В то время как конкуренты списывают американские сланцевые активы стоимостью в миллиарды долларов на фоне снижения цен на нефть и газ, Exxon Mobil Corp. не собирается этого делать.

BP, Hess и Occidental Petroleum списали многомиллиардные активы в связи с экономическим спадом из-за пандемии. Chevron списала свои активы на $10 млрд в декабре, а компания Royal Dutch Shell заявила во вторник, что спишет стоимость своих активов на $22 млрд. Exxon ожидает, что ситуация на рынке стабилизируется.

Некоторые эксперты по нефтегазовому учету утверждают, что нежелание Exxon корректировать стоимость сланцевых активов на своем балансе равносильно бухгалтерскому мошенничеству.

Согласно июньскому отчету "Deloitte", сланцевая промышленность США списала активы на сумму более $450 млрд с 2010 года, проведя переоценку активов.

Аналитики прогнозируют дополнительное обесценивание сланца на сумму до $300 млрд в ближайшие месяцы.

По пятам Exxon идет и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), сотрудники которой получают процент от штрафов, если правительство примет меры по их жалобам. Сотрудники могут получить от 10% до 30% от любого штрафа, собранного в результате предоставления оригинальной информации.

Exxon уже давно игнорирует вопросы об отсутствии списаний активов, заявляя, что может избежать их, поскольку крайне консервативна в первоначальном резервировании стоимости новых месторождений и скважин и не реагирует на краткосрочные колебания цен на сырьевые товары.

Буровая: Оно и понятно. Снижение стоимости активов моментально бьёт по кредитному лемиту и увеличивает процентную нагрузку.

Chesapeake Energy планирует осуществлять бурение в среднем на шести-восьми буровых установках, начиная со второй половины этого года и до 2022 г., сообщила компания после подачи заявления в соответствии с Главой 11 Кодекса США о банкротстве в воскресенье.

Chesapeake неуклонно снижала количество действующих установок с I кв. 2019 г., когда она эксплуатировала в среднем 19 шт. Годом позже Chesapeake задействовала в среднем 14 установок, а во II кв. снизила их количество вдвое, до семи.

Компания планирует выйти из 2020 года в среднем с шестью буровыми установками. Четыре из них будут работать в сланцевом бассейне Аппалачей, а две другие на побережье Мексиканского залива.

Chesapeake ожидает, что добавит седьмую буровую установку в 2022 году, стремясь в среднем к семи или восьми буровым установкам до 2024 года.

Oops, I did it again

Федеральные прокуроры США подали иск об аресте четырех танкеров, перевозящих топливо из Ирана в Венесуэлу.

Федеральный прокурор округа Колумбия Зия Фаруки обвинил бизнесмена Махмуда Маданипура в поставке нефти через сеть фиктивных компаний с целью обойти американские санкции.

В тексте искового заявления утверждается, что бизнесмен связан с иранским Корпусом Стражей Исламской революции (КСИР), который в США внесен в список террористических организаций.

Буровая: Если американцы сделают это, то могут получить ответку с арестом своих танкеров. Иран уже продемонстрировал один раз принцип "око за око, зуб за зуб" . Когда великобританцы арестовали иранский танкер в Гибралтаре, Иран арестовал английский в Персидском заливе.

Baker Hughes сообщает, что число буровых установок для добычи нефти и газа по всему миру сократилось в июне в месячном выражении на 103 единицы, или на 8,7%, до 1073 штук.

В годовом выражении количество действующих буровых упало на 1148, или чуть более чем в два раза.

В США, согласно данным компании, показатель в месячном выражении уменьшился на 74, или на 21,3%, и составил 274 штуки, в Канаде - на 5, или 21,7%, до 18 установок.

Количество буровых установок в Европе сократилось на 1 (-0,9%), до 110 единиц.

На Ближнем Востоке уменьшилось на 32 (-8,5%) и составило 343.

В АТР число установок выросло на 1 (+0,5%), до 197.

В Африке уменьшилось на 1, или на 1,6%, до 60.

В Латинской Америке показатель вырос на 9 (+14,5%), до 71 установки.

Компания Exxon Mobil потеряла от $2,5 млрд до $3,1 млрд во втором квартале в результате падения цен на нефть и газ. В сфере нефтепереработки потери составили от $800 млн до $1,2 млрд, с учетом снижения маржи нефтепереработки.

