMS, академическая степень (бакалавр, магистратура, докторантура), опыт работы в финансовом секторе и прохождение тренингов от ассоциации. Перечисленные критерии конвертируются в кредиты, которые могут быт рассчитаны на сайте в функции Eligibility Calculator. Ассоциация предоставляет пакеты с онлайн-тренингами, варьирующиеся от $1295 до $2180.

  Экзамен длится 3.5 часа и состоит из 120 вопросов по 4 блокам с проходным баллом в 75 баллов. Для сдачи экзамена дистанционно требуется установка платформы Pearson VUE на компьютеры. Сертификация требует пересдачи каждые 3 года с предоставлением обучающего материала и прохождением тренингов. Для представителей МФЦА и других организаций имеется возможность стать партнером ассоциации и принимать экзамен с тренингами локально (см. сайт).
Надеемся, что данная информация будет полезной как для специалистов, так и для работодателей.

Телеграм-канал @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​РОСТ ЦЕН НА НОВОЕ ЖИЛЬЕ: МОДЕЛЬНЫЕ ОЦЕНКИ

В понедельник на сайте Бюро национальной статистики вышли данные по росту цен на недвижимость за май. Мы с коллегами проанализировали поведение цен на первичном рынке на квартальной основе. Для целей анализа были выбранные данные с I квартала 2015 года по II квартал текущего года (модельные оценки).

С начала текущего года цены на первичное жилье выросли на 8.3% и составили 335.5 тысячи тенге.

После того, как казахстанцам предоставили возможность досрочно снимать пенсионные отчисления, на приобретение недвижимости, их стоимость стала резко увеличиваться. Мы проанализировали тренд и сезонность поведения стоимости квадратного метра и пришли к выводу, что цены на «первичку» по итогам II квартала будут выше на 7.1% или на 22.7 тысяч тенге (надбавка), чем они могли стоить если бы у граждан не было возможности использовать пенсионные накопления. Учитывая затухающий эффект импульса от изъятий средств из ЕНПФ, мы полагаем, что по итогам года надбавка на новое жилье составит 35-38.3 тысяч тенге за квадратный метр, которая будет зависеть от инертности цен. При расчете годовой надбавки мы учитывали факторы сезонности в III и IV квартале, которые составили 1 и 0.99 соответственно. Данные значения показывают, что в III квартале цены соответствуют среднегодовому значению, в то время как IV квартале они ниже, однако значения не учитывают компонент тренда, поэтому цены в IV квартале будут выше чем в III.

Если рассматривать вклад в рост цен за счет изъятий из ЕНПФ вместе с государственными программами льготного ипотечного кредитования, то мы видим, цены стали расти быстрее на 3.9 тысяч тенге за квартал в периоде 2.5 лет с начала 2019 по II квартал 2021 года.

Наши расчеты показывают, что формирование пузыря происходит за счет двух факторов, но в большой степени это стало следствием изъятий средств из ЕНПФ.

В дальнейших постах мы аналогично разберем рост цен на вторичном рынке.

Мы надеемся, что в Казахстане постепенно начнут сворачиваться льготные программы ипотечного кредитования, а строители начнут задумываться над повышением собственной эффективности, а не разработкой новых государственных программ помощи отрасли.

Телеграм-канал @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​КУРС ПО МОДЕЛИРОВАНИЮ КРЕДИТНЫХ РИСКОВ В R
Online курс

Друзья мы хотим представить Вам первый и единственный в Средней Азии курс по моделированию вероятности дефолта в R. Это уникальный курс, который проведет вас по всему процессу моделирования PD от загрузки данных в программу R-Studio до расчета коэффициентов PD и проверки предиктивной способности модели. Техники моделирования, предлагаемые на нашем курсе, применимы как для розничного, так и для корпоративного портфеля. Курс строится на реально существующем портфеле розничных кредитов западной финансовой организации. В конце курса вы сможете самостоятельно рассчитать PD TTC (through-the-cycle).

Данный курс посвящён специалистам, которые хотят улучшить или приобрести  навыки моделирования и статистического анализа.

Моделирование будет осуществляться в бесплатной среде программирования R и R-Studio.
R — это язык программирования для статистической обработки данных и работы с графикой. Знание языка R не является обязательным.

📑Основные темы курса:

▪️Знакомство с R и R Studio
▪️Основы программирования в R
▪️Сбор и обработка данных
▪️Трансформация переменных
▪️Построение и объяснение регрессионных моделей
▪️Расчёт вероятности дефолта
▪️Проверка точности модели
▪️По окончанию курса, будут вручены сертификаты.

