Никогда - слышите? - никогда не нужно слепо копировать чужую стратегию, не разобравшись, как именно она работает. Даже если вы копируете великого Уоррена Баффета.

Мой друг - ярый последователь Баффета. Он покупает акции недооценённых американских компаний и держит их 3-5 лет. За последние 5 лет его портфель вырос значительно меньше, чем индекс S&P500.

Его ошибка в том, что он пытается копировать лишь часть стратегии Баффета. Именно ту часть, которая больше не работает. Но в стратегии легендарного Баффета есть элементы, которые до сих под работают. Копировать можно - и нужно! - именно их.

Что в стратегии Баффета нужно копировать? Что больше не работает? А что работает только у Баффета?

Ответ здесь:

http://pfladvisors.com/analytics/buffet1/

​​RTSI -2.90%, DAX -0.69%, S&P500 -0.27%, NASDAQ +0.09%, CSI +0.16%, UST 10y 2.654, нефть $64.72/bl, 1$=66.70р. В Китае падает спрос, промышленная инфляция замедляется 7 месяц подряд. Сегодня 2 день переговоров США и КНР - прогресс пока отсутствует. В США сильнейшее за 9 лет падение розничных продаж. Нефть растет на фоне сокращения добычи. Сенат США смягчил санкции против госбанков РФ и утвердил законопроект о финансировании правительства во избежание нового шатдауна. Что означает картинка.

@AK47pfl

Ходят слухи о смягчении риторики антироссийских санкций
• Текст документа еще не размещен на сайте Конгресса.
• Возможна блокировка активов и операций любого финансового института, если он окажет финансовую помощь правительству РФ или вмешается в демократический процесс.
• В прошлой версии был список конкретных госбанков.
• За инвестиции в российские проекты СПГ свыше $1 млн тоже будут вводиться санкции.
• Смягчение имеет негативное влияние из-за роста неопределенности.

Российский Инвестиционный Форум в Сочи стал площадкой для ряда интересных заявлений.
• Сбербанк закроет сделку по продаже Денизбанка до конца первого квартала 2019 г.
• ВТБ обсуждает дивиденды за 2018 г. на уровне 15% чистой прибыли. Она оценивается около 170 млрд руб.
• ВТБ, возможно, не будет интегрировать банк Возрождение. Его могут присоединить к Почта-банку.
• ВТБ продаст Ростелекому оставшуюся долю в Теле2 в течение месяца.
• АФК Система не планирует продавать оставшиеся 5% МТС-Банка и, возможно, не станет продавать Детский мир.
• Россети рассчитывают на рост капитализации в 5 раз к 2025-2030 годам.
• ФСК объявила примерный объем заимствований в 2019 году - 20 млрд руб в виде облигаций.
• Сбербанк готов на структуризацию долга Ютэйр.
• Boeing готов помочь ВТБ и Сбербанку в создании авиакомпании.

Русский IR
• ВТБ купил у НМТП за 15 млрд руб Новороссийский зерновой терминал (НЗТ) и планирует создать всероссийского зернового оператора.
• Проекту Арктик СПГ-2 Новатэка пообещали господдержку в случае санкций.
• Русал обновил состав совета директоров.

Политика
• Bellingcat назвал третьего подозреваемого по делу Скрипалей.
• Одобрен проект бюджета правительства США с финансированием стены на $1.37 млрд.

@AK47pfl

Дивиденды 4 крупнейших металлургов на 60% выше зарплат работников. Дешёвое сырьё и дешёвый труд - ключевые конкурентные преимущества российских металлургов на мировых рынках.

@AK47pfl

Чтобы быть в курсе всего, что происходит на рынках, читайте MarketTwits. РДВ рекомендует:
https://t.me/markettwits

​​RTSI +1.83%, DAX +1.89%, S&P500 +1.09%, NASDAQ +0.61%, CSI +2.61%, UST 10y 2.664, нефть $66.37/bl, 1$=66.36р. Трамп подписал положение о ЧП на границе с Мексикой. Азиатские рынки на максимумах с октября на фоне позитива в торговых переговорах США и КНР, которые продолжатся на этой неделе в Вашингтоне. Нефть растет. Сегодня в США День президента – рынки закрыты. В среду - публикация результатов заседания ФРС. В пятницу - речь главы ЕЦБ Марио Драги. Что означает картинка.