В первом квартале 2020 года Exxon получила прибыль в размере $536 млн в добыче нефти и газа и убыток в $611 млн в сфере нефтеперереботки.

Чистый убыток Exxon во втором квартале составил $0,55 на акцию ($0,14 на акцию в первом квартале). Аналитики Cowen & Co. прогнозируют убыток в $0,69 на акцию. Компания обнародует финансовую отчетность за апрель-июнь 31 июля.

Компания зафиксировала чистый убыток в январе-марте впервые за 30 лет, списав стоимость активов на $2,9 млрд. По итогам второго квартала Exxon, вероятно, вновь объявит об убытке.

Reuters опубликовало аналитическую записку банка Goldman Sachs, в которой говорится о восстановлении спроса на нефть до докоронавирусных показателей к 2022 году.

Этому должны поспособствовать рост маятниковой миграции, переход граждан на личный транспорт и повышение государственных расходов на инфраструктуру для улучшения экономических показателей.

Ожидается, что в 2020 году спрос снизится на 8%, в 2021 он вырастет на 6%. Банк отмечает, что спрос уже начал восстанавливаться, но пока он ниже обычных показателей. Например, в июне спрос был ниже уровня прошлого года на 12%.

Согласно опросу Reuters, цены на нефть в этом году будут на уровне около 40 $\б. Восстановление цен ускорится в четвертом квартале и продолжится в 2021 году на фоне сокращения добычи странами ОПЕК.

По оценкам компании Kpler, ОПЕК сократила экспорт нефти в июне на 1,84 млн б\с по сравнению с майским уровнем, в рамках сделки с Россией и другими нефтедобытчиками о снижении добычи нефти.

Экспорт сырой нефти ОПЕК в прошлом месяце составил в среднем 17,2 млн б\с. Саудовский экспорт составил почти половину месячного падения, сократившись на 979 тыс. б\с.

Вчера США сняли санкции в отношении зарегистрированной на Маршалловых островах Delos Voyager Shipping Ltd и греческой Romina Maritime Co Inc, введенные в прошлом месяце по обвинениям в участии компаний в нефтяной отрасли Венесуэлы.

Кроме того, санкции были сняты с Adamant Maritime Ltd и Sanibel Shiptrade Ltd, а также с четырех танкеров. Представитель Минфина США заявил, что компании, санкции в отношении которых были отменены, обязались прекратить участие в нефтяной отрасли Венесуэлы до тех пор, пока режим Николаса Мадуро остается у власти.

По сообщениям двух источников, ранее на неделе чиновники США провели встречу с представителями греческих судовых компаний и обсудили связанные с Венесуэлой санкции.

Буровая: Как мы и предсказывали. Санкции против перевозчиков могли создать транспортный дефицит и резко поднять стоимость фрахта. Это стало бы дополнительным дестабилизирующим фактором.

Baker Hughes сообщила в своем недельном отчете о сокращении действующих буровых установок в США на две, до 263 шт. Это минимум за всю историю наблюдений с 1940 г.

Число действующих буровых установок в стране сократилось на 700, или на 73%, за год. Число установок бурения нефтяных скважин сократилось на три до 185, число газовых установок выросло на одну до 76.

По мнению аналитиков Уолл-Стрит (Cowen, Edward Jones и RBC Europe Ltd), активы Exxon Mobil Corp переоценены, учитывая мрачный прогноз спроса на нефть, и подвергнутся списанию стоимости, возможно, уже в этом месяце.

Нефтяная промышленность явно меняет свой взгляд на стоимость активов, и мы не удивимся, если Exxon последует этому примеру, - сказал аналитик Cowen Джейсон Габельман.

Конкуренты Exxon агрессивно снизили балансовую стоимость: BP объявила о списании до $ 17,5 млрд, Occidental - до $ 9 млрд, Shell-до $22 млрд в этом квартале.

Exxon начнет терять доверие, если они не начнут списание в ближайшее время, - сказала Дженнифер Роуленд, аналитик по нефти и газу.

Вести с фронтов

На этой неделе Royal Dutch Shell предупредила о снижении стоимости активов на сумму до $22 млрд, что последовало за объявлением BP о возможном "ударе" в $17,5 млрд.

Эти компании решили, что некоторые из их активов стоят намного меньше, чем они думали год назад. На самом деле они ничего не стоят. Спрос может и дальше расти, и многие компании все еще гонятся за ростом. Но не заблуждайтесь, подобные Shell и ВР уже клонятся к закату, – считает Люк Паркер из консалтинговой компании WoodMackenzie.