Тренеры курса — Сауран Сарбасов и Науан Сарбасов

Сауран Сарбасов — Партнёр консалтинговой компании Radius Advisory Lab. Сауран имеет профессиональные сертификаты Professional risk manager (PRM), ACCA и CPA Canada.
Науан Сарбасов — старший консультант консалтинговой компании Radius Advisory Lab. Науан имеет профессиональные сертификаты Google Professional Data Analytics, World Quant University Machine Learning Specialization, а также принимал участие в курсах от IMF.

🗓Дата проведения:
26 - 27 июня в 11:00 часов.
Продолжительность 9 часов (4.5 часа каждый день).

Регистрация заканчивается 25 июня.
Стоимость курса до 11 июня 65 000 тенге и 75 000 с 12 по 25 июня.

По всем вопросам можете обращаться 8-(708)-238-40-918-(708)-238-40-91 или info@radius-advisory.cominfo@radius-advisory.com

Ждем Вас дорогие друзья на нашем курсе!

Ссылка на регистрацию🔗

Ссылка для оплаты💳

​​СТРЕСС–ТЕСТИРОВАНИЕ И КЛИМАТИЧЕСКИЕ РИСКИ

В прошлом году Агентство по регулированию и развитию финансового рынка провело первое для Казахстана стресс-тестирование. Сейчас данный процесс совершенствуется и теперь он будет ежегодным. Когда мы узнали об этом, мы были очень рады. Вы могли также заметить, что последние несколько лет наша команда уделяла много внимания стресс-тестированию. Даже выступали с темой стресс-тестирования на Risk Management Day.

Передовые регуляторы не стоят на месте и внедряют новые подходы.

В рамках параллельной системы стресс-тестирования Банка Англии для БВУ существует два типа упражнений:

• Ежегодные стресс-тесты платежеспособности;
• Двухгодичные исследовательские сценарии.

Как мы указали ранее, на данный момент в Казахстане внедряется ежегодное стресс-тестирования, однако было бы отлично, если АРРФР начал также проводить двухлетние исследовательские сценарии. Так, выполнение двухгодичных исследовательских сценариев Банком Англии позволяет исследовать устойчивость финансовой системы Великобритании к широкому спектру рисков и является инструментом для улучшения стратегического мышления участников о том, как управлять этими рисками. Исследование 2021 года исследует устойчивость крупнейших банков и страховщиков Великобритании к физическим рискам и рискам перехода, связанным с изменением климата.

«Климатический двухлетний исследовательский сценарий» (CBES) основан на сценариях, разработанных Сообществом по экологизации финансовой системы и отражающих «раннее реагирование, позднее и отсутствие действий» в отношении изменения климата. Результаты теста не будут использоваться для определения требований к капиталу. Предполагается, что каждый сценарий будет реализован в период 2021–2050 годов.

Желаемые результаты климатического двухлетнего исследовательского сценария на 2021 год заключаются в следующем:

• Оценить более широкую финансовую подверженность участников и финансовой системы рискам, связанных с климатом;
• Понять проблемы, с которыми сталкиваются бизнес-модели участников из-за этих рисков и оценить их вероятные ответы и последствия для предоставления финансовых услуг;
• Помочь участникам улучшить управление финансовыми рисками, связанных с климатом.

Интересно, что в данном исследовании CBES будет помимо прочего оценивать управленческие действия, которые участники ожидают предпринять при возникновении опубликованных сценариев.

Учитывая, что на данный момент моделирование климатических рисков находится в зачаточной стадии, данное упражнение будет являться хорошим началом для выработки подходов и разработки новых методов. Мы с нетерпением ждем результатов от BoA.

Телеграм-канал @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​MOODY’S: СТАТИСТИКА ДЕФОЛТОВ В МАЕ

На днях рейтинговое агентство Moody’s опубликовало статистику дефолтов по итогам мая. Так, количество дефолтов сократились с 8 компаний в апреле (месяцем ранее агентство сообщало о 10 дефолтах) до 3 в мае. В качестве позитивного тренда Moody’s отмечают, что вакцины против COVID-19 становятся более доступными, а условия финансирования остаются благоприятными. Уровень дефолтов спекулятивного рейтинга в годовом выражении составил 4.9%, что значительно выше показателя, который ожидает Moody’s по итогам текущего года. Согласно прогнозу агентства в 2021 году доля дефолтов компаний с спекулятивным рейтингом составит 1.8%.