@AK47pfl

В пятницу был задержан основатель и менеджеры Baring Vostok - крупнейшего американского фонда в России.
• Вместе с основателем Майклом Калви задержаны два партнера и три топ-менеджера фонда.
• Подозревают в мошенничестве - это до 10 лет тюрьмы со штрафом до 1 млн руб.
• Причина: при передаче Первого Коллекторского Бюро (ПКБ) банку Восточный Baring заплатил по долгу ПКБ размером 2.5 млрд руб акциями офшора по завышенной цене.
• Дело было возбуждено 13 февраля и удивительно быстро дошло до исполнения.
• На счету Baring Voctok - более 80 проектов и $3.7 млрд привлеченного в Россию и СНГ капитала. Он не выходил из страны даже в периоды санкций.
• Фонд работает в России с 1994 года и был одним из первых инвесторов Яндекса. Сейчас его инвестиции включают: Ozon, Gett, Etalon Group, Papa John's, Вкусвилл.
• Задержание - удар по инвестиционной привлекательности России для иностранных инвесторов.

На рынках
• ЕС решил ввести санкции против 8 россиян за инцидент в Керченском проливе.
• Глава PDVSA и министр нефти Венесуэлы Кеведо попал под санкции США. Он также является президентом ОПЕК.

Русский IR
• Чистая прибыль Яндекса выросла на 430% за 2018 год. Компания прогнозирует рост выручки 28-32% в 2019 г. и планирует международную экспансию сервиса каршеринга.
• Газовые директивы ЕС могут осложнить работу Северного потока-2

Политика
• США заблокировали сотрудничество Международной организации гражданской авиации с КНДР в открытии воздушного пространства.
• Трамп подписал положение о режиме ЧП на границе с Мексикой.

@AK47pfl

🗓 Календарь от @AK47pfl

Понедельник, 18 февраля
США: выходной

Вторник, 19 февраля
-

Среда, 20 февраля
Новатэк: МСФО за 2018 г.
Путин огласит Послание Президента Федеральному собранию
ЕС: индекс потребительского доверия (18:00 мск)

Четверг, 21 февраля
Газпромнефть: МСФО за 2018 г.
США: продажи существующего жилья (18:00 мск)
США: запасы нефти (19:00 мск)

Пятница, 22 февраля
Лента: МСФО за 2018 г.
Германия: ВВП г/г (10:00 мск)
ЕС: инфляция г/г (13:00 мск)

Воскресенье, 24 февраля
BMO 28th Global Metals and Mining Conference (с 24 по 26 февраля, участвуют PLZL и POLY)

Ваш календарь событий по российским эмитентам, макро событиям и конференциям всегда здесь:

putinomics.ru

• Зарегистрируйтесь, чтобы настроить календарь и видеть только компании из своего портфеля.

‼️ Удобная фича - смотреть все упоминания эмитента в сми. Например, вот что пишут о Яндексе в связи с отчётностью и событиями вокруг ареста Майкла Калви.

Сколько нефтяники платят акционерам с каждого добытого барреля. В расчёт включены дивиденды, которые были выплачены за 2018 год, ожидаемый дивиденд по итогам 2018 года и деньги, потраченные на байбек.

Коротко о том, какие компании больше любят своих акционеров.

@AK47pfl

#рекомендуем
Решили посоветовать вам, действительно, толковый канал https://t.me/russianmacro
Авторская, глубокая аналитика по макроэкономике и финансовым рынкам с множеством наглядного материала (графики, таблицы), написанная простым человеческим языком. Плюс наиболее важные новости и оперативные комментарии.
Канал ведёт Кирилл Тремасов, более 20 лет проработавший в инвестиционно-банковской сфере, а в 2015-17гг. возглавлявший департамент макроэкономического прогнозирования в Министерстве экономики РФ.
https://t.me/russianmacro

​​RTSI -0.04%, DAX -0.01%, S&P500 +1.09%, NASDAQ +0.61%, CSI -0.08%, UST 10y 2.672, нефть $66.51/bl, 1$=66.27р. ЦБ Японии готов смягчить денежно-кредитную политику и ослабить йену. ЕС грозит ответными мерами, если США введут пошлины на транспортные средства. Нефть приблизилась к трехмесячному максимуму. Завтра публикация итогов заседания ФРС. Коалиция из 16 штатов подала иск против Трампа из-за введения ЧП. Сегодня новый раунд переговоров США и КНР. Что означает картинка.

