Какой финансовый бенчмарк использовать? Относительно чего я могу с уверенностью заявить, что я стал богаче или беднее? Может быть, относительно золота? Но у него тоже есть своя цена. Нефть тоже колеблется. Самым стабильным активом я обнаружил японскую йену, но и ей очень далеко до идеальной неизменности. Возможно, этим бенчмарком является гегемонская валюта на текущем промежутке времени?

Спасибо за интересный вопрос. Сама по себе какая-либо валюта - не очень хороший критерий успешности инвестиций, потому что инфляцию пока не отменяли (хотя Европа, например, находится близко к этому), и измерять портфель в одних и тех же долларах через 15-20 лет просто глупо.

Стандартный бенчмарк в финансовом мире на данный момент - это индекс S&P500 в процентах. Можно сравнивать ваш результат не только по доходности, но и по максимальной просадке, и по волатильности. Плюс к этому для некоторых коэффициентов используется безрисковая ставка, проценты по депозиту в государственном банке и наверняка что-то ещё. Если кто-то использует другие бенчмарки, с интересом узнал бы.

#индексы #бенчмарки #инвестиции

“Новороссийское морское пароходство”. На бирже они не торгуются, сделки были очень давно, справедливая цена неизвестна. Но известно, что дивиденды за 2018 составили 6.4р на акцию.

Корректны ли такие рассуждения: если я куплю их по 100р за штуку, то доходность на уровне 6.4%, если за 50р, то с доходностью 12.8% и т.д.? За сколько бы вы взяли такие бумаги себе в портфель? И взяли бы вообще? Возможно, с такими акциями (которые не торгуются на бирже) есть какие-то проблемы, о которых я не знаю.

Хороший вопрос.  Размышления ваши корректны.
Такие бумаги себе в портфель я бы брать не стал.

Потому что проблемы с такими акциями, безусловно, есть. Самое главное - вы не сможете их продать! Даже если с ними всё будет хорошо, скоро выяснится, что вот вы купили их по 50 рублей, а продать их можно только по 20, потому что дороже никто их покупать не хочет.

Ну, теперь знаете.

#акции

Большое обновление Жлобологии (уже пару недель его рассылаю при покупке)

Версия 1.5 от 31.05.2019 (368к)
- лучшие истории из Жлобоконкурса (здоровенное добавление)
- новый параграф 2.4 про путешествия
- 1 опечатка (спс Dmytro Kataiev)
- fact check - апдейт инфы про количество брокерских счетов в 8.6
- парочка новых цифр во вступление (спс Неблокчейн)

Обновление стоит 50 рублей (с любой версии).

Просто купить книгу - 250 рублей на сайте жлобология.рф

Большое и красивое интервью каналу @RationalAnswer:

https://youtu.be/vWXYITA2AXY

Как изменилась ваша жизнь после выхода ваших книг? Стали узнавать на улице?

Нет, пока не стали. Там ведь фотографий моих нет (надо исправить). Хотя была реклама, афиши вывешивали по Москве и роллеры на остановках, там была моя рожа, может не очень большая. В следующий раз увеличим.

На самом деле в качестве музыканта моя рожа более известна, чем у писателя. На концертах подходят брать автографы, но на улицах как-то не приставали ещё. Если кто интересуется, мои проекты называются Distant Sun, Starsoup и Garage Dayz (самый большой, скоро тур по 4 континентам).

Вообще надо, конечно, дико пиариться, но на видео пока нет времени.

#вопросыавтору

Как считаете? Если капитал 100 тыс. долларов, то стоит сейчас купить на них квартиру в Москве, либо продолжать снимать квартиру за 60 тыс. рублей в месяц, а 100 тыс. долларов инвестировать?

Хороший вопрос, очень частый. Не надо покупать квартиру в Москве. Почему? Потому что деньги на покупку квартиры, хорошо инвестированные (и даже  консервативно вложенные - например,только в облигации) принесут вам больше денег, то есть разница с арендой будет заметна, особенно на долгосроке. Аренда выходит дешевле, чем потратить на квартиру и не получить доход от этих денег.

Если вы вкладываете эти деньги, то на аренду у вас будет уходить примерно ⅔ от того, что вы получаете от инвестирования стоимости квартиры. Поэтому, конечно, не надо покупать квартиру в Москве, надо продолжать снимать. И чем дороже квартира, тем выгоднее её снимать (и тем менее полезно её сдавать).

Возвращаясь к вашим цифрам, если ваши 100к долларов реально и надёжно надёжно приносят вам 60 тысяч в месяц, то примите мои поздравления - это хорошо. Если нет, тогда какая разница, за сколько вы снимаете, если вам это по карману? Очевидно, что вы ещё что-то зарабатываете. Поэтому продолжайте зарабатывать.

P. S. Многие читатели спрашивают, как человек снимает за 60к рублей при капитале в 100к долларов. Сумма аренды к его капиталу отношения не имеет!

P.P.S. В другом городе математика может быть другая, например на юге РФ сдавать выгоднее, а на севере квартиры меняют на хорошую стиралку.

#недвига

Эксплуатация неэффективности

Наш Центробанк в 2016 году проверял брокеров и выяснил, что среднему россиянину требуется целых 9 месяцев, чтобы просрать на бирже весь свой капитал. Этот факт ЦБ дико взволновал и он чего-то там от брокеров потребовал. Странно, что форекс-кухни при этом остались без надзора — там людям хватает и одного месяца, чтобы проиграться в пух и прах.
Вообще открытых брокерских счетов у нас около миллиона, но активных (хотя бы с одной сделкой в месяц) гораздо меньше. А населения-то целых 145 миллионов! Поэтому брокерам было проще привлечь и обокрасть новых клиентов, чем вылечить старых. За последние 5-7 «стабильных» путинских лет продавцы финансовых услуг научились худо-бедно продавать своё говно и, уж конечно, они хуй ложили на финансовую грамотность потребителя. Принёс денег — и ладно. Когда стукнет маржин-колл — может быть, позвоним. Хотя нет, порежем да и всё, — невелика потеря.

Я видел где-то данные по Тайваню (да по любой стране можно найти, если поискать) о дей-трейдинге и о реальных доходах трейдеров — тех, кто торгует каждый день. Выяснилось, что везде есть довольно чёткий паттерн. Юные торгаши акциями быстро теряют свой депозит. Они торгуют очень много, занимаются предсказаниями и, естественно, ошибаются.

#трейдинг #эффективность

Эксплуатация неэффективности, ч.2

Но есть около 1% трейдеров, которые, казалось бы, могут победить рынок и заработать. То есть, видимо, рынки весьма эффективны, но не до конца — если есть люди, которые из года в год показывают прибыль. Получается, что существует какое-то правило, которое, видимо, работает. Или несколько правил.

С другой стороны, никто из этих умников не стал реально богатым. Это значит, что на протяжении многих лет их достижения усредняются — они не могут показывать 10 лет подряд по 50% годовых, иначе такие трейдеры стали бы миллиардерами, а их нет. Есть Уоррен Баффет, но он не торгует акциями, он торгует компаниями. И он — крайне редкий экземпляр. Есть мнение, что он (и такие люди, как он, в других отраслях) — случайность. Просто никто не пишет книг про тысячи инвесторов, потерявших деньги или заработавших 1–2 стандартных отклонения от рынка — пару раз в жизни.

Поэтому не надо страдать иллюзиями насчёт вашей способности заработать на бирже. Скорее всего, у вас её нет.

#трейдинг #эффективность

Вопросов накопилось на новый стрим, заходите: https://youtu.be/x4DjzcJ9XHQ

Материалы для самостоятельного изучения

Понятно, какого лектора слушать интересно: харизматичного, знающего, успешного в своей области. Но есть одна хитрость: крутой лектор никогда не рассказывает всего, что знает. Во-первых, он хочет, чтобы на его семинар пришли ещё раз (а в случае какой-нибудь “Второй Молодости” это его основная задача). А во-вторых, так он кажется более умным и убедительным.