Согласно подсчетам Financial Times, нежизнеспособные активы могут составить $900 млрд, если правительства будут настойчивы в ограничении глобального потепления уровнем в 1,5 градуса.

Многие наблюдатели полагают, что докризисные предположения европейских нефтяных компаний о долгосрочных ценах на нефть в 75-90 $\б были чрезвычайно оптимистичными, а нынешняя конъюнктура обеспечивала прикрытие для выравнивания, которое всегда было неизбежным.

BP, Shell, Total и Repsol предприняли шаги по пересмотру своих допущений о цене обесценения в прошлом году, причем переход на энергетику и чистые нулевые обязательства по крайней мере частично определили их решения.

Итальянская Eni все еще имеет долгосрочное предположение о цене в 70 $\б, в то время как норвежская Equinor делает ставку на нефть в $80, предполагая, что в будущем может произойти еще больше списаний. Нефтяные группы США не раскрывают таких предположений.

По данным ОПЕК, стоимость нефтяной корзины организации впервые за четыре месяца поднялась выше 40 $\б и достигла 42,66 $\б 1 июля, что отражает повышение официальных цен продажи.

Стоимость поднялась почти на 12% за день и стала наивысшей с 3 марта. Фьючерсы Brent показали более скромный рост стоимости за тот же период.

Буровая: Закончили демпинговать.

Агентство Argus сообщило, что марка нефти Urals обновила рекорд по величине премии к эталонной марке Brent.

29 июня премия достигла уровня в 2,45 $/б на северо-западе Европы, что является максимальным показателем за всю историю мониторинга Argus с сентября 1994 г. Предыдущий рекорд был зафиксирован на уровне 2,35 $\б. 2 июля показатель опустился до 1,66 $\б.

В абсолютном выражении стоимость российского сорта нефти выросла 2 июля этого года относительно цены 1 июля на 0,08 долл. США - до 44,6 $\б.

По прогнозам Argus, стоимость Urals во втором полугодии может достичь 45 $\б, а к концу года - до 48 $\б, в основном за счет сокращения добычи нефти на фоне ограничений ОПЕК+.

При этом премия Urals к Brent сохранится в течение года, но не на таких высоких уровнях.
Премия прогнозируется в размере около 1 $\б в третьем квартале этого года и паритет в конце года.

Антон Войцеховский сравнил буровую с разными объектами.

Чилаут-зона на буровой.

Пятно из нефтепродуктов обнаружили в реке Сходне в Москве. ГУП "Мосводосток" устанавливает боновое заграждение.

Филиала Норникеля поблизости не обнаружено.

Переезд нефтепереработки в Азию

Bloomberg пишет, что сегодня мировая нефтеперерабатывающая промышленность переживает небывалый кризис.

Рентабельность переработки – ужасающая", - заявил в прошлом месяце инвесторам Патрик Пуянне, глава Total SA.

То, что произойдет с нефтеперерабатывающей промышленностью на данном этапе, окажет волновой эффект на всю остальную энергетику.  

На многомиллиардных заводах работают тысячи людей в ожидании волны банкротств. Самый примитивный в отрасли показатель прибыли от переработки, известный как крэк-спред 3-2-1 (он предполагает, что три барреля нефти составляют два барреля бензина и один дизельного топлива), упал до минимума с 2010 г.

Маржа НПЗ в ближайшие пять лет будет хуже, чем в среднем за последние пять лет, и особенно в Европе, - сказал Спенсер Уэлч, вице-президент по нефтяным рынкам и консалтингу по нисходящему потоку IHS Markit.

Коллективная прибыль отрасли упадет до $40 млрд в этом году, по сравнению со $130 млрд в 2018 году, согласно оценке отраслевого консультанта Wood Mackenzie.

По мнению аналитиков Goldman Sachs, падение спроса из-за вируса еще не привело к каким-либо задержкам в ряде мегапроектов по переработке нефти, большинство из которых находятся в Китае и на Ближнем Востоке. Они начнут свою работу с 2021 по 2024 год. Это приведет к тому, что глобальные показатели использования будут на 3% ниже в течение этого периода, чем в 2019 году. Заводы с большей вероятностью закроются в развитых странах, потому что основной спрос и новые перерабатывающие мощности приходится на развивающиеся страны.

Многие НПЗ, которые строятся на Ближнем Востоке и в Китае, также получат государственную поддержку, что только усложнит жизнь заводам в Европе и США.