@AK47pfl

Арест Майкла Калви, основателя Baring Vostok - показательное событие для инвесторов в Россию.
• Калви считает, что цель давления на Baring Vostok - заставить фонд прекратить арбитражный суд в Лондоне либо воспрепятствовать допэмиссии акций банка Восточный.
• По делу уже направлено обращение президенту Путину. Давление не соответствует установке президента не арестовывать за экономические преступления.
• Председатель Счетной палаты Кудрин назвал ситуацию чрезвычайной для экономики.
• Акции Яндекса на новости просели на 2% по итогам дня, хотя Baring уже давно не является акционером.
• Бывший посол США в России выразил мнение рынка об инвестиционном климате России: "Если они могут арестовать Калви, они не побоятся арестовать любого. Для моих американских друзей, всё ещё делающих бизнес в России, время вернуться домой".

На рынках
• ЕС грозит ответными мерами, если США повысят пошлины против европейского автопрома.
• Против России действует 159 ограничительных мер в 62 странах, их общий ущерб оценивается $6.3 млрд в год.

Русский IR
• В индексе FTSE-All World ADR Полюса будут заменены на локальные бумаги. Ожидается переток средств пассивных фондов до $51 млн.
• В Вымпелкоме (VEON) досрочно обновился Совет Директоров.
• Ростелеком согласовал с ФСБ новый продукт по информационной безопасности при работе с биометрией для банков.

Политика
• Новый раунд торговых переговоров США и Китая начнется сегодня - вместо ожидаемых 21-22 февраля.
• Коалиция из 16 штатов предъявила иск Трампу из-за введения ЧП.

@AK47pfl

​​Каждый день в 19:00 Мосбиржа получает данные о покупке 0.1% Распадской на внебиржевом рынке (OTC). Такими сделками "таинственный покупатель" с 26 декабря собрал 4.4% акций Распадской.

Ранее источники РДВ подтверждали, что "таинственный покупатель" Распадской - это Евраз или инвестбанк, действующий от имени Евраза. РДВ считает Распадскую одним из самых интересных инвестиционных кейсов в РФ, цель 180-200 рублей (сейчас 154).

По расчётам источника РДВ, прямо сейчас Евраз владеет 88.7% Распадской. Евраз покупает на OTC, чтобы не двигать цену огромным бидом. Он приобретает акции Распадской на $2 млн в день - это как суточный объём биржевых торгов (на фото).

Евраз не сможет собрать нужные 95% только на OTC. По данным Bloomberg, у топ-5 фондов, владеющих Распадской (Pictet, Vanguard, Prosperity, Franklin, BlackRock), всего 4.2%. А до доведения доли до 95% и объявления принудительного выкупа осталось 6.3%.

До принудительного выкупа Евразу придётся выкупить минимум 30% фрифлоута с биржи. Эти покупки повысят стоимость акций Распадской. Но для Евраза нет большой разницы, заплатить за актив $100 млн или $150 млн. $50 млн - копейки для Евраза, который только дивидендов платит на $1.5 млрд в год.

Цель 180-200 рублей по Распадской сохраняется.

@AK47pfl

Сегодня официально объявили о сделке Системы с Эталоном. Источник РДВ в ноябре предсказывал, что сделка пройдёт именно по такому сценарию.

Управляющие фондов, опрошенные РДВ, предпочитают смотреть на акции самой Системы со стороны. Больше интересны публичные дочки Системы.

Система активно работает над реструктуризацией бизнеса. И вот за чем рынок наблюдает сейчас:

• Сделка Системы с Эталоном и продажа Лидер-инвеста - состоялась.

• Продажа активов Системы в МТС по сценарию USM и Мегафона - в процессе.

• И самое интересное: заигрывание Детского Мира с Магнитом - в процессе, но пока непонятно, к чему идёт.

РДВ следит за ситуацией.