Напомним, в прошлом (апрельском) отчете агентство указывало, что десять компаний, имеющих рейтинг Moody's, объявили дефолт. Тогда доля дефолтов спекулятивного рейтинга за 12 месяцев составляла 5.6%.

Мы считаем, что ожидания агентства несколько оптимистичны относительно уровня дефолтов, так как мировые тренды показывают, что неопределенность в отдельных регионах растет. Более того, диктаторские режимы, в некоторых странах, принимают новую, более жесткую форму проявления. Глядя на геополитические риски, которые относим к категории возросших, мы полагаем, что доля дефолтов будет выше ожиданий Moody’s.

Телеграм-канал @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​РОСТ ЦЕН НА ВТОРИЧНОМ РЫНКЕ: МОДЕЛЬНЫЕ ОЦЕНКИ

  Продолжаем тему анализа цен на рынке недвижимости. В данном посте приведем оценки влияния на рост стоимости жилья на вторичном рынке. Для целей анализа были использованы данные за 20 кварталов, с III квартала 2016 года по II квартал 2021 года (прогноз).

  За 5 месяцев текущего года цены на рынке перепродажи благоустроенного жилья выросли на 13.3% и составили 264.1 тысячи тенге. За 1 месяц цены выросли на 0.9%. Если сравнивать изменение за 5 месяцев текущего года относительно 5 месяцев 2020 года, то цены выросли на 21.8%.

  За анализируемый промежуток времени мы определили три периода, когда скорость роста цен изменялась. Более того, миф о том, что цены на недвижимость в тенговом выражении не снижались, также является несостоятельным. Так, цены на вторичном рынке снижались с 190.4 тысяч за метр в III квартале 2016 года (первая точка) до 184.4 тысяч в III квартале 2018 года. Затем, после введение льготных программ ипотечного кредитования, начиная с III квартала 2018 года тренд стал положительным и до IV квартала 2020 года цены ежеквартально росли в среднем на 4.5 тысяч тенге за квадратный метр. После того, как гражданам разрешили снимать пенсионные отчисления рост цен на вторичное жилье ускорился. Принимая во внимание данные параметры, мы ожидаем, что в июне цены за метр достигнут 266.2 тысяч тенге, 35.4 тысяч из которых является вклад пенсионных изъятий. То есть, если бы спрос со стороны граждан не увеличился, из-за пенсионных изъятий, цена за метр могла составить 230.8 тысяч тенге. По тогам года, в случае сохранение текущей динамики цен, квадратный метр на вторичном рынке может стоить чуть менее 288 тысяч тенге. В данной сумме, по нашим оценкам, 48.1 тысяч или 16.7% составляет вклад пенсионных изъятий.

  Первый вывод, который мы можем сделать исходя из полученных результатов, что эластичность цен на вторичном рынке больше, чем на первичном. Второй вывод сводится к тому, что люди, которые не могут или не собираются использоваться свои пенсионные накопления, для целей приобретения жилья или погашения ипотечной задолженности, но планировали приобрести его, вынуждены переплачивать более 16% для новой недвижимости и 16.7% для благоустроенной.

  Мы надеемся, что люди продвигающие подобные идеи будут принимать во внимание негативный эффект от их предложений и доводить его до руководства страны вне зависимости от личной заинтересованности.

Телеграм-канал @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​АУДИРОВАННАЯ ОТЧЁТНОСТЬ SOLVA

Совсем недавно стала обсуждаться тема трансформации МФО в банки.Поэтому мы хотим проанализировать аудированную отчетность одной из крупных МФО, известной под названием Solva. Аудитором организации является Ernst & Young. Отчётность выпущена без оговорок.

Показатели за 2020 год:

• Активы 43.4 млрд тенге;
• Обязательства 32.6 млрд тенге;
• Капитал 10.8 млрд тенге;
• Чистая прибыль 2.5 млрд тенге.

В отчетности говорится, что Solva кредитует на сумму от 200 до 400 на срок от 6 мес до 3 лет.

У Solva произошло достаточно много корректировок к финансовой отчетности, что выглядит не очень позитивно. Например были скорректированы «доходы от финансовых услуг», ранее капитализированные расходы были отнесены в состав прибылей и убытков, произведен пересчет ожидаемых кредитных убытков и др. Касательно ОКУ в отчете говорится, что теперь Solva применяет корректную методику резервирования, что звучит жестко. Нам кажется, что финансовую отчетность компании можно назвать «агрессивной».