Отрасль уже движется к решению проблемы избыточных мощностей: нефтетрейдер Gunvor Group Ltd. компания заявила, что может законсервировать свой НПЗ в Антверпене, а американская нефтеперерабатывающая группа HollyFrontier Corp.в июне объявила, что меняет свой завод в Шайенне с переработки сырой нефти на возобновляемый дизельный завод.

Буровая: Тренд, который "поймал" Bloomberg, закономерен. Если мировая фабрика находится в Азии, туда должна переехать и мировая энергетика. Проблема однако в том, что нынешняя структура мировой экономики абсолютно не устраивает США. Отсюда и появился Трамп с его "грейтэгейнстом".

США делает ставку на возрождение своей промышленности, а следовательно энергетики и нефтепереработки в частности. На этом фоне отказ Европы от углеводородов (если он всё-таки произойдет) выглядит как экономическая эвтаназия.

Что это значит для России? А это значит, что у России появляется шанс увеличить свою совокупную долю в мировой нефтепереработке. Будет ли это наращиванием своей переработки на Дальнем Востоке или взаимопроникновение (диффузия) российских добывающих мощностей и переработки Индии и Китая (этим активно занимается Роснефть) не принципиально.

Главное, этот шанс есть, и его нельзя упустить.

Вести с фронтов

По словам аналитиков и торговых источников, избыток мазута, используемого на кораблях и электростанциях, вырастет в III кв., вызвав спад на рынке судового топлива на фоне сохранения низкого спроса на морские перевозки.

Energy Aspects ожидает роста предложения на 620 тыс. б\с в сравнении со II кв. из-за повышения производства в Китае и Бразилии. Запасы топлива на крупнейших узлах бункеровки выросли до исторических максимумов, что привело к спаду цен и маржи переработки, разрушив надежды продавцов низкосернистого мазута на прибыльный год на фоне вступления в силу новых норм Международной морской организации по содержанию серы в судовом топливе.

В начале года у нас было 9-10 млн тонн запасов мазута, которые должны были быть привлечены к началу второго квартала, но сейчас мы видим 13 млн тонн, и запасы растут каждый месяц, - сказал старший трейдер мазута.

Признаки ослабления спроса на бункеровку появились также в Сингапуре, который на сегодняшний день является крупнейшим в мире морским заправочным узлом, и в эмиратском хабе Фуджейра.

Shell на распутье

Глава Royal Dutch Shell Бен ван Берден заявил, что компания не исключает возможность переноса штаб-квартиры из Нидерландов в Великобританию.

Ничто не является постоянным, и, конечно, мы будем смотреть на деловой климат. Но перемещение вашей штаб-квартиры-это не тривиальная мера. Вы не можете думать об этом слишком легкомысленно. - сказал Берден.

Представитель Shell заявил агентству Reuters, что компания рассматривает варианты упрощения своей структуры. Shell имеет сложную англо-голландскую холдинговую структуру с налоговым резидентством и штаб-квартирой в Нидерландах и зарегистрированным офисом в Великобритании.

В июне независимые НПЗ Китая импортировали меньше нефти, чем в мае. На 3 июля четыре партии нефти США общим объемом 631 тыс. т ожидали отгрузки с начала июня, а поставки нефти США для частных китайских НПЗ в июне оказались равны нулю.

В мае импорт нефти из США в Китай составил 549,8 тыс. т, из них 345 тыс. т приобрели независимые НПЗ.

Zhejiang Petroleum & Chemical (ZPC) смогла принять только половину танкерных сырья из-за перегруженности портов.

Импорт сократился на 0,5% до 4,4 млн б\с или 18 млн т, против исторического рекорда в 4,42 млн б\с в мае. По данным S&P Global Platts на 3 июля, ZPC получила 2,85 млн т нефти в июне, но смогла принять только 1,35 млн т до конца месяца из-за перегруженности порта Чжоушань.

В мае компания импортировала 2,17 млн т сырья. Согласно информации Kpler, объем нефти, ожидающей отгрузки на танкерах в водах Китая на протяжении 15 дней и более, достиг рекордных 42,98 млн барр.

Другой ведущий независимый НПЗ Hengli Petrochemical (Dalian) получил 2,28 млн т в июне, сократившись с 3,35 млн т в мае, поскольку завод сократил свои закупки в ожидании роста цен на сырую нефть.