@AK47pfl

​​RTSI -0.29%, DAX +0.09%, S&P500 +0.15%, NASDAQ +0.19%, CSI -0.31%, UST 10y 2.643, нефть $66.30/bl, 1$=65.89р. В США заканчивается сезон отчетностей, мировой рост самый низкий со времен 2008, а цена на золото приближается к максимумам с мая. В торговых переговорах Трамп требует, чтобы Китай не отвечал на пошлины девальвацией юаня. Мадуро предложил провести выборы в Венесуэле. Сегодня будут опубликованы комментарии ФРС, завтра - ЕЦБ. Что означает картинка.

@AK47pfl

Как АФК Система занимается реструктуризацией бизнеса.
• АФК Система купила 25% акций Эталон, став ее крупнейшим акционером.
• Эталон - один из крупнейших жилых застройщиков в России.
• Кроме того, Система договорилась с Ростехом о создании совместного предприятия в области микроэлектроники.
• Дочка АФК Системы ЗАО "РТИ-Микроэлектроника" получит в этом предприятии контрольный пакет.
• А еще АФК Система хочет купить 18,7% акций OZON у МТС.

На рынках
• ОПЕК сократила экспорт нефти до минимума с 2015 года.
• США требуют от КНР не обесценивать юань в целях противодействия американским пошлинам.

Русский IR
• «Мечел» может расстаться с Эльгинским месторождением из-за долгов.
• Сегодня по МСФО отчитывается НОВАТЭК.

Политика
• Трамп подписал директиву о формировании Космических сил.
• Мадуро предложил Гуайдо провести выборы в Венесуэле.

@AK47pfl

Шокируют прогнозы прибыли Аэрофлота за 2018 год. Проблема в том, что ожидания рынка значительно завышены.

Источники РДВ наращивают шорт Аэрофлота с целью 80 рублей за акцию. В акции сейчас не видно перспектив ни в ближайший месяц, ни в ближайший год, ни в следующие 5.

Инвестдома предсказывают нереалистично высокую прибыль по МСФО за 2018 год в 11-15 млрд рублей. При этом по РСБУ Аэрофлот за 2018 заработал 2.8 млрд, а Победа 2 млрд. Итого группа Аэрофлот заработает максимум 6 млрд рублей и заплатит всего 2.7 рубля дивидендов на акцию. А может, и не заплатит.

Проблема в том, что Аэрофлот и не планирует зарабатывать деньги для акционеров. Аэрофлот сейчас выполняет две функции:

• Финансирует отечественное авиастроение. Аэрофлоту навязывают российские самолёты и услуги лизинга. Авиапарк растёт, расходы растут, а сами самолёты не используются. Это не в интересах миноритариев. Зато в интересах Совета директоров, члены которого - производители самолётов и лизингодатели.

• Развивает межрегиональные авиасообщение. Это заведомо убыточный бизнес - и снова не в интересах миноритариев. Самолёты летают полупустыми, а ставки аэропортов в регионах в 2 раза выше, чем в Москве.

Государство не планирует субсидировать эту деятельность. В феврале сектору отказали в топливных субсидиях. Финансировать российское самолётостроение и региональные авиаперевозки будут за деньги Аэрофлота - то есть, за деньги миноритариев Аэрофлота.

@AK47pfl

Всё, что известно рынку, уже отражено в цене акций. Секрет прибыли - в умении предсказывать будущее. И речь не о везении, а о навыке обращать внимание на ключевые события.

Впервые: в следующий вторник РДВ проведёт вебинар на портале red-circule.com. Расскажем о подходах, которые используют аналитики РДВ. Познакомимся лично и ответим на вопросы.

Встречаемся 26 февраля, в 19:00, здесь.

​​RTSI +1.77%, DAX +0.82%, S&P500 +0.18%, NASDAQ +0.03%, CSI -0.31%, UST 10y 2.666, нефть $67.06/bl, 1$=65.63р. Рынки растут после заявлений ФРС о терпеливом подходе к повышению ставок. США и Китай утверждают 6 меморандумов о взаимопонимании. Fitch может понизить кредитный рейтинг Великобритании из-за Брексит. Нефть растет на фоне новостей о снижении запасов в США. Сегодня публикация протокола заседания ЕЦБ, а завтра речь главы ЕЦБ Драги. Что означает картинка.

@AK47pfl