Выбор учетной политики считается «агрессивным» (aggressive accounting), если он улучшает результаты и финансовое положение компании в отчетном периоде.

Выбранные методы учета и сделанные суждения могут увеличить сумму выручки, прибыли и/или операционного денежного потока за период, или уменьшить расходы, и/или уменьшить уровень долга, отраженный в балансовом отчете.

Кредиты (б.с.) – 38.1 млрд тенге;
Резерв под ОКУ – 3.3 млрд тенге (8.8%);

Кредиты 3 стадии (б.с.) – 2.6 млрд;
Резервы для 3 стадии – 1.5 млрд (59.2%).

В прошлом году Solva разместила облигации под 19% в тенге и 9% в долларах сроком на два года. В текущем году ставки выпущенных облигаций составили 18.5% сроком на три года.

Мы рекомендуем коллегам усилить бухгалтерскую команду, чтобы не пересчитывать отчетность по отдельным статьям. Если Solva собирается стать банком, то это будет важным аспектом, тем более, учитывая, что после AQR команда регулятора стала значительно сильнее в этом плане.

Телеграм-канал @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​КУРС ПО МОДЕЛИРОВАНИЮ КРЕДИТНЫХ РИСКОВ В R
Online курс

Друзья мы хотим представить Вам первый и единственный в Средней Азии курс по моделированию вероятности дефолта в R. Это уникальный курс, который проведет вас по всему процессу моделирования PD от загрузки данных в программу R-Studio до расчета коэффициентов PD и проверки предиктивной способности модели. Техники моделирования, предлагаемые на нашем курсе, применимы как для розничного, так и для корпоративного портфеля. Курс строится на реально существующем портфеле розничных кредитов западной финансовой организации. В конце курса вы сможете самостоятельно рассчитать PD TTC (through-the-cycle).

Данный курс посвящён специалистам, которые хотят улучшить или приобрести  навыки моделирования и статистического анализа.

Моделирование будет осуществляться в бесплатной среде программирования R и R-Studio.
R — это язык программирования для статистической обработки данных и работы с графикой. Знание языка R не является обязательным.

📑Основные темы курса:

▪️Знакомство с R и R Studio
▪️Основы программирования в R
▪️Сбор и обработка данных
▪️Трансформация переменных
▪️Построение и объяснение регрессионных моделей
▪️Расчёт вероятности дефолта
▪️Проверка точности модели
▪️По окончанию курса, будут вручены сертификаты.

Тренеры курса — Сауран Сарбасов и Науан Сарбасов

Сауран Сарбасов — Партнёр консалтинговой компании Radius Advisory Lab. Сауран имеет профессиональные сертификаты Professional risk manager (PRM), ACCA и CPA Canada.
Науан Сарбасов — старший консультант консалтинговой компании Radius Advisory Lab. Науан имеет профессиональные сертификаты Google Professional Data Analytics, World Quant University Machine Learning Specialization, а также принимал участие в курсах от IMF.

🗓Дата проведения:
26 - 27 июня в 11:00 часов.
Продолжительность 9 часов (4.5 часа каждый день).

Регистрация заканчивается 25 июня.
Стоимость курса до 11 июня 65 000 тенге и 75 000 с 12 по 25 июня.

По всем вопросам можете обращаться 8-(708)-238-40-918-(708)-238-40-91 или info@radius-advisory.cominfo@radius-advisory.com

Ждем Вас дорогие друзья на нашем курсе!

Ссылка на регистрацию🔗

Ссылка для оплаты💳

​​КРУПНЫЕ БАНКИ МЕНЕЕ РИСКОВАННЫ: РАЗМЕР ИМЕЕТ ЗНАЧЕНИЕ

На днях Европейский банковский регулятор (EBA) опубликовал отчет, в котором подчеркнул, что размер банка влияет на его рискованность. Согласно приведенным данным, с 2018 по 2020 год мелкие банки деле имели более высокую рентабельность капитала (R0E), чем их более крупные собратья, но также брали на себя больший риск (с большими затратами), требовали большей капитализации (для поддержки более рискованные активы) и были склонны вкладывать средства в портфели с более высоким риском.

Европейский регулятор разработал risk дэшборд, в котором замеряется эффективность банков по множеству параметров и предсказывает, что сильная конкуренция будет продолжать оказывать давление на маржу банков. Регулятор, при классификации банков по размеру, использовал средний размер активов за период с декабря 2014 года по декабрь 2020 года. «Малые банки» были описаны как банки с активами ниже первого квартиля, в то время как «крупные банки» с активами выше третьего квартиля.

