ТТП без 🇺🇸 США

Сегодня в 🇯🇵 Японии начинается новый раунд переговоров по Транстихоокеанскому партнерству (ТТП), которое после выхода США пытаются согласовать оставшиеся 11 стран под предводительством японцев. Сейчас задача - ❄️ "заморозить" те позиции, которые беспокоили американцев, передоговориться по остальным и попробовать заключить соглашение заново. В идеале японцы хотят решить все вопросы по "заморозке" к саммиту АТЭС, где лидеры ТТП-11 встретятся 10-11 ноября. Проблемы все те же: для стран вроде 🇻🇳Вьетнама выход США означает потерю основного преимущества ТТП - упрощенного доступа на американский рынок. 🍤🎽 Да ещё и в 🥝 Новой Зеландии к власти пришли ТТП-скептики. http://the-japan-news.com/news/article/0004034199

🇺🇸 Американцы саботируют подготовку рабочих документов саммита АТЭС, отказываясь от всех предыдущих обязательств и по сути перечеркивая всю работу форума за 27 лет. Это одна из сфер, где деглобализационная повестка Трампа реально заметна. Американские переговорщики отказываются двигаться дальше даже по неглубоким направлениям интеграции, а уж в вопросах свободной торговли в АТЭС прогресс ближайшее время будет невозможен. Может ли Трамп задуматься о выходе из АТЭС?  
О похожем отношении к НАФТА докладывают наши 🇨🇦 канадские источники - даже пересогласования американцам уже недостаточно.
Показательной будет позиция Вашингтона на декабрьской конференции ВТО в Буэнос-Айресе, где соберутся министры торговли почти 160 стран.

💵 В четверг 🇨🇳Китай впервые с 2004 года объявил о выпуске гособлигаций, номинированных в долларах💲. Доходность по 5-летним бумагам - 2.196%, по 10-летним - 2.687% (на 15 и 25 базисных пунктов выше аналогичных бумаг США соответственно).

Сам выпуск облигаций еще не произошел, но заявки уже собраны. Большинство инвесторов - крупнейшие зарубежные фонды по управлению активами, в том числе и некоторые суверенные фонды. Выпуску облигаций не мешает и отсутствие кредитного рейтинга от крупнейших агентств - спрос в 11 раз превысил изначальную стоимость облигаций. Более того, рейтинговые агентства уже опасаются, что вслед за этим выпуском откажутся от рейтингов и местные правительства, и госкомпании. 🏦

Напомним, что до июля этого года рынка облигаций в Китае толком не существовало, поэтому долларовые выпуски, которые обещают быть регулярными - важный шаг на пути к созданию рынка государственных долговых обязательств. Кроме того, благодаря регулярным выпускам облигаций должна сформироваться надежная кривая доходности, которая будет служить ориентиром по займам в экономике.📈

Источники также сообщают, что под эти облигации вскоре будут выпущены деривативы. Ждем очередного пузыря.💹🎈💥

Альфа-банк считает, что 🇨🇳  инициатива "Один пояс, Один путь" увеличит ежегодный спрос на сталь в мире на 40 млн тонн. По мнению аналитиков "Альфы", бенефициаром этого может выступить компания Evraz.

Напомним коллегам из "Альфы", что одна из задач "Одного пояса, Одного пути" - загрузить китайских производителей в черной металлургии и цементе. Даже несмотря на сворачивание избыточных мощностей (закрытые только в этом году в Китае заводы выпускали ежегодно от 30 до 50 млн тонн стали), Китай ставит рекорд за рекордом в черной металлургии 📈  . Повышая производительность труда и модернизируя заводы, даже во время летнего затишья китайцы выплавляли по 70 млн тонн стали в месяц.

Так что Evraz сможет окэшиться на китайской инициативе только если наше правительство закроет китайской стали вход на российский рынок. Читайте больше аналитики. 📑

http://www.rbc.ru/business/30/10/2017/59f6df709a79476e79c61137?fromtg=1

Отметим для коллег из Пул №3 @dimsmirnov175 , что не надо сводить повестку ВВ на АТЭС только к Трампу: и Трамп, и Си, и Абэ, и даже Мун подтвердили мандаты на решение судеб региона на долгие годы вперед (https://telegram.me/ricenoodles/146). Кроме того, планы самого Трампа на АТЭС могут быть весьма интересными (https://telegram.me/ricenoodles/166).

🇨🇳🏀   В СМИ и телеграм-каналах активно обсуждается покупка Джозефом Цаем, сооснователем Alibaba, баскетбольного клуба Brooklyn Nets у российского олигарха Михаила Прохорова. Некоторые наблюдатели считают эту сделку показателем предпринимательского таланта Прохорова. По мнению РЛ 🍜, все не так просто – с одной стороны, Прохоров грамотно использовал растущую активность китайцев на мировом спортивном рынке 💹 , с другой стороны, Джо Цай должен был эту сделку согласовать на очень высоком уровне.

Судите сами: в июне прошлого года китайский ритейл-монстр Suning (на 20% принадлежит Alibaba) купил ни много ни мало, а 68% клуба «Интер». В апреле 99% «Милана» купили китайцы. В 2015 году China Media Capital Group выкупил 15% «Манчестер Сити», а Dalian Wanda – 20% в «Атлетико Мадрид». Медиа-партнерств китайских компаний как с национальными спортивными лигами, так и с отдельными брендами (например, китайцам принадлежит бренд «Ironman») уже и не перечесть.

Почему они это делают? С ⚽  футболом все понятно - с одной стороны, нынешний Великий Кормчий по-человечески любит эту игру. С другой стороны, перед Китаем стоит задача усилить сборную, а значит – внутренний чемпионат. Для этого необходимо повышать рейтинги и посещаемость, привозить звезд и великие команды. 🏀  Баскетбол в Китае и так любят – так что выкуп прав на показ матчей NBA в Китае – отличная сделка для Tencent, которая принесет ей неплохую прибыль.

Наконец, многие китайцы инвестируют 💰  в иностранный спорт с той же целью, что и российские олигархи – вывод средств. Именно поэтому в марте министр коммерции Чжун Шань заявил о необходимости жесткого регулирования "иррациональных инвестиций" - покупку китайскими компаниями и олигархами непрофильного бизнеса в Европе и Америке. Заявление министра коммерции было поддержано Ли Кэцяном, после чего Китай заявил о резком снижении инвестиций за рубеж в соответствующих секторах.

В итоге, в августе этого года Госсовет КНР ввел новые правила регулирования исходящих инвестиций, поделив их на запрещенные, ограниченные и поощряемые. Запрет введен на азартные игры, поощряют инвестиции в рамках «Пояса и пути», ограничивают инвестиции в отели, киноиндустрию, развлечения и спорт.
Тем удивительнее выглядит нынешняя сделка. Вероятно, политическая составляющая здесь играет не последнюю роль.

Масштабы китайских инвестиций в спорт. Прохоров и Brooklyn Nets - одно звено в длинной и политически регулируемой цепи.

💵🇨🇳Подробнее по китайским облигациям:

Как РЛ уже писала (https://t.me/ricenoodles/167), рынок гособлигаций в Китае не развит. Его доля в ВВП составляет всего 16-18%, а это совсем мало для страны с такой большой и сложной экономикой. Для сравнения - в 🇯🇵Японии этот показатель равен 177%, в 🇺🇸США - 92%, в 🇰🇷Южной Корее - 67%. У 🇷🇺России, кстати, объем рынка гособлигаций к ВВП на 2015 год - всего 5.4%.
Китайские облигации традиционно размещаются в юанях и в основном являются инструментом государства для перелива капитала между банками. В связи с этим большую часть рынка занимают краткосрочные облигации. 3-5 летние бумаги занимают лишь около 20% рынка, долгосрочные - 5-7%. С началом регулярных выпусков 5 и 10-летних облигаций в долларах ситуация должна измениться: рынок уйдет от опоры на краткосрочные бумаги, сформируется стабильный источник длинных денег в экономике.🌈

Тем не менее, все не так радужно, как кажется. По китайским облигациям практически никогда не указывается источник обеспечения, из-за чего им не присваивается кредитный рейтинг. Так произошло и с нынешним долларовым выпуском. Почему китайцы не указывают источник обеспечения? Ходят упорные слухи, что новыми выпусками облигаций они каждый раз закрывают предыдущие долги. В этой связи новые долларовые выпуски примечательны тем, что они позволят Китаю постепенно перенести свой долговой пузырь на мировой рынок.🌎
Неплохо, да? Особенно в условиях роста плохих долгов и субстандартов внутри Китая, а также прямого нежелания госкомпаний платить по растущим долгам.📉

Еще одно вероятное следствие размещения облигаций в долларах - увеличение сделок по хеджированию в юанях.💴

Между тем, выпуск юаневых гособлигаций 🇷🇺России отложен на 2018 год.

Евгений Николаевич прав - сегмент отраслевой и тематической аналитики растет на глазах. Видим, как после старта Рисовой лапши стала активизироваться азиатская повестка в Телеграме - от путевых заметок россиян в Китае до отраслевых новостей китайского финтеха. К сожалению, многие большие каналы еще репостят фейки или слухи, но так дело обстоит во всей стране - понимающих Азию людей мало.

Вечерний лонгрид - умопомрачительно цепляющий фоторепортаж Straits Times из Пхеньяна. Страна симулякров и контрастов - детская смертность и недоедание - и бесплатная медицина, нормы потребления электричества - и улыбающиеся дети в парках аттракционов.

КНДР постоянно демонизируют. РЛ 🍜 советует никогда не забывать, что в этой стране живут такие же люди, как и мы с вами - они тоже влюбляются, мечтают, страдают и надеются. Страшный режим Кимов когда-нибудь падет, и задача в том числе России - помочь северокорейцам в новом для них мире.

http://www.straitstimes.com/asia/east-asia/inside-the-other-korea

🇨🇳 Китайская свобода слова вышла на новые рубежи. Администрация киберпространства КНР, регулирующая в Китае интернет, выпустила новые положения для сотрудников СМИ 📰 страны. Интересных моментов два: редакторы новостей обязаны будут "усилить подготовку по части марксистской теории новостей", а в новостные агентства будут внедрены "системы управления, включающие стоп-листы". Удивительного в этой новости мало, за исключением того, что она подаётся государственными СМИ как нейтральная по сути. Понятие "нормы" в Китае Си Цзиньпина несколько сместилось, ранее о конкретных формах ограничения свободы слова так открыто не сообщали.
http://www.chinadaily.com.cn/china/2017-10/30/content_33908769.htm

🇺🇸🇯🇵  А теперь о новостях большой геополитики.

Во время визита Трампа в Японию американского президента будет развлекать 🎤 певец Пико-Таро, прославившийся хитом "Pen-Pineapple-Apple-Pen". Эту песню полюбила пятилетняя внучка Трампа Арабелла Кушнер - и Синдзо Абэ готов выполнять ее хотелки.  

I have an orange
I have some hair
UGH!
ORANGE HAIR  

РЛ заранее просит прощения у аудитории, но эта песня заела у нас в головах и мы не можем не поделиться ей с вами ✒ 🍍🍏✒    
https://youtu.be/0E00Zuayv9Q

💵 В Москве на ежегодной конференции Евразийского банка развития (ЕАБР) умные люди со сцены обещают в ЕАЭС единый финансовый рынок до 2025 г. Собеседники РЛ 🍜 в коридорах того же мероприятия оценивают вероятность этого события как стремящуюся к нулю.

Тем временем в 🇨🇳Китае создают новый антикоррупционный орган - Национальную надзорную комиссию, которая станет государственной инкарнацией Центральной комиссии по проверке дисциплины. Схема та же, что и с Центральным военным советом: формально органа два - государственный и партийный, в реальности состав обоих идентичен. Что это значит для Китая, Компартии и лично Си Цзиньпина, читайте в статье самого цитируемого РЛ🍜 журналиста Михаила Коростикова.

https://www.kommersant.ru/doc/3454766

🇷🇺🇨🇳  Между тем, Дмитрий Анатольевич сейчас в Китае общается с Ли Кэцяном. Не согласимся с телеграм-каналами, которые пишут, что зарубежная поездка премьера, из-за которой он не прибыл на заседание правительства, - показатель слабости его позиций. Наоборот, двухдневный визит ДАМ в Китай был запланирован много месяцев назад и очень важен как для экономики, так и для демонстрации плотности контактов высокого уровня.

Ожиданий от встречи много - финансовое сотрудничество под эгидой ВЭБ и РФПИ, проекты по СПГ, Западный маршрут, подписания по морским грузоперевозкам, подписания Росатома, таможенные проекты, евразийское партнерство... Посмотрим, много ли получится сделать на самом деле.

Пока что можно изучить, как самый инновационный премьер-министр России общается с самой инновационной аудиторией в мире.

​Онлайн-конференция Дмитрия Медведева с китайскими интернет-пользователями прошла в редакции портала «Жэньминьван», входящего в медиахолдинг «Жэньминь жибао». Для российских интернет-пользователей была организована трансляция конференции на портале международного информационного агентства «Россия сегодня».

Президент 🇰🇷  Южной Кореи Мун Чжэ Ин явно взял на вооружение методы старших товарищей из 🇨🇳 Китая - антикоррупционная кампания для консолидации власти и повышения управляемости страной. Иронично, что для этого используется антикоррупционный закон, принятый в конце сентября 2016 года - который подавался как мощная антикоррупционная инициатива президента Пак Кын Хе.

Конечно, самые громкие скандалы связаны с корейскими финансово-промышленными гигантами - чеболями. Так, после импичмента Пак Кын Хе к Samsung накопилось немало вопросов, в результате чего два месяца назад на пять лет отправился в места не стол отдаленный фактический глава Samsung Group Ли Джэ Ён. Меньше месяца назад ушел в отставку гендиректор Samsung Electronics Квон О Хьюн. В марте через серию допросов прошел председатель SK Group Че Тхэ Вон, в апреле в СИЗО загремел председатель Lotte Group Шин Дон Бин.

На этом фоне наблюдаются первые признаки потепления китайско-корейских отношений - а ведь Пекин фактически ввел санкции против Сеула за размещения комплекса THAAD - возобновление некоторых авиарейсов и восстановление турпотоков.

Вот, например, статья Bloomberg о первых признаках потепления в корейско-китайских отношениях.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-10-31/china-south-korea-agree-to-shelve-thaad-missile-shield-dispute

Для @kbrvdvkr - китаисты из редакции Рисовой лапши 🍜 не разделяют пессимизма автора статьи в "Ъ", но и не хотят, чтобы Китай увяз во внутренних проблемах.

Поясним: большой вызов для КНР - торможение давно назревших экономических реформ. Если Си погрязнет во внутренней борьбе, элиты будут саботировать его решения и Китай не успеет довести до конца начатые преобразования, то вероятность жесткого торможения китайской экономики возрастет в разы. Не надо рассказывать, чем для мира и России обернется рецессия КНР. 📉