И да и нет. Продакт пиэма не обязательно заменяет. Продакт отвечает за коммерческую ценость продукта. Это сегмент, который либо уходит в программу укрупненно, либо вообще умалчивается. ПМ же отвечает за результат - создание продукта. Т.е. фактически Продакт может являться заказчиком по отношению к ПМу.
Так и есть, за одним уточнением: ПМ отвечает за результат - создание технического решения, на основе которого построен продукт. ПМ может создать такое решение, которое будет работать, но не будет продаваться