Но я сейчас отпилю сук, выстрелю себе в ногу и раскрою лучших поставщиков знаний на планете для своих любимых читателей. Я перелопатил кучу материала и выбрал для вас самое лучшее, самое свежее, самое полезное. Список литературы для дальнейшего изучения — это то, о чём меня чаще всего просят на частных консультациях. Названия намеренно даю оригинальные: на английском читать их гораздо полезней.

Весьма рекомендуемая литература

1. The Drunkard’s Walk by Leonard Mlodinow («Несовершенная случайность», Леонард Млодинов). Ничего лучше по теории вероятности, на мой взгляд, не существует: тут всё объяснено доходчиво, последовательно, и при этом настолько интригующе, что многое понимаешь и запоминаешь, ещё не дочитав предложение. Куча живейших примеров из жизни, исторических курьёзов, огромное количество исследований поведения людей перед лицом неопределённости.

2. Thinking, Fast and Slow by Daniel Kahneman («Думай медленно, решай быстро», Дэниел Канеман). Книга совершенно потрясающая, с точки зрения экономиста рассмотрена психология человека, выводы подкреплены экспериментами и статистически достоверны. Тут написано, как именно мы думаем, почему мы думаем так, а не иначе, и самое главное — что нам с этим всем делать.

#книги

Материалы для самостоятельного изучения, ч.2

3. Fooled by Randomness: The Hidden Role of Chance in Life and in the Markets by Nassim Nicholas Taleb («Одураченные случайностью», Нассим Талеб). Главная мысль этой книги — не надо искать закономерностей там, где их нет, и очень много событий в этом мире абсолютно случайны. Эта мысль настолько важна для понимания финансовых рынков, что ради неё надо прочитать целую книгу.

4. The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America («Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями», Уоррен Баффетт). Это письма Баффетта акционерам Беркшир Хэтэуэй, где он объясняет, почему он что-то сделал или не сделал, часто с юмором, но главное — со здравым смыслом.

5. Freakonomics by Steven D. Levitt and Steven J. Dubner («Фрикономика», Стивен Левитт и Стивен Дабнер). Эту книгу стоит прочитать просто ради авторского подхода и живого языка. Когда умный и хорошо пишущий человек (но не-экономист!) пишет об экономике, может получиться крайне интересно. Тут получилось. «Фрикономика» — это набор журналистских расследований об экономических и не очень явлениях, о том, как они влияют на нашу жизнь. И о том, как не влияют, а мы-то думали. А ещё о том, как палятся жулики.

#книги

Дальнейшее чтение для особо пытливых

6. SuperFreakonomics by Steven D. Levitt and Steven J. Dubner («Суперфрикономика», Стивен Левитт и Стивен Дабнер). Это вроде как продолжение «Фрикономики», но на самом деле нет. Чуть менее интересная из-за странного выбора рассмотренных явлений (типа экологии), но всё равно полезная книжка для тех, кто познаёт мир таким, какой он есть, а не как по телевизору. Набор новых фактов, по крайней мере, заслуживает внимания. Третья книга ("Think Like a Freak") тоже неплоха, но послабее второй.

7. The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable by Nassim Nicholas Taleb  («Чёрный лебедь: Под знаком непредсказуемости», Нассим Талеб). Про те самые непредсказуемые, но очень мощные события поподробнее. Для тех, кто и правда интересуется. Следующая его книга, «Антихрупкость», уже весьма тенденциозна, одиозна и вряд ли заслуживает изучения, хотя хомячкам понравится.

8. The Foundations of Financial Markets and Institutions, by Fabozzi and Modigliani (перевода нет, хотя другие книги Фабоцци переведены). Просто хороший скучный, но очень глубокий учебник по финансовым рынкам. Если хотите научиться, надо прочитать.

#книги

Дальнейшее чтение для особо пытливых, ч.2

9. Warren Buffett Speaks: Wit and Wisdom from the World's Greatest Investor by Janet C. Lowe («Уоррен Баффет говорит», Джанет Лоу). Как живёт и думает один из лучших инвесторов в мире. Занятно.

10. How Not to Be Wrong by Jordan Ellenberg («Как не ошибаться: Сила математического мышления», Джордан Элленберг). О математическом подходе к жизни, популярно и с юмором, хотя и нельзя сказать, что сногсшибательно.

11. A Field Guide to Lies: Critical Thinking in the Information Age by Daniel J. Levitin («Путеводитель по лжи», Дэниел Левитин). Неплохая база для начинающих скептиков, хотя для опытных статистиков может показаться скучной. Некоторое понятие о том, как читать (и проверять) журналистские высказывания, вы получите.

#книги

Дальнейшее чтение для особо пытливых, ч.3

12. Trading for a Living: Psychology, Trading Tactics, Money Management by Alexander Elder («Как играть и выигрывать на бирже», Александр Элдер). Одна из первых моих книг по трейдингу, есть кое-что интересное по психологии и настрою, но во многом уже не особенно актуальна. Я был лет 10 назад на семинаре Элдера в Москве, поржал норм.

13. The Intelligent Investor: The Definitive Book on Value Investing by Benjamin Graham («Разумный инвестор», Бенджамин Грэм). Базовая вещь для инвестиций с позиции здравого смысла. Классика инвестирования. Never gets old.

14. Stocks for the Long Run by Jeremy J. Siegel («Долгосрочные инвестиции в акции», Джереми Сигел). Знаменитая ода вложениям в акции. Стоит ознакомиться, хотя доводы немного перекошены в одну сторону. Другую сторону автор предпочитает не замечать.

15. Market Wizards: Interviews with Top Traders by Jack D. Schwager («Маги рынка», Джек Швагер). Это целая серия книг, я осилил ещё парочку, но мне показалось, что первая была лучше всех. Тут какие-то полуинтервью/полубиографии, есть интересные персонажи.

#книги

Кто ещё не подписался на личный канал автора - добро пожаловать. Там почти нет экономики, зато есть всё остальное. Ну, со странностями, конечно.

Сначала сольюсь, а потом поглощу

2017 год оказался самым большим в истории слияний и пожираний. По всему миру было заключено больше 50 тысяч сделок общим объёмом в 3.5 триллиона долларов. Больше четверти из этой суммы – в США.

Самые громкие поглощения – Amazon купил продуктовую сеть Whole Foods за 14 млрд долларов (тут же срезал цены, что доставляет) и Intel купил израильский стартап MobilEye за 15 миллиардов – те занимаются автономными автомобилями. Но самое большое (хотя у нас о нём не писали) – это внутриамериканское слияние телекомов CenturyLink и Level 3, тут аж на 34 ярда потянула сделка. Там же ещё Verizon купил Yahoo, Google купил часть активов HTC, и всякие по мелочи – миллиардик туда, миллиардик сюда.

В чём цимес? Тут и количество, и объём – всё важно. Частично, конечно, суммы растут из-за инфляции, но вообще-то такие сделки – знак того, что даже огромные компании подтверждают тенденцию сливаться и становиться ещё больше. Консолидация корпоративной мощи в монополии увеличивает цены и снижает качество. Почему же с этим никто не борется? Куда смотрит ФАС? Где ихний Онищенко?

#монополия #корпорации

Сначала сольюсь, а потом поглощу, ч.2

Насчёт этого в 2017 году вышло расследование журнала The Atlantic , о котором я вкратце расскажу. Есть много мнений, почему Хиллари Клинтон проиграла выборы, но большинство сходится на том, что Трампу помог Путин и его кокаин. Шучу, конечно, кто же в наше время так кокаином разбрасывается. Просто Трамп выбрал правильные экономические лозунги: плохие торговые соглашения и мигранты портят жизнь простым американцам. А Клинтон (хотя и демократка!) не смогла внятно рассказать избирателям про корпоративный лоббизм, концентрацию контроля над ценами и монополизацию рынка.

Где же традиционные ценности демократов ? Мегаполисы растут, а благосостояние провинции стремительно сокращается. Предпринимателей всё меньше, зарплаты в реальном выражении падают. Годы слияний и поглощений сильно уменьшили желание корпораций привлекать и нанимать новых рабочих, ибо зачем? Всё уже поделено и прекрасно работает. Фермеры не могут составить конкуренцию агропромышленным конгломератам; надежда только на коноплю, но её пока не везде разрешили выращивать.

Facebook манипулирует новостями и на пару с Гуглом выдавливает традиционные медиа в астрал, – а это означает, что маленькие независимые СМИ обречены на нищету. Кто скажет людям правду?

Только «Жлобология». Тут вам повезло.

#монополия #корпорации

Кто есть в инстаграме - самое время подписаться на рокерский алкограм автора!

instagram.com/goblinwarchief

Монополизация всей страны

Монополия – основной драйвер неравенства. Хорошо, что мне не нужно это доказывать – на этот счёт есть уже достаточно серьёзных исследований. Богатство концентрируется в руках горстки людей, и цены на важные вещи растут. Это ловко маскируется тем, что на неважные вещи цены, случается, даже падают – об этом, конечно, спешно докладывает Счётная палата и Министерство экономического развития. В Америке же олигопольным положением совершенно открыто пользуются в фармакологии, кабельных телекомах, здравоохранении и авиаперевозках. Но самое обидное для амеров – это когда деньги влияют на их «демократическую» политику.

Проблема монополизации не только беспокоит средний класс, но и с каждым годом делается серьёзнее. Напомню, что с каждым годом и количество, и объём слияний растут. Прибыли корпораций выше, чем когда-либо, и огромная их часть поступает в несколько гигантских, циклопических инвестиционных фондов типа Vanguard, BlackRock или Fidelity. Зарплаты у их управленцев просто невероятные: например, директор и основатель BlackStone – а это далеко не самая большая инвесткомпания – Стивен Шварцман (вижу, что не Иванов) получил за 2017 год компенсацию в восемьсот миллионов долларов . Забавно, что он выходец из мёртвенького Lehman Brothers. Понятно, что это не зарплата – оклад у него всего 350к баксов в год – на яхту не хватит. Но бонусы какие-то космические. Инвестбанкиры – самый острый клык нового оскала капитализма.

#корпорации #монополия #инвестбанки

Монополизация всей страны, ч.2

Простой фермер, лавочник или владелец автомастерской на самом-то деле не особо хорошо защищены нынешней стандартной демократически- неолибералистической американской идеологией. Саморегулирующиеся рынки и конкуренция неизбежно и закономерно проигрывают битву с концентрированными деньгами и властью. Пусть для кого-то это и удивительно, но трушное либертарианство, похоже, не смогло. Хотя теоретические задатки были красивые.

Кто читал Айн Рэнд (а на самом деле Алису Розенбаум) с её «Атлантом, расправившим плечи», наверняка проникся идеями чистого предпринимательского духа, парящего над болотом сраного социализма и бюрократии. Но в нашей суровой реальности объективизм уткнулся в стену олигархической жадности монополистов, выдавливающих соки из нищих, обогащая горстку богатых. Даже терроризм, похоже, играет определённую роль в крушении светлых идей. Видимо, мир ещё недостаточно хорош для свободолюбивого духа предпринимательства.

Понятно, что мало кому из думающего среднего класса это нравится. Вот Трамп своим примером и доказал, что экономический популизм прекрасно работает. Эра знаменитых американских свобод прошла: корпорации медленно, но верно захватывают власть.

#корпорации #монополия