Не совсем. Стоимость сохраняется даже у Эл. Денег, но стремится к нулю. Если денежная масса будет превышать товарную массу, то это приведёт к падению ликвидности денег, т е инфляции.
Но тут нужно понимать, что стоимость производства денег не равна их ценности. Потреб стоимость денег в том, что это товар с максимально возможной в экономике ликвидностью, т е этот товар ты в 99,99% случаев можешь обменять на другой товар.
Значит, по-вашему, деньги не потеряют ликвидность пока они обеспечены товарами? Если да, то не всегда: деньги теряют ликвидность, когда сами товары становятся неликвидными. Например, при перепроизводстве, когда товаров дофига, ликвидность денег также будет снижаться в силу их (возможного) отсутствия у широких масс. Получается, что неликвидными могут стать и обеспеченные товарами деньги.