В отчете за 2020 год говорится, что параметр ROE равен 6.88% для малых банков и 2.06% для крупных банков. Для стандартизации параметра как разница между наибольшим и наименьшим показателем, деленная на меньший показатель. В качестве одного из выводов, сделанных в отчете, указывается наличие у мелких банков более высокого уровня обесцененных и неплатежеспособных кредитов, чем у крупных банков. В результате соотношение кредитов к депозитам малых банков, как правило, ниже. Хотя их стоимость риска выше, но разница не так значительна. Более того, более высокие затраты на риск, которые несут небольшие банки, компенсируются более высоким доходом.

В Казахстане пока такой аналитики не делается, но мы уверены, что скоро все изменится и мы увидим череду публикаций, которые порадуют даже самых продвинутых аналитиков.

Телеграм-канал @RiskTakersKZ

​​IFRS 2021 A.C. (after coronavirus)

  На нашем канале есть блок постов касательно аудированных отчетностей, а также наших комментариев о МСФО стандартах. Нами был сделан акцент на стандарте МСФО 9 (Финансовые инструменты), так как расчет ожидаемых кредитных убытков (ОКУ) является ключевым при оценке кредитного риска. Этот пост посвящен стандарту МСФО 16 (Аренда), который был пересмотрен под влиянием Covid-19.
 
  В мае 2020 года Совет по МСФО опубликовал документ «Льготы по аренде, связанные с Covid-19 (Поправка к МСФО 16)» (англ. Covid-19 Related Rent Concessions (Amendment to IFRS 16)) с датой вступления в силу 1 июня 2020 года для годового отчетного периода. Целью являлось упрощенное признание арендных льгот у арендаторов, а именно освобождение от модификации договора аренды как прямое следствие пандемии (упрощение практического характера). Плюс данной поправки заключается в сохранении расчетной модели, то есть нет необходимости пересчитывать обязательство по договору аренды согласно новой ставке дисконтирования после признания модификации. Главные пункты применения:

• отсутствие других существенных изменений в договоре аренды
• пересмотренная сумма возмещения по аренде остается без изменений или ниже суммы возмещения за аренду до изменений
• уменьшение арендных платежей относится к платежам согласно изначальному договору аренды до 30 июня 2021 года

  В связи с затянувшимся коронакризисом действие данного документа продлено до 30 июня 2022 года с датой вступления в силу 1 апреля 2021 года с ретроспективным применением. Продление поправки горячо обсуждалось членами Совета МСФО, а также профессионалами из корпоративного сектора. Основным контраргументом членов Совета МСФО против данной инициативы был временный эффект изначальной поправки от 28 мая 2020 года. Продлевая действие поправки, сравнительный анализ отчетных периодов будет сложнее.

  Повышенное внимание к стандарту обусловлено его применимостью к таким отраслям как авиасектор, розничная торговля, недвижимость, потребительский сектор, телекоммуникации и т. д., которые оказались под ударом пандемии. Поправка к МСФО 16 демонстрирует контраст между финансовыми отношениями арендатор-арендодатель и заемщик-кредитор, на которые повлияла пандемия коронавируса.

Телеграм-канал @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

ЕВРОПОМОЩЬ НЕ ДЛЯ ВСЕХ


По данным Financial Times, 15 июня Еврокомиссия вынесла решение касательно выпуска облигаций на сумму 800 млрд евро для восстановления европейской экономики. Эта программа NextGenerationEU превратит Брюссель в крупнейшего заемщика, а также привлечет «зеленые» деньги. По словам главы ЕК Урсулы фон дер Ляйен, 30% инвестиций будет обеспечено зелеными облигациями. Однако, эта новость омрачена обвинениями в рыночных махинациях.

10 ведущих банков (JP Morgan Chase, Bank of America, Citigroup, Barclays, NatWest, Natixis, Deutsche Bank, UniCredit, Credit Agricole CIB, Nomura Holdings) были отстранены от участия в данной раздаче из-за рыночной фальсификации и скандалов. Банки были замешаны в нарушении правил конкуренции и не прошли строгую проверку со стороны Европейской комиссии.

Bank of America, NatWest, Natixis, UniCredit, Nomura Holdings не были одобрены из-за создания сговора на рынке гособлигаций в период кризиса более 10 лет назад, 2007–2011 гг. Трейдеры банков обменивались конфиденциальной коммерческой информацией и стратегией торгов в чате терминала Bloomberg. Следствием данного инцидента стал суммарный штраф на 371 млн евро. JP Morgan Chase, Citigroup и Barclays запятнали репутацию формированием картеля для манипулирования торгов по 11 валютам в 2007-2013 годы, поплатившись штрафом на сумму 1,2 млрд евро в 2019 году. Deutsche Bank и Credit Agricole CIB также были уличены в создании картеля на вторичном рынке американских облигаций и оштрафованы на сумму 28,5 млн евро в результате апрельского заседания Еврокомиссии.

Для восстановления имиджа после антимонопольных нарушений банки должны принять оздоровительные меры и продемонстрировать их комиссии. Банками, прошедшими проверку ЕК, стали BNP Paribas, DZ Bank, HSBC, Intesa Sanpaolo, Morgan Stanley, Danske Bank and Santander.
Комментариев от представителей исключенных банков не последовало.

Переносясь из далекой Европы в Казахстан хочется вспомнить, сколько банков допустили дефолт и сколько было скандалов. Теперь, когда память регуляторов становится столь многолетней, ошибки текущих и прошлых дней будут учтены при принятии будущих решений. Мы уверены, что наш регулятор точно помнит всех членов правления, кто участвовал в приведении банков к дефолту и кто тогда был рисковиком, подписывая все эти решения.

Как вы считаете, должен ли быть срок давности у нарушений?

Телеграм-канал @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​О ДЕЙСТВИЯХ РЕГУЛЯТОРОВ ИЗ-ЗА РОСТА ЦЕН НА НЕДВИЖИМОСТЬ

  Резервный банк Новой Зеландии, так же, как и многие другие центральные банки, обеспокоен стремительным ростом цен на жилье. Учитывая данный тренд, Резервный банк начал активно обсуждать меры по стабилизации цен с Министерством финансов Новой Зеландии.

  16 июня РБНЗ выпустил релиз, в котором говорится, что ограничение на обслуживание долга, такой как лимит отношения долга к доходу (Debt-to-Income), вероятно, будет наиболее эффективным дополнительным инструментом, который может быть использован Резервным банком для поддержки финансовой стабильности и устойчивости цен на жилье. Также регулятор сообщил, что лимит DTI является дополнительным инструментом к ограничению отношения ипотечного займа к стоимости залога (Loan-to-Value), поскольку он касается различных аспектов жилищного риска.

  Казахсанский регулятор оказался чуть более продвинутым в данном вопросе и ввел ограничения по коэффициенту долговой нагрузки заемщика, который составляет не более 50% от доходов, с 1 января 2020 года. Сложно представить, каким мог быть рост цен, если бы данного требования не было. Учитывая бесконтрольный рост цен на жилье в Казахстане, мы считаем, что регулятор может начать ужесточать макропуденциальную политику и вводить новые ограничения. Например, АРРФР следует рассмотреть возможность введения ограничения по LTV к ипотечным кредитам, как рекомендовано в Базель IV.

  Согласно обновленной версии Базельских рекомендаций (Basel IV) для ипотечного класса в соответствии с пересмотренным стандартизированным подходом к кредитному риску (standardized approach for credit risk) будет применяться новая процедура, основанная на соотношении кредита к стоимости (LTV). Исследования выявили значительно более высокие показатели risk-weighted asset (RWA) для этих портфелей по сравнению со старыми правилами Базеля III. Преимущества вновь введенного, но скорректированного подхода к разделению кредитов, в отличие от подхода LTV, также оказались менее выгодными, чем предполагалось изначально.

  Мы продолжаем считать, что ипотечное кредитование в Казахстане — это растущий риск, который может привести к реализации более существенных рисков. Мы видим, что текущие попытки правительства стабилизировать цены не увенчались успехом и только имеют место несбывшиеся прогнозы чиновников. Вне зависимости от амбиций и личных мотиваций отдельных личностей необходимо ужесточать требования к заемщикам и прекратить неконтролируемый рост цен.

Телеграм-канал @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

САМРУК-КАЗЫНА И КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ

Совсем недавно произошла смена главы фонда Самрук-Казына. Сразу стало понятно, что будет тотальное изменение в органах управления. Это стало следствием симпатии казахстанских руководителей к командным перемещениям.

После ухода бывшего главы СК, как и ожидалось, кардинально изменился состав правления. Хотя мы считаем, что новый состав правления не хуже прежнего. Помимо изменения состава и структуры в корпоративном центе фонда начались перемещения в дочерних организациях, которые продолжаются по сей день.

Спустя 4 рабочих дня после назначения нового председателя фонда коллективу был представлен новый глава Самрук-Энерджи. В этот же день вышла новость о смене председателе КТЖ. Новые назначенцы проделывали нечто подобное в своих структурах, чему свидетельствует обновление состава правления КТЖ. Происходящее в "внучках" фонда, таких как  КТЖ, Самрук-Энерджи и других вовсе требует отдельного внимания.

Мы считаем, что изменения в правлениях дочек фонда еще не закончены и главным вопросом является назначение в КазмунайГаз. Также мы думаем, что изменения произойдут в Таукен-Самрук и других структурах.

Обновления коснулись также Советы директоров. На днях стало известно, что в состав СД фонда Самрук-Казына вошли новые члены. Несмотря на попытки фонда улучшить корпоративное управления, количество государственных служащих в СД становится больше, а руководители предпочитают свои команды. Очевидно, что подобное поведение транслируется в дочерние организации. Насколько мы знаем, независимые члены СД КТЖ покинули пост. Кстати, в КТЖ независимыми членами были немцы, которые пытались развивать риск-менеджмент и выражали свое несогласие с правлением, но видимо это нужно не всем.

Мы помним с какой гордостью презентовали неоднократно "успехи" корпоративного управления работники Самрука, но как мы видим, не все так великолепно.

Ждем продолжения и выхода новостей с новыми лицами фонда!

P.S.
А от КТЖ мы ждем двух первых заместителей председателя, как бы смешно это не звучало...

Телеграм-канал @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​КУРС ПО МОДЕЛИРОВАНИЮ КРЕДИТНЫХ РИСКОВ В R
Online курс

Друзья мы хотим представить Вам первый и единственный в Средней Азии курс по моделированию вероятности дефолта в R. Это уникальный курс, который проведет вас по всему процессу моделирования PD от загрузки данных в программу R-Studio до расчета коэффициентов PD и проверки предиктивной способности модели. Техники моделирования, предлагаемые на нашем курсе, применимы как для розничного, так и для корпоративного портфеля. Курс строится на реально существующем портфеле розничных кредитов западной финансовой организации. В конце курса вы сможете самостоятельно рассчитать PD TTC (through-the-cycle).

Данный курс посвящён специалистам, которые хотят улучшить или приобрести  навыки моделирования и статистического анализа.

Моделирование будет осуществляться в бесплатной среде программирования R и R-Studio.
R — это язык программирования для статистической обработки данных и работы с графикой. Знание языка R не является обязательным.

📑Основные темы курса:

▪️Знакомство с R и R Studio
▪️Основы программирования в R
▪️Сбор и обработка данных
▪️Трансформация переменных
▪️Построение и объяснение регрессионных моделей
▪️Расчёт вероятности дефолта
▪️Проверка точности модели
▪️По окончанию курса, будут вручены сертификаты.

Тренеры курса — Сауран Сарбасов и Науан Сарбасов

Сауран Сарбасов — Партнёр консалтинговой компании Radius Advisory Lab. Сауран имеет профессиональные сертификаты Professional risk manager (PRM), ACCA и CPA Canada.
Науан Сарбасов — старший консультант консалтинговой компании Radius Advisory Lab. Науан имеет профессиональные сертификаты Google Professional Data Analytics, World Quant University Machine Learning Specialization, а также принимал участие в курсах от IMF.

🗓Дата проведения:
26 - 27 июня в 11:00 часов.
Продолжительность 9 часов (4.5 часа каждый день).

Регистрация заканчивается 25 июня.
Стоимость курса до 11 июня 65 000 тенге и 75 000 с 12 по 25 июня.

По всем вопросам можете обращаться 8-(708)-238-40-918-(708)-238-40-91 или info@radius-advisory.cominfo@radius-advisory.com

Ждем Вас дорогие друзья на нашем курсе!

Ссылка на регистрацию🔗

Ссылка для оплаты💳

РЕФОРМА LIBOR

Дорогие подписчики, некоторые наши посты появляются после того, как общаясь с коллегами, мы видим, что в какие-то темы многие не посвящены. Более того, заметив потребность в более техническом развитии мы запустили серию тренингов и семинаров. Наша задача не просто выражать мнение команды, но и развиваться вместе с вами!

Согласно решению Управления по финансовому регулированию (FCA), широко используемая процентная ставка LIBOR доживает свой век до 31 декабря 2021 года. С начала 2022 года LIBOR будет заменен семейством безрисковых ставок (risk-free rate) для крупнейших мировых валют, такие как SONIA, SARON и другие. В частности, для долларовых кредитных договоров альтернативной ставкой станет Secured Overnight Financing Rate (SOFR).

Индикатор LIBOR был главным индикатором процентных ставок на протяжении десятилетий, используемый в финансовых инструментах с плавающей процентной ставкой. Доминантное положение пошатнулось после череды скандалов, связанных с манипулированием ставкой крупнейшими банками в период 2008–2016 гг. Как итог, Британская Ассоциация банков (BBA) была отстранена от администрирования LIBOR и сдала свои обязанности индексной компании ICE Benchmark Administration. Помимо репутационного подрыва, наблюдалось уменьшение межбанковских кредитов, что навело регуляторы на мысли о планомерной реформе. Из-за большого объема долларовых контрактов с привязкой к LIBOR внимание приковано к индикатору SOFR, администрируемый Федеральным резервным банком Нью-Йорка.

SOFR-однодневная (овернайт) ставка РЕПО с гособлигациями казначейства США для долларовых кредитных договоров, не имеющая премию за кредитный риск. Кредитный риск митигирован обеспеченностью государственными ценными бумагами и коротким сроком сделок за день. Достоинством SOFR является расчет по реальным сделкам, а не оценкам банков, что делало LIBOR предметом сговора панельных банков и снижало прозрачность расчета. С момента публикации SOFR по начало текущего года, т. е. апрель 2018 -январь 2021, объемы сделок по этой ставке выросли до $300 млрд. Как подготовка к внедрению SOFR, банки и финансовые институты сокращают и не заключают кредитные договоры с привязкой к LIBOR. К примеру, агентства Freddie Mac и Fannie Mae с начала 2021 года сократили выкуп ипотечных кредитов, привязанных к LIBOR.

При переходном этапе эксперты ожидают следующие трудности: создание новых банковских продуктов, изменение действующих условий договоров, пересчет ставки по действующим договорам LIBOR, пересмотр ценообразования и расчета справедливой стоимости, а также модели оценки рисков. Финансовым институтам будет оказана консультационная поддержка как рекомендации Комитетом по альтернативным финансовым индикаторам (Alternative Reference Rates Committee, ARRC).

Ввиду приближающихся сроков страны разрабатывают мероприятия по уходу от LIBOR. В России создаются рабочие группы из представителей ЦБ, БВУ и Московской биржи для создания единого регламента и правильного использования безрисковых индикаторов. Думаем, что такой тщательный подход может служить примером и для Казахстана.

Телеграм-канал @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ

​​О ТРЕБОВАНИИ К ФИНАНСОВЫМ КОНСУЛЬТАНТАМ

В сети продолжается обсуждение нового проекта требования регулятора, в котором говорится, что финансовые консультанты должны корректно оценивать риск аппетит и риск профиль инвестора прежде, чем давать советы. Не все были согласны с данным требованием, особенно те консультанты, которые не планируют повышать этические стандарты или получать признанные профессиональные сертификаты (например FRM, CFA) в которых это все прописано (пост с нашей позицией).

Подобная практика требований к консультантам распространена во многих развитых странах. Например в Сингапуре данное требование уже давно существует. Для анализа соответствия MAS (Денежно-кредитное управление Сингапура) отправляет к финансовым консультантам "тайных" покупателей и затем изучает рекомендации на их корректность. Нашему регулятору следует предусмотреть аналогичную меру, чтобы консультанты не вводили своих клиентов в заблуждение. Кстати, мы знаем кейсы, когда консультант вводил в заблуждение клиента, поэтому слепо доверять "советчикам" не стоит.

По итогам третьего исследования рынка MAS отметило корпоративную культуру и высокие этические стандарты как ключевые факторы, ведущие к качественным финансовым консультациям. Результаты исследования показывают, что большинство рекомендаций по продуктам, сделанных финансовыми консультантами, удовлетворяют потребности тайных покупателей в инвестициях и защите. В ходе исследования были проанализированы 500 представителей 12 страховых компаний и лицензированных финансовых консультантов. Так результат удовлетворенности повысился с 70% в 2011 году до 88% в текущем. Более того, большинство представителей также помогли покупателям точно и полностью раскрыть информацию о своем состоянии здоровья и правильно объяснили доходность инвестиций, указанную в страховых полисах.

Именно так должны работать финансовые консультанты, чтобы добиться устойчивого роста сектора. Мы полностью поддерживаем Агентство в их начинаниях и надеемся, что коллеги будут проводить подобные исследования, а также публиковать результаты.

Телеграм-канал @RiskTakersKZ@RiskTakersKZ