ЕЖЕГОДНОЕ ПОСЛАНИЕ БАФФЕТАВчера
Уоррен Баффет опубликовал своё ежегодное
послание, тринадцать страниц, между прочим.
@FINANCEkaz прочёл его, выбрал главное, а также собрал мнение коллег по рынку.
Главное из письма✅ Инвесторы тратят — институционалы зарабатывают. Миллионы инвесторов сегодня сталкиваются с рыночными гуру с заманчивыми идеями или специалистами по техническому анализу, которые с уверенностью проинструктируют их о том, что движение на графике предвещает для акции. Однако все, что требуется для создания капитала — это время, внутреннее спокойствие, широкая диверсификация и минимизация числа сделок и комиссий.
✅
Никогда не ставьте против Америки. В течение более чем 200 лет с момента основания США в мире не было другого инкубатора для реализации человеческого потенциала, подобного американскому.
✅
Дивиденды получит даже обезьяна. Владение акциями — это в значительной степени игра с позитивной суммой. На самом деле даже терпеливая и рассудительная обезьяна, которая соберет портфель путем метания 50 дротиков в мишень с компаниями из S&P 500, со временем получит дивиденды и прирост капитала, до тех пор, пока не решится изменить свой первоначальный выбор.
✅
Облигации — фу-фу-фу. Бонды — это не то, в чем надо сидеть сейчас. Доходность 10-летних облигаций Минфина США упала с 15,8% в 1981 году до 0,93% в конце 2020 года. По всему миру инвесторов в инструменты фиксированного дохода — и пенсионные фонды, и страховые компании — ждет безрадостное будущее.
✅
Четыре столпа Berkshire. Ядро компании уже 53 года — страховой бизнес. Железная дорога BNSF — второй столп. Доля 5,4% в компании Apple — третий. Четвертое место занимает доля в 91% в энергетической компании Berkshire Hathaway Energy.
Итоги годаЧистая прибыль (с учетом изменения стоимости принадлежащих фонду бумаг, хотя сам Баффет критиковал такой метод отчетности) выросла на 23% до $35,84 млрд. Это всего на 6% больше, чем вырос S&P 500 за тот же год. То есть просто купив ETF на SPX можно было получить сравнимую с фондом Berkshire доходность. Акции Berkshire второй год подряд отстают от широкого рынка. При этом Баффет продолжает наращивать позицию в чистых деньгах — «подушка» Berkshire к концу 2020 года составила $138,3 млрд, по сравнению с $129 млрд в конце 2019 года. За весь 2020 год операционная прибыль упала на 9% до $21,92 млрд, чистая прибыль сократилась на 48%.
Что не так с посланиемBloomberg пишет, что послание разочаровало — Баффет лишь раз упомянул пандемию и вообще не коснулся ряда важных вопросов — это говорит о попытке избежать заявлений, которые могут посчитать политическими.