Я описал уже и не раз. Без крышуемой монополии невозможно накачать такой пузырь за неимением ресурсов. Если бы не было монополии то банки из-за конкуренции следили бы за своими резервами и соответственно за кредитными ставками
Если бы не было "монополии" банки могли бы делать тоже самое, что и банк Амстердама - выдавать необеспеченные резервом кредиты, наращивая денежную массу. Конкуренция на рынке этого банковского продукта тянула бы кредитные ставки в сторону уменьшения, делая кредит ещё доступнее для биржевых игроков. И биржевой пузырь накачивался бы ещё быстрее и больше. Даже если допустить, что тут в чём-то виновато государство, так это в том, что оно уменьшило